韓啟明
一
去年12月中，紐約期貨交易市場原油(44.93, 0.40, 0.90%)價格首次跌破60美元，下跌幅度之猛讓人眼花繚亂。進(jìn)入2015年新年后，原油價格下跌趨勢依然有增無減。截至目前，國際原油價格已從2014年的高點112.12美元（Brent Crude Price）跌至目前46美元左右；國際原油價格另一指標(biāo) West Texas Intermediate (WTI Crude) 則跌至45.89美元。半年左右，兩大指標(biāo)下跌幅度均已經(jīng)超過60%以上。
在以往，國際油價下跌通常與經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)。去年以來，中國經(jīng)濟(jì)增長趨緩，日本在不久前甚至重新陷于衰退，歐盟則一直在衰退的邊緣徘徊。經(jīng)濟(jì)增長放緩或衰退通常會減少國際市場對原油的需求，導(dǎo)致油價下跌。不過，目前國際市場對原油的需求總量并未下滑，只是增長速度放緩而已。國際間的共識是近年來大幅增長的原油供應(yīng)是此次油價下跌的主因。有觀察者甚至稱之為“原油過?！?，Oil Glut。
僅僅幾年以前，國際上流行的看法是世界正在進(jìn)入“Peak Oil”（石油峰值）時期。石油開發(fā)和供給已經(jīng)達(dá)到頂峰，隨之而來的將是供給持續(xù)下降，價格不斷升高。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主保羅·克魯格曼的說法，我們居住在一個資源有限的世界，隨著世界上新興經(jīng)濟(jì)體的快速增長，石油等有限工業(yè)原材料的價格將會越來越高?？唆敻衤Q“石油峰值時代已經(jīng)到來了?！睆拈L期而言，世界的資源也許的確是有限而非無限。但是目前就提出“石油峰值的時代已經(jīng)到來了”則顯然為時過早。克魯格曼進(jìn)一步說，在這一新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和能源故事中美國將只是一個“旁觀者”。事實證明，克魯格曼大錯特錯。
二
自2008年以來，美國不動聲色地經(jīng)歷了一場“頁巖油革命”。頁巖油（Shale Oil）就是從地下的頁巖層開采的原油。頁巖油的主要開采技術(shù)“Hydraulic Fracturing”（水力壓裂）至少已經(jīng)存在60年了，由于價格上的限制和技術(shù)問題導(dǎo)致的高成本，頁巖油開采一直未能形成大規(guī)模，商業(yè)化生產(chǎn)。
讀者可能還記得2008年7月間國際原油達(dá)到147美元的超高價格。2008-2009年金融危機(jī)期間，原油價格一度跌至50美元，甚至45美元左右。2010年后，原油價格迅速回升至80-90美元一桶。在2011至2014年6月之間，國際原油價格一直在80-115美元的高價位波動。能源是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的動力和潤滑劑。高油價和“Peak Oil”的恐慌迫使人們尋找開發(fā)新能源或者改進(jìn)現(xiàn)有能源開采技術(shù)，高油價同時也意味著高利潤。美國、加拿大等北美地區(qū)的頁巖油革命就是在這種背景下發(fā)生的。近年來，頁巖油的開采技術(shù)有了很大改進(jìn)。例如，美國頁巖天然氣公司Mitchell En-ergy研發(fā)出“slickwater”fracturing結(jié)合“Hor-izontal Drilling”（水平鉆井）開采技術(shù)，使大規(guī)模商業(yè)化頁巖天然氣開發(fā)成為可能。
