利率市場化改革倒逼銀行： “躺著賺錢的日子”一去不返
張菲菲
在降息降準的同時，央行[微博]宣布，2015年10月25日起，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，這標志著推進了20年的利率市場化改革收官。
對此，業(yè)內人士表示，利率市場化改革還有很長的路要走，亟待進一步完善配套機制和措施。利率管制放開后，出于資產(chǎn)負債和流動性充裕的情況考慮，銀行業(yè)短期內不會引發(fā)“價格戰(zhàn)”，但凈息差進一步收窄，勢不可擋，明年銀行業(yè)能否保持正增長是一個大大的問號。
利率市場化配套設施亟待完善
交通銀行(6.48, -0.01, -0.15%)首席經(jīng)濟學家連平[微博]在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示：央行此次放開存款利率，對于利率市場化改革進程具有里程碑性意義，標志著存貸款利率市場化的基本實現(xiàn)，而這是整個利率市場化的關鍵內容。
同時，連平強調，利率管制的放開，并不意味著利率市場化改革已經(jīng)完成了。一方面，在利率市場管制取消后，未來金融市場還有波動，將對銀行經(jīng)營產(chǎn)生壓力，尤其是對中小銀行挑戰(zhàn)更大，銀行業(yè)退出機制要進一步加以完善；另一方面，基準利率由央行引導到銀行間市場自主定價，未來實現(xiàn)基準利率的市場化是逐漸推進的過程，市場化的利率體系構建需要較長的過程完成。
中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛也對《第一財經(jīng)日報》表示，此次央行放開存款浮動區(qū)間具有標志性意義，形式上完成了利率市場化改革，建立了銀行根據(jù)市場供求自主決定價格的機制，但這只是形式上的完成，短期內并不是利率市場化的完美收官。
在連平看來，央行建立健全宏觀調控體系，需要完善貨幣政策發(fā)揮作用的渠道，除了央行利率體系對市場化的條件更加適應，還涉及債券市場的進一步完善，由此看來，放開利率管制并不是利率市場化的大功告成，還需要進一步完善相關配套舉措和機制體系建設。
存款利率難現(xiàn)“貨比三家”
今年以來，央行連續(xù)進行了五次降息，10月24日降息后，存款基準利率降至1.5%。放寬存款利率浮動區(qū)間以后，商業(yè)銀行具有了定價的自主性，對于老百姓(50.45, 0.00, 0.00%)而言，最關注的莫過于各家銀行存款利率會不會有高有低，去銀行存錢可以“貨比三家”了嗎？
對此，業(yè)內專家給出的一致答案是：不會?！罢５那闆r下，利率水平不會出現(xiàn)大的差異。”在曾剛看來，金融競爭要保持正常合理范圍，由于銀行業(yè)競爭和破產(chǎn)都具有外部性，利率市場化目的是促進競爭效率，改革要將競爭控制在合理范圍之內，引發(fā)銀行惡性競爭得不償失。同時，央行在初期需要對商業(yè)銀行定價進行窗口指導，避免利率價格戰(zhàn)。
連平則從銀行資產(chǎn)負債、貨幣政策與市場流動性關系角度，給出了同樣的答案。他分析，利率市場化對銀行業(yè)未來的影響是逐級推進的，放開利率管制后，不可能造成利率一下子飆升，將產(chǎn)生任何商業(yè)銀行無法承擔的負債成本。因為銀行作為杠桿率很高的行業(yè)，通過大量負債吸收資本金，擴大資產(chǎn)業(yè)務投入，而資產(chǎn)定價不可能馬上調高，為此，銀行一定會想盡一切辦法控制住負債定價。
在連平看來，隨著存款利率的放開、同業(yè)競爭的加劇，銀行將逐級調整負債成本，留住客戶，面臨著存款負債定價向上調整的壓力。
一位股份制銀行公司部負責人對《第一財經(jīng)日報》表示，央行放開存款利率浮動區(qū)間，中小銀行付出更高的成本吸收資金，而且不同類型的銀行須繳納不同比例的存款準備金，中小銀行需要更高的定價。股份制銀行在存貸款定價方面往往參考大行，資金價格略微高于大行。
銀行“躺著賺錢的日子”一去不復返
近年來，隨著金融改革的加速，自2012年央行將存款浮動區(qū)間從1.1倍擴大至1.2倍以來，利率市場化改革的節(jié)奏如疾風勁走。
此次放開利率管制，對于業(yè)績增速下滑的銀行業(yè)而言，究竟是“狼來了”還是虛驚一場？對此，業(yè)內人士普遍預計，銀行業(yè)利差空間將進一步收窄，銀行業(yè)“躺著賺錢”的日子結束了。
根據(jù)連平研究團隊的測算，目前銀行業(yè)的凈息差在2.5%左右，未來五年凈息差將收窄至2%以內，凈息差收窄空間在60BP~70BP，對銀行經(jīng)營業(yè)績造成很大壓力。
“趨勢上看，明年商業(yè)銀行盈利能否維持行業(yè)正增長，是一個很大的問號?！边B平說，明年是銀行業(yè)盈利壓力最大的一年，國有大國利潤負增長可能性很大，股份制銀行利潤相較于今年個位數(shù)增幅將更低，同時，不良資產(chǎn)上升壓力依舊很大。
曾剛也表示，預計銀行利差存在進一步收窄的可能性，利率市場化凈利差收入減少，信用風險成本上升，銀行未來的日子將變得很難過。
上述股份制銀行人士表示，由于銀行業(yè)不良壓力很大，目前商業(yè)銀行對信貸項目比較謹慎，且企業(yè)資金需求并不旺盛，銀行信貸投放側重于政府平臺基建項目、中長期類貸款等風險較低領域。
那么，銀行業(yè)如何應對挑戰(zhàn)？對此，曾剛表示，一方面，需要銀行提高精細化管理和定價能力，根據(jù)風險水平實行精準定價，這是推進利率市場化的目標，另一方面，銀行要在優(yōu)化信貸結構方面下功夫，由于利率市場化導致利差收入減少，銀行要尋找新的收入來源，拓寬非利息收入，銀行要向金融市場、資產(chǎn)管理和投資銀行等業(yè)務拓寬，從傳統(tǒng)信貸業(yè)務向綜合化轉型，通過綜合化經(jīng)營改善銀行業(yè)盈利模式。
