===本文導(dǎo)讀===
【大盤分析】政策及資金雙重驅(qū)動(dòng) 藍(lán)籌股迎賺錢良機(jī) | 主力機(jī)構(gòu)加速入場
【異動(dòng)板塊】降息疊加牛市預(yù)期雙利好 保險(xiǎn)板塊大漲 | 煤炭股大漲超2%
【操作指南】明日股市三大猜想及應(yīng)對(duì)策略 | 牛市莫輕易下車
政策及資金雙重驅(qū)動(dòng) 藍(lán)籌股迎二次賺錢良機(jī)
今日兩市震蕩拉升，滬指漲逾2%且收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，盤中金融、鋼鐵等權(quán)重股強(qiáng)勢(shì)拉升，券商股全部漲停。滬指漲2.31%報(bào)3021點(diǎn)，成交量4927億元，深成指漲1.56%報(bào)10668點(diǎn)，成交量3002億元。
盤面上看，證券、保險(xiǎn)、銀行行業(yè)漲幅居前，倉儲(chǔ)物流、釀酒、旅游、日用化工消費(fèi)類行業(yè)跌幅靠前。融資交易成為本輪滬指上攻3000點(diǎn)的助推器。
資金面上，今日主力資金凈流入排名：券商、煤炭、保險(xiǎn)、鋼鐵、銀行、鋼鐵、石油行業(yè)板塊。主力資金流出排名：工程建設(shè)、電子信息、醫(yī)藥、化工行業(yè)。
今日，券商股再次集體漲停，預(yù)示著短期藍(lán)籌股新一輪行情開啟。對(duì)于券商來說，也再次表明其行情僅是開始，后期仍有較大上行空間。而對(duì)于銀行、保險(xiǎn)來說，也將順勢(shì)上行，迎來二次加倉良機(jī)。但總體看，此輪金融股之所以會(huì)如此猛烈，更多的還是資金的擁簇，而這些資金更多的都是短期的行為，并非主力前期的潛伏，所以，金融股的行情能否延續(xù)，仍值得觀望。但僅就一段時(shí)期看，在政策以及資金的雙重驅(qū)動(dòng)下，藍(lán)籌股仍將受寵，特別是今日券商的暴漲后，其二次賺錢機(jī)會(huì)或?qū)㈤_啟。
50%中長線，以藍(lán)籌股為主，短線保持30%倉位，小盤題材股。(巨豐投顧)
周二在券商股大漲的帶頭作用下，滬深兩市雙雙反彈，滬指再度站上3000點(diǎn)。為了在年底考核之時(shí)跟上大盤的強(qiáng)勢(shì)上漲的步伐，以基金為代表的主力機(jī)構(gòu)也積極調(diào)整倉位。除二級(jí)市場外，機(jī)構(gòu)也通過大宗交易平臺(tái)加速入場，無疑將對(duì)后市有積極影響。
數(shù)據(jù)顯示，自11月21日降息消息引發(fā)股指快速以來，滬深兩市共有351只個(gè)股出現(xiàn)大宗交易，其中涉及基金重倉股233只。與前兩年熊市中大宗交易多采取折價(jià)交易不同。隨著本輪行情的好轉(zhuǎn)，部分主力資金敢于溢(加)價(jià)買入籌碼，而這種高溢價(jià)率的大宗交易多發(fā)生在券商股和銀行股，體現(xiàn)了當(dāng)下市場的風(fēng)格與節(jié)奏。
我們廣州萬隆認(rèn)為，當(dāng)前股指既然能脫離經(jīng)濟(jì)基本面連續(xù)上漲，也就存在其一定的合理性。從今日公布的FDI數(shù)據(jù)來看，11月我國吸引外商投資金額大幅超出預(yù)期創(chuàng)下年內(nèi)新高。這在美國復(fù)蘇、俄羅斯等新興市場疲軟的背景下尤為可貴，顯示了當(dāng)前外資正大幅流入我國。不管其最后會(huì)不會(huì)流向股市，但整個(gè)社會(huì)流動(dòng)性水平提升，“水漲船高”作用下資本市場同樣收益明顯。
而具體到盤面上來看，行情上漲首當(dāng)其沖的就是以金融股為代表的權(quán)重周期類個(gè)股漲勢(shì)強(qiáng)勁，牛市中其它板塊也有望得到輪漲機(jī)會(huì)。但針對(duì)年底這段時(shí)間來說，符合政策方向、具有產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作預(yù)期的個(gè)股還是具有較強(qiáng)的上漲彈性。特別是國資改革、農(nóng)業(yè)改革、通信改革、金融改革等改革主線，再疊加歲末年初高發(fā)的高送轉(zhuǎn)預(yù)期，其中或能產(chǎn)生短線強(qiáng)爆發(fā)力個(gè)股。
今日午后保險(xiǎn)股集體大漲，截至收盤，新華保險(xiǎn)漲停，中國平安漲逾8%，中國人壽漲逾7%。
業(yè)內(nèi)人士分析，降息周期的開啟以及2014年下半年股市的回暖，將在一定程度上緩解保險(xiǎn)公司在滿期給付與退保風(fēng)險(xiǎn)方面的壓力，同時(shí)，一旦牛市開啟，險(xiǎn)資配置的藍(lán)籌股將會(huì)迎來價(jià)值重估，大幅提升保險(xiǎn)企業(yè)業(yè)績。
