佛 山照明（000541）：現金流充裕重返打新市場 2010-12-03
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佛山照明（000541）：現金流充裕重返打新市場
來源：理財一周報 日期：2010年12月3日
佛山照明（000541）三季度末持有現金6.96億元，1.1億元增持廈門銀行“撿便宜”，8000萬元閑置資金打新
從哪里跌倒從哪里爬起來，在資本市場摔倒后兩年，佛山照明（000541）再次出發(fā)，出資8000萬元用于新股申購，動用1000萬元進行券商集合理財產品投資，并向參股的廈門銀行增資1.117億元。
這是繼2007年打新獲益后，佛山照明二度進入打新行列。早在2007年時，曾因申購新股獲利2.3億元，然而隨著6000點后市場出現單邊下跌，也曾虧損上億元，因此2008年一季度佛山照明一度割肉出局，至今已有兩年多未涉及股票投資。
然而就在11月24日晚間，佛山照明連發(fā)3個公告，表示其將再度進入股票市場，進行新股申購。
8000萬閑置資金再入股市
11月24日晚間，佛山照明發(fā)布公告稱，由于公司自有資金充足，在保證日常生產需要和投資項目所需資金的情況下，為了提高閑置資金使用效率，擬用不超過 8000萬元資金進行新股認購及購買券商理財產品。
據公告顯示，負責理財的具體人員是公司總經理鐘信才本人和董秘辦工作人員周向峰，董秘辦是直接負責部門。公司同時還表示，打新資金使用獨立的自營賬戶，進行滬、深股市新股申購，申購成功，及時出售，不進行二級市場短線買賣。將根據公司生產經營情況，決定何時抽回用于新股申購的資金。
這是繼佛山照明在2007年通過打新獲得“甜頭”后，第二次進入打新行列。早在2007年1月， A股市場正處于第二波上漲初期，上證指數位于2700點附近，當時佛山照明董事會審議通過了《關于利用閑置資金進行滬、深證券交易所新股認購的預案》，經 2007年臨時股東大會審議，同意在確保資金安全的前提下，進行短期投資，使用資金額度控制在7億元以內，投資方向為在滬、深證券交易所進行新股認購。
2007年二季度，佛山照明便獲得豐收。通過其2007年一季報顯示，佛山照明短期收益僅1704.84萬元，但截至2007年上半年，佛山照明已出售證券投資損益2.4億元，公允價值變動損益為2472.97萬元元，合計達2.65億元。
由此可見，主要收益來自2007年二季度，而當時上證指數漲幅僅20%，但同期佛山照明的投資收益卻在37%以上。
不過從其后來的操作情況可見，當年的高盈利得益于市場的單邊上漲，在“5·30”后，佛山照明開始投鼠忌器，截至當年6月末，其證券投資市值余額僅 7473.68萬元，主要持有基金。也因此，錯失了2007年三季度大盤上漲45%的大行情。在踏空后，佛山照明開始在高位加倉，追高寧波銀行（002142）、華夏銀行（600015）、中國神華（601088）等，期末賬面持有證券資產余額達2.99億元。
也因此，在6000點后的暴跌中，損失慘重，虧損額度高達1億元，2008年一季度割肉出局，直至2009年末，均未再涉足股票投資。
因此，此次佛山照明再次涉足資本市場，且在當前股市處于下跌震蕩期間，安信證券分析師譚志勇對此表示：“這個還真不好說。”
記者連線佛山照明董秘辦，該工作人員表示，此事由董秘鄒建平負責，而鄒建平正在外地出差，他不能對此作任何回應。
從11月24日的公告顯示，除投資新股申購外，佛山照明還將用不超過1000萬元資金用于購買“方正金泉友2號集合資產管理計劃”。該產品管理人為方正證券，托管人是中國交通銀行（601328）。該產品投資組合包括股票、基金、權益類及貨幣類，預計年收益率不低于10%。
