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從金融監(jiān)管的主體角度來看，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)是平級(jí)的，若一家金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營不同業(yè)務(wù)，如既從事銀行業(yè)務(wù)，還從事保險(xiǎn)或證券業(yè)務(wù)，如某項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，在確定那家監(jiān)管機(jī)構(gòu)牽頭、由哪家監(jiān)管機(jī)構(gòu)最后決定等方面存在一定現(xiàn)實(shí)困難。

十八屆五中全會(huì)公報(bào)指出：“改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管框架?！边@意味著中國金融監(jiān)管體系改革已經(jīng)提到議事日程。

我們認(rèn)為，改革并完善中國金融監(jiān)管體系是完全必要的。

眾所周知，我國現(xiàn)在實(shí)行的是“一行三會(huì)”（即中央銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)）的金融監(jiān)管體制。中國人民銀行主要制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督與管理。銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其它存款類金融機(jī)構(gòu)。證監(jiān)會(huì)依法對(duì)全國證券、期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理。保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國保險(xiǎn)市場(chǎng)，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。

這樣的金融監(jiān)管體制和格局，有利于加強(qiáng)對(duì)銀行和新生的證券和保險(xiǎn)行業(yè)的專業(yè)化管理，有利于防止在我國金融業(yè)管理水平不高的階段因混業(yè)經(jīng)營而產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。

然而，目前中國實(shí)行的分業(yè)監(jiān)管、相互合作的金融監(jiān)管體系存在諸多問題與不足，很難滿足現(xiàn)代金融市場(chǎng)發(fā)展的需要。

1、多頭監(jiān)管與交叉監(jiān)管導(dǎo)致監(jiān)管沖突和監(jiān)管效率低下。

監(jiān)管部門間協(xié)調(diào)難度大，監(jiān)管效率低。隨著混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，一家金融機(jī)構(gòu)可能從事多鐘金融業(yè)務(wù)。從金融監(jiān)管的主體角度來看，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)是平級(jí)的，若一家金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營不同業(yè)務(wù)，如既從事銀行業(yè)務(wù)，還從事保險(xiǎn)或證券業(yè)務(wù)，如某項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，在確定那家監(jiān)管機(jī)構(gòu)牽頭、由哪家監(jiān)管機(jī)構(gòu)最后決定等方面存在一定現(xiàn)實(shí)困難。

2、對(duì)金融控股公司存在監(jiān)管盲區(qū)。

隨著中國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，金融控股公司將成為中國金融組織的主要形式。我國目前實(shí)行的嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管體制，很難對(duì)金融控股公司及其所開展的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行有效監(jiān)管。金融控股公司下屬機(jī)構(gòu)交叉持股導(dǎo)致法人結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，集團(tuán)規(guī)模大和跨國經(jīng)營導(dǎo)致內(nèi)部管理部門層次復(fù)雜化，集團(tuán)業(yè)務(wù)涉及多種金融業(yè)務(wù)又使經(jīng)營復(fù)雜化。這種狀況，一方面加劇了信息不對(duì)稱，對(duì)于金融控股公司的外部監(jiān)管也造成了困難，易于造成監(jiān)管真空。另外，因?yàn)樯婕岸鄠€(gè)行業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目的、方法和重點(diǎn)各不相同。即使每個(gè)監(jiān)管主體能夠有效控制各自監(jiān)管對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)，但由于不同監(jiān)管主體之間信息交換不暢形成的信息阻塞，使得金融控股公司整體的風(fēng)險(xiǎn)狀況也難以掌握，也易于出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。

3、難以對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行有效監(jiān)管。

始于20世紀(jì)60年代的金融創(chuàng)新，引發(fā)了金融業(yè)的一場(chǎng)革命。然而金融創(chuàng)新卻是和放松金融監(jiān)管相伴而生的；由于金融創(chuàng)新的快速發(fā)展，使得適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管未能及時(shí)跟上，致使監(jiān)管滯后。美國次貸危機(jī)在一定程度上講就是金融創(chuàng)新過快而監(jiān)管滯后的結(jié)果。中國需要金融創(chuàng)新,需要發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)。中國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系，很難對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行有效監(jiān)管。

4、金融市場(chǎng)國際化加大了監(jiān)管難度。中國加入世貿(mào)組織以后，外資金融機(jī)構(gòu)大舉進(jìn)入，其中很多金融機(jī)構(gòu)是混業(yè)經(jīng)營，綜合優(yōu)勢(shì)明顯。以我國現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管體制管理混業(yè)經(jīng)營的外資機(jī)構(gòu)和交叉代理的中資機(jī)構(gòu)將會(huì)面臨不少新的矛盾和困難。隨著經(jīng)濟(jì)和金融的全球化發(fā)展，金融控股公司越來越多地發(fā)展為跨境或跨地區(qū)的組織形式，而不同的國家或地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并不相同；即使在同一個(gè)國家或地區(qū)，因金融控股公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)差別顯著，所適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也不盡相同。這使得對(duì)金融控股公司持續(xù)經(jīng)營的穩(wěn)定性以及總公司會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性都受到了影響，給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管造成了較大的困難。

總之，中國目前實(shí)行“一行三會(huì)”的分業(yè)管理體制，存在職責(zé)不清、監(jiān)管重疊、監(jiān)管漏洞、監(jiān)管套利、監(jiān)管成本高和監(jiān)管效率不高的問題。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息交流、資源共享、協(xié)作和合作也存在很多問題。

