---不自欺的精神是你能擁有的最好的精神。它非常強(qiáng)大，因?yàn)樗僖娏?。（芒格?/div>
---投資的目的不是為了讓人夸你有多棒。事實(shí)上，贊揚(yáng)經(jīng)常是增長的敵人。因?yàn)樗`你的思維，讓你的大腦開放性下降，不會(huì)對(duì)早先形成的結(jié)論進(jìn)行反思。謹(jǐn)防那些讓人溢美的投資舉措；偉大的舉動(dòng)通常都會(huì)讓人覺得枯燥無聊。（巴菲特）
9.投資不降格以求 不輕易揮棒
---泰德威廉姆斯是過去70年來惟一一個(gè)單個(gè)賽季打出400次安打的棒球運(yùn)動(dòng)員。在《擊球的科學(xué)》中，他闡述了他的技巧。他把擊打區(qū)劃分為77個(gè)棒球那么大的格子。只有當(dāng)球落在他的“最佳”格子時(shí)，他才會(huì)揮棒，即使他有可能因此而三振出局，因?yàn)閾]棒去打那些“最差”格子會(huì)大大降低他的成功率。作為一個(gè)證券投資者，你可以一直觀察各種企業(yè)的證券價(jià)格，把它們當(dāng)成一些格子。在大多數(shù)時(shí)候，你什么也不用做，只要看著就好了。每隔一段時(shí)間，你將會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)速度很慢、線路又直，而且正好落在你最愛的格子中間的“好球”，那時(shí)你就全力出擊。這樣呢，不管你的天分如何，你都能極大地提高你的上壘率。許多投資者的共同問題是他們揮棒太過頻繁。無論是個(gè)人投資者，還是受“機(jī)構(gòu)行為鐵律”所驅(qū)使的專業(yè)投資者，他們都有這種傾向；這種“機(jī)構(gòu)行為鐵律”的某一變種也是讓我離開同時(shí)做長線和短線投資的對(duì)沖基金的原因。然而，另外一個(gè)與揮棒太過頻繁相對(duì)立的問題也同樣有害于長期的結(jié)果：你發(fā)現(xiàn)一個(gè)“好球”，卻無法用全部的資本去出擊。（Louis Li）
---最近十年來實(shí)在很難找得到同時(shí)能夠符合我們質(zhì)與量(價(jià)格與價(jià)值的差距)標(biāo)準(zhǔn)的投資標(biāo)的，我們盡量避免降格以求，但你知道什么事都不做才是最困難的一件事(有一位英國政治家將該國十九世紀(jì)的偉大歸功于統(tǒng)治者的無為而治，但歷史學(xué)家可以隨隨便便就提議，不過后繼統(tǒng)治者卻很難真得做得到)（巴菲特）
---我個(gè)人的看法是如果你想成為一個(gè)優(yōu)秀的打擊者的話，首先你得先相中一顆好球來打，這是教科書里的第一課，如果強(qiáng)迫自己在不中意的好球帶揮棒，我絕對(duì)無法成為打擊率3成44的強(qiáng)打者，而可能變成2成5的普通球員，查理跟我都很同意這樣的看法，所以我們寧愿靜靜的等待球兒滑進(jìn)我們喜歡的好球帶。（巴菲特1994）
---在這種情況下，我們試著學(xué)習(xí)職棒傳奇明星Ted Williams的作法，在他的"打擊的科學(xué)"一書中解釋到，他把打擊區(qū)域劃分為77個(gè)框框，每個(gè)框框就約當(dāng)一個(gè)棒球的大小，只有當(dāng)球進(jìn)入最理想的框框時(shí)，他才揮棒打擊，因?yàn)樗钌钪乐挥羞@樣做，他才能維持四成的超高打擊率，反之要是勉強(qiáng)去揮擊較差的框框，將會(huì)使得他的打擊率驟降到二成三以下，換句話說，只有耐心等待超甜的好球，才是通往名人堂的大道，好壞球照單全收的人，遲早會(huì)面臨被降到小聯(lián)盟的命運(yùn)。（巴菲特）