四家上市保險(xiǎn)公司集中發(fā)布今年前十一月保費(fèi)公告。
今年1至11月，中國人壽累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為人民幣3127億元。
中國平安旗下有四家保險(xiǎn)子公司，平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)、平安健康險(xiǎn)、平安養(yǎng)老險(xiǎn)，累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別約為：人民幣1613.8676億元、人民幣1286.4652億元、人民幣3.7893億元及人民幣83.8951億元。
中國太保旗下有兩家保險(xiǎn)子公司，太保人壽、太保財(cái)險(xiǎn)的累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別約為：人民幣943.12億元、人民幣844.72億元。
新華保險(xiǎn)今年前十一月月累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為人民幣1028.4852億元。（東方財(cái)富網(wǎng)）
午后，在鋼鐵板塊直線拉升之后，煤炭板塊也不甘寂寞，截至收盤，盤江股份封死漲停，板塊內(nèi)個(gè)股全線飄紅，快速跟漲，煤炭板塊大漲2.81%。
煤炭行業(yè)走勢(shì)分析：供過于求弱勢(shì)難改。
動(dòng)力煤：需求趨緩，供給漸增，煤價(jià)走低。根據(jù)對(duì)未來動(dòng)力煤供給、需求和進(jìn)出口形勢(shì)的判斷，我們認(rèn)為未來較長時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)動(dòng)力煤市場整體供給充裕，國際動(dòng)力煤海運(yùn)市場也處于寬松的局面，2014-2020 年，動(dòng)力煤需求增速放緩至 3%左右，而動(dòng)力煤產(chǎn)能增長可能仍然會(huì)維持于 5%-6%之間，這種供需之間的差異將會(huì)導(dǎo)致動(dòng)力煤的供求持續(xù)處于寬松的局面，雖然經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、水電等其他非煤電出力波動(dòng)以及進(jìn)出口政策的調(diào)整會(huì)帶來動(dòng)力煤市場短期的變化，但是我們認(rèn)為動(dòng)力煤市場供需形勢(shì)走軟是趨勢(shì)性的，很難依靠自身的調(diào)節(jié)走出這種局面。
煉焦煤：進(jìn)口沖擊，供過于求，煤價(jià)承壓。隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入深度調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)投資拉動(dòng)的增長模式不可持續(xù)，我們預(yù)計(jì)，未來我國粗鋼產(chǎn)量增速將維持較低水平。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)未來五年，煉焦精煤產(chǎn)量保持一定增速，煉焦煤進(jìn)口量保持 10%以上的增長。
這將導(dǎo)致我國煉焦煤市場出現(xiàn)供過于求的局面，且過剩壓力將逐年加大。
煤炭行業(yè)救市政策解讀：關(guān)鍵在供給端。國家密集出臺(tái)了一系列的煤炭救市政策，包括調(diào)控煤炭總量、嚴(yán)控煤礦超產(chǎn)、企業(yè)自發(fā)減產(chǎn)、資源稅改革、進(jìn)出口關(guān)稅改革。對(duì)于需求端，中央已經(jīng)放棄投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式，在控制煤炭消費(fèi)總量的前提下煤炭需求難以提振；已出臺(tái)政策幾乎全部集中于控制供給。我們認(rèn)為，控制煤礦超產(chǎn)或是控制供給的最有力手段，如果產(chǎn)能能夠得到控制，未來煤炭市場供過于求的局面或?qū)⒌玫礁拘阅孓D(zhuǎn)。
