格上理財導讀：所謂的萬二傭金（含規(guī)費），限定從來沒有開過戶的投資者，還必須首先必須開通QQ會員才能網(wǎng)絡開戶，每月10元的會員費通過手機費劃扣的，騰訊收走；其次必須是國金傭金寶的客戶才能享受，客戶需要開通傭金寶；再次網(wǎng)上自助新開戶所有的客戶，包括轉(zhuǎn)戶過去的，所有客戶都開戶到了上海西藏中路營業(yè)部，需要指定在該營業(yè)部。
大智慧[2.40% 資金 研報]阿思達克通訊社2月21日訊，互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)姻金融之后，打亂了各類金融行業(yè)的平靜。支付寶和天弘基金孕育了余額寶，讓銀行業(yè)緊張了一把，騰訊和國金證券[0.52% 資金 研報](600109.SH)的聯(lián)姻，萬二傭金橫空出世，也賺足了股民的眼球，券商迎來新一輪的經(jīng)紀業(yè)務行業(yè)地震。
業(yè)內(nèi)人士表示，之所以會出現(xiàn)價格說明一切的畸形理論，是源于券商多年以來的同質(zhì)化服務，互聯(lián)網(wǎng)的沖擊將會倒逼券商經(jīng)紀業(yè)務轉(zhuǎn)型。
**國金證券萬二傭金真相**
昨日，國金證券聯(lián)手騰訊推首只互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“傭金寶”，投資者只要通過騰訊股票頻道進行網(wǎng)絡在線開戶，即可享受萬分之二的交易傭金。該產(chǎn)品開創(chuàng)了兩個先例，一是無須到營業(yè)廳開戶，投資者可以坐在家里通過騰訊網(wǎng)進行開戶。二是傭金手續(xù)費下調(diào)至萬分之二，剔除規(guī)費后幾乎零傭金，徹底打破了行業(yè)下限。
一石激起千層浪，據(jù)數(shù)家券商向大智慧通訊社反映，近期無數(shù)投資者電話咨詢傭金事宜，要求降傭金。有齊魯證券相關人士對大智慧通訊社表示，“因為傭金的問題，考核任務都增加了一倍”。另有國盛證券相關人士對大智慧通訊社表示，近期銷戶明顯增多。更有太平洋[0.58% 資金 研報]證券相關人士稱，“新開的客戶開口就是萬二，不然免談。”
據(jù)大智慧通訊社詳細調(diào)查，萬二傭金的真相揭開面紗。所謂的萬二傭金（含規(guī)費），限定從來沒有開過戶的投資者；對于原先有賬戶，轉(zhuǎn)到國金證券的，暫時還享受不到。據(jù)國金證券表示，本次網(wǎng)上開戶的優(yōu)惠活動是針對開戶在上海西藏中路證券營業(yè)部的新客戶，賬戶需指定在上海西藏中路證券營業(yè)部。其他客戶如要享受到該優(yōu)惠必須轉(zhuǎn)戶到上海。
此外，還必須首先必須開通QQ會員才能網(wǎng)絡開戶，每月10元的會員費通過手機費劃扣的，騰訊收走；其次必須是國金傭金寶的客戶才能享受，客戶需要開通傭金寶；再次網(wǎng)上自助新開戶所有的客戶，包括轉(zhuǎn)戶過去的，所有客戶都開戶到了上海西藏中路營業(yè)部，需要指定在該營業(yè)部。
關于創(chuàng)業(yè)板開戶，需要到證券營業(yè)部才能辦理，創(chuàng)業(yè)板開戶可在就近的國金證券營業(yè)部開通，創(chuàng)業(yè)板股票交易也享受萬二傭金優(yōu)惠，但融資融券要聯(lián)系營業(yè)部確認傭金，而且融資融券業(yè)務需要指定交易完成6個月之后才能辦理。
**同質(zhì)化服務倒逼券商經(jīng)紀業(yè)務轉(zhuǎn)型**
券商的核心業(yè)務是證券代理買賣，在上市公司的經(jīng)濟業(yè)務報表中也可看出，超過50%的收入來源于傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務收入，其中大多是證券交易傭金業(yè)務。