---除非是我們發(fā)現(xiàn)至少可以獲得稅前10%報(bào)酬的機(jī)率相當(dāng)高時(shí)，(在扣除企業(yè)所得稅后，凈得6.5%到7%的報(bào)酬)，否則我們寧可在旁觀望，雖然必須忍受短期閑置資金不到1%的稅后報(bào)酬，但成功的投資本來就必須要有耐性。（巴菲特）
10.投資決策絕不以內(nèi)幕消息為依據(jù)
---內(nèi)部消息加上100萬美元=破產(chǎn)（巴菲特）
11.做投資決策時(shí)不應(yīng)猜測市場短期波動(dòng)
---事實(shí)上，我不認(rèn)為包含我自己本身在內(nèi)，有人能夠 “成功”地預(yù)測股市短期間的波動(dòng)，然而就長期而言，我們覺得我們這些主要持股的價(jià)值終將遠(yuǎn)超過我們當(dāng)初投資的成本。（巴菲特）
12. 不以股價(jià)衡量投資結(jié)果 ，以商業(yè)角度來看投資
------我必須強(qiáng)調(diào)的是：在任何時(shí)候，我們不是通過投資品的市場價(jià)格來計(jì)算我們投資的進(jìn)展。我們寧可用兩條適用在我們自己企業(yè)的測試標(biāo)準(zhǔn)，來衡量它們的成績。第一條標(biāo)準(zhǔn)，扣除整個(gè)行業(yè)預(yù)期增長后的實(shí)際收益增長。第二條，更主觀些，就是看它們的“護(hù)城河”是否這一年里變得更寬（巴菲特）
---在至今我個(gè)人認(rèn)為最佳的投資教材- 由葛拉罕所寫的theintelligent investor書中最后一段提到，最佳的投資是以商業(yè)角度來看的投資（巴菲特）
---投資成功不是靠晦澀難解的公式、計(jì)算機(jī)運(yùn)算或是股票行情板上股票上下的跳動(dòng)，相反地投資人要能成功，惟有憑借著優(yōu)異的商業(yè)判斷同時(shí)避免自己的想法、行為，受到容易煽動(dòng)人心的市場情緒所影響，以我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)來說，要能夠免除市場誘惑，最好的方法就是將葛拉漢的市場先生理論銘記在心。（巴菲特）
---追隨葛拉漢的教誨，查理跟我著眼的是投資組合本身的經(jīng)營成果，以此來判斷投資是否成功，而不是他們每天或是每年的股價(jià)變化，短期間市場或許會(huì)忽略一家經(jīng)營成功的企業(yè)，但最后這些公司終將獲得市場的肯定，就像葛拉漢所說的： “短期而言，股票市場是一個(gè)投票機(jī)，但長期來說，它卻是一個(gè)體重機(jī)”一家成功的公司是否很快地就被發(fā)現(xiàn)并不是重點(diǎn)，重要的是只要這家公司的內(nèi)在價(jià)值能夠以穩(wěn)定地速度成長才是關(guān)鍵，事實(shí)上越晚被發(fā)現(xiàn)有時(shí)好處更多，因?yàn)槲覀兙陀懈嗟臋C(jī)會(huì)以便宜的價(jià)格買進(jìn)它的股份。（巴菲特）
---我們也相信投資人可以透過研究自己的透視盈余而受益，在算這個(gè)東西時(shí)，他們就會(huì)了解到其個(gè)別投資組合所應(yīng)分配到的真正盈余的合計(jì)數(shù)，所有投資人的目標(biāo)，應(yīng)該是要建立一項(xiàng)投資組合可以讓其透視盈余在從現(xiàn)在開始的十年內(nèi)極大化。這樣的方式將會(huì)迫使投資人思考企業(yè)真正的長期遠(yuǎn)景而不是短期的股價(jià)表現(xiàn)，從而藉此改善其投資績效，當(dāng)然無可否認(rèn)就長期而言，投資決策的績效還是要建立在股價(jià)表現(xiàn)之上，但價(jià)格將取決于未來的獲利能力，投資就像是打棒球一樣，想要得分大家必須將注意力集中到場上，而不是緊盯著計(jì)分板。（巴菲特）
