邁點(diǎn)網(wǎng) · 劉乃鋼 專欄 · 2021-01-27 08:53:43
酒店是一個(gè)投資與運(yùn)營并重的行業(yè)，僅有投資而沒有好的精細(xì)化運(yùn)營，也很難實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的持續(xù)增值。
從美團(tuán)入股東呈，到開元私有化，再到碧桂園鳳悅牽手美諾，2021年年初，資本市場(chǎng)對(duì)酒店業(yè)可謂是青睞有加，酒店業(yè)似乎迎來了新一輪曙光。
但是另一個(gè)側(cè)面卻是凄涼一片，受春節(jié)全國疫情防控影響，各地紛紛出臺(tái)相關(guān)管控措施，鼓勵(lì)就地過年，流動(dòng)性受到巨大限制，讓酒店業(yè)在春節(jié)假期小旺季變的異常慘淡。
據(jù)環(huán)球旅訊報(bào)道：飛豬數(shù)據(jù)顯示，近一周，預(yù)訂春節(jié)期間的高星酒店訂單量環(huán)比上周增長超90%，民宿訂單量漲83%。三四線城市本地出行商品的平均消費(fèi)金額較節(jié)前上漲38%，增速超過一二線城市。
很顯然，從運(yùn)營的角度看，這個(gè)春節(jié)酒店業(yè)只有周邊市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)旺季現(xiàn)象了。
為什么在資本視角和運(yùn)營視角相比，酒店業(yè)會(huì)是冰火兩重天？
這個(gè)現(xiàn)象的背后其實(shí)是兩種不同理念和價(jià)值觀的比較。
首先，看一下資本和運(yùn)營的本質(zhì)有什么差別。資本投資的本質(zhì)是為了獲得超額收益，因此其采取的策略必然是高拋低吸。所以，從資本的視角看，他們是喜歡波動(dòng)性的，只有波動(dòng)性的存在，才會(huì)出現(xiàn)利差。
而運(yùn)營的本質(zhì)是獲得可持續(xù)的、平穩(wěn)的現(xiàn)金流，所以，從運(yùn)營的視角看，追求的是穩(wěn)定性，波動(dòng)是要不得的。
其次，從周期性看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資資本一般注重的是長周期價(jià)值，也就是說此次資本追逐酒店業(yè)，看重的是未來至少5-10年，甚至是15年的中國酒旅行業(yè)的發(fā)展。
而運(yùn)營是在一系列當(dāng)下的條件下進(jìn)行，其視角必然受到經(jīng)營環(huán)境、組織文化、管理規(guī)范等的限制，所以往往只能做出面向一個(gè)月或是幾個(gè)月的決策。
也就是說運(yùn)營是周期內(nèi)的決策，而資本是跨越周期的決策。
再次，從制度設(shè)計(jì)的角度看。資本基本都是合伙人架構(gòu)，每個(gè)合伙人都需要對(duì)投資做長期價(jià)值考量和負(fù)責(zé)。而酒店運(yùn)營基本都是職業(yè)經(jīng)理人架構(gòu)，每個(gè)人職業(yè)經(jīng)理人的任期都只有2-3年，大家首先考慮的是自己的職業(yè)履歷表現(xiàn)，而非長期價(jià)值創(chuàng)造。
最后，從人性的角度看。做資本投資屬于利用杠桿實(shí)現(xiàn)少數(shù)驅(qū)動(dòng)多數(shù)的行為，因此投資人更加看重的是長期價(jià)值，更能忍受不確定性帶來的短期波動(dòng)性。而做運(yùn)營屬于靠多數(shù)人落地具體細(xì)節(jié)，更多是需要即時(shí)的滿足和反饋來驅(qū)動(dòng)重復(fù)的細(xì)節(jié)推進(jìn)，這就讓運(yùn)營對(duì)于不確定性帶來的波動(dòng)性充滿厭惡。
酒店是一個(gè)投資與運(yùn)營并重的行業(yè)，僅有投資而沒有好的精細(xì)化運(yùn)營，也很難實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的持續(xù)增值。
在新冠疫情帶來行業(yè)發(fā)展巨大波動(dòng)性這一時(shí)點(diǎn)上，資本的介入讓酒店行業(yè)的運(yùn)營有機(jī)會(huì)突破當(dāng)下經(jīng)營困境，從更長遠(yuǎn)的視角來看，下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期和人口周期所需要的產(chǎn)品及服務(wù)是什么。
可以預(yù)見，未來3-5年，是整個(gè)國內(nèi)酒店業(yè)逐步爬坡的階段，而誰的運(yùn)營能夠以資本和價(jià)值視角出發(fā)，做長周期規(guī)劃，抓住人口迭代紅利，誰就有機(jī)會(huì)成為下一個(gè)周期崛起的王者！
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