在
華泰證券、
長江證券、
申萬宏源、
方正證券、
招商證券的2017年中報里，都披露了最新的救市資金動向。截至2017年6月30日，2015年9月新增的救市出資已經(jīng)收回，剩余的賬面公允價值仍然有1%多的浮盈。5大救市基金也全部處于盈利狀態(tài)，自成立以來至今年二季度末，累計浮盈近374億元，累計收益率為18.72%。而同期(2015年7月7日—2017年6月30日)的上證綜指累計漲幅為-14.35%，
深證成指累計漲幅為-7.44%，
創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅為-22.%。
而在有媒體做的1035位股民的調查中，今年年初到6月底，零收益者占17.14%，而負收益者占68.57%，近7成的股民“賺了指數(shù)沒賺錢”。
價值投資能以不變應萬變 不少投資者一面羨慕國家隊的技戰(zhàn)術水平高超，一面痛惜自己一回回充當韭菜，被市場無情地收割。“賺了指數(shù)沒賺到錢；買過大牛股，沒拿??；騎過大黑馬，被顛下來了；想過價值投資，但沒毅力堅持?！边@些都是事后諸葛亮。
有這種感觸的人，多半是把股票拿來“炒”，這里面就包含著投機心態(tài)、一夜暴富心態(tài)，結果就容易追漲殺跌、聽消息、買題材股、炒概念股?！跋裰髁ｉT算計我似的，我一買就跌，我不賣它不漲，我一割肉它準漲。賺小錢賠大錢。賺錢的永遠是買得最少的股票，賠大錢的往往是重倉股。”這是不少人炒作股票的感受。我身邊甚至還有人賣房炒股同樣是血本無歸。
這些投資者的失敗，大部分是敗給了自己的貪婪，因為他們沒有想清楚：股票投資，長期持續(xù)盈利的關鍵是什么？
筆者認為，投資于股市能夠長期保持持續(xù)盈利，關鍵是投資人在漫長的投資生涯中，不斷總結經(jīng)驗吸取教訓，在挫折與痛苦之中悟出一些道理，從而形成一套有效的交易系統(tǒng)，這套系統(tǒng)邏輯必須完整的能夠輸出一個穩(wěn)定、持續(xù)盈利的結果。
除此之外，就是到底投資者的投資或者交易方法是要以不變應萬變，還是要緊跟市場變化的節(jié)奏不停的地調整。
巴菲特的公司為什么這么強大？最本質的原因，是他的投資方法能夠長期、持續(xù)、穩(wěn)定地輸出一個結果：在一定的期限內，有正向收益預期。也就是巴菲特所說的，時間是價值投資的稱重機。有人說中國股市沒有價值投資的土壤，上市公司都是以圈錢為目的?？墒俏覀兊墓墒羞€是誕生了很多幾十倍上百倍的牛股。它們也是好公司，比如茅臺，上市只募集了20多億，然而上市16年累計分紅460億，股價漲幅超過90倍，還有格力、伊利等等。
筆者認為，價值投資就能以不變應萬變。
出發(fā)點不同投資收益不同 “股票是用來炒的”從根兒上認識就錯了。這是賭性心理在作怪，是在賭不確定性。如果把股票看作是投資，就是要投確定性。
在一次巴菲特股東大會上，有位股東問巴菲特：我不會炒股，您能教我如何炒股票嗎？巴菲特說：對不起，我也不會炒股票。巴菲特說過，他不做投機，他認為買股票就是買公司。買進一家好的公司伴隨它一同成長，讓財富緩慢地積累。
而我們絕大部分投資者還停留在“炒”股票的階段，炒股票而不是買公司似乎就是股民的認知。和巴菲特比起來差的就是思想境界和投資理念。世界是未知的，也是可以探索的。在模糊正確的方向上努力，遠比在錯誤的方向上精確來得重要。巴菲特用他的復合年化20%多的收益增長證明了價值投資從長遠看是最安全最有效的投資方法，而且收益驚人。
很多人認為價值投資不適合中國，價值投資太慢了。這個想法反映了中國股票市場特有的投機性特點，而且具有普遍性。筆者作為價值投資的堅定擁護者和長期實踐者，面對各種質疑、爭論，深感價值投資推動之難，難就難在每個人都有自己的觀點和經(jīng)驗，并一直在強化自己的認識。
投資固然是以賺錢為導向的，但出發(fā)點、方法論其實已經(jīng)決定了投資和賺錢所能達到的高度。很多人都登過山，但有多少人能內心生出“登岱山而小魯，登泰山而小天下”的感嘆？大家注重的都是眼前看到的利益，看不到更長遠的利益。證券市場是多維的，只有用多維的思維去認識、判斷和應對市場，才能達到“庖丁解牛，游刃有余”的境界。過度的投機，過度的寄希望于短期暴利，這樣的指導思想，是沒有機會享受價值投資的緩慢財富積累過程的。
價值投資就像種樹 不說遠的，單就這半年來市場的運行，恰恰證明了價值投資才是永恒的主題，是投資的正確方向，也是監(jiān)管層所引導的。遵循價值投資理念你輸?shù)目赡苤皇菚r間，但比投機更穩(wěn)健，更安全，更符合投資的邏輯。
我認為懂得投資的人是在種樹，不懂投資的人眼里只有果子。因為種樹時間太漫長了，一般人等不了。樹的生長是需要時間的。只要選擇好的樹種，耐心培育，一定會長成參天大樹。而拔苗助長(短線行為)樹木則必死無疑！
只有心中抱有種樹的理念去做投資，才是真正的投資人。香果滿園，是因為有滿園的果樹，而滿園的果樹是因為有園丁辛勤的勞作和長期耐心的等待。你的眼睛里看到的是樹還是果子？你的心里是在種樹還是要去采摘？其實這就是價值投資和短線投機的區(qū)別，這是人生境界的不同。從采摘者到種樹者的改變是需要從內心深處做出的決定，并用一生的時間去堅守的。這是一個艱難的選擇，也是一個長期艱苦的過程。
我的投資經(jīng)歷告訴我，對于價值投資的爭論不是要用一種方法替代另一種方法，而是要提升認識，打開視野，建立更大框架上的宏觀認識的一種努力。市場投資與投機的分歧將長期存在，并伴隨著證券市場發(fā)展的始終，這是一個必不可少的生態(tài)構成。對于價值投資爭論的最終目標，是為了讓投資者站在整個投資生物鏈的更高處，以更長遠的眼光和更宏大的格局來處理好自己的投資。在大多數(shù)人都在犯錯誤的時候，你要做正確的事。 (原標題：做種樹人才能不被市場割韭菜)
.紅.刊.財.經(jīng)
