【內(nèi)容摘要】近年來，國內(nèi)商業(yè)銀行以其在金融體系中的核心地位，利用在資金、品牌、客戶、渠道和專業(yè)等方面的整合優(yōu)勢，大力發(fā)展低資本消耗、低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資銀行業(yè)務(wù)，向長期以來被視為券商專屬領(lǐng)地的投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)起沖擊。特別是在利率市場化的背景下，銀行業(yè)利差不斷收窄，并購金融等投行業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行加快發(fā)展和實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的新藍(lán)海。
8月8日，浦發(fā)銀行發(fā)布了并購金融服務(wù)方案2.0，橫跨并購顧問、并購融資兩大領(lǐng)域，打造融“設(shè)計(jì)、推動、實(shí)施、服務(wù)”于一體的并購金融全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)模式。
多元化并購融資服務(wù)是浦發(fā)銀行此次方案的最大亮點(diǎn)。并購財(cái)務(wù)顧問服務(wù)指浦發(fā)銀行在并購交易中運(yùn)用各種資源，為客戶提供尋找交易對手、設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)等方案、協(xié)助盡職調(diào)查與估值等并購交易全鏈條的顧問服務(wù)。
“并購融資服務(wù)則不局限于并購貸款這一商業(yè)銀行最擅長的融資工具，而是廣泛運(yùn)用并購債券、并購基金、并購?qiáng)A層融資和并購后整合融資等組合融資，滿足客戶的多元化并購融資需求?！逼职l(fā)銀行投資銀行部總經(jīng)理?xiàng)畋蠼榻B說。
在并購過程中，浦發(fā)銀行可以幫助企業(yè)直接發(fā)行債券融得資金，也可以幫助企業(yè)設(shè)計(jì)股權(quán)融資結(jié)構(gòu)、引入PE基金提供股權(quán)融資，還可為企業(yè)設(shè)計(jì)并購結(jié)構(gòu)化融資、信托及資產(chǎn)管理計(jì)劃等夾層融資模式以融得資金。此外，浦發(fā)銀行還可在并購交易完成后，幫助企業(yè)設(shè)計(jì)以商業(yè)銀行及投資銀行融資產(chǎn)品為主、其他融資產(chǎn)品為輔的再融資方案并推動實(shí)施，以提升并購交易的價(jià)值。
清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度，已宣告并且正在進(jìn)行的并購案例達(dá)390起，其中表露金額的301起案例涉及交易金額達(dá)567.49億美元。日趨活躍的并購交易市場，使商業(yè)銀行的并購金融等投行業(yè)務(wù)迎來重大發(fā)展良機(jī)。尤其是當(dāng)前國資改革如火如荼，商業(yè)銀行紛紛瞄準(zhǔn)與國資改革相關(guān)的并購金融業(yè)務(wù)。
民生銀行投資銀行部負(fù)責(zé)人張立洲在民生2014年度投行業(yè)務(wù)工作會議上表示，在國企改革的大背景下，伴隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，各級分行未來可以在幫助中國企業(yè)進(jìn)行海外投資、海外企業(yè)進(jìn)入中國等方面進(jìn)行嘗試。
“國企實(shí)行混合所有制改革后，有一些地方的國有企業(yè)將成為民營企業(yè)，改革后缺少品牌優(yōu)勢，存在通過引進(jìn)國外知名品牌提高知名度的需求；同時，這些企業(yè)也希望有機(jī)會到海外投資以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。各級分行投行業(yè)務(wù)部可以在這個大背景下尋找更多新的機(jī)會?！睆埩⒅拚J(rèn)為。
“我們建立了一個專門的團(tuán)隊(duì)來幫助地方政府來設(shè)計(jì)國資改革整合的方案。同時，我們也會針對在改革過程中引入民營資本、剝離非主營業(yè)務(wù)等方面事項(xiàng)提供相關(guān)的金融服務(wù)?！睏畋蟊硎?。
在國資整合及重大資產(chǎn)重組并購金融服務(wù)中，浦發(fā)銀行可作為國資公司內(nèi)部股權(quán)/資產(chǎn)整合和集團(tuán)內(nèi)部重大資產(chǎn)重組過程中的并購顧問，綜合運(yùn)用各種資源，提供協(xié)助找尋中介機(jī)構(gòu)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，協(xié)助盡職調(diào)查與估值，制定重組方案、融資方案并協(xié)助實(shí)施，幫助進(jìn)行重組后整合等服務(wù)，促進(jìn)國資整合和集團(tuán)內(nèi)部重大資產(chǎn)重組的順利實(shí)施。
此前，浦發(fā)銀行曾協(xié)助上海洋山港碼頭進(jìn)行資產(chǎn)重組。2009年，為解決洋山二期、三期碼頭的資產(chǎn)與運(yùn)營不匹配問題，同時為了提高國有資產(chǎn)證券化率，上海市政府決定將碼頭資產(chǎn)進(jìn)行重組。浦發(fā)銀行參與該次并購重組，提供方案設(shè)計(jì)、估值論證、交易談判、融資結(jié)構(gòu)安排等一系列服務(wù)，解決了重組交易中的重點(diǎn)、疑點(diǎn)、難點(diǎn)，推動了資產(chǎn)重組的完成。
據(jù)透露，自2009年以來，浦發(fā)銀行已為超過200家企業(yè)提供并購金融服務(wù)，涉及并購交易金額超過2000億元。
在并購金融等業(yè)務(wù)的帶動下，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展增速驚人。2013年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中信銀行實(shí)現(xiàn)投資銀行收入40.48億元，比上年增長53.28%；招行實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入21億元，同比增長57.78%；浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入32.68億元，同比增長81.25%；平安銀行則實(shí)現(xiàn)投行中間業(yè)務(wù)收入 16.34億元，同比增長達(dá)371%。其中浦發(fā)銀行2013年投行業(yè)務(wù)營業(yè)收入高達(dá)333.44億元，占全行營業(yè)收入的33%。
“股份制銀行發(fā)力投資銀行業(yè)務(wù)是受當(dāng)前形勢所迫以及趨勢使然，發(fā)力投資銀行業(yè)務(wù)，主要就是為了提高收入?！敝型额檰柦鹑谛袠I(yè)研究員邊曉瑜在接受記者采訪時表示，當(dāng)前利率市場化趨勢已定，商業(yè)銀行之間競爭激烈，加上互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，銀行的利潤空間明顯下降，而投行業(yè)務(wù)自身資本消耗低，通過提供企業(yè)財(cái)務(wù)顧問、融資顧問以及上市服務(wù)等，可以擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入。長期來看，發(fā)展投行業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行增強(qiáng)自身競爭力、擴(kuò)大盈利空間的必要手段和未來的發(fā)展趨勢。
“企業(yè)客戶的融資需求越來越復(fù)雜更是催生銀行大力拓展投行業(yè)務(wù)的重要外部原因。過去企業(yè)與商業(yè)銀行來往主要涉及傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，隨著企業(yè)金融服務(wù)需求的愈發(fā)多元化，包括股本融資、發(fā)債、兼并收購、投資理財(cái)在內(nèi)的要求越來越多?！逼桨层y行投資銀行事業(yè)部總裁孫宇稱，“這個時候你就會發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行如果只辦理存貸款業(yè)務(wù)，客戶將會離你越來越遠(yuǎn)，你能夠提供服務(wù)的范圍將會越來越窄?！?/p>