13.投資股票時(shí)，不應(yīng)考慮出售的可能性
---選擇股票時(shí)，我們專注于如何漂亮的買進(jìn)，而全不考慮出售的可能性。（巴菲特）
---每當(dāng)查理跟我為伯克希爾旗下的保險(xiǎn)公司買進(jìn)股票，我們采取的態(tài)度就好象是我們買下的是一家私人企業(yè)一樣，我們著重于這家公司的經(jīng)濟(jì)前景、經(jīng)營階層以及我們支付的價(jià)格，我們從來就沒有考慮再把這些股份賣出，相反地只要能夠預(yù)期這家公司的價(jià)值能夠穩(wěn)定地增加，我們愿意無限期地持有這些股份，在投資時(shí)我們從不把自己當(dāng)作是市場的分析師、總體經(jīng)濟(jì)分析師或是證券分析師，而是企業(yè)的分析師。（巴菲特）
14.不過度看重帳面價(jià)值與重置價(jià)值
---有關(guān)我們在紡織業(yè)投資的”輝煌歷史” 還有一段后話，有些投資人在買賣股票時(shí)把帳面價(jià)值看得很重(就像早期我的作風(fēng)一樣)，也有些經(jīng)濟(jì)學(xué)者相信重置價(jià)值在計(jì)算一家公司的股價(jià)時(shí)極為重要，關(guān)于這兩種說法在經(jīng)過拍賣紡織機(jī)器設(shè)備后，讓我好好地上了一課，賣掉的設(shè)備(包括部份先前已處分的)滿滿一工廠全為堪用品，原始成本為一仟三百萬美金(包括近幾年投入的二百萬) ，經(jīng)過加速攤提折舊后，帳面價(jià)值八十六萬，雖然沒有人會(huì)笨到再繼續(xù)投資，但要買一套全新的設(shè)備也要花三、四千萬美金。但你知道嗎?整個(gè)機(jī)器處分只收到十六萬，扣除掉處份所耗費(fèi)的成本，最后一毛也不剩，我們在幾年前買五千塊一只的紡紗開價(jià)五十元還沒人要，最后以幾近下腳價(jià)格的二十六塊賣掉，連付搬運(yùn)的工資都不夠。（巴菲特）
---真正重要的當(dāng)然是企業(yè)每股實(shí)際價(jià)值，而非帳面價(jià)值的增加在許多情況下一家公司的帳面與其實(shí)際價(jià)值一點(diǎn)關(guān)連都沒有，舉例來說，LTV與鮑德溫聯(lián)合公司就在宣布破產(chǎn)之前的會(huì)計(jì)師簽證的年度報(bào)告還顯示，帳面各有凈值六億與四億美金，但是另一個(gè)公司Belridge石油在1979年以36億美元高價(jià)賣給殼牌石油之時(shí)，帳面凈值卻不到兩億。（巴菲特）
15.不過度依賴市場調(diào)研
---說來你可能不敢相信，事實(shí)上我與查理甚至根本就從未去過費(fèi)區(qū)-海默位于辛辛那提的企業(yè)總部，(另外還有像幫我們經(jīng)營喜斯糖果十五年之久的Chuck，也從未來過奧瑪哈Berkshire的企業(yè)總部) ，所以說若Berkshire的成功是建立在不斷地視察工廠的話，現(xiàn)在我們可能早就要面臨一大堆問題了，因此在從事購并公司時(shí)，我們試著去評(píng)估該公司的競爭能力，其優(yōu)勢與缺點(diǎn)，以及經(jīng)營階層的能力與水準(zhǔn)，費(fèi)區(qū)-海默在各方面都很杰出（巴菲特）
