年內(nèi)漲勢如虹的A股市場終于顯露出猙獰的一面。兩天來，深滬股指持續(xù)大跌，滬指不僅跌破5000點(diǎn)，而且連4900點(diǎn)關(guān)口都失守，年內(nèi)指數(shù)翻番的創(chuàng)業(yè)板更是兩天內(nèi)跌去8%。與前些日子動(dòng)輒幾百只股票漲停不同的是，昨天，兩市120多只股票跌停。
股市大幅下跌，投資者對(duì)指數(shù)“見頂”、“牛市終結(jié)”的擔(dān)憂也開始增加，伴隨而來的是，各種利空和猜測也開始蔓延。事實(shí)上，本輪行情自啟動(dòng)以來，市場一直是狂飆突進(jìn)般地飛漲，卻沒有一次像樣的調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，終究需要一個(gè)釋放泄壓的“火山口”。沒有永遠(yuǎn)只漲不跌的股市，有漲便有跌，這是股市的鐵律，因此，近日出現(xiàn)的調(diào)整，即使不考慮股票供給提速等原因，市場本身也有調(diào)整的內(nèi)在需求。
雖說形成此輪牛市的“瘋?！碧卣饔衅涮厥庠颍吘瓜窠肽陙磉@種暴漲走勢是不正常的，隱含著極大的泡沫和非理性因素。如果任由這種高燒亢奮狀態(tài)發(fā)展下去，將會(huì)是非常危險(xiǎn)的?！隘偱！毙星樽⒍ㄊ嵌堂模挥小奥！辈拍茏叩酶€(wěn)也更遠(yuǎn)。這并非只是監(jiān)管層的意愿，事實(shí)上它也是股市的內(nèi)在規(guī)律使然。
值得一提的是，牛市的賺錢效應(yīng)，吸引了大批新股民奔跑入市，而融資融券的開通，成倍放大了入市者的資金杠桿效應(yīng)。尤其是，有的股民場外“配資”比例高達(dá)4倍甚至6倍，毒餌般的誘惑，令股市成為一種“玩命游戲”。
近日廣為人知的一位長沙股民因炒股虧損跳樓身亡，便是慘痛的教訓(xùn)。這位32歲的男性股民，以170萬元資金4倍融資，集中持有一只股票，結(jié)果股票兩個(gè)跌停板便令其賠光本錢……
或許，只有當(dāng)股市大跌時(shí)，人們才能真正體會(huì)到融資這把“雙刃劍”的無情。其實(shí)，對(duì)許多毫無經(jīng)驗(yàn)的股民來說，直接炒股本身便是一定程度的“冒險(xiǎn)”，加上融資杠桿，更令其成為“懸崖上跳舞”，風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)相伴。因此，監(jiān)管層近日要求券商不得為場外配資提供方便，確實(shí)很有必要。
暴漲的結(jié)果往往是暴跌，這是股市永遠(yuǎn)擺脫不掉的“魔咒”。而融資融券本身便有助漲助跌的屬性，因此，在兩融規(guī)模突破2萬億的當(dāng)下，A股市場的震蕩幅度勢必增大，對(duì)此，作為投資者，必須要有防范暴風(fēng)驟雨的能力。除了時(shí)時(shí)提防市場的風(fēng)險(xiǎn)之外，更應(yīng)量力而行?！敖桢X炒股”本是股市大忌，兩融工具更非人人適用，它只偏愛抗風(fēng)險(xiǎn)能力高的人。
當(dāng)然，漲漲跌跌本是股市的常態(tài)，面對(duì)近兩日的大跌，投資者應(yīng)該有一個(gè)基本的判斷，那就是當(dāng)啟動(dòng)這輪牛市的內(nèi)外成因未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)時(shí)，市場仍然會(huì)按照原有的趨勢發(fā)展，短線的震蕩和調(diào)整是為了消化此前累積的獲利浮籌。由此而論，經(jīng)過充分的調(diào)整，夯實(shí)了基礎(chǔ)，或許有利于未來的行情。
（作者是本報(bào)首席評(píng)論員）
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