奇虎360完成增資及股份制改造 A股上市再進(jìn)一步
據(jù)中證報道，工商總局顯示，奇虎360的大股東已于3月21日正式完成增資更名，名稱由“天津奇思科技有限公司”變更為“三六零科技股份有限公司”，完成股份制改造；注冊資本從5617.66萬元增至20億元。中信國安通過下屬控股子公司西藏國安睿博投資發(fā)起設(shè)立專項基金參與奇虎360私有化。雅克科技使用自有資金人民幣2億元參與設(shè)立華泰瑞聯(lián)二期產(chǎn)業(yè)并購基金。股權(quán)轉(zhuǎn)化后，江蘇華泰瑞聯(lián)并購基金(有限合伙)為360并列第七大股東。
中信國安:營收保持高增長,轉(zhuǎn)型推動業(yè)績逐步兌現(xiàn)
優(yōu)勢資源整合順利,三大平臺建設(shè)取得進(jìn)展。公司以“突出主業(yè)、專業(yè)發(fā)展”為原則,繼續(xù)整合優(yōu)勢資源,加大轉(zhuǎn)型力度。在建設(shè)三大平臺(以上市公司為主導(dǎo)的資本運作平臺、以廣視公司為核心的用戶聚合平臺和以基金公司為基礎(chǔ)的收購兼并平臺)取得一定進(jìn)展。依靠廣電5000萬用戶資源,打造智慧社區(qū)平臺。公司依托資本運作、用戶聚合、收購兼并的三大平臺,跨區(qū)域參股省級廣電平臺,目前覆蓋超過5000萬的家庭用戶規(guī)模,獨具天然流量資源。公司創(chuàng)新使用DVB+OTT 模式,以客廳電視為入口,打造智慧社區(qū)平臺,提供健康養(yǎng)老、社區(qū)金融、市政服務(wù)以及便民服務(wù)。同時,參股奇虎360,依靠360在網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢,可以為用戶提供更多增值服務(wù)。我們認(rèn)為,以電視網(wǎng)絡(luò)途徑接收視頻信息的人群主要集中在中老年人,為目前社會年齡結(jié)構(gòu)中比例較高人群,對健康、養(yǎng)生、新聞信息有著特定的需求,客戶粘性較大,智慧社區(qū)的穩(wěn)定運營,必然可以帶來穩(wěn)定的變現(xiàn)值,強勁支撐公司的業(yè)績。
電廣傳媒:打造移動互聯(lián)網(wǎng)時代新型傳媒集團
全面轉(zhuǎn)型移動互聯(lián)網(wǎng):公司自2014年以來實施互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型,全面推進(jìn)傳統(tǒng)媒體業(yè)務(wù)與新媒體業(yè)務(wù)融合發(fā)展,業(yè)務(wù)板塊逐漸實現(xiàn)全面升級:去年8月公司并購翼鋒科技與江蘇物泰,今年上半年,公司并購億科思奇、九指天下、久游網(wǎng)和金極點等四家公司,業(yè)務(wù)涵蓋移動廣告平臺、移動新媒體、游戲、移動音樂等,同時與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,實施有線網(wǎng)絡(luò)的“互聯(lián)網(wǎng)+”布局。10月公布收購移動應(yīng)用營銷平臺安沃傳媒和看書網(wǎng)。公司已經(jīng)形成移動互聯(lián)網(wǎng)平臺、內(nèi)容運營生態(tài)、家庭互動娛樂生態(tài)等多元化媒體平臺,且各項板塊、各項業(yè)務(wù)之前能夠互為支撐,形成閉環(huán)。未來還將在新媒體方面繼續(xù)布局發(fā)力。
收購安沃傳媒,打造移動互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)生態(tài):公司打造了擁有移動互聯(lián)網(wǎng)流量入口,移動互聯(lián)網(wǎng)流量經(jīng)營平臺和商業(yè)變現(xiàn)渠道為一身的移動互聯(lián)網(wǎng)平臺:九指天下、指點傳媒以其移動分發(fā)、應(yīng)用商店、移動媒體平臺等為公司提供了移動流量入口。安沃傳媒、億科思奇以其在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位及技術(shù)支持成為公司移動平臺中的流量運營平臺。加之公司本身在廣告行業(yè)多年對廣告主及用戶的大量積累以及安沃等公司的強大的變現(xiàn)能力,形成移動互聯(lián)網(wǎng)時代的移動互聯(lián)網(wǎng)閉合生態(tài)。