16.投資決策不應(yīng)基于公司未來可能發(fā)生的某些美好變化
---我們旗下這些事業(yè)實(shí)在是沒有什幺新的變化可以特別提出報(bào)告的，所謂沒有消息就是好消息，劇烈的變動(dòng)通常不會(huì)有特別好的績效，當(dāng)然這與大部分的投資人認(rèn)為的剛好相反，大家通常將最高的本益比給予那些擅長畫大餅的企業(yè)，這些美好的遠(yuǎn)景會(huì)讓投資人不顧現(xiàn)實(shí)經(jīng)營的情況，而一昧幻想未來可能的獲利美夢，對(duì)于這種愛做夢的投資人來說，任何路邊的野花，都會(huì)比鄰家的女孩來的具吸引力，不管后者是如何賢慧。（巴菲特）
---經(jīng)驗(yàn)顯示，能夠創(chuàng)造盈余新高的企業(yè)，現(xiàn)在做生意的方式通常與其五年前甚至十年前沒有多大的差異，當(dāng)然管理當(dāng)局絕對(duì)不能夠太過自滿，因?yàn)槠髽I(yè)總有不斷的機(jī)會(huì)可以改善本身的服務(wù)、產(chǎn)品線、制造能力等等，且絕對(duì)必須要好好把握，不過一家公司若是為了改變而改變，反而可能增加犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)，講的更深入一點(diǎn)，在一塊動(dòng)蕩不安的土地之上，是不太可能建造一座固若金湯的城堡，而具有這樣穩(wěn)定特質(zhì)的企業(yè)卻是持續(xù)創(chuàng)造高獲利的關(guān)鍵。（巴菲特）
---在1977年到1986年間，總計(jì)1,000家中只有25家能夠達(dá)到連續(xù)十年平均股東權(quán)益報(bào)酬率達(dá)到20%的標(biāo)準(zhǔn)，且沒有一年低于15%的雙重標(biāo)準(zhǔn)，而這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)同時(shí)也是股票市場上的寵兒，在所有的25家中有24家的表現(xiàn)超越S&P500指數(shù)。這些財(cái)富之星可能讓你大開眼界，首先相對(duì)于本身支付利息的能力，他們所運(yùn)用的財(cái)務(wù)杠桿極其有限，一家真正好的公司是不需要借錢的，第二除了有一家是所謂的高科技公司，另外少數(shù)幾家屬于制藥業(yè)以外，大多數(shù)的公司產(chǎn)業(yè)相當(dāng)平凡普通，大部分現(xiàn)在銷售的產(chǎn)品或服務(wù)與十年前大致相同，(雖然數(shù)量或是價(jià)格、或是兩者都有，比以前高很多)，這些公司的記錄顯示，充分運(yùn)用現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)地位，或是專注在單一領(lǐng)導(dǎo)的產(chǎn)品品牌之上通常是創(chuàng)造企業(yè)暴利的不二法門。（巴菲特）
---事實(shí)上我們在伯克希爾的經(jīng)驗(yàn)正是如此，我們的專業(yè)經(jīng)理人所以能夠締造優(yōu)異的成績，所從事的業(yè)務(wù)相當(dāng)平凡，但重點(diǎn)是把它們做到極致，經(jīng)理人致力于保護(hù)企業(yè)本身、控制成本，基于現(xiàn)有能力尋找新產(chǎn)品與新市場來鞏固既有優(yōu)勢，他們從不受外界誘惑，鉅細(xì)靡遺地專注于企業(yè)之上，而其成績有目共睹。（巴菲特）