據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的證券公司2013年度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，115家證券公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入1592.41億元，各主營業(yè)務收入分別為代理買賣證券業(yè)務凈收入759.21億元、證券承銷與保薦業(yè)務凈收入128.62億元、財務顧問業(yè)務凈收入44.75億元、投資咨詢業(yè)務凈收入25.87億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入70.30億元、證券投資收益（含公允價值變動）305.52億元、融資融券業(yè)務利息收入184.62億元，全年實現(xiàn)凈利潤440.21億元，104家公司實現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的90.43%。
從上述數(shù)據(jù)可以看出，證券業(yè)的盈利依然依賴于傳統(tǒng)的代理買賣證券業(yè)務。如果券商僅僅只是拼成本而不注重服務增值，一旦傭金戰(zhàn)開啟，必將血流成河，此種狀態(tài)必然倒逼券商經(jīng)紀業(yè)務全面轉(zhuǎn)型。
長江證券[0.35% 資金 研報]相關人士對大智慧通訊社表示，證券投資的初衷幾乎沒有人因為費率便宜而選擇投資證券市場，理性的投資者不是一味追求低手續(xù)費。而傭金的定義并不是簡單的手續(xù)費，而包含了更多券商提供的服務增值。
齊魯證券相關人士對大智慧通訊社表示，傭金費率的高低會直接影響券商在客戶上的投入，萬二的傭金費率是券商幾乎無法承受之低，也必定意味著投資者必然不會享受到任何券商成本的投入，隨著證券衍生品和交易策略的日趨復雜，專業(yè)能力欠缺的個人投資者在市場上賺錢的機會將變得越來越小，而券商這種瘋狂的圈地運動，只能放任投資者自生自滅，利用不停新增的客戶數(shù)據(jù)掩蓋失去投資能力的流失客戶，一旦增量數(shù)據(jù)下滑，業(yè)務模式將從根本上失去價值。
另據(jù)上述人士介紹，券商經(jīng)紀業(yè)務主要是以通道業(yè)務為主，即把投資者為委托通過專用服務器利用衛(wèi)星通道上報至交易所，并將資金清算給銀行托收。在投資者委托過程中，委托單數(shù)量、服務器的承載與網(wǎng)路通訊帶寬就成為委托過程中的關鍵環(huán)節(jié)，證券交易與日常瀏覽網(wǎng)站不同，每一毫秒的速度變化都導致投資者交易結(jié)果的巨大不同。
利用超低傭金歸集大量的投資者蜂擁而至，雖然換來的一片繁榮的表面假象，也會帶來巨大的服務器和網(wǎng)絡帶寬壓力，而投資者則在不知情的情況下，需要承擔因交易速度下滑帶來的不確定性風險。券商不會因為網(wǎng)路堵塞承擔結(jié)果，投資者可以在開戶時和券商簽署的委托代理買賣協(xié)議上看到，券商版的協(xié)議上都會注明，因為網(wǎng)絡原因造成的交易失敗的責任一概不歸券商負責。
有券商經(jīng)紀業(yè)務總部相關人士對大智慧通訊社表示，對于券商經(jīng)紀業(yè)務，應把目標轉(zhuǎn)移到服務上來，滿足投資者實際需求，實現(xiàn)投資者財務目標才是真正的核心問題，之所以會出現(xiàn)價格戰(zhàn)說明一切的畸形理論是源于券商多年以來的無差異化的服務。券商經(jīng)紀業(yè)務要尋求出路，必須努力提高服務水平，為投資者提供差異化服務。（發(fā)稿：高欣/曹敏慧審校：于麗波/曾學成）