多項布局,增強公司全內(nèi)容格局:公司從影視制作發(fā)行出發(fā),先后與美國獅門影業(yè)成立合資公司、收購金極點、久游網(wǎng)、看書網(wǎng)等,形成了涵蓋IP運營、影視制作發(fā)行、數(shù)字閱讀、移動音頻、游戲制作發(fā)行等全內(nèi)容經(jīng)營,且各版塊之前形成IP轉(zhuǎn)換聯(lián)運的協(xié)同運營效應(yīng)。
攜手阿里,打造家庭娛樂多屏互動生態(tài):在家庭娛樂端,公司依托自身600萬有線網(wǎng)絡(luò)用戶,與阿里巴巴進(jìn)行全方位合作,共享阿里巴巴數(shù)字娛樂“影視+電商+音樂+游戲+教育”的龐大內(nèi)容生態(tài),全面提升湖南有線的用戶體驗。通過終端網(wǎng)關(guān)升級改造,家庭將實現(xiàn)包含移動終端在內(nèi)的多屏互動娛樂中心,利用“大數(shù)據(jù)分析+高頻次的運營節(jié)奏+精準(zhǔn)的內(nèi)容推送”等途徑有效提升用戶ARPU 值。
雅克科技:國內(nèi)最大的有機磷系阻燃劑生產(chǎn)和出口商
公司是國內(nèi)最大的有機磷系阻燃劑生產(chǎn)和出口商,主要從事磷酸酯阻燃劑和其他橡塑助劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主 要生產(chǎn)有機磷系阻燃劑和其他橡塑助劑等四個系列30多個品種,主要產(chǎn)品為有機磷系阻燃劑TCPP、BDP、TDCP、YOKE V6等和 催化劑YOKE T-9。阻燃劑是阻燃技術(shù)在實際生活中的應(yīng)用,它是一種用于改善可燃易燃材料燃燒性能的化工助劑,廣泛應(yīng)用 于各類有機材料和阻燃加工中。
天業(yè)股份:公司參與投資奇虎360科技有限公司私有化項目
公司擬通過深圳天盈匯鑫投資中心(有限合伙)(簡稱“天盈匯鑫”)參與投資奇虎360科技有限公司(簡稱“奇虎360”)私有化項目,投資額約為8971.43萬美元。天業(yè)股份作為單一有限合伙人出資額為69950萬元,占天盈匯鑫認(rèn)繳出資額的99.93%。天盈匯鑫將通過受讓天恒盈合在中恒星光—VIE回歸基金一期下的委托財產(chǎn),作為單一LP參與投資中恒星光。同時,中恒星光作為單一LP出資6.51億元認(rèn)購寧波摯信一期股權(quán)投資合伙企業(yè)的份額,參與投資奇虎360科技有限公司私有化項目。上市公司通過天盈匯鑫參與奇虎360私有化投資額為8971.43萬美元,最終持股比例以奇虎360私有化完成后結(jié)果為準(zhǔn)。
愛爾眼科:2016年業(yè)績快報穩(wěn)定增長
愛爾眼科 300015
研究機構(gòu)：華融證券 分析師：張科然 撰寫日期：2017-03-02
事件
2016 年業(yè)績快報實現(xiàn)營業(yè)收入40 億元,同比增長26.38%;歸屬母公司凈利潤為5.58 億元,同比增長30.3%,全面攤薄每股收益0.55 元,符合此前公布的業(yè)績預(yù)告。
第四季度業(yè)績釋放,使得全年增速超過前三季度
單季度來看,第四季度實現(xiàn)收入9.18 億元,同比增長26.8%,前三季度業(yè)績增速為26.25%,第三季度增速為17.76%,可見公司第四季度業(yè)績釋放,提升了公司全年業(yè)績增速。我們認(rèn)為這主要得益于公司管理能力與品牌力提升所帶來的業(yè)績提升,同時也受益于政策紅利,公司抓住分級診療的契機,積極拓展業(yè)務(wù)范圍,整合全球資源、設(shè)立多家產(chǎn)業(yè)并購基金項目,擴大公司覆蓋范圍,提升在業(yè)內(nèi)的影響力。
扎實推進(jìn)公司戰(zhàn)略,積極布局海外市場
公司全資子公司香港愛爾擬以自有資金473 萬美元作為有限合伙人投資設(shè)立Rimonci 基金,擬募集1.8 億元,投資于眼科、數(shù)字健康、醫(yī)學(xué)人工智能及其他生命科學(xué)、醫(yī)療高科技等領(lǐng)域。公司投資設(shè)立 Rimonci 基金的目的是加快推進(jìn)海外布局,踐行“共享全球眼科智慧”的理念, 為公司儲備優(yōu)質(zhì)眼科投資項目。
投資策略
公司具有前瞻性的戰(zhàn)略布局,有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展, 我們預(yù)計2016-2018 年每股收益分別為0.55 元、0.73 元和0.95 元,對應(yīng)PE 分別為57 倍、43 倍和33 倍,給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示
政策風(fēng)險;連鎖醫(yī)院醫(yī)師資源短缺風(fēng)險;醫(yī)療安全事件等。