---我們從來沒有妄想要從一堆不成氣候的公司中，挑出幸運(yùn)兒，我們自認(rèn)沒有這種超能力，這點(diǎn)我們絕對(duì)有自知之明，相反的我們試著遵循2,600年來既有的古老伊索寓言，耐心研究某些樹叢里到底有多少鳥兒，以及他們出現(xiàn)的時(shí)機(jī)，(或許以后我的孫子可能會(huì)把它改為五個(gè)電話簿上的女孩，不如一個(gè)敞篷車上的女孩)，當(dāng)然我們永遠(yuǎn)沒有辦法精準(zhǔn)地預(yù)估一家公司每年現(xiàn)金流入與流出的狀況，所以我們試著用比較保守的角度去估算，同時(shí)將重心鎖定在那些比較不會(huì)讓股東錯(cuò)估情勢的公司上頭，即便是如此，我們還是常常犯錯(cuò)，大家可能還記得我本人就曾經(jīng)自稱是相當(dāng)熟悉集郵、紡織、制鞋以及二流百貨公司等產(chǎn)業(yè)的人士。（巴菲特）
17.不把行業(yè)的形勢強(qiáng)加在公司身上
---糖果店是個(gè)很好玩的地方，但對(duì)大部分的老板來說就不那幺有趣了，就我們所知，這幾年來除了喜斯賺大錢之外，其它糖果店的經(jīng)營皆相當(dāng)慘淡，所以很明顯的喜斯搭的并不是順風(fēng)車，它的表現(xiàn)是扎扎實(shí)實(shí)的。（巴菲特）
18.投資決策不基于短期表現(xiàn)
---常常讀我們年報(bào)的人可能都知道，我們的決定不是基于短期股市的表現(xiàn)，反而我們注重的是個(gè)別企業(yè)的長期經(jīng)濟(jì)展望，我們從來沒有、以后也不會(huì)對(duì)短期股市、利率或企業(yè)活動(dòng)做任何的評(píng)論。（巴菲特）
---就我個(gè)人的觀點(diǎn)，適用于企業(yè)經(jīng)營的原則也同樣適用于股票投資，投資人在持有一家公司的股票所展現(xiàn)的韌性應(yīng)當(dāng)與一家公司的老板持有公司全部的股權(quán)一樣。（巴菲特）
---事實(shí)上在我們這次買下來的公司當(dāng)中，確實(shí)就有好幾家今年的盈余將會(huì)較1999年或2000年減少，不過對(duì)于這點(diǎn)我們并不介意，因?yàn)槊總€(gè)產(chǎn)業(yè)都會(huì)有景氣循環(huán)，(只有在券商做的投資演示文稿中，盈余才會(huì)無止盡地成長)，我們不在乎這短期的波折，真正重要的是長期的結(jié)果，當(dāng)然有些人會(huì)比較看重短期的成敗，而這反而能增加賣方出售的意愿或降低其它潛在買家的競爭意愿。（巴菲特）
19.不有意逆向操作 獨(dú)立思考
---當(dāng)然以上所述并不代表不受歡迎或注意的股票或企業(yè)就是好的投資標(biāo)的，反向操作有可能與群眾心理一樣的愚蠢，真正重要的是獨(dú)立思考而不是投票表決，不幸的是Bertrand Russell對(duì)于人性的觀察同樣地也適用于財(cái)務(wù)投資之上， “大多數(shù)的人寧死也不愿意去思考！”。（巴菲特）
20.不以政治或經(jīng)濟(jì)或股市宏觀大勢作為投資決策的依據(jù)
---對(duì)于坊間一般投資人與商業(yè)人士相當(dāng)迷信的政治與經(jīng)濟(jì)的預(yù)測，我們?nèi)詫⒈３忠暥灰姷膽B(tài)度，三十年來，沒有人能夠正確地預(yù)測到越戰(zhàn)會(huì)持續(xù)擴(kuò)大、工資與價(jià)格管制、兩次的石油危機(jī)、總統(tǒng)的辭職下臺(tái)以及蘇聯(lián)的解體、道瓊在一天之內(nèi)大跌508點(diǎn)或者是國庫券殖利率在2.8%與17.4%之間巨幅波動(dòng)。