近日，全國疫情防控形勢積極向好，大量行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。初春已至，消費(fèi)者也迫切找回正常生活的感覺。為了抗疫而廣泛閉門的餐廳食肆，正逐步恢復(fù)堂食，期待與消費(fèi)者重溫?zé)峄痖_心的日子。根據(jù)市場信息，餐飲龍頭及背后供應(yīng)商也相繼復(fù)工營業(yè)，北京、長沙、上海等多地餐飲業(yè)營收回升。
以“火鍋一哥”海底撈為例，2月15日其官方微信賬號宣布，部分店面即日起陸續(xù)恢復(fù)營業(yè)。俗話說，“沒有牛肉的火鍋不叫火鍋”，我們發(fā)現(xiàn)大哥的供應(yīng)伙伴已經(jīng)提前行動。據(jù)澳大利亞昆士蘭州上海代表處消息，2月29日，Kilcoy Global Foods（以下簡稱“Kilcoy”） 包了一架波音747貨機(jī)專程空運(yùn)，將超過100噸的澳洲優(yōu)質(zhì)冷鮮牛肉運(yùn)往上海，以支持核心零售客戶及時滿足客戶需求。這種及時安排和調(diào)整，使得Kilcoy成為疫情期間唯一一家不間斷為中國市場供應(yīng)牛肉的澳洲食品企業(yè)。據(jù)公司介紹，能夠?qū)崿F(xiàn)這一點(diǎn)，是因?yàn)楣窘晖晟屏巳騾f(xié)同的供應(yīng)鏈模式，端到端覆蓋了采購、銷售、出口、配送等一系列環(huán)節(jié)，且采取貼近客戶以客戶需求驅(qū)動的銷售模式，同時保證質(zhì)量和速度，可以滿足最苛刻或最突變的客戶需求。
Kilcoy也是一家正在排隊(duì)的新股后備軍。公司1月2日向港交所遞交了招股書，花旗和招銀國際為其聯(lián)席保薦人。過去幾年，這家公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，產(chǎn)品有很好的聲譽(yù)，商業(yè)模式不斷創(chuàng)新，有特色有看點(diǎn)，我們復(fù)盤分析一下。
業(yè)務(wù)體系完善，利潤水平持續(xù)提高
Kilcoy是一家快速增長的優(yōu)質(zhì)食品供應(yīng)商，三條產(chǎn)品線，分別是高端牛肉、調(diào)理食品和膳食食品。其銷售覆蓋全球35個國家和地區(qū)，核心市場是亞洲市場，主要是中日韓，其中中國市場增長最為迅速，收入占比從2017年的17%增加到2019年的34%。調(diào)理食品的主要客戶群包括大型QSR，中餐龍頭企業(yè)和部分電商渠道，而膳食產(chǎn)品主要以機(jī)構(gòu)客戶為主，直達(dá)終端消費(fèi)者。
公司的生產(chǎn)體系集中在三個國家，澳洲、中國及美國。據(jù)其招股書數(shù)據(jù)，過去幾年公司產(chǎn)能擴(kuò)張迅猛，澳洲美國中國均有大規(guī)模的資本投入，以維持未來幾年的高速增長。
業(yè)務(wù)模式上，Kilcoy聚焦于一線零售和餐飲，其亮點(diǎn)在于其和終端客戶協(xié)同的產(chǎn)品研發(fā)能力，風(fēng)靡美國的Shake Shack的新品就是和他們的合作研發(fā)。其另一亮點(diǎn)，據(jù)招股書，是其獨(dú)特的 “遠(yuǎn)期采購＋遠(yuǎn)期銷售＋增值加工”的供應(yīng)鏈體系。
（圖片來源：招股書）
經(jīng)營業(yè)績方面，Kilcoy的收入及利潤均實(shí)現(xiàn)大幅增長，2017年及2018年，分別對應(yīng)實(shí)現(xiàn)總收入8.5億美元及10.72億美元，年增長率為26.1%；凈利潤分別為520萬美元及1160萬美元，年增長率為123.1%。2019年前三季，Kilcoy營收由7.53億美元增至8.71億美元，增幅15.6%，凈利潤更是增至2540萬美元。
（圖片來源：招股書）
公司在亞洲市場領(lǐng)導(dǎo)地位突出
Kilcoy這次空運(yùn)的是牛肉產(chǎn)品，那我們來拆解一下其牛肉產(chǎn)品線的情況。公司的牛肉產(chǎn)品分為頂級、特級及高級系列，以Carrara Wagyu、Ebony Black Angus、Kilcoy Pure及Kilcoy Blue Diamond為代表品牌，主要銷向中國、美國、日韓和澳洲市場。
Kilcoy作為澳洲最大的高端牛肉產(chǎn)品供應(yīng)商，占澳洲高端牛肉銷售量的25.8%。公司覆蓋全球市場，但核心是亞洲市場。公司在亞洲主要高級牛肉市場占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，Kilcoy是澳洲出口到中國、日本、韓國等國家最大的高級牛肉供應(yīng)商，分別占澳洲向上述國家出口高級牛肉40.5%，15.5%和58.8%的市場份額。
（圖片來源：招股書）
中國市場增長強(qiáng)勁，未來空間巨大
中國高端牛肉的消費(fèi)顯現(xiàn)出日益依賴于進(jìn)口的趨勢，2018年，進(jìn)口高端牛肉占中國總消費(fèi)量的59.2%，而至2023年，進(jìn)口高端牛肉預(yù)計(jì)將占中國總消費(fèi)量的69.4%。中國高端牛肉的進(jìn)口規(guī)模亦相應(yīng)迅速增長，2013年至2018年的年復(fù)合增長率為11.6%，但預(yù)計(jì)2018年至2023年的年復(fù)合增長率將為13.8%。
（圖片來源：招股書）
中國市場表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長動力，是Kilcoy收入增長的重要支撐。Kilcoy 2019年前三季度來自中國市場的收入同比飆升1.16倍至2.89億美元，遠(yuǎn)超同期美國、澳洲市場的營收規(guī)模。在營收貢獻(xiàn)“第一大區(qū)”——中國市場的增長帶動下，公司站在一條可預(yù)期持續(xù)增長的跑道上。
（圖片來源：招股書）
