Stephen Gandel 2015年03月03日
沃倫·巴菲特的身家已經(jīng)超過700億美元。然而，在今年寫給伯克希爾哈撒韋公司股東的信中，巴菲特說他犯過一個商業(yè)錯誤，他本人和投資者因此蒙受的損失可能遠遠超過自己擁有的財富。 今年是巴菲特及其投資合伙人決定獲取伯克希爾哈撒韋控制權(quán)50周年。在今年的股東信中，巴菲特講述了往事，并且回憶了自己收購這家公司的歷程。當時，這是一家陷入困境的紡織企業(yè)，總部設(shè)在馬薩諸塞州貝德福德。除了講述這段經(jīng)歷，巴菲特還透露了自己的兩大商業(yè)和投資錯誤，還說其中一個錯誤讓自己和投資者損失了1000億美元。 讓人意外的是，巴菲特提到的第一個錯誤是買下伯克希爾哈撒韋。他說這次收購是個“極為愚蠢的決定”。巴菲特表示，當時自己知道這家公司陷入了困境，而他進行收購只是因為覺得后者很便宜。在那個時候，巴菲特的計劃是迅速鎖定收益并退出，而且他差點這樣做。 1964年5月份，時任伯克希爾哈撒韋首席執(zhí)行官的西伯里·斯坦頓提出，以稍低于承諾價格的水平回購自己在這家公司的股份。這讓當時34歲的巴菲特很生氣，盡管斯坦頓的報價仍能讓這筆為期兩年的投資給他帶來52%的回報率。巴菲特反其道而行之，開始著手收購這家公司，并于第二年5月和自己的合伙人控制了伯克希爾哈撒韋。 這是一招錯棋。 伯克希爾哈撒韋繼續(xù)苦苦掙扎。為了讓這家紡織公司扭虧，巴菲特投入了大量資金，但最終在20年后結(jié)束了伯克希爾哈撒韋的紡織業(yè)務(wù)。 然而，巴菲特說自己最大的錯誤出現(xiàn)在兩年后。1967年初，巴菲特收購了一項業(yè)務(wù)，后者就是伯克希爾哈撒韋保險和投資業(yè)務(wù)的雛形，并最終讓這家公司發(fā)展成為一個綜合商業(yè)帝國。巴菲特把這項業(yè)務(wù)并入了伯克希爾哈撒韋，也就是目前依然由他掌管的上市公司。 巴菲特說，當時自己仍然經(jīng)營著投資合伙對沖基金，如果通過這支基金收購此項業(yè)務(wù)，50年來自己創(chuàng)造的投資收益就會統(tǒng)統(tǒng)進入他和投資者的囊中?，F(xiàn)在，他卻要和伯克希爾哈撒韋的流通股股東分享這些收益。 但人們很難將其看做是一個錯誤，也很難相信巴菲特真的對此感到后悔。如果這位投資界傳奇當時去做了對沖基金經(jīng)理，那么他現(xiàn)在會是什么樣？這個世界又會是什么樣？這很難想象。而現(xiàn)在，他是伯克希爾哈撒韋的掌門人，后者已經(jīng)成為歷史上最成功的上市合伙投資公司。只要有錢，任何人都能購買這家公司的股份并因此致富。而且，如果巴菲特只是經(jīng)營對沖基金，就可能不會有這50封年度致股東信，巴菲特的智慧可能也不會呈現(xiàn)在眾人面前。與往常一樣，今年這封信的內(nèi)容依然十分精彩。 今年的股東信題為《伯克希爾——過去、現(xiàn)在和將來》，其特別章節(jié)中還有頗多的驚喜，特別是對巴菲特的粉絲而言。如果不是巴菲特犯了這個1000億美元的錯誤，可能人們就難以讀到如此多的精彩信件了。（財富中文網(wǎng)） 譯者：Charlie 審稿：李翔 相關(guān)稿件 |
