股票估值方法的分類對(duì)上市公司進(jìn)行研究，我們經(jīng)常聽(tīng)到估值這個(gè)詞，說(shuō)的其實(shí)是如何來(lái)判斷一家公司的價(jià)值同時(shí)與它的當(dāng)前股價(jià)進(jìn)行對(duì)比，得出股價(jià)是否偏離價(jià)值的判斷，進(jìn)而指導(dǎo)我們的投資。 一般來(lái)說(shuō)，對(duì)上市公司估值有三種方法。 第一種是內(nèi)在價(jià)值法，可以通過(guò)未來(lái)現(xiàn)金流的貼現(xiàn)得出。一家企業(yè)如果未來(lái)能夠持續(xù)盈利，產(chǎn)生正的現(xiàn)金流，那么可以通過(guò)數(shù)學(xué)模型計(jì)算得出目前這家公司的價(jià)值，可以說(shuō)內(nèi)在價(jià)值法是相對(duì)謹(jǐn)慎的估值方法。 第二種方法是相對(duì)價(jià)值法。對(duì)比同一類型的公司，一般來(lái)說(shuō)是對(duì)比行業(yè)內(nèi)除虧損企業(yè)外的公司的平均市盈率或者市凈率等指標(biāo)，得出目前公司股價(jià)是否高估。如果整體行業(yè)高估的話，用這種估值方法得出的說(shuō)為低估的股票恐怕也很難獲得好的收益。 第三種方法就是并購(gòu)價(jià)值法，采用的是按照目前的市場(chǎng)條件如果重置一家企業(yè)，需要投入的資本，這里需要對(duì)企業(yè)目前的市場(chǎng)份額、品牌、管理層等給出相當(dāng)?shù)囊鐑r(jià)。 以上說(shuō)的三種估值方法，通過(guò)我這么多年的觀察，一般來(lái)說(shuō)，在熊市里很多機(jī)構(gòu)用的最多的內(nèi)在價(jià)值法，所以質(zhì)量型的股票在熊市里表現(xiàn)會(huì)比較好。所謂的跌勢(shì)重質(zhì)說(shuō)的就是這個(gè)道理。隨著市場(chǎng)的逐步活躍，市場(chǎng)會(huì)采用相對(duì)估值的方法來(lái)判斷哪些個(gè)股存在補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)。而在牛市，整個(gè)證券市場(chǎng)的并購(gòu)會(huì)不斷活躍，各路資本大玩財(cái)技，市場(chǎng)已經(jīng)很難找到內(nèi)在價(jià)值嚴(yán)重低估的個(gè)股，這時(shí)并購(gòu)估值法會(huì)大行其道。 隨著股權(quán)分置改革臨近尾聲以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷和世界經(jīng)濟(jì)的接軌，上市公司并購(gòu)和重組會(huì)不斷增加，所以我們要學(xué)習(xí)如何通過(guò)并購(gòu)價(jià)值法來(lái)研究一家存在并購(gòu)可能的上市公司。 今天錄播的節(jié)目采訪了申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)研究員林珍，她對(duì)水泥行業(yè)的并購(gòu)估值有獨(dú)特的看法，同時(shí)林珍還是最早在《行業(yè)報(bào)告》節(jié)目里分析里大牛股宜華木業(yè)和美克股份的研究員，這兩個(gè)個(gè)股累計(jì)漲幅均超過(guò)了100%，所以這一期的行業(yè)報(bào)告千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)。
