年報(bào)發(fā)生問(wèn)題、高管相繼離職，難怪巴菲特今天早些時(shí)候表示，伯克希爾已在卡夫亨氏上付出了太多代價(jià)。
巴菲特表示，伯克希爾在卡夫與亨氏合并之前持有近一半的亨氏股份，那部分投資并不貴，但當(dāng)時(shí)花近50億美元持股卡夫“付出價(jià)格過(guò)高了”，盡管卡夫亨氏整體的盈利能力和近70億美元的有形資產(chǎn)都是不錯(cuò)的。
他還提到了亞馬遜和沃爾瑪?shù)攘闶燮脚_(tái)對(duì)卡夫亨氏這種傳統(tǒng)消費(fèi)者品牌的“侵蝕”，即亞馬遜和沃爾瑪都單獨(dú)發(fā)展出了類(lèi)似的自家廠(chǎng)牌（private label）消費(fèi)者快消品，并且產(chǎn)品的滾動(dòng)能力較強(qiáng)，有實(shí)力的零售平臺(tái)確實(shí)對(duì)傳統(tǒng)零售品牌制造了壓力，但卡夫亨氏的管理層已改善了現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)。
今天，卡夫亨氏的首席市場(chǎng)官Eduardo Luz決定在5月底離職。此前，他在卡夫亨氏工作了6年。而上月，該公司CEO Bernardo Hees也宣布將離開(kāi)卡夫亨氏。
此外，目前審計(jì)師還未在卡夫亨氏的去年年報(bào)上簽字，同時(shí)，卡夫亨氏也沒(méi)有將今年一季度的財(cái)報(bào)提供給伯克希爾。分析師們推測(cè)，這或涉及到SEC調(diào)查。
“卡夫亨氏與普華永道目前存在分歧，普華永道還沒(méi)有在卡夫的10-K年度報(bào)表上簽字，審計(jì)師必須解釋為何還沒(méi)有簽字，目前卡夫亨氏有情況發(fā)生。
對(duì)此我并不感到驚訝，因?yàn)檫^(guò)去幾周就知道要發(fā)生這種事情?？ǚ蚝嗍蠠o(wú)法在3月1日之前按規(guī)定提交10-K報(bào)表，這很不尋常。這也意味著，即使我們收到了卡夫亨氏1.3億美元的股息，仍然不能計(jì)入到伯克希爾的利潤(rùn)表中，因?yàn)檫@是一種股權(quán)投資?！?/p>
10-K表格適用于美國(guó)上市公司，在每個(gè)財(cái)政年度末后的90天之內(nèi)（擁有7500萬(wàn)美元資產(chǎn)的公司必須在60天之內(nèi)），公司要向美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC遞交10-K報(bào)表，內(nèi)容包括公司歷史、結(jié)構(gòu)、股票狀況及盈利等。
今年2月末，巴菲特曾在接受采訪(fǎng)時(shí)罕見(jiàn)承認(rèn)，2015年伯克希爾與巴西私募基金3G Capital合作收購(gòu)卡夫食品，并將其并入亨氏集團(tuán)，但這一行為出價(jià)過(guò)高，“我們?yōu)榭ǚ蛑Ц读诉^(guò)高的費(fèi)用”。
幾天后，卡夫亨氏承認(rèn)，四季度計(jì)入多個(gè)核心品牌154億美元的商譽(yù)減值，令當(dāng)季直接轉(zhuǎn)為凈虧損126億美元。公司將大幅削減股息36%來(lái)加快去杠桿，還披露收到美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)其采購(gòu)部門(mén)調(diào)查的傳票，當(dāng)日深跌28%至歷史低價(jià)，至少六家投行下調(diào)評(píng)級(jí)。
今年以來(lái)卡夫亨氏股價(jià)累跌24%，最新的年度致股東信披露，伯克希爾持有超過(guò)3.25億股的卡夫亨氏股票，持股價(jià)值約為140億美元。由于卡夫亨氏已經(jīng)兩次無(wú)法在SEC規(guī)定的日期前提交2018年10-K報(bào)表，標(biāo)準(zhǔn)普爾已將卡夫亨氏置于CreditWatch的信用負(fù)面觀察名單。