為進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，保障金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，國務(wù)院同意建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議(以下簡稱聯(lián)席會(huì)議)制度。聯(lián)席會(huì)議的職責(zé)和任務(wù)包括:貨幣政策與金融監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào);金融監(jiān)管政策、法律法規(guī)之間的協(xié)調(diào);維護(hù)金融穩(wěn)定和防范化解區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)調(diào);交叉性金融產(chǎn)品、跨市場(chǎng)金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào);金融信息共享和金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系的協(xié)調(diào)以及國務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。

聯(lián)席會(huì)議重點(diǎn)圍繞金融監(jiān)管開展工作，不改變現(xiàn)行金融監(jiān)管體制，不替代、不削弱有關(guān)部門現(xiàn)行職責(zé)分工，不替代國務(wù)院決策，重大事項(xiàng)按程序報(bào)國務(wù)院。聯(lián)席會(huì)議通過季度例會(huì)或臨時(shí)會(huì)議等方式開展工作，落實(shí)國務(wù)院交辦的事項(xiàng)，履行工作職責(zé)。聯(lián)席會(huì)議建立簡報(bào)制度，及時(shí)匯報(bào)、通報(bào)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)信息和工作進(jìn)展情況。

其實(shí)，早在2004年銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)就建立了“監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度”，遇到重大綜合監(jiān)管問題，及時(shí)協(xié)商并作出各監(jiān)管部門的統(tǒng)一決策。但這個(gè)機(jī)制是以三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署“備忘錄”的辦法形成的，形同虛設(shè)，并未發(fā)揮真正的協(xié)調(diào)作用。這次建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度與以前的“備忘錄”有所不同，一是該制度由國務(wù)院正式批準(zhǔn)，提高聯(lián)席會(huì)議的權(quán)威性，二是明確由人民銀行牽頭，各金融監(jiān)管部門的一把手為金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議的成員，強(qiáng)調(diào)了人民銀行在金融綜合監(jiān)管中的作用。增加了聯(lián)席會(huì)議的可操作性。

盡管金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議會(huì)增強(qiáng)各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)，對(duì)重大綜合監(jiān)管事項(xiàng)會(huì)協(xié)商解決，但聯(lián)席會(huì)議制度畢竟是非常設(shè)機(jī)構(gòu)，只是定期不定期以召開聯(lián)席會(huì)議的方式進(jìn)行監(jiān)管協(xié)調(diào)，而且其成員都是各監(jiān)管部門的一把手，他們同是部級(jí)單位，平起平坐，會(huì)增加協(xié)調(diào)難度。

為了有效協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門的關(guān)系，我們建議在金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度基礎(chǔ)上，建立常設(shè)的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。這個(gè)機(jī)構(gòu)在國務(wù)院層次建立，主席可由主管金融的國務(wù)院副總理或國務(wù)委員兼任，其成員有各監(jiān)管部門主要負(fù)責(zé)人參加。此機(jī)構(gòu)可稱為中國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，此委員會(huì)并不參與日常監(jiān)管工作，只是定期或不定期就金融監(jiān)管中的重大問題進(jìn)行討論和做出決定，協(xié)調(diào)各監(jiān)管部門的關(guān)系和跨部門監(jiān)管事宜。由于這個(gè)機(jī)構(gòu)是超部門協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，會(huì)增強(qiáng)協(xié)調(diào)的權(quán)威性，提高協(xié)調(diào)效率。

最終中國應(yīng)當(dāng)走金融統(tǒng)一監(jiān)管或綜合監(jiān)管之路，變分業(yè)監(jiān)管為統(tǒng)一監(jiān)管。建立統(tǒng)一監(jiān)管、分工協(xié)作、傘形管理的金融監(jiān)管體系（參見曹鳳岐等著：《金融市場(chǎng)全球化下的中國金融監(jiān)管體系改革》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2012年11月出版。該書是是教育部社科重大課題攻關(guān)項(xiàng)目《金融市場(chǎng)全球化下的中國金融監(jiān)管體系研究》（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：07JZD0010）的最終研究成果）。

中國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)只是一個(gè)過渡機(jī)構(gòu)。我們建議在條件成熟時(shí)，在中國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)的基礎(chǔ)上，建立具有政府管理職能的中國金融監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“中國金監(jiān)會(huì)”），進(jìn)行綜合金融管理，負(fù)責(zé)統(tǒng)一制定我國金融業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，通盤考慮和制訂金融法律、法規(guī)，協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)測(cè)和評(píng)估金融部門的整體風(fēng)險(xiǎn)，集中收集監(jiān)管信息，統(tǒng)一調(diào)動(dòng)監(jiān)管資源。通過統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和其他金融部門和金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，以維護(hù)金融業(yè)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。中國金監(jiān)會(huì)對(duì)中國金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管?，F(xiàn)在的銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)變成金監(jiān)會(huì)的下屬的分業(yè)監(jiān)管部門，分別對(duì)銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)和相應(yīng)的金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。金監(jiān)會(huì)制訂金融監(jiān)管政策和法規(guī)，協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系。

中央銀行仍然擔(dān)任部分金融監(jiān)管職能。即中央銀行除了制訂和執(zhí)行貨幣政策外，還負(fù)責(zé)監(jiān)管貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)。形成中國金監(jiān)會(huì)與中央銀行共同進(jìn)行金融監(jiān)管的“一行一會(huì)”監(jiān)管體系。