神譯局是36氪旗下編譯團(tuán)隊(duì)，關(guān)注科技、商業(yè)、職場(chǎng)、生活等領(lǐng)域，重點(diǎn)介紹國(guó)外的新技術(shù)、新觀點(diǎn)、新風(fēng)向。

編者按：巴菲特是有史以來(lái)最成功的投資者，他也是著名持反黃金立場(chǎng)的人。還在今年股東大會(huì)的時(shí)候，他還說(shuō)要長(zhǎng)期看好美國(guó)。但是最近他卻似乎在悄悄看空美國(guó)：拋棄美國(guó)銀行股，買(mǎi)入一家金礦商。我們應(yīng)該從他最近對(duì)貨幣運(yùn)作機(jī)制的解釋中學(xué)習(xí)些什么呢？Tim Denning為我們進(jìn)行解讀。原文發(fā)表在Medium上，標(biāo)題是：Warren Buffett’s Recent Explanation of How Money Now Works Is the Most Important in History

看著沃倫·巴菲特在幾個(gè)月之內(nèi)就完全改變了對(duì)金錢(qián)的看法，這實(shí)在是太吸引人了。

他被認(rèn)為是有史以來(lái)最成功的投資者，因此，當(dāng)金融市場(chǎng)進(jìn)入到一個(gè)沒(méi)人能夠理解，或者沒(méi)法做出正確解釋的怪異時(shí)期時(shí)，他的話就值得用心傾聽(tīng)一下（哪怕你像我一樣，對(duì)他說(shuō)過(guò)的東西并不是完全認(rèn)同）。

巴菲特說(shuō)過(guò)的這兩句話讓我深思：

美債沒(méi)法將無(wú)法償還（repaid，帶利息）；只能退還（refunded，不帶利息）。

你最好持有點(diǎn)債務(wù)以外的東西。

巴菲特解釋說(shuō)，當(dāng)政府可以繼續(xù)印鈔來(lái)償還自己的債務(wù)時(shí)，認(rèn)為他們會(huì)違約是可笑的。他說(shuō)：“（對(duì)某些國(guó)家而言）訣竅是繼續(xù)使用自己的貨幣借債?！?/p>

那么，如果他們就這么無(wú)中生有地印錢(qián)的話，那對(duì)你的投資、資產(chǎn)和儲(chǔ)蓄意味著什么呢？我們不妨用簡(jiǎn)單的方式來(lái)探討這個(gè)主題，同時(shí)設(shè)法了解一下自己對(duì)此可以做些什么。

關(guān)于貨幣是如何運(yùn)作的，沃倫·巴菲特給我們上了最重要的一課

你以為自己了解金錢(qián)？巴菲特最近關(guān)于金錢(qián)是如何運(yùn)作的談話會(huì)考驗(yàn)?zāi)闼私獾年P(guān)于金錢(qián)的一切：

如果這個(gè)世界變成這么一個(gè)世界，也就是你（政府）可以不斷地發(fā)行貨幣，而且慢慢變成負(fù)利率的話——我得親眼目睹才能相信這種事情，但是我已經(jīng)看到了一點(diǎn)點(diǎn)了。對(duì)此我感到驚訝。到目前為止，是我錯(cuò)了。

如果你把利率做成負(fù)的還不斷印錢(qián)，并且相對(duì)于生產(chǎn)能力要承擔(dān)越來(lái)越多的債務(wù)的話，你會(huì)認(rèn)為這個(gè)世界早在當(dāng)初的幾千年的時(shí)候就發(fā)現(xiàn)了這一點(diǎn)了，而不是現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)它。我們看看吧。

這也許是我在經(jīng)濟(jì)學(xué)中見(jiàn)過(guò)的最有趣的問(wèn)題。

我們現(xiàn)在正在做的事情還可以做下去嗎？自2008年以來(lái)，全世界這么做已經(jīng)做了有大約十二年。我們可能正處于這樣一個(gè)時(shí)期，去驗(yàn)證一個(gè)假設(shè)，也就是可以繼續(xù)用更大的力量去推進(jìn)之前測(cè)試過(guò)的事情。