有人把頁巖油革命和1930年代在美國德州東部發(fā)現(xiàn)大面積油田相提并論，視為美國最重要的能源革命之一。2008年，美國國內(nèi)石油產(chǎn)量大約日產(chǎn)500多萬桶。到去年下半年增長了80%，達(dá)到日產(chǎn)900萬桶，幾乎與石油生產(chǎn)大國沙特阿拉伯持平。早在2011年，北達(dá)科他州Bakken頁巖油產(chǎn)地一處的日產(chǎn)量就達(dá)到35萬桶，預(yù)計在2018年則會翻一番達(dá)到70余萬桶，相當(dāng)于目前剛剛恢復(fù)石油出口的利比亞一個國家的日產(chǎn)量。據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）估計，到2017年，美國有可能取代沙特和俄羅斯成為世界上最大的石油生產(chǎn)國。到2030年，預(yù)計美國基本上可以在石油供給方面做到自給自足。在稍早或同一時期，美國還經(jīng)歷了“頁巖天然氣革命”。在2011年，美國天然氣產(chǎn)量已經(jīng)超過沙特，2013年又超過俄羅斯成為世界上最大的天然氣生產(chǎn)國。
三
有人說近期油價暴跌與美國政府有關(guān)。持這種觀點的人要么無視近年來的頁巖油革命，要么完全不懂奧巴馬政府的能源政策。奧巴馬在2008年競選期間，以及擔(dān)任總統(tǒng)之后，能源政策的重點一直是扶持新能源或綠色能源例如風(fēng)能，太陽能等等。很多觀察家認(rèn)為，奧巴馬對化石燃料沒有好感。他的支持者如經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼宣揚(yáng)“石油峰值”，就是為了擺脫對“骯臟的化石燃料”如石油的依賴，給政府扶持綠色能源造勢。
美國“頁巖油革命”的一個特點是頁巖油的產(chǎn)地和開采都發(fā)生在私人擁有的土地上。由于歷史和其它原因，在美國中西部、東部以及南部地區(qū)的大部分土地都屬于私人所有。根據(jù)美國法律，土地所有者同時擁有地下礦產(chǎn)權(quán)，并可以自由轉(zhuǎn)讓、買賣或出租。如此一來，頁巖油、頁巖天然氣公司可以直接和土地所有者打交道簽合同，從而避開了聯(lián)邦政府復(fù)雜的審批程序和管制。這促使了眾多頁巖油，頁巖天然氣公司如雨后春筍般出現(xiàn)。在這場頁巖油革命中，奧巴馬政府才是真正的“旁觀者”。
還有一種觀點認(rèn)為此輪油價下跌與OPEC有關(guān)，持這種觀點的人忽略了OPEC成員國是獨立的，以自身經(jīng)濟(jì)利益為重的主權(quán)國家，不是西方國家的跟班。OPEC共有12個成員國，美國、加拿大以及俄羅斯等產(chǎn)油大國都在OPEC之外。如果OPEC通過減產(chǎn)支持高油價，將會進(jìn)一步刺激美、加等國頁巖油繼續(xù)增產(chǎn)。減產(chǎn)很可能無濟(jì)于事，并將使OPEC成員國丟失市場份額。沙特和OPEC顯然打算忍痛賭一賭，通過維持原油產(chǎn)量，任憑油價一路狂瀉，希望能夠?qū)⒚绹⒈斡滤频捻搸r油大軍擠出市場。反正是長痛不如短痛。
四
原油價格下跌，對美國經(jīng)濟(jì)和消費者無疑是一件利好消息。近年來因為受2008-2009年經(jīng)濟(jì)衰退影響，美國國內(nèi)工資增長緩慢，原油價格下跌導(dǎo)致汽車用油下跌，節(jié)省下來的汽油費用相當(dāng)于一次頗具規(guī)模的政府退稅。運(yùn)輸費用減少也可以減緩食品及其它生活品價格上漲。美國經(jīng)濟(jì)70%依靠消費者，消費者兜里錢多了，將有利于推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長。同時，交通運(yùn)輸，鋼鐵，石化等產(chǎn)業(yè)等都會因成本降低而獲利。多數(shù)觀察家認(rèn)為，2015年度美國經(jīng)濟(jì)將會是不錯的一年。其它石油進(jìn)口國如日本，印度，歐盟，以及中國等也會因石油價格下跌獲利。