不過令人驚訝的是，這些曾經(jīng)轟動(dòng)一時(shí)的重大事件卻從未讓班哲明．葛拉罕的投資哲學(xué)造成絲毫的損傷，也從沒有讓以合理的價(jià)格買進(jìn)優(yōu)良的企業(yè)看起來有任何的不妥，想象一下，若是我們因?yàn)檫@些莫名的恐懼而延遲或改變我們運(yùn)用資金的態(tài)度，將會(huì)使我們付出多少的代價(jià)，事實(shí)上，我們通常都是利用某些歷史事件發(fā)生，悲觀氣氛到達(dá)頂點(diǎn)時(shí)，找到最好的進(jìn)場機(jī)會(huì)，恐懼雖然是盲從者的敵人，但卻是基本面信徒的好朋友。在往后的三十年間，一定還會(huì)有一連串令人震驚的事件發(fā)生，我們不會(huì)妄想要去預(yù)測它或是從中獲利，如果我們還能夠像過去那樣找到優(yōu)良的企業(yè)，那么長期而言，外在的意外對(duì)我們的影響實(shí)屬有限。（巴菲特）
---對(duì)于買進(jìn)股份我們注意的只是價(jià)格而非時(shí)間，我們認(rèn)為因?yàn)閼n慮短期不可控制的經(jīng)濟(jì)或是股市變量而放棄買進(jìn)一家長期前景可合理的預(yù)期的好公司是一件很愚蠢的事，為什么僅是因?yàn)槎唐?span style="TEXT-INDENT: 2em">不可知的猜測就放棄一個(gè)很明顯的投資決策呢?我們分別在1967年買進(jìn)國家產(chǎn)險(xiǎn)公司、1972年買下喜斯糖果、1977年買下水牛城日報(bào)、1983年買下內(nèi)布拉斯加家具店、1986年買下史考特飛茲，而我們都是趁它們難得求售時(shí)才得以買進(jìn)，當(dāng)然也因?yàn)樗鼈兊拈_價(jià)我們認(rèn)為可以接受，當(dāng)初在評(píng)估每個(gè)案子時(shí)，我們關(guān)心的不是道瓊指數(shù)的走勢、聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的動(dòng)向或是總體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而是這些公司本身未來的前景；而如果我們覺得這樣的方式適用于買下整家公司的話，那么每當(dāng)我們決定要透過股市買進(jìn)一些好公司部份的股權(quán)時(shí)，為什么就必須采取不一樣的做法呢?（巴菲特）
21.不投資復(fù)雜的自己難以理解的公司恪守能力圈
---我們的投資組合持續(xù)保持集中、簡單的風(fēng)格，真正重要的投資概念通?？梢杂煤唵蔚脑捳Z來作說明，我們偏愛具有持續(xù)競爭力并且由才能兼具、以股東利益為導(dǎo)向的經(jīng)理人所經(jīng)營的優(yōu)良企業(yè)，只要它們確實(shí)擁有這些特質(zhì)，而且我們能夠以合理的價(jià)格買進(jìn)，則要出錯(cuò)的機(jī)率可說是微乎其微(這正是我們一直不斷要克服的挑戰(zhàn))。投資人必須謹(jǐn)記，你的投資成績并非像奧運(yùn)跳水比賽的方式評(píng)分，難度高低并不重要，你正確地投資一家簡單易懂而競爭力持續(xù)的公司所得到的回報(bào)，與你辛苦地分析一家變量不斷、復(fù)雜難懂的公司可以說是不相上下。（巴菲特）
---1997年我們同意買下星辰家具與國際乳品皇后(后者在1998年初正式敲定)，兩家公司都完全符合我們的標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)業(yè)性質(zhì)單純、擁有絕佳的競爭優(yōu)勢且由杰出的人才所經(jīng)營。（巴菲特）
