#author# | 2017-08-10 21:30
這一里程碑沃倫·巴菲特可能不愿看到。
上周五，巴菲特經(jīng)營了50多年的綜合型集團伯克希爾-哈撒韋披露，截至今年第二季度末，該公司持有的現(xiàn)金幾乎達到1000億美元。
雖然這一數(shù)字凸顯了這些年來巴菲特收購的企業(yè)賺錢能力驚人，但持有大筆現(xiàn)金同樣也是個負擔。伯克希爾不分紅，也幾乎不回購自己的股票，所以巴菲特必須為這些資金找到投資途徑。
投資管理公司W(wǎng)edgewood Partners的資產(chǎn)規(guī)模約為60億美元，其中包括伯克希爾的股份。該公司首席投資官大衛(wèi)·羅爾夫說：“讓這些資金發(fā)揮作用將是一件很棒的事”，但“他愿意收入囊中的公司非常、非常少。”
在5月份的伯克希爾年度股東大會上，86歲的巴菲特提到了不斷積累的現(xiàn)金問題，他說自己有一段時間沒有“全力開展”收購了，而且不應讓如此之多的資金長期閑置。伯克希爾的現(xiàn)金包括一些類似現(xiàn)金的證券，比如美國國債。
在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市的CenturyLink中心，巴菲特對聚集在此的數(shù)千名股東說：“問題在于‘我們有能力部署這筆資金嗎？’我要說歷史站在我們這邊，但如果有人打來電話，那將更有意思?！?
巴菲特一直在尋找投資對象。今年初他開始增持蘋果公司的股票。隨后，伯克希爾在6月份進行了兩筆較小的股權投資。一筆是參股一家房地產(chǎn)投資信托公司，另一筆則投入了加拿大一家陷入困境的抵押貸款公司Home Capital Group。
最重要的一筆投資出現(xiàn)在上個月，伯克希爾的公用事業(yè)部門簽訂協(xié)議，將斥資約90億美元收購德克薩斯州最大的電力公司。這筆交易面臨著保羅·辛格爾創(chuàng)立的Elliott Management的競購。但如能付諸實施，伯克希爾的現(xiàn)金儲備就會出現(xiàn)相當幅度的下降。
然而，伯克希爾即將賺到的則要多得多。第二季度該公司實現(xiàn)凈利潤42.6億美元，比上年同期減少15%，部分原因是保險業(yè)務出現(xiàn)承保損失。但其他一系列子公司，從鐵路公司BNSF到眾多制造企業(yè)都賺了錢。
牛市
巴菲特在尋找新投資對象時遇到的部分挑戰(zhàn)可能來自持續(xù)了好幾年的牛市。投資公司Edward Jones分析師吉姆·沙納漢說，在股價頻繁創(chuàng)出新高的情況下，找到有吸引力的投資確實變得更難了?，F(xiàn)金不斷增多也表明巴菲特愿意等待恰當?shù)臅r機。
沙納漢指出：“這不是警示信號。”今后幾年，“他們將進行一些讓人真正感興趣的投資?！?
比爾·斯米德認為，可能加快伯克希爾投資步伐的是股市回落，甚至出現(xiàn)熊市。斯米德創(chuàng)立的Smead Capital Management管理著大約22億美元資產(chǎn)，其中也包括伯克希爾的股份。在過去，只要有公司或整個經(jīng)濟出現(xiàn)麻煩，巴菲特就會果斷出擊，以很好的價格進行投資。
斯米德說，如果出現(xiàn)這樣的情況，“他就會處于一個絕佳位置?！?財富中文網(wǎng)）
譯者：Charlie
審稿：夏林
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