隨著中國的經(jīng)濟增長和國際影響力的提升，人民幣國際化被提上了議程。有人建議，政府應(yīng)該抓住這個歷史機遇，積極推動人民幣國際化的進(jìn)程。這些倡議引出了一系列問題：為什么人民幣需要國際化？人民幣能國際化嗎？政府在人民幣國際化的進(jìn)程中能起怎樣的作用？
我們發(fā)現(xiàn)，人民幣國際化對中國的國際地位和經(jīng)濟發(fā)展都有很多好處。但國際化的進(jìn)程主要由中國的綜合國力和國際市場的需求主導(dǎo)。政府可以起到積極的作用，可最終還會是國際市場說了算。
目前國際通用的貨幣比較多，但真正能談得上是國際化貨幣可能這有四種：美元、歐元、日元、英鎊。主要的國際化貨幣是在國際貿(mào)易、投資中得到廣泛接受和運用；同時，它們也應(yīng)是世界貨幣儲備中的主要組成部分。美元的霸主地位非常明顯：根據(jù)BIS和IMF2013年的數(shù)據(jù)，世界43%的外匯交易牽扯美元，65%的外匯儲備是美元。歐元緊隨其后：16%的交易牽扯歐元，22％的外匯儲備是歐元。日、英的影響力比較小，平均占到交易的8%、外匯儲備的4%。人民幣在外匯交易中只占到1%左右，在外匯儲備中幾乎沒有什么影響。
國際化的貨幣對發(fā)行國有什么好處？首先，從政治上講，國際化的貨幣是大國地位的象征。從縱向看，在上世紀(jì)初，隨著英國的沒落和美國世紀(jì)的到來，國際貨幣也實現(xiàn)了從英鎊到美元的轉(zhuǎn)換。二戰(zhàn)后，伴隨著德國和日本的經(jīng)濟奇跡，德國馬克和日元也迅速獲得了巨大的國際影響力。其中，隨著歐盟的創(chuàng)建，馬克投胎換骨，以歐元的形式繼續(xù)在國際上發(fā)揮其功效。
其次，從經(jīng)濟上講，國際化的貨幣能帶來一系列的好處。
第一，隨著發(fā)行國貨幣被世界接受，發(fā)行國的全球融資成本可隨之降低。美國可以擁有全球最低的融資成本，其中一個原因是它的債務(wù)是以美元計價的；阿根廷之所以屢次違約，其債務(wù)無法展期，原因之一也是因為它是美元債，但阿根廷并無法發(fā)行美元，所以一旦出現(xiàn)流動性問題，往往是大規(guī)模的違約破產(chǎn)。
第二，國際化的貨幣可給本土企業(yè)自動帶來高效的匯率風(fēng)險管理機制，匹配收入和成本的價格錯位，降低風(fēng)險管理成本。目前，美國和歐盟的企業(yè)有這樣的優(yōu)勢，但其它國家都需要或多或少地在匯率風(fēng)險管理上付出代價。
第三，貨幣國際化的前提是貨幣可自由兌換且資本項目開放，在此基礎(chǔ)上，如果進(jìn)一步讓匯率自由波動，就可以實現(xiàn)真正意義上的貨幣政策獨立性。對于像中國這樣巨大的經(jīng)濟體來說，由于增長率和周期都不會和美國完全同步，貨幣政策的獨立越來越迫切。很難想象，當(dāng)中國經(jīng)濟超越美國的體量時，中國的匯率還會錨定美元，同時在貨幣政策上被牽著鼻子走。
最后，對中國來講，人民幣國際化更是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、深化改革的一個體現(xiàn)。國際化的人民幣是中國經(jīng)濟進(jìn)一步市場化、全球化的體現(xiàn)，是我們改革的方向。
國際化的人民幣是我們想要的，但我們能否拿得到？我覺得其中會有很大的困難。一個國家的貨幣之所以成為國際化貨幣是有它內(nèi)在的原因的。市場的需求是關(guān)鍵。今天，之所以全球都愿意要美元用美元是因為它有三個特點：一，最好的流動性；二，穩(wěn)定的價值；三，國家的良好商業(yè)信譽。歐元也是類似，英鎊、日元就差了些。
這些國際貨幣的屬性不是與生俱來的，其決定因素是貨幣發(fā)行國的基本面。發(fā)行國貿(mào)易和投資市場的規(guī)模有著決定性的意義。小的國家或經(jīng)濟體可以有國際化的貨幣，但其影響力會非常有限。香港、瑞士、新加坡都屬于這一類。美國和歐盟有著世界上最大的貿(mào)易額和投資市場，所以其貨幣就占主導(dǎo)地位。日本是貿(mào)易大國，但投資市場相對弱小，且開放程度不高；英國是國際金融中心，但貿(mào)易規(guī)模相對較小。中國的差距就更大：雖然貿(mào)易額巨大，但投資市場用全球眼光看是非常小的。所以在基本面上我們還是有很大欠缺的。
除了規(guī)模，國家的全球化政策也起著決定性作用。美國的視野是全球視野，它認(rèn)為它的國家利益涉及到全球的各個角落。因此它的國策是開放式的，試圖把全世界對其有利的資源都利用起來，同時把其市場乃至社會廣泛開放給其大多的合作伙伴。美元的作用在這種全球化政策下自然就發(fā)揮的淋漓盡致。日本就有很大的局限性，其相對封閉的文化和政策使日元沒有能夠發(fā)揮到和其經(jīng)濟體量相配的作用，其影響力比它小很多的英國貨幣大不了多少。
中國經(jīng)過三十年的追趕，成了世界第二大經(jīng)濟體。但我們的理念仍然是內(nèi)向型的，缺乏全球化視野；中國的政策也只是把世界當(dāng)成原材料和成品的市場。這種理念和政策短板，如果不克服，人民幣將發(fā)揮不出它在國際上應(yīng)有的潛力。
綜上所述，中國巨大的經(jīng)濟體量告訴我們?nèi)嗣駧懦蔀橹饕獓H貨幣有非常大的潛力，但其將來國際化的成功并非唾手可得。中國金融市場的全方位開放，與大國地位相符的全球化視野和政策，都是促進(jìn)人民幣國際化的必要條件。
