依我看來，迅雷還真是一家跟之前的美概股不太一樣的企業(yè)，對比京東上市拉著準老板娘一起炒作的風頭勁兒，再看阿里巴巴還未出師就將合伙人全部抖落出來造勢的氣焰，迅雷的IPO可真的是低調(diào)。
據(jù)說在上市當晚的媒體電話連線時，創(chuàng)始人鄒勝龍面對“兩次赴美上市有何心理感受”的提問，一直顧左右而言他。要說公司美國上市本是件歡天喜地的事情，但鄒勝龍當天并沒有流露出太多喜悅。媒體電話連線的地點設(shè)在了其公關(guān)公司內(nèi)的一個小辦公室，里面擠滿了各路記者。身邊來往的迅雷員工的身上，也沒有出現(xiàn)上市帶來的興奮情緒。
迅雷的低調(diào)還是有原因的，翻開招股說明書，迅雷的上市史的確可以說是一部血淚史。
想當年，迅雷也是曾經(jīng)高調(diào)過的。2011年，迅雷開啟上市進程。創(chuàng)始人鄒勝龍帶著眾多的迅雷高管以及他們的親朋好友，前女友前同學們風風光光奔赴紐約。迅雷的高管們可激動了，做好了各種準備?？梢岳斫?，上市可不僅僅是賺大錢，更是光宗耀祖的事情。
但誰料到呢，等來的不是IPO的好消息，而是發(fā)行價不斷跳水背景下，被迫終止的上市進程。據(jù)說當時迅雷的路演情況非常差，一再調(diào)低發(fā)行價都沒有人買。最初發(fā)行價11美元到最終的6美元，折價高達45%。承銷商們都勸鄒勝龍還是緩緩看情況吧，公司的高管當時都是一百個不情愿，這不單單是浪費錢，還是丟份的事情。
最終，迅雷的高管們還是垂頭喪氣的回國了。上市沒有成，還惹來一堆的官司。關(guān)于盜版訴訟的案子成堆的出來，迅雷此前在2011年、2012年、2013分別收到176起、114起和72起訴訟。還有，迅雷要講的“中國第三大用戶軟件”的風頭被早先上市的360給搶了。這些都引發(fā)了很多中高級管理人員的離職，為迅雷帶來了一輪低潮。
迅雷真的挺怨，我認為它當時可真正是非常具備上市水準的。04年迅雷創(chuàng)立，五年后，迅雷超過了utorrent成為了全球用戶覆蓋規(guī)模最大的下載軟件。第一次明確上市進程的2011年，迅雷獨占了中國78.7%的下載入口。這是非常可怕的概念??！以當年4.57億的網(wǎng)民數(shù)量和74.4%的使用過下載功能的比例計算，迅雷的用戶量在2.67億左右。其客戶端的日均使用量可以達到1.38億次。同年，qq作為中國網(wǎng)絡(luò)通信的王者，其同時在線人數(shù)，也僅僅在7000萬上下。
這樣的迅雷當時為什么就是上不了美國的市呢？
我想一方面是中概股當時剛好太低迷了的大環(huán)境。另一方面，則是迅雷本身的內(nèi)功太差。按照當時迅雷提交的招股書。上一年也就是2010年的廣告收入占到其收入比重的58.4%。熟悉互聯(lián)網(wǎng)的讀者都知道，當時迅雷走的完全是免費軟件賣廣告的路線。占有巨大的市場入口流量，然而其中變現(xiàn)比例極低。再加上其本身又是美國網(wǎng)絡(luò)備受詬病P2P模式。
IPO受阻之后，迅雷才開始大刀闊斧的盈利模式轉(zhuǎn)型。從目前的結(jié)果來看，無疑是成功的。之后的三年，迅雷實際上只干了兩件事兒，第一是逐漸削弱廣告收入比重。在這一過程中，我們現(xiàn)在看到的會員加速模式推廣，并且成為了迅雷盈利的關(guān)鍵一環(huán)。目前會員云加速占據(jù)迅雷營收5成，而過去的廣告模式，則快速回落至18.3%的比重。
拋開其他的因素不談，迅雷的轉(zhuǎn)型對于整個中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都具有極強的借鑒意義。此前，所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是用的免費軟件+廣告的經(jīng)典組合。迅雷的成功，正是“移動互聯(lián)網(wǎng)興起之前，流量變現(xiàn)的經(jīng)典案例”。
回顧互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展會覺得多少有宿命的因素在里面。如果不是在第一次上市時受阻，迅雷后期的運營模式，必然會進一步的倚重廣告收入。在今年年初互聯(lián)網(wǎng)版權(quán)意識崛起的山呼海嘯中，保不齊迅雷就是另一個快播。
是多次的上市受阻，才換來了迅雷今天的華麗上市。而反觀被抓、被罰，老板都逃去香港的快播，迅雷已經(jīng)是夠幸運的了。不知道看到現(xiàn)在迅雷的上市，快播的高管們作何感想。
但即便如此，迅雷仍然不得不接受一個事實，2011年第一次沖擊上市，資本市場的估值曾達到15-20億美元的迅雷，而此次IPO，6月24日，迅雷在美國納斯達克證券交易市場掛牌上市，首日收報14.90美元，較發(fā)行價漲24.17%。按收盤價計算，迅雷當前市值也僅為10.3億美元。
這仍然是一種流血上市。只是不同的是，這三年里面，迅雷經(jīng)歷了企業(yè)盈利模式轉(zhuǎn)型，進行了總額超過5億美元的融資，捆綁了小米的新貴。但還是無可否認，站在資本運作的角度，迅雷上市并不是一次“成功”的上市，而是一種“自降身價”的上市。三年辛苦，最終仍然是流血，只不過，這次鄒勝龍默默地把血咽了回去。
所以說，上市在不少人表面看來，是何等風光的事，可看到上市過程的艱辛和上市之后的一種無奈，或許也能理解迅雷高管的低調(diào)所在。
而且上市告一段落，迅雷的艱難旅程或許才剛剛開始。
我想上市之后的最大代價，就是版權(quán)問題。在版權(quán)方面，目前迅雷很可能是最接近快播的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，未來的幾年，如果不處理好版權(quán)問題，很可能面臨著第二輪更加洶涌的訴訟潮，而如果真的處理了版權(quán)，迅雷的用戶體驗又是否會淪為雞肋呢？
為能順利赴美上市，迅雷對旗下存在版權(quán)隱患的產(chǎn)品進行了一輪大清洗。迅雷上市前夕，迅雷的用戶們發(fā)現(xiàn)他們可下載資源變少了，原來一些可以離線下載的資源，現(xiàn)在也無法下載了。迅雷的付費用戶正是為了那些“資源”才付費的，現(xiàn)在迅雷刪除了資源，損害了他們的“利益”。近幾個月來，網(wǎng)上都是負面消息，都是會員吐槽的帖子，充斥著大量的“會員退費”和“卸載迅雷”的字眼。
相信很多用戶到現(xiàn)在都還在罵迅雷的上市，很多疑問到現(xiàn)在都還沒有消除，“凈網(wǎng)”后斷臂上市的迅雷，還會像過去那樣吸引用戶嗎？會員費收入占比過半的迅雷，要如何面對這一局面？
只能說，如今的鄒勝龍選擇了妥協(xié)，因為一旦再錯過這次窗口期，很難說迅雷還有沒有IPO的機會。正像鄒勝龍所說：上市就像一個男孩變成一個男人。迅雷的上市絕不能說是在其最好的時刻，然而卻很可能是在最正確的時刻。
