Stephen Gandel | 2017-03-01 21:30
在最近發(fā)布的致股東年度信里，這位“奧馬哈先知”想讓人們知道，他并不是永久持有型投資者，他不僅會買股票，也會賣股票，從而獲得豐厚回報。
世界上最著名的選股大師沃倫·巴菲特想讓所有人都知道他也賣股票。
作為伯克希爾-哈撒韋公司首席執(zhí)行官，巴菲特在上周六公布的致股東年度信件中表示，人們對他的投資方法一直有些誤解。為了消除誤會，他甚至在1983年以來信中幾乎沒有變過的一段話上加了一句。
不過，任何追蹤巴菲特今年動向的人都應(yīng)該知道他會賣股票，或者說最近已經(jīng)這么做了。去年，伯克希爾-哈撒韋拋售了美國電話電報公司、約翰迪爾和寶潔的股份，價值超過十億美元。但巴菲特最高調(diào)的售股對象當(dāng)屬沃爾瑪。伯克希爾對沃爾瑪?shù)耐顿Y始于2005年，而2016年它幾乎將這家零售巨擘的股份拋售一空。
這些賣出交易讓伯克希爾的證券投資出現(xiàn)了重大調(diào)整。在伯克希爾持股規(guī)模最大的15家公司中，最近一年內(nèi)買進(jìn)的有4家。而前年伯克希爾的15大投資對象中還沒有新近持有的個股。
最大持股對象幾乎不變讓一些人斷言巴菲特是永久持有型投資者。巴菲特說情況并非如此，而且拿出了證據(jù)。在今年的股東信中，巴菲特表示有些個股他不打算很快賣出，但這并不是一項(xiàng)承諾。他說伯克希爾隨時都可能賣出手中的任何股票。那個幾乎一直不變的段落描述的是巴菲特的投資哲學(xué)，這次他在上面加了一句話，以澄清自己的做法。
巴菲特沒有對沃爾瑪發(fā)表直接評論，也沒有提及去年大規(guī)模購買的股票，其中包括最受媒體關(guān)注的一只，就是斥資67億美元買入的蘋果公司。這筆投資至少已經(jīng)賺了4億美元。在去年伯克希爾的新增主要投資對象中，蘋果的股份占了一半。在該公司持有的15大個股中，另外三只新股都是航空股，分別為達(dá)美航空、西南航空和聯(lián)合大陸航空。伯克希爾還向第四家航空公司——美國航空投入逾10億美元資金，但后者的排名剛好在15大個股以外。一年前巴菲特手中還沒有任何航空股。
伯克希爾-哈撒韋持有的股票并非都由巴菲特挑選。同時，巴菲特正在把越來越多的投資決策權(quán)交給最近聘請的兩個人——托德·康姆斯和特德·惠斯勒。但鑒于投資蘋果的規(guī)模以及伯克希爾買進(jìn)的航空股總量，這些投資背后的那個人可能就是巴菲特。
說到賣出沃爾瑪?shù)墓善保恍┯^察人士已經(jīng)在巴菲特對前者競爭對手的評價中尋到了端倪——他曾反復(fù)稱贊亞馬遜及其CEO杰夫·貝佐斯。許多人都把伯克希爾拋售沃爾瑪股份解讀為這表明巴菲特不再認(rèn)為大型零售商能夠跟網(wǎng)絡(luò)競爭對手抗衡（巴菲特確實(shí)還持有一些零售商的股票，其中包括Nebraska Furniture Mart）。
伯克希爾證券投資的上述調(diào)整或許消除了近年來一些評論人士大炒特炒的一個風(fēng)險因素。巴菲特近幾年的投資表現(xiàn)顯然出現(xiàn)了滑坡。有些人說，這是因?yàn)椴讼栭L期持有少數(shù)幾家公司的大量股份，比如經(jīng)營模式似乎都面臨重大挑戰(zhàn)的IBM和沃爾瑪。賣出這些股票或許表明巴菲特比以往更愿意調(diào)整自己的證券投資。
情況或許如此。以下是2016年巴菲特砸下重金的新持有對象（所有數(shù)據(jù)均截至2016年12月31日）：
蘋果公司
伯克希爾投資額：67.5億美元
2016年12月31日價值：70.9億美元
迄今為止獲利：3.4億美元
投資回報率：5%
達(dá)美航空
伯克希爾投資額：23億美元
2016年12月31日價值：27億美元
迄今為止獲利：4億美元
投資回報率：17%
西南航空
伯克希爾投資額：17.6億美元
2016年12月31日價值：21.5億美元
迄今為止獲利：3.9億美元
投資回報率：22%
聯(lián)合大陸航空
伯克希爾投資額：14.8億美元
2016年12月31日價值：19.4億美元
迄今為止獲利：4.6億美元
投資回報率：31% （財富中文網(wǎng)）
譯者：Charlie
