鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月10日訊 七禾網(wǎng)主辦2018私募基金年會(huì)今天在浙江杭州舉行，國(guó)內(nèi)多家私募機(jī)構(gòu)、交易所、軟件商、期貨公司、券商代表等參加。
上海砥俊資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理梁瑞安在年會(huì)上詳解貴州茅臺(tái)為液體黃金的邏輯，并認(rèn)為五年后，貴州茅臺(tái)總市值將漲3倍，股價(jià)將沖至2200元左右。
梁瑞安還表示：“像茅臺(tái)這種股票還真不容易，很多人都問，你找找這個(gè)行業(yè)的茅臺(tái)，找找那個(gè)行業(yè)的茅臺(tái)，我說你就買個(gè)茅臺(tái)不就完了嗎？真沒找到，如果找到我也不會(huì)把錢都押進(jìn)去了。我2016年上半年，茅臺(tái)不到250塊錢，我把錢都押進(jìn)去了，這個(gè)東西放五年，我都躺著睡覺了。我經(jīng)常說躺著賺錢，做期貨是什么？做期貨是站著賺錢，坐著賺錢多累？我一周晚上看盤就兩分鐘，為什么？我想到我就翻開手機(jī)看兩眼。以前你做不做期貨都得盯到11點(diǎn)半?！?/p>
以下是梁瑞安和主持人對(duì)話實(shí)錄：
馬明超：你的意思是說，你一開始2006年就已經(jīng)是價(jià)值投資者了。
梁瑞安：我內(nèi)心一直想做價(jià)值投資者，但是沒有錢了，怎么辦？
馬明超：不過是你選了期貨或股票而已。你用價(jià)值投資做期貨做了一個(gè)億，現(xiàn)在用價(jià)值投資來做股票，茅臺(tái)、騰訊都做到將近10個(gè)億。我想你這個(gè)結(jié)果證明了價(jià)值投資的偉大和厲害之處。你經(jīng)常掛在嘴邊的一句話就是，茅臺(tái)是液體黃金。你能給我們稍微解釋一下這句話嗎？
梁瑞安：液體黃金很簡(jiǎn)單，一瓶茅臺(tái)的成本有多少？毛利率有90%多，可能連瓶子包裝也就一百左右的成本，成本一百左右賣一千多，你看看螺紋鋼的成本是多少？三千可能賣三千五、三千六，已經(jīng)是暴利了，經(jīng)常都是微利。所以你喝二兩等于一顆黃金，能不是液體黃金嗎？
馬明超：你的理論是遵循供需法則的，那你用供需法則來解釋一下茅臺(tái)。
梁瑞安：沒錯(cuò)，我覺得商品期貨和股票，有一條主線叫供需。比如說這個(gè)企業(yè)我要估它賺多少錢，五年后賺多少錢，怎么估？首先你要看五年后這個(gè)企業(yè)能生產(chǎn)多少產(chǎn)量。第二，你要估準(zhǔn)這個(gè)毛利率，毛利率背后你要估準(zhǔn)價(jià)格，估準(zhǔn)價(jià)格背后就是供需。比如商品期貨，我們估到了十幾年，這個(gè)供需已經(jīng)玩得很溜了。2015年秋天我就覺得，茅臺(tái)是怎么回事？未來十年嚴(yán)重供不應(yīng)求。第二句話就是價(jià)格只能漲，一年漲15%，量再放到5個(gè)點(diǎn)，那利潤(rùn)每年就能20%多，20%多你增長(zhǎng)十年，不得了！再加上A股又是非理性的，五年就能弄十倍。所以2000年的茅臺(tái)，五千億，便宜的要死。五年后我覺得這個(gè)東西就兩三萬億，所以買這個(gè)東西從來不看價(jià)格?；旧咸焯鞉哓洠?016年上半年就這樣掃。
馬明超：2016年10月份左右，我在鄂爾多斯，他半夜給我打了電話，因?yàn)樯唐凡▌?dòng)較大，他讓我買茅臺(tái)，當(dāng)時(shí)270多，但我沒有買，我當(dāng)時(shí)就覺得茅臺(tái)價(jià)格已經(jīng)高了，因?yàn)槲也皇莻€(gè)價(jià)值投資者，或者我書沒有讀好。
梁瑞安：我們做多商品，做多那個(gè)，做多那個(gè)，頂多做多三到六個(gè)月，但有個(gè)能做多五年的為什么不做呢？一個(gè)商品供需缺口很大的話，我就天天滿倉，滿倉做你三個(gè)月，因?yàn)槲翌A(yù)計(jì)六個(gè)月。你發(fā)現(xiàn)一個(gè)茅臺(tái)能漲十年、五年，那非常好。你去看空調(diào)的供需，你看看螺紋鋼的供需、電解鋁的供需，你看看超市那些零食的供需，或者牛奶的供需，沒有一個(gè)能下結(jié)論，說這個(gè)東西未來十年嚴(yán)重供不應(yīng)求，只有茅臺(tái)敢下這個(gè)結(jié)論。黃金不行，白金不行，巴金也不行。所以能推導(dǎo)出十年供不應(yīng)求的東西是沒有的。旦冰（音）說這都是上帝給大家的禮物，大家不去領(lǐng)而已。
