在我國(guó)，股指期貨還屬于新興事物，不少投資者對(duì)它的認(rèn)識(shí)還不深，往往會(huì)將股指期貨和其它產(chǎn)品相混淆，甚至還曾出現(xiàn)“把期指當(dāng)成股票炒”的笑話。那么，股指期貨和我們平時(shí)耳熟能詳?shù)囊恍┙鹑诋a(chǎn)品相比都有哪些不同呢?讓我們一一道來(lái)。
首先，股指期貨和股票存在較大區(qū)別。一是股指期貨合約有到期日，不能無(wú)限期持有;股票不同，一般而言，只要上市公司沒(méi)有摘牌，其股票可以永久交易下去。二是在交易方式上，股指期貨采用保證金交易，投資者不需支付股指期貨合約價(jià)值的全額，只需支付一定比例的資金作為履約保證，即可參與交易;股票交易需要支付股票價(jià)格的全部金額。三是在結(jié)算方式上，股指期貨交易采用每日無(wú)負(fù)債結(jié)算。相比之下，股票交易采用全額交易，并不需要進(jìn)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算，也不需要投資者追加保證金。四是在交易方向上，股指期貨交易是雙向交易。部分國(guó)家的股票現(xiàn)貨市場(chǎng)沒(méi)有賣空機(jī)制，股票只能先買后賣，不允許賣空，是一種單向交易。
其次，股指期貨與融資融券交易存在較大區(qū)別。一是標(biāo)的物不同。股指期貨的交易對(duì)象是以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，融資融券的對(duì)象是單只股票或者是ETF等產(chǎn)品，都是具體的投資工具。二是融資融券是現(xiàn)貨交易。采用融資方式進(jìn)行股票交易時(shí)，投資者買入股票所需的資金一部分從證券公司借入，另一部分是自有資金;采用融券方式進(jìn)行股票交易時(shí)，投資者交納一定數(shù)量的保證金，然后從證券公司借入股票賣出，所以融資融券對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是杠桿操作，但對(duì)登記結(jié)算公司來(lái)說(shuō)仍然是100%的錢券交換，是沒(méi)有杠桿的，登記結(jié)算公司不承擔(dān)履約風(fēng)險(xiǎn)。融資買入股票的交易對(duì)手可能是全額賣出股票的投資者，融券賣出的交易對(duì)手同樣可能是全額資金買入股票的投資者。在期貨交易中，買賣雙方都是保證金交易，對(duì)于期貨交易所(結(jié)算機(jī)構(gòu))來(lái)說(shuō)也是杠桿操作，因此期貨交易所(結(jié)算機(jī)構(gòu))要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
再次，股指期貨與ETF也存在明顯區(qū)別。ETF(Exchange Traded Funds)在國(guó)內(nèi)稱為交易型開放式指數(shù)證券投資基金，屬于開放式基金的一種特殊類型。它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點(diǎn)，投資者既可以在二級(jí)市場(chǎng)買賣ETF份額，又可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回ETF份額，不過(guò)申購(gòu)和贖回必須以一籃子股票(或有少量現(xiàn)金)換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票(或有少量現(xiàn)金)。
股指期貨與ETF都是指數(shù)化的產(chǎn)品，交易的對(duì)象都和股票價(jià)格指數(shù)有密切關(guān)系，都能在一定程度上起到規(guī)避股市價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的作用。但股指期貨是期貨產(chǎn)品，ETF屬于現(xiàn)貨產(chǎn)品，主要區(qū)別包括：一是在交易機(jī)制上，股指期貨采用保證金交易，在交易時(shí)支付合約價(jià)值的一個(gè)很小比例的金額，ETF一般是全額交易。二是在到期和交割上，股指期貨有到期時(shí)間，ETF沒(méi)有到期時(shí)間;股指期貨在到期時(shí)會(huì)進(jìn)行現(xiàn)金交割，ETF沒(méi)有交割的環(huán)節(jié)。三是在交易場(chǎng)所上，從全球市場(chǎng)情況看，股指期貨可以在期貨交易所上市，也可以在證券交易所上市，ETF一般都在證券交易所上市交易。
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