1.1億元增持廈門銀行
與此同時，佛山照明還進行了股權投資。據公告顯示，佛山照明將參與廈門銀行增資擴股，新增發(fā)行股票價格為每股2.71元，為廈門銀行2010年3月末每股賬面凈資產2.32元的1.168倍，佛山照明動用資金共1.117億元，認購股份為4120.8750萬股。公司此次增資擴股共分兩期：第一次在 2010年11月30日前出資5360.4342萬元，認購1978.02萬股；第二次在2011年二季度投入資金5807.137萬元，認購 2142.855萬股。
佛山照明表示，參與廈門銀行增資擴股是利用自有資金進行財務投資，可以提高資金使用效率，開辟新的利潤增長點，符合公司戰(zhàn)略投資規(guī)劃及長遠利益。
資料顯示，截至2009年末，廈門銀行資產總額282.77億元，其中各項貸款余額89.35億元；負債總額269.33億元，存款總額為188.88億元；所有者權益13.44億元，實現凈利潤6307.22萬元。佛山照明現為廈門銀行的股東，持有該銀行普通股份6593.4萬股。
“我并不了解佛山照明，但對廈門銀行來講，他們這兩年多次融資，有可能在進行上市計劃，因此，佛山照明才會如此大手筆增持。”深圳私募徐先生如是表示。從資料顯示，這已是廈門銀行連續(xù)第三年進行增資，2008年引入了富邦等戰(zhàn)略投資者，2009年募資2.3億元。今年3月，廈門銀行首次發(fā)行債券，在全國銀行間債券市場上募集了3億元。
由于有此預期，廈門銀行股權也在一路上揚。去年，在廈門銀行股權的多次拍賣中，最高價甚至達到了7.4元。因此，相對2.71元的募集價格，佛山照明可謂撿了便宜貨。
現金流充裕
從上述三筆投資可見，佛山照明此次累計斥資達2億元。如此大手筆投資，來源于其充足的現金流。
翻開佛山照明財務報表不難發(fā)現，自2000年增發(fā)后，其手中持有的現金遠遠超出公司正常生產經營的需要。在經歷2008年股票市場的虧損遠離股市后，其 2009年底持有的貨幣資金接近10億元，截至今年前三季度末，佛山照明仍然持有貨幣資金達6.96億元，公司處于零借貸狀態(tài)。
然而，如此一筆巨款存放銀行，使得佛山照明的資金使用效率大大降低。因此，早在2009年初時，該公司董事長兼總經理就曾表示，2008年底公司曾與韓國的三星公司商談共同投資LED項目，并和公司的第一大股東歐司朗及一個美資公司商談合作生產LED芯片。
從今年三季報顯示，佛山照明確實在LED項目上有所突破。通過與美國普瑞公司合作的方式進入LED節(jié)能燈應用環(huán)節(jié)，利用公司的銷售渠道和品牌美譽度，推廣 LED節(jié)能燈。
當前，佛山照明也正在積極轉型，重點進入節(jié)能照明領域，財政部、國家發(fā)改委與該公司簽訂了“高效照明產品推廣項目中標協議書”。其中，佛山照明承擔推廣 1.2億只高效照明產品中的823.5萬只。
國海證券分析師鄢祝兵表示，順利簽訂“高效照明產品推廣項目協議書”，使得佛山照明的品牌優(yōu)勢進一步增強，同時，佛山照明還參股國軒高科，聯手必翔，進軍鋰電池行業(yè)，僅這一項就能為該公司在2010年帶來每股收益0.012元。
不過天相投資首席分析師仇彥英也提醒道，新能源雖然是市場的熱門，但值得注意的是，越是熱門的行業(yè)出現產能過剩的概率越大。雖然企業(yè)在投資前都會做大量的可行性論證，但是新領域往往存在較大的變數。產業(yè)的發(fā)展會有一個過程，也許看的時候賺錢，進去以后可能就賠錢。所以，企業(yè)在轉型的過程中還是應該慎重。