巴菲特對(duì)因?yàn)樾鹿谖C(jī)而獲得的所有這些免費(fèi)資金的描述，可能可以解釋為什么他最近要出售大量美國(guó)銀行的股票。

頗具影響力的金融博客Zero Hedge最近寫(xiě)道，巴菲特“現(xiàn)在似乎在悄悄地看空美國(guó)”，因?yàn)椤斑@位著名的反黃金立場(chǎng)的投資者拋棄了銀行（美國(guó)信貸驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的中樞），而選擇了一家金礦商?！?/p>

一個(gè)朋友曾經(jīng)對(duì)我說(shuō)：“要看億萬(wàn)富翁做了什么，而不是聽(tīng)他們說(shuō)了什么?！?如果巴菲特的行動(dòng)按照過(guò)去的標(biāo)準(zhǔn)還靠得住的話，那么（美國(guó)）股票市場(chǎng)創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格就要非常警惕了。

通貨膨脹在所難免

通貨膨脹是指價(jià)格上漲而你的錢(qián)貶值了。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，去年四美元可以讓你喝上一小杯咖啡。同一杯咖啡今年可能要花你5美元。

通貨膨脹是對(duì)你的錢(qián)征收的隱性稅。

巴菲特說(shuō)：“我過(guò)去認(rèn)為，只要發(fā)展就可以不受通貨膨脹的影響，我的這種看法是錯(cuò)誤的?！?/p>

巴菲特把公司的資金用來(lái)投資黃金和國(guó)庫(kù)券。不過(guò)他把后者說(shuō)成是“慢慢會(huì)變成可怕的投資”。（國(guó)庫(kù)券這種投資相當(dāng)于借錢(qián)給政府。）

也就是說(shuō)，鑒于他在金融界看到的東西，巴菲特樂(lè)意在短期內(nèi)把自己的錢(qián)投入到一筆糟糕的投資里面。在考慮你自己的資金和投資時(shí)，巴菲特的這個(gè)決定值得仔細(xì)揣摩。

為什么所有這些對(duì)你很重要？

我們?cè)诒疚闹杏懻摿撕芏嘟鹑谛g(shù)語(yǔ)。接下來(lái)讓我們分析一下為什么金錢(qián)運(yùn)作機(jī)制的這種變化對(duì)你會(huì)很重要。

負(fù)利率

負(fù)利率可能會(huì)對(duì)你不利，因?yàn)檫@意味著你得給錢(qián)才能存錢(qián)。這也意味著你選擇存錢(qián)進(jìn)去的銀行可能會(huì)面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)麻煩，導(dǎo)致他們破產(chǎn)。

是，萬(wàn)一發(fā)生這種情況，銀行是有保險(xiǎn)，但是如果問(wèn)題太大的話，存款保險(xiǎn)也不管用了——很多人對(duì)此并不了解。他們認(rèn)為政府或者神奇的保險(xiǎn)政策可以拯救他們而不會(huì)帶來(lái)任何負(fù)面后果。

我們已經(jīng)進(jìn)入到未知領(lǐng)域，我可不會(huì)指望有誰(shuí)會(huì)站出來(lái)拯救自己和自己的錢(qián)。

掌握數(shù)據(jù)，能夠預(yù)測(cè)窮人行動(dòng)的富人正在洗劫窮人。

很多的散戶投資者正在用Robinhood 之類的app去買(mǎi)股票——數(shù)據(jù)告訴我們這股趨勢(shì)。

盡管像巴菲特這樣的億萬(wàn)富翁正在從股票市場(chǎng)撤退，去找安全的地方，但每一天大家似乎都認(rèn)為自己比專業(yè)人士（或者非人類的高頻交易機(jī)器人）還要聰明，殊不知這幫人正在預(yù)測(cè)散戶投資者的舉動(dòng)然后逆向下注。

投資公司用高頻交易來(lái)對(duì)自己的投資決策進(jìn)行自動(dòng)化并且擊敗普通投資者。同樣是這批機(jī)構(gòu)在搞搶先交易，Robinhood的散戶投資者干不過(guò)他們。這是什么意思呢？

據(jù)彭博社報(bào)道，經(jīng)驗(yàn)豐富的投資公司正在獲取散戶投資者（在金融領(lǐng)域術(shù)語(yǔ)眾所周知的傻瓜資金）在做什么方面的數(shù)據(jù)，然后去利用他們。

