股價(jià)不漲，業(yè)績(jī)承壓，渠道變革經(jīng)歷陣痛期，格力電器最近兩年的日子過(guò)得不太好。

5月26日晚，格力電器第三次出手回購(gòu)，公布最高150億元的A股史上最大規(guī)模回購(gòu)。

格力150億大手筆再出手，兩大家電企業(yè)回購(gòu)有何異同

5月26日晚，格力電器再發(fā)公告，啟動(dòng)一年內(nèi)的第三次回購(gòu)，擬用資金總額75億元到150億元，以價(jià)格不超過(guò)人民幣70元/股回購(gòu)股份。預(yù)計(jì)可回購(gòu)公司總股本的1.78%到3.56%。

如果按150億元最高金額計(jì)算，此次將成為A股史上最大規(guī)?；刭?gòu)。

而在此前不久，同行美的集團(tuán)也公布了第三次回購(gòu)方案，宣布以不超100元/股的價(jià)格，回購(gòu)25億元到50億元公司股份。

同是大手筆，兩大家電巨頭的回購(gòu)之間有何異同呢：

格力三次回購(gòu)最高270億元超越美的

• 此前格力電器第一期回購(gòu)于2021年2月25日完成，金額60億元；第二期回購(gòu)于2021年5月18日完成，金額60億元；如果按第三期回購(gòu)最高150億元算，三次回購(gòu)總金額達(dá)270億元。

• 而美的集團(tuán)第一次回購(gòu)于2019年初完成，金額40億元；第二次回購(gòu)于2021年4月3日完成，金額86億元；如果按第三次回購(gòu)最高50億元算，三次回購(gòu)總金額達(dá)176億元。另外，美的集團(tuán)控股股東也將在未來(lái)12個(gè)月擬增持不低于8億元。

格力用于股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃，美的兩次直接注銷

• 公告顯示，格力電器三期回購(gòu)股份均將用于公司員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；而美的集團(tuán)除第二次86億元回購(gòu)用于公司員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)外，其余兩次回購(gòu)都直接注銷。

美的回購(gòu)關(guān)注股價(jià)上漲，格力托底

• 在回購(gòu)價(jià)格上，美的第二次回購(gòu)公布不超140元/股回購(gòu)曾引起市場(chǎng)熱議，而第三次回購(gòu)也把價(jià)格定在100元/股的高價(jià)，較當(dāng)前股價(jià)高出不少。而格力的回購(gòu)價(jià)格更加保守，3次均將回購(gòu)價(jià)格上限設(shè)置在70元/股，而這個(gè)價(jià)格是格力近幾年來(lái)股價(jià)的最高點(diǎn)。

• 在實(shí)際操作上，美的第二次回購(gòu)的價(jià)格在80.29到95.68之間，一度把美的今年的股價(jià)拉到了百元以上，創(chuàng)出了108元/股的歷史高點(diǎn)，回購(gòu)?fù)瓿珊蠊蓛r(jià)回落到70到80元間。而格力第二期回購(gòu)價(jià)格在56.46元到61.95元之間，托底意味明顯，回購(gòu)?fù)瓿珊蠊竟蓛r(jià)依然在55到60元間徘徊。

格力分紅多，美的來(lái)得快

• 除了回購(gòu)股份外，兩家家電企業(yè)也在進(jìn)行大手筆的分紅。格力電器宣布2020年年度每股分紅3元，加上半年報(bào)分紅每股1元，全年分紅4元每股，合計(jì)派息約234億元，股息率接近7%。而美的集團(tuán)在宣布年度每股1.6元的分紅后，迅速實(shí)施派息方案，將于6月2日率先分紅除權(quán)。

受回購(gòu)消息影響，5月27日格力電器股價(jià)高開(kāi)超5%，收盤股價(jià)報(bào)收58.04元，上漲3.29%。而北向資金也一反過(guò)去幾日持續(xù)流出的狀態(tài)，當(dāng)日凈買入7.12億元。

股價(jià)滯漲業(yè)績(jī)承壓

由于遭遇疫情襲擊以及渠道改革陣痛，過(guò)去一年格力電器市值在2020年被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的集團(tuán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的甩在了身后。

截至5月26日收盤，格力電器的最新市值為3380億元，美的電器的最新市值為5941億元，即短短一年時(shí)間，格力的市值已經(jīng)被美的甩開(kāi)了2500億元。就連此前遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后的海爾智家也在悄悄逼近，海爾最新市值為2930億元，距離格力電器僅一步之遙。

自從2019年高瓴正式入主后，格力的股價(jià)就一直沒(méi)怎么漲。2020年格力股價(jià)下跌2.3%。2021年以來(lái)，格力股價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)，年內(nèi)已經(jīng)跌近10%，自高位則回撤已近20%，以至于不少持有格力的投資者表示壓力不小。

格力電器董事長(zhǎng)董明珠曾表示，從來(lái)對(duì)格力的股價(jià)不關(guān)心，而是對(duì)格力能否活下去非常關(guān)心。而大股東高瓴資本張磊也標(biāo)榜長(zhǎng)期價(jià)值投資，愿意與長(zhǎng)期不斷瘋狂創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)共同成長(zhǎng)。

但在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上，格力電器近兩年的表現(xiàn)也比較掙扎。

2019年?duì)I業(yè)收入2005億元，僅比2018年增長(zhǎng)5億元，2020年?duì)I業(yè)收入1705億元，同比下跌15%。而凈利潤(rùn)上2019、2020連續(xù)兩年下滑，2020凈利潤(rùn)222億，已被對(duì)手美的集團(tuán)同期272億的凈利潤(rùn)超越。

2021年一季度，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入335億，凈利潤(rùn)34億，同比增長(zhǎng)分別達(dá)60%和120%。但對(duì)比疫情前2019年一季度，公司營(yíng)收收入和凈利潤(rùn)依然下滑18%和40%。

5月24日，格力電器舉行2020年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，格力電器董事長(zhǎng)董明珠、副總裁譚建明、舒立志、董秘鄧曉博等均出席。

業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，格力電器表示，公司產(chǎn)品已從單一品類發(fā)展到當(dāng)前涵蓋消費(fèi)品和工業(yè)品兩大領(lǐng)域多品類產(chǎn)品，其中空調(diào)主業(yè)已從家用空調(diào)拓展到商用空調(diào)以及特殊工況空調(diào)，后續(xù)將重點(diǎn)向冷藏冷運(yùn)、軍工國(guó)防、醫(yī)療健康等領(lǐng)域繼續(xù)拓展。

同時(shí)，董明珠稱仍會(huì)繼續(xù)做手機(jī)，“我們的手機(jī)到西藏仍然能打通電話。我們也可以根據(jù)某個(gè)單位的需求進(jìn)行定制化功能開(kāi)發(fā)。 

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