受油價下跌打擊較大的主要是依靠石油出口的國家。沙特、科威特、卡塔爾等波斯灣國家財政儲備充足，日子要好過一些。受打擊最沉重的是南美洲委內(nèi)瑞拉，該國65%的政府開支依賴石油收入。據(jù)一家金融機(jī)構(gòu)預(yù)測，委內(nèi)瑞拉明年需要117.50美元的原油價位才能平衡政府預(yù)算。其次是伊朗，其石油收入高達(dá)政府預(yù)算之50%。伊朗近年來制定財政預(yù)算也是以100美元的高油價作指標(biāo)。低油價加上經(jīng)濟(jì)制裁，無疑給本已處于衰退中的伊朗經(jīng)濟(jì)雪上加霜。
俄羅斯總統(tǒng)普京未雨綢繆，多年前就積累外匯儲備，現(xiàn)在達(dá)到數(shù)千億美元，有一定的抗風(fēng)險能力。不過，俄羅斯經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴石油，天然氣出口，石油收入占政府預(yù)算40%。隨著油價下跌，政府收入大為減少。更為嚴(yán)重的是，油價下跌進(jìn)一步加劇了因美國和西方經(jīng)濟(jì)制裁引發(fā)的資金外逃，盧布兌美元貶值迄今已經(jīng)超過40%。去年下半年以來，俄羅斯政府連連升息，現(xiàn)在利息已經(jīng)高達(dá)10%以上，還是止不住資金外逃和盧布貶值。在普京治下，俄羅斯經(jīng)濟(jì)除石油、天然氣外，其它領(lǐng)域乏善可陳，食品以及多種消費品需要進(jìn)口。貨幣貶值，無疑增加了民眾生活負(fù)擔(dān)。俄羅斯銀行系統(tǒng)近年來發(fā)行了數(shù)千億美元外債，隨著盧布貶值，償還外債的負(fù)擔(dān)也進(jìn)一步加重。
其它產(chǎn)油國如伊拉克，非洲阿爾及利亞，尼爾利亞等也受到不同程度的沖擊。
不久前，一般認(rèn)為油價必須維持在80美元以上，頁巖油生產(chǎn)才有利可圖。隨著油價持續(xù)下跌，頁巖油的損益點又被調(diào)至50至69美元之間。按照本月的交易價，原油價格的下降空間已經(jīng)越來越窄了?，F(xiàn)在美國頁巖油行業(yè)格局，讓人想起19世紀(jì)晚期洛克菲勒整合美國石油產(chǎn)業(yè)前的情形，數(shù)百，甚至上千家大大小小的石油公司各顯神通。沙特和OPEC的石油價格戰(zhàn)能否打垮美國頁巖油大軍，現(xiàn)在還很難說。
反倒是自2008年以來，美國頁巖油公司利用零利率的有利環(huán)境發(fā)行了5500億美元債券?，F(xiàn)在美聯(lián)儲已經(jīng)停止了刺激經(jīng)濟(jì)的QE3，隨著經(jīng)濟(jì)回升，零利率的環(huán)境也將結(jié)束。如果利率回升，還貸和發(fā)行債券的成本將會提高，加上低油價的影響，利潤受損，兩頭受擠壓，這可能是美國頁巖油行業(yè)將遇到的最大考驗。不過無論如何，頁巖油生產(chǎn)和商業(yè)化已經(jīng)成為現(xiàn)實，并挑戰(zhàn)沙特及OPEC壟斷組織對原油供應(yīng)和價格的控制，這對世界上眾多國家的消費者利益和經(jīng)濟(jì)增長是一件有利的事。
原油是一項國際化產(chǎn)品，原油開采和價格是一項國際事務(wù)，其變數(shù)特別多，包括政治、經(jīng)濟(jì)、甚至地區(qū)沖突等風(fēng)險。未來如何，沒有人可以預(yù)見。
抓住當(dāng)下，享受低油價的順風(fēng)車。
（作者系美國史研究者，現(xiàn)居美國康奈狄格州）
