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互聯(lián)網(wǎng)金融真正來了,誰想擋也擋不住

作者:付亮2014-02-24 09:16

  PConline 品科技(原文標題:互聯(lián)網(wǎng)金融來了,擋也擋不住)支付寶和財付通的競爭越打越激烈,多次接到媒體的采訪,我大多以不了解這個領域而拒絕了。不過看了認證信息為“CCTV證券資訊頻道執(zhí)行總編輯、首席新聞評論員”的鈕文新先生的文章“取締余額寶”,忍不住反駁兩句。

一、背景

  其實過去半年來,互聯(lián)網(wǎng)金融是創(chuàng)新最多的互聯(lián)網(wǎng)領域之一,這主要得益于3G用戶規(guī)模增長帶來移動互聯(lián)網(wǎng)用戶快速增加。3G和智能手機普及,推動互聯(lián)網(wǎng)改變社會的各個方面(這也是“信息消費”的范疇),而數(shù)字化、網(wǎng)絡化成熟的金融領域,首當其沖,可以理解。

二、競爭

  國內的兩個互聯(lián)網(wǎng)“巨頭”——阿里巴巴和騰訊,認識到資金流的重要性后大舉進攻,應該一點不意外。只不過由于資本的密集介入,打得有點慘烈。

  但越慘烈越有利于市場快速成熟,越有利于突破舊有的思維困境,這是經(jīng)濟學上“寡頭壟斷”的典型特點。投資打車軟件、聯(lián)合推出理財產(chǎn)品、微信過年紅包、小額信用貸款(或白條)等,都是創(chuàng)新的產(chǎn)物。

  當然“寡頭壟斷”有時是激烈競爭,有時是和平共處,現(xiàn)在由于對未來市場美好的預期,“寡頭”聯(lián)合抬高了參與競爭的門檻。原本與支付寶競爭的互聯(lián)網(wǎng)支付工具,大都面臨巨大的生存壓力。有關監(jiān)管部門是否看到這一問題,是否該采取行動,是另一個話題。

三、破壞性

  這包括兩個方面,一是兩“巨頭”對網(wǎng)絡支付的破壞,二是互聯(lián)網(wǎng)支付對傳統(tǒng)金融環(huán)境的破壞。前面已經(jīng)說了,第一種情況這是反壟斷部門的事,這里只講第二種情況,

  看看世界五百強的歷年排名,會發(fā)現(xiàn)大量我國的本土銀行,它們不僅利潤豐厚而且排名不斷前移,而國際金融巨頭數(shù)量有限。這并不能證明國內的銀行經(jīng)營得好,而是得益于“存貸差”等政策和相對封閉的競爭環(huán)境。

  但這個環(huán)境已經(jīng)不再封閉,利率市場化,向民營資本發(fā)放銀行牌照,都已經(jīng)上升為國策,而且?guī)缀鯚o可阻擋。而一但這個封閉的“溫室”環(huán)境被打破,原有的國有銀行將面臨巨大的壓力,甚至將面臨生存問題。

  與傳統(tǒng)金融機構相比,互聯(lián)網(wǎng)金融工具無需營業(yè)網(wǎng)點,無需大量的普通營業(yè)員,更科學、更靈活的風險評估和資金管理,更低的存貸門檻,更快捷的資金調度,將不可避免地在金融環(huán)境改變過程中發(fā)揮最為積極的作用。

  最重要的是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品大多有一個特點,就是跨地域積少成多,壓縮渠道成本并將大部分收益回饋給最終用戶。如果進入傳統(tǒng)領域的話,這就是破壞式創(chuàng)新(或稱顛覆式創(chuàng)新)。

四、關于余額寶

  這也就是鈕文新先生提出的問題。余額寶符合上面的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的特點,具有強大的跨地域集聚資金的功能,這必然對傳統(tǒng)金融領域形成沖擊。但鈕文新先生提出的兩個問題實際是都是虛構的。

1、由于余額寶的出現(xiàn),余額寶提高了存款成本,“自己所在的企業(yè)融資成本正在面臨大幅上漲的風險”。余額寶“所沖擊的是中國全社會的融資成本,沖擊的是整個中國的經(jīng)濟安全?!?/strong>

  事實上,隨著民營資本的進入,隨著股市、債市等市場的放開,企業(yè)的資金來源多元化。單純一個余額寶,根本不可能提高企業(yè)的貸款成本,反倒是會促進貸款成本降低。

2、余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”,典型的“金融寄生蟲”。我們假定余額寶4000億元規(guī)模平均收益6%,利潤240億元,余額寶和貨幣基金大約要吞掉80億元(4000億元的2%),其它余額寶客戶分享160億元。

  事實上,這個邏輯有明顯問題。其實很容易想明白,如果余額寶寄生在銀行上,銀行能接受的資金成本是有限的,能長期接受6%的巨額存款成本嗎?如果能接受,銀行為什么不多在自己的儲戶上下功夫,儲戶也沒必要那么麻煩地把錢在銀行賬戶和支付寶賬戶中倒來倒去。如果這不成立,那么說余額寶是“趴在銀行身上的‘吸血鬼’”,并不成立。

3、關于余額寶的未來。

  余額寶出現(xiàn)的意義在于利用互聯(lián)網(wǎng)手段,破壞了原有的資金流向和存貸關系,推動了金融變革。而隨著民營銀行陸續(xù)成立和原有的存貸關系破壞,余額寶的利益空間將不斷縮小,最終成為一個和其他理財產(chǎn)品類似的產(chǎn)品(其他理財產(chǎn)品也會快速進步)。

  而余額寶的跨地域資金搜集功能將進一步與需求方的企業(yè)融資和銀行的其他資金運作服務短路(相結合),尤其是中小企業(yè)融資。這時融資企業(yè)、提供資金的網(wǎng)民和金融工具提供方,都是受益者。當然這已經(jīng)不是現(xiàn)在的“余額寶”,可以說,余額寶升級了,也可以說,余額寶完成了歷史使命,退出了歷史舞臺。

  圖片來源:網(wǎng)絡

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