---不過我必須強(qiáng)調(diào)，不懂高科技一點(diǎn)都不會(huì)讓我感到沮喪，畢竟在這個(gè)世界上本來就有很多產(chǎn)業(yè)是查理跟我自認(rèn)沒有什么特殊的經(jīng)驗(yàn)，舉例來說，專利權(quán)評(píng)估、工廠制程與地區(qū)發(fā)展前景等，我們就一竅不通，所以我們從來不會(huì)想要在這些領(lǐng)域妄下評(píng)論。如果說我們有什么能力，那就是我們深知要在具競爭優(yōu)勢的范圍內(nèi)，把事情盡量做好，以及明了可能的極限在哪里，而要預(yù)測在變化快速產(chǎn)業(yè)中經(jīng)營的公司，其長期的經(jīng)營前景如何，很明顯的已超過我們的能力范圍之外，如果有人宣稱有能力做類似的預(yù)測，且以公司的股價(jià)表現(xiàn)做為左證，則我們一點(diǎn)也不會(huì)羨慕，更不會(huì)想要去仿效，相反的，我們會(huì)回過頭來堅(jiān)持我們所了解的東西，如果不幸偏離軌道，那也一定是不小心的，絕非慌張莽撞想要得到合理的解釋，還好可以確信的是伯克希爾永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)找到它能力范圍內(nèi)可以做的事。（巴菲特）
22.不使用短期（指3年以內(nèi)）需要使用得資金，也不融短期的資
---茅臺(tái)塑化劑送檢事件悟出了適合自己的一條戒律，什么超乎想象的事情都有可能發(fā)生，不使用短期需要使用得資金，也不融短期的資，那必定會(huì)影響到自己的心態(tài)。長期的資金用來投資，才能保持自我的心態(tài)平和。(詩有秀財(cái))
23.不投資不把產(chǎn)品放第一位的公司
---任何能長期勝出的公司，必定是把工作重點(diǎn)放在其產(chǎn)品本身身上的，產(chǎn)品才是一個(gè)公司的靈魂，是一，其他工作都是后面的零。喬布斯深刻的闡述過這點(diǎn)，這也是蘋果能這么成功的本質(zhì)原因。而把營銷等其他環(huán)節(jié)放在第一位，而不注重產(chǎn)品的公司，都是本末倒置，據(jù)統(tǒng)計(jì)，只想賺錢的公司最后賺到的錢最后都比想消費(fèi)者所想以消費(fèi)者為中心的公司賺的錢少的多得多，必定不能保持長久繁榮。所有不把產(chǎn)品放第一位的公司，不具備長期投資價(jià)值，應(yīng)在第一時(shí)間剔除出自己的長期投資股票池，而一個(gè)原本以產(chǎn)品為中心的公司若有這個(gè)轉(zhuǎn)變傾向，那就需要高度警惕。(詩有秀財(cái))
---事實(shí)上原料成本是我們較無法控制的，因?yàn)椴还軆r(jià)格如何變化，我們所使用皆屬最上等的的原料，我們視產(chǎn)品品質(zhì)為最重要的一點(diǎn)。（巴菲特）
---在Colman死之前幾天，吉列受到富比士以封面故事大加贊揚(yáng)，標(biāo)題很簡單，這家公司在刮胡刀產(chǎn)業(yè)的成功，不單單只靠行銷手段(雖然他們一再展現(xiàn)這方面的能力)，同時(shí)更源自于他們對(duì)于品質(zhì)的追求，這種心理建設(shè)使得他們持續(xù)將精力擺在推出更新更好的產(chǎn)品之上，雖然現(xiàn)有的產(chǎn)品已是市場上最經(jīng)典的，富比士對(duì)于吉列的形容，就好象是在描述Colman本人一樣（巴菲特））