這些數(shù)據(jù)讓投資公司可以劫貧濟(jì)富——這樣看來(lái)，Robinhood 這個(gè)app的名稱可有點(diǎn)諷刺意味啊，不是嗎？（編者注：羅賓漢是英國(guó)民間傳說(shuō)著名的俠盜，專門(mén)劫富濟(jì)貧）

股市泡沫

創(chuàng)記錄的失業(yè)率。全球性的健康危機(jī)。示威抗議。盡管我們生活在這樣一個(gè)世界，但（美國(guó)）股市仍然在屢創(chuàng)新高。真是瘋了，還是說(shuō)一場(chǎng)災(zāi)難正在前面等著我們？

另一位標(biāo)志性的億萬(wàn)富翁投資者喬治·索羅斯（George Soros）則把現(xiàn)在的股市叫做泡沫。他說(shuō)：“投資者在美聯(lián)儲(chǔ)流動(dòng)性的推動(dòng)下已經(jīng)陷入泡沫之中，這就是為什么他不再參與的原因”。

這種情況要么說(shuō)明市場(chǎng)一切都很好，企業(yè)完全沒(méi)有受到新冠危機(jī)的影響，要么就是我們正目睹著一個(gè)泡沫即將破裂。我不知道答案，這就是我作壁上觀的原因。

貨幣周轉(zhuǎn)速度的變化

盡管通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激手段投放量大量的免費(fèi)貨幣，并且無(wú)中生有印刷了大量的貨幣，但貨幣的周轉(zhuǎn)速度卻在下降。（貨幣的周轉(zhuǎn)速度只是表示一美元經(jīng)過(guò)了多少個(gè)人的手。）

如果無(wú)中生有出大量貨幣，而那些貨幣又沒(méi)有被花費(fèi)出去的話，那么當(dāng)這些貨幣最終被花費(fèi)出去時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹率高于正常水平，從而導(dǎo)致你辛苦賺來(lái)的錢(qián)貶值。

貨幣周轉(zhuǎn)速度下降的例子：

貨幣周轉(zhuǎn)速度正在下降。資料來(lái)源：圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行

無(wú)中生有出來(lái)的錢(qián)的例子：

貨幣創(chuàng)造呈爆炸式增長(zhǎng)。資料來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)

總結(jié)

貨幣在社會(huì)的運(yùn)作和發(fā)揮作用的方式已發(fā)生了根本變化。沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯等最偉大的投資人也受到了挑戰(zhàn)。現(xiàn)在他們已經(jīng)跑路，去尋找安身之處。

怎么做才可以改變貨幣的運(yùn)作方式？在短期內(nèi)要謹(jǐn)慎利用資金和投資資產(chǎn)。

我們可以向巴菲特學(xué)習(xí)的另一個(gè)重要的方法是花點(diǎn)時(shí)間通過(guò)類似Investopedia 這樣的網(wǎng)站去理解以下這些金融概念：

• 印鈔

• M1和M2貨幣供應(yīng)

• 貨幣周轉(zhuǎn)速度

• 股市泡沫（2000年的科技股市泡沫）

• 通貨膨脹與通貨緊縮

• 緊急救助與紓困（在金融危機(jī)的情況下）

如果你能夠了解貨幣運(yùn)作的這些基礎(chǔ)知識(shí)，就可以保護(hù)自己以及你為之努力的一切?，F(xiàn)在還不是驚慌的時(shí)候，現(xiàn)在是從全球經(jīng)濟(jì)所發(fā)生的事情當(dāng)中學(xué)習(xí)并取得成功的時(shí)候。

你手上的錢(qián)的價(jià)值正在發(fā)生改變。債務(wù)這個(gè)詞及其含義正在發(fā)生改變。要留意觀察億萬(wàn)富翁投資者的一舉一動(dòng)，因?yàn)槟切┡e動(dòng)可以透露很多你需要知道的事情。

要不要把你的錢(qián)捐給交易app要由你來(lái)做決定，你可以看著它因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂H值，也可以用一張龐大的安全網(wǎng)進(jìn)行投資，然后像專家一樣行事。

譯者：boxi。

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