發(fā)布時(shí)間： 2007-11-05 15:56 字體：
《時(shí)間的玫瑰》
——但斌投資札記
但 斌 著
山西出版集團(tuán)山西人民出版社
2007年10月出版
商業(yè)類圖書容易催生急功近利的脾性，在積累千余本商業(yè)圖書之后，我更愿意看大歷史、經(jīng)典小說類、真情實(shí)感類的圖書，它們能讓你品讀人間百味，堅(jiān) 守內(nèi)心潔凈的寸土?！稌r(shí)間的玫瑰：但斌投資札記》讀起來不像是市面上流行的股票類圖書，沒有短線寶典，也沒有盈利秘訣，作者更傾向于用投資的經(jīng)歷及其感悟 來解讀人生，將投資理念與人生哲學(xué)巧妙地融為一體。這正是不少像我一樣的讀者所需要的書。
如果你是新股民，作者告誡你：很多人生活雖然不富裕，但很快樂，創(chuàng)造更多的財(cái)富，并不一定是我們必須的，千萬不要犧牲自己內(nèi)心的寧靜來換取那種雖然刺激但有可能導(dǎo)致萬劫不復(fù)的生活。也就是說，不要押上身家性命去投機(jī)炒股。
如果你是一個(gè)希望在炒股中有所建樹的人，作者毫無保留地將他自己從技術(shù)分析到價(jià)值投資的轉(zhuǎn)換歷程告訴你，投資其實(shí)是對(duì)人性的考驗(yàn)，價(jià)值投資才是獲利最大的方式。他一再提醒各位：投資者需要擁有平穩(wěn)的心態(tài)。
但斌的投資業(yè)績(jī)非常出挑：2004年他所創(chuàng)建的東方港灣投資管理公司全年收益率是44.50%（上證綜指同期下跌了15.4%）；2005年全 年的收益率是38.00%（上證綜指同期下跌了8.34%）；2006年1-9月，收益率是122.20%（同期上證綜指上漲了50.93%）。
“時(shí)間的玫瑰”是北島一部文集的名字，但斌非常喜歡，覺得用來解釋投資實(shí)在太貼切了——人生短暫，就像玫瑰，花開一季，匆匆凋謝，因此如何投資就顯得尤為重要。
但斌多處真誠(chéng)地表露出對(duì)投資大師沃倫巴菲特的尊崇。他老說：我們?cè)陧樉澈苋菀讏?jiān)持價(jià)值投資，長(zhǎng)線持有，真正難的是碰到大的自然災(zāi)難或者大動(dòng)蕩的 時(shí)候。一切的過程都要?dú)v經(jīng)歲月的磨練，甚至恐懼的事情，投資又何嘗不是如此。烏龜在千年、萬年的爬行中默默承受孤獨(dú)。“我從內(nèi)心非常敬佩巴菲特。因?yàn)榘头?特很年輕的時(shí)候就能夠把這樣深邃、影響人類生活的各種事情想清楚，并貫穿到自己的投資事業(yè)中堅(jiān)守如一；這是多么困難的事！”
一個(gè)學(xué)體育的大學(xué)畢業(yè)生，1992年流落到深圳街頭，偶然的機(jī)會(huì)涉足證券行業(yè)……但斌的故事是這樣開始的。他的投資歷程也是由此起步。
但斌先后就職于國(guó)泰君安證券和大鵬證券，在1992年到2001年的十年中，他主要通過技術(shù)分析的方法來指導(dǎo)投資，并取得了不俗的業(yè)績(jī)。隨著世紀(jì)之交互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅，從華爾街到倫敦，出現(xiàn)了全球性的股災(zāi)，恰在此時(shí)，價(jià)值投資開始作為他的信念啟動(dòng)了。
2001年，但斌離開國(guó)泰君安而加盟大鵬證券，2004年他離開大鵬證券創(chuàng)建了東方港灣投資管理公司。但斌把新公司定位在專注于中國(guó)優(yōu)秀企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資上，他的價(jià)值投資之旅自此起程。
今天，有人說，但斌是中國(guó)眾多復(fù)制巴菲特的投資人中最成功的一位，可但斌并不這樣認(rèn)為，他始終覺得，從某種意義上說，巴菲特是不能復(fù)制的，他自 己只能算剛剛起步，“可惜，眼下的我已經(jīng)快經(jīng)歷了一半的人生，很遺憾沒有更早地站在格雷厄姆與費(fèi)雪爾的肩膀上，像巴菲特和芒格一樣盡早開始價(jià)值投資的旅 程。”
選擇價(jià)值投資，實(shí)際上就是選擇了一條人跡罕見的路。在這條路上一以貫之的、深入靈魂地堅(jiān)守，真是障礙重重，險(xiǎn)關(guān)道道。但斌認(rèn)為，投資碰到危機(jī)的時(shí)候，最簡(jiǎn)單的解脫辦法就是賣出股票，但這樣做永遠(yuǎn)無法到達(dá)彼岸。
但斌是一個(gè)理想主義者，有時(shí)候的行為方式又像是一個(gè)哲學(xué)家。比如他在書中的某部分中寫暗物質(zhì)：在宇宙中有90%的物質(zhì)是不能為人類所直接觀測(cè)到的暗物質(zhì)，人類不僅不處于宇宙中心，甚至也不由在宇宙中占主導(dǎo)地位的那類物質(zhì)構(gòu)成。
在另一章節(jié)論述投資的文字中，他又提到宇宙生命的問題：宇宙已經(jīng)存在150億年，如果把這么長(zhǎng)的時(shí)間濃縮，人類的全部文明歷史至今可能還不足十秒鐘。這樣的認(rèn)識(shí)，讓投資人擁有別一種思想境界和思考方式。
長(zhǎng)期投資最難的是遇到一些意想不到的事情，甚至是一些即便你想到但也必須經(jīng)歷的磨難。如果用龜兔賽跑來寓意投資，但斌說，那兔子根本沒有獲勝的 機(jī)會(huì)。類似巴菲特的長(zhǎng)期投資者更傾向于成為烏龜，在歲月的歷練中成長(zhǎng)壯大以致永恒。頻繁交易的人只能是成為兔子。“千年的王八，萬年的龜”。兔子跑得再 快，也只能活幾年，而烏龜可以爬一萬年。
萬年投資的概念，就是財(cái)富管理，為下一代人的財(cái)富著想的概念。
或許人們會(huì)對(duì)但斌把買股票上升到過高的境界不以為然，質(zhì)疑他幾近“偉大”的追求。但這是他的信仰，他個(gè)人的追求，并用行動(dòng)不斷地佐證。他呼吁說：我們今天所買入的股票不僅僅屬于我們自己，還是整個(gè)家族的。我們應(yīng)該為我們的子孫擔(dān)負(fù)起此刻的職責(zé)！
卓越的投資人不僅僅在做投資，更是在從事財(cái)富管理。如何讓財(cái)富穿越幾代人，實(shí)現(xiàn)世代相傳，這是超越炒股的觀念。(邱恒明/上海證券報(bào))
