| 一路下行 兩看點尋找企穩(wěn)力量 |
| 2010-12-28 17:06  但無論是哪一種“說法”，至少央行的強硬舉措對短期內全球資本市場的影響都是顯而易見的，美國人所期望的“鎖定國際資本”策略暫時落空（因為按照實際對加息情況的分析，目前中美11倍的利差——中國利率2.75%，美國貼現(xiàn)率0.25%，未來仍可能繼續(xù)擴大。怎么想都是中國這邊的市場愈來愈有“吸引力”，而中國敢于冒加息增大企業(yè)成本之險來對抗美元的疲弱，這其中是一種怎樣的心態(tài)？不說你我也都清楚），大宗商品市場單邊上揚趨勢逐漸減弱，歐美股指開始下跌，而國內A股市場在投機氣氛減弱和年末收兵無心戀戰(zhàn)的基礎上更是節(jié)節(jié)敗退。簡單的看一下上證綜指就可以發(fā)現(xiàn)：從12月14日股指上攻30日均線失敗后，市場就開始逐漸轉為弱勢，至今已經(jīng)十一個交易日，大盤居然只有一根陽線，其余十根都是陰線！ 如果說開始的五連陰可能還有均線壓制導致市場內在的調整需求，那么在12月21日“水落石出”反抗陽之后的又一個五連陰就能夠說明，市場已經(jīng)開始逐漸承受不住緊縮輪番來襲的壓力，而從之前的“利空出盡”觀念轉為“見好就收”乃至“小賠即賺”觀念（仔細想想，近期我們都談論過多少次“靴子落地”了？更不用談某些名博們天天都認為利空出盡是利好，我們不怕靴子不落地，現(xiàn)在更怕的是靴子不停的落地，這樣依舊沒法讓人“睡好”）。觀念轉變的影響是巨大的，它和年末交投清淡一起構成了股指“被動契機”（參看筆者之前的周評）的最佳條件，因此今天股指繼續(xù)低開低走，差一點就帶缺口也就不難理解了，因為短期內我們實在找不到太多做多的理由，市場的信心已經(jīng)嚴重受損。 仍然有人會說，在北京召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2010年第四季度例會上已經(jīng)提出：明年世界經(jīng)濟有望繼續(xù)恢復增長，但不穩(wěn)定不確定因素仍然較多；我國經(jīng)濟向好勢頭進一步鞏固，金融體系繼續(xù)平穩(wěn)運行，但貨幣信貸和流動性管理及防范金融風險的任務仍然艱巨。2011年要認真實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強金融調控的針對性、靈活性、有效性，把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置。這其中“把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置”實則已經(jīng)點出目前中國經(jīng)濟大局勢已經(jīng)處于加息周期，因為要讓“市場”聽話的有效手段目前仍然只有兩個：上調存款準備金率和上調利率。而盤點2005年后全流通的走勢不難發(fā)現(xiàn)，加息周期往往是和大牛市掛鉤的，怎么目前卻形成了小熊市呢？限于篇幅，這個問題以后會詳細討論，但一個核心思想不妨明確：之前的加息周期處于“金融危機”之前，我們對企業(yè)在逐漸抬高的成本下繼續(xù)生存有著強烈的信心（那時候的通脹只要不惡性，看起來是無礙的），可現(xiàn)在不同了，兩年前的金融海嘯已經(jīng)讓我們知道了通脹的惡果，現(xiàn)在又要重啟加息周期只會把經(jīng)濟逼入看起來兩難的境地（繼續(xù)通脹走惡果？還是重回危機時的“低增長”？），市場的信心在這種情況下肯定難以好轉。 那么再來看今天的市場行情也就沒有必要再多說什么東西了：周二市場第一個特點是清淡演化成了疲軟，不僅成交量繼續(xù)萎縮，而且深市萎縮更甚于滬市，這就說明中小盤股的嚴冬不僅可能是近一段時間甚至近一年最冷酷的，而且仍未結束。不妨來看看中小板綜指的“慘狀”，今天也是繼續(xù)收出五連陰，五天內跌幅達到9%，而且也跌破了11月18日的低點頸線位，形成標準的M頭態(tài)勢，這預示中小板指數(shù)的弱勢仍將持續(xù)。第二個特點是有部分亮點出現(xiàn)，但無法拯救大盤，不難看出在如此疲弱的盤面下，“暫時受益”加息周期的金融股尤其是銀行股還是想表現(xiàn)一下的，無奈如此成交金額根本無法托起它們有客觀的漲幅，于是多頭幾次進攻換來的只能是空方繼續(xù)“兇猛”（其實也不兇猛，沒人接盤就是低位震蕩）的還擊。尤其是午后，銀行股，包括銅陵有色帶領的資源股，五糧液帶領的已經(jīng)先行連跌受到支撐的酒類股都想做一把帶領大盤出泥潭的“英雄”，但很明顯，指數(shù)的反應比個股的竄高要慢多了，最終這些努力也都成為了徒勞，改變不了股指縮量收陰的事實。 因此人家周杰倫是一路向北，而我們的股指在最近十一天則可以說是一路陰跌，一路向南了。不過連陰之下我們是應該更“恐慌”還是應該有些反向思維，眾人皆醉我獨醒？筆者認為后者還是更為重要一些，因為畢竟之前筆者已經(jīng)強調過多次的調倉換股，對破位風險較重視的股友在最近一階段的損失應該是極其輕微的。雖然股指“一路向南”，但筆者昨天所強調的兩個波段見底信號——日線KDJ和周線KDJ依然沒有改變，更何況股指在三線兩格的最下端半年線處岌岌可危，怎么也應該出現(xiàn)一個反復的過程。如果算上滬指5分鐘線和30分鐘線的指標背離，那么這樣的反抽到來概率就會更大，所以如果現(xiàn)在您還重倉持有連跌品種的話，不要再恐慌割肉了，至少等待一次反彈進行波段操作是可行的。接下來可能引領大盤企穩(wěn)的方向我們也需要重點把握，第一個看點就是今天想“逞英雄”但未果的一二線藍籌股們，重點還是“受益加息周期”的銀行，煤炭，有色以及先行超跌的優(yōu)質消費股，第二個看點雖然看起來有些“超前”，但必須強調，那就是中小盤股的超跌反彈在連續(xù)大跌之后也該來臨了！雖然我們不確定這樣就能見“短線底”，但以目前萎縮劇烈的成交金額看，主力資金去搏殺中小板創(chuàng)業(yè)板股的超跌反彈未嘗不是一種好的選擇，因此接下來的逢高減倉機會是肯定有的。總結就是，一路陰跌下來該經(jīng)歷過的也都經(jīng)歷過了，目前不妨“淡定”些等待企穩(wěn)信號出現(xiàn)。 |
