2017年過(guò)去一半多了,還有那些白馬沒(méi)有漲?
今兒在首都機(jī)場(chǎng)遇見(jiàn)了北京最好的研究員之一、最好的交易員之一老金(研究小組微信:hjh1803022)聊天。說(shuō)起了這個(gè)事兒,他談起了他的看法。
別以為白馬就是漂亮50,錯(cuò)。
所謂白馬,最大特點(diǎn)就是:別人漲,他漲得多;別人跌,他不跌,或者跌得少。這個(gè)定義,OK?
就是強(qiáng)人的意思。
再進(jìn)一步分析白馬的定義,要看以下幾個(gè)維度:1. 估值水平如何?2. 凈資產(chǎn)收益率水平如何?3. 利潤(rùn)增速水平如何?
1.估值水平,減去強(qiáng)政策概念,如大灣區(qū),邊疆區(qū),新特區(qū)之后,可以看到估值越低,漲幅越大;
2.凈資產(chǎn)收益率,這個(gè)數(shù)值,越高越高,和漲幅高度線性相關(guān);
3.利潤(rùn)增速,一季報(bào)盈利增速好的,漲幅數(shù)據(jù)也明顯為好。
好了,看估值,看業(yè)績(jī),這必須的。這是半年來(lái)的趨勢(shì),會(huì)不會(huì)延續(xù)?會(huì)。開(kāi)車(chē)120公里時(shí)速,你想停下來(lái),剎車(chē)也得好幾秒,對(duì)嗎?
有慣性。
有研究做了統(tǒng)計(jì),剔除次新股,漲幅在前150位(也就是中國(guó)市場(chǎng)前5%的上市公司)的股票,減去強(qiáng)政策概念股,剩下近60家。把這60家擬合成一家公司,這家公司的漲幅圖如下:
遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)上證指數(shù)。
而據(jù)這58家公司的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),有如下特點(diǎn):
其一,66%的公司PE低于行業(yè)PE;
其二,88%的公司ROE(凈資產(chǎn)收益率)高于行業(yè)ROE;
其三,60%的公司一季報(bào)利潤(rùn)增速高于行業(yè)。
好了,邏輯完全成立。那么還有哪些滯漲的白馬股可以考慮?
根據(jù)四個(gè)條件:1. 消費(fèi)行業(yè);2. ROE高于行業(yè);3. PE低于行業(yè);4. 一季報(bào)利潤(rùn)高于行業(yè)。最終,計(jì)算機(jī)跑出以下數(shù)據(jù),供所有讀者研究參考:
就醬。
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北京最好的微觀經(jīng)濟(jì)研究員之一、最好的交易員之一老金(研究小組微信: hjh1803022)
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