馬明超：茅臺(tái)永遠(yuǎn)供應(yīng)小于需求？靠大家了，多喝茅臺(tái)。
梁瑞安：像茅臺(tái)這種股票還真不容易，很多人都問，你找找這個(gè)行業(yè)的茅臺(tái)，找找那個(gè)行業(yè)的茅臺(tái)，我說你就買個(gè)茅臺(tái)不就完了嗎？真沒找到，如果找到我也不會(huì)把錢都押進(jìn)去了。我2016年上半年，茅臺(tái)不到250塊錢，我把錢都押進(jìn)去了，這個(gè)東西放五年，我都躺著睡覺了。我經(jīng)常說躺著賺錢，做期貨是什么？做期貨是站著賺錢，坐著賺錢多累？我一周晚上看盤就兩分鐘，為什么？我想到我就翻開手機(jī)看兩眼。以前你做不做期貨都得盯到11點(diǎn)半。
梁瑞安：假酒你不知道它是真酒的一倍還是無數(shù)倍，隨著科技發(fā)達(dá)，假酒變成真實(shí)需求的話，不得了，我這個(gè)十年，可能又是低估了。
馬明超：梁總，假設(shè)貨幣不變，十年后，茅臺(tái)是什么價(jià)格？
梁瑞安：你問到了核心。我經(jīng)常講中國(guó)政府發(fā)那么多貨幣，怎么去哪兒接一點(diǎn)？很簡(jiǎn)單，找那個(gè)供需有缺口的地方。你找一個(gè)供需有缺口的商品一買，央行發(fā)的錢都到你兜里面。比如說汽車，20年、10年，是下降的，買回家就貶值。
馬明超：我是請(qǐng)您預(yù)測(cè)，茅臺(tái)十年后的價(jià)格。一股價(jià)格。
梁瑞安：我覺得不用十年，三五年兩三萬億市值。
梁瑞安：目前這個(gè)價(jià)格再乘以3，目前大概是一萬億，現(xiàn)在700，大概是9000多億。
馬明超：五年后2200，五年后我們?cè)倩剡^頭來找梁總，如果不到2200，你要請(qǐng)我喝茅臺(tái)。
梁瑞安：早餐我都可以請(qǐng)你喝茅臺(tái)，絕對(duì)的，早餐吃饅頭，喝茅臺(tái)。
馬明超：你準(zhǔn)備準(zhǔn)備，用你這種供需加上價(jià)值投資的理論，還有沒有別的股票，用一樣方法研究出來的。
梁瑞安：像茅臺(tái)這種股票還真不容易，很多人都問，你找找這個(gè)行業(yè)的茅臺(tái)，找找那個(gè)行業(yè)的茅臺(tái)，我說你就買個(gè)茅臺(tái)不就完了嗎？真沒找到，如果找到我也不會(huì)把錢都押進(jìn)去了。我2016年上半年，茅臺(tái)不到250塊錢，我把錢都押進(jìn)去了，這個(gè)東西放五年，我都躺著睡覺了。我經(jīng)常說躺著賺錢，做期貨是什么？做期貨是站著賺錢，坐著賺錢多累？我一周晚上看盤就兩分鐘，為什么？我想到我就翻開手機(jī)看兩眼。以前你做不做期貨都得盯到11點(diǎn)半。
馬明超：老梁專門印了一個(gè)白色的T恤衫，上面寫著“將軍趕路，不追小兔”。他是一個(gè)非常專情的人，他只找最好的，女人找最好的，股票也找最好的，期貨也找最好的。茅臺(tái)上漲，他就做茅臺(tái)的多。
梁瑞安：你說的沒錯(cuò)，我做事情就是一定要抓緊主要矛盾，次要矛盾抓不住，次要的不知道。以前我就盯著二三十個(gè)商品，隨便晃蕩晃蕩，我用五分鐘就能看出你這個(gè)機(jī)會(huì)，我就惡狠狠地做，讓我一個(gè)小時(shí)看出來我就不做了，大機(jī)會(huì)都是一眼看出來的，大機(jī)會(huì)很少的。植物油傻乎乎跟著豆粕漲上去就是不對(duì)的，2013年過的，2014年搞點(diǎn)菜粕，2014年鐵礦石空了21個(gè)月。就做這一件事情？大機(jī)會(huì)都是在品種之間切換的，2014年秋天又是股指，又有機(jī)會(huì)了，又可以做一年，整個(gè)期貨市場(chǎng)機(jī)會(huì)消停了，我們重點(diǎn)可以放再加之投資。又可以做一二十年。
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