王艷偉

　　在上市公司2010年年報(bào)陸續(xù)披露的同時(shí)，年度分紅預(yù)案也揭開面紗。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月18日，已有61家上市公司公布了2010年度分紅預(yù)案，部分公司的分紅預(yù)案已經(jīng)獲股東大會(huì)通過。中原證券研究員宋衛(wèi)華對第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》記者表示，高送轉(zhuǎn)概念股有很大的投資機(jī)會(huì)，未來一兩個(gè)月的表現(xiàn)值得期待。

　　數(shù)據(jù)顯示，已發(fā)布分紅預(yù)案的公司中，有15家屬于機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)，明顯多過其他行業(yè)。

　　不少公司在送股和轉(zhuǎn)股的同時(shí)，還計(jì)劃同時(shí)進(jìn)行派息。如送轉(zhuǎn)比例最高的五洲明珠(42.13,0.04,0.10%)(600873.SH)，擬用資本公積金每10股轉(zhuǎn)增16.861股，并擬每股派息0.5元；華平股份(118.500,-7.10,-5.65%)(300075.SZ)擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增15股，并擬按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元。

　　宋衛(wèi)華十分看好高送轉(zhuǎn)概念股的投資機(jī)會(huì)，他近期所做的一項(xiàng)研究顯示，2005年到2009年實(shí)施高送轉(zhuǎn)的股票組合表現(xiàn)出較好的長期投資機(jī)會(huì)，截至今年2月11日，這些股票組合的漲幅均超過同期巨潮A指(3266.487,-31.56,-0.96%)的收益率。尤其是2005年年報(bào)實(shí)施高送轉(zhuǎn)的組合，累計(jì)漲幅達(dá)到550%，遠(yuǎn)超過巨潮A指350%的漲幅。

　　宋衛(wèi)華認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)組合長期表現(xiàn)超越指數(shù)，且跟蹤時(shí)間越長，超越幅度越大。

　　“股本擴(kuò)張是公司規(guī)模擴(kuò)張的自然要求。高送轉(zhuǎn)與高成長互為因果，導(dǎo)致股價(jià)上漲的原因并不是高送轉(zhuǎn)，但通過總結(jié)歷年高送轉(zhuǎn)股票的股價(jià)表現(xiàn)，結(jié)論是這些股票可以跑贏大市，可做長期投資。”宋衛(wèi)華表示。

　　但是，上市公司在披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案后的短期股價(jià)表現(xiàn)卻是漲跌不一。如三安光電(600703.SH)，1月24日公布擬進(jìn)行每10股轉(zhuǎn)增12股派2元(含稅)，公告發(fā)出當(dāng)日，其股價(jià)下跌4.08%，25日再跌7.17%；而恒星科技(31.01,1.38,4.66%)(002132.SZ)1月21日公告稱，擬向公司全體股東以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增8~10股，當(dāng)天股價(jià)即以漲停報(bào)收。

　　對此，宋衛(wèi)華表示，實(shí)施高送轉(zhuǎn)股的價(jià)格走勢可分為三個(gè)時(shí)間段，第一階段是，預(yù)告日至登記日，第二階段是除權(quán)后的填權(quán)行情，第三階段是除權(quán)后最高點(diǎn)至今。這其中，第一階段和第三階段將隨大盤或板塊波動(dòng)，填權(quán)行情才是主升段。

　　“如果高送轉(zhuǎn)股票前期漲幅已經(jīng)很大，分紅預(yù)案發(fā)布時(shí)就可能會(huì)見光死，但這種情況下，股價(jià)也會(huì)很快得到修復(fù)。”宋衛(wèi)華表示，總體來說填權(quán)行情值得期待，但如果股票前期漲得過高，后面的上漲時(shí)間會(huì)拉長，或者上漲幅度會(huì)縮窄；如果前期漲幅不是太大，就更值得期待。

　　事實(shí)上，三安光電自1月26日以來連續(xù)上漲，目前股價(jià)已經(jīng)接近發(fā)布分紅預(yù)案前的價(jià)格。

　　“大波段是填權(quán)行情，未來一兩個(gè)月都會(huì)有?，F(xiàn)在可能是整體的年報(bào)行情，但在高送轉(zhuǎn)方案陸續(xù)實(shí)施以后，因?yàn)樘顧?quán)時(shí)間周期不同，就會(huì)演變成個(gè)股行情。”宋衛(wèi)華表示。

　　同時(shí)，投資高送轉(zhuǎn)股票還需警惕上市公司配合炒作風(fēng)險(xiǎn)。宋衛(wèi)華表示：“整體來說高送轉(zhuǎn)是好事，但不排除會(huì)有一些不好的現(xiàn)象，有時(shí)可能屬于純市場概念的炒作，最差的一種是為了配合大股東和高管套現(xiàn)，但一開股東大會(huì)方案就被否定，這期間不管股價(jià)漲幅多大，對投資者來說都是巨大的損失。”