2015 年投資策略：關(guān)鍵看供給收縮，難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。從前三季度業(yè)績來看，已經(jīng)有相當(dāng)數(shù)量的上市公司陷入虧損，大多數(shù)公司均同比大幅下滑 50%以上，下滑幅度在 50%以內(nèi)的只有大同煤業(yè)、兗州煤業(yè)、中國神華、靖遠(yuǎn)煤電、陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能。目前看煤炭個(gè)股的PE 估值水平并不具有太大意義。我們認(rèn)為，煤炭行業(yè)整體估值處于較高位臵，未來行業(yè)難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。若有機(jī)會(huì)，可能是來自于超跌反彈、跟隨大盤走勢(shì)等?；谥袊袢A的低估值和煤價(jià)可能筑底企穩(wěn)，我們?nèi)跃S持煤炭行業(yè)“看好”投資評(píng)級(jí)，防御角度推薦中國神華。（東方財(cái)富網(wǎng)）
大勢(shì)猜想：市場可能出現(xiàn)重大變盤
實(shí)現(xiàn)概率：85%
原因描述：午后滬深兩市股指雙雙走高，滬指再度發(fā)力沖上3000點(diǎn)大關(guān)，金融以及鋼鐵板塊成為做多大盤的主要力量，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今日在創(chuàng)出歷史新高后小幅回落，A股市場呈現(xiàn)出分化的格局。盤面上看，漲幅居前的板塊為證券、鋼鐵、保險(xiǎn)及其他、銀行等。從多空比數(shù)據(jù)來看，委買盤為4439萬，委賣盤為7651萬，多空比為0.58，可以看出午后委買盤和委賣盤均有所增加，但多空比仍然維持近期平均水平，市場下方托盤整體少于上方拋盤。我們認(rèn)為，本周新一輪新股申購行情即將來，新股抽血即將開閘，再加上本周也將面臨期指交割，今日未能放量反彈也顯示多方力量不足，市場可能在近期出現(xiàn)重大變盤，投資者需謹(jǐn)慎操作。
后市策略：本周新一輪新股申購行情即將來，同時(shí)面臨期指交割，反彈行情預(yù)計(jì)難以延續(xù)，建議投資者近期謹(jǐn)慎操作，切勿追高。
資金猜想：資金流出為主
實(shí)現(xiàn)概率：80%
原因描述：經(jīng)過幾日的震蕩洗盤，藍(lán)籌板塊有再度崛起的跡象。截止當(dāng)前，滬深300指數(shù)成分股大單資金凈流出61.97億元，流出較前幾日逐步縮窄。大單資金凈流入居前的板塊為證券、煤炭開采、鋼鐵、銀行等。盡管今日藍(lán)籌股出現(xiàn)崛起的跡象，滬指也借機(jī)拉出5連陽的走勢(shì)，但是兩市成交量并未相應(yīng)放大。我們認(rèn)為今日無量反彈顯示多頭信心不足，雖然證券板塊集體漲停，但本周面臨著新股抽血和期指交割，預(yù)計(jì)短期內(nèi)資金還是以流出為主。
后市策略：大盤雖反彈，但多數(shù)個(gè)股下跌，在新一輪新股發(fā)行期內(nèi)，機(jī)會(huì)難以把握，建議近期多看少動(dòng)。
熱點(diǎn)猜想：自貿(mào)區(qū)板塊望成熱點(diǎn)
實(shí)現(xiàn)概率：75%
原因描述：商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽今日表示，目前，廣東、天津、福建三個(gè)自由貿(mào)易區(qū)。目前這三個(gè)省市都正在抓緊擬定自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)方案，方案將以中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)內(nèi)容為主體，結(jié)合地方特點(diǎn)，充實(shí)新的試點(diǎn)內(nèi)容。
后市策略：管理層近期不斷出臺(tái)自貿(mào)區(qū)相關(guān)政策，預(yù)計(jì)后市望輪番炒作，可關(guān)注廈門國貿(mào)、廈門港務(wù)、渤海租賃、華發(fā)股份等。(中國證券網(wǎng))
結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出、貨幣信用的投放以及物價(jià)的表現(xiàn)，我們認(rèn)為宏觀增長動(dòng)能依舊不足，但邊際上看工業(yè)活動(dòng)、投資增長與信用的環(huán)比變化，尚未形成顯著下行的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)市場尚不構(gòu)成明顯壓力。
流動(dòng)性依舊寬松，年末信用風(fēng)險(xiǎn)可控。近期資金面的波動(dòng)有所加大，主要受到債市去杠桿、股市新股發(fā)行與融資業(yè)務(wù)核查、外匯市場人民幣貶值壓力的影響，這可能會(huì)對(duì)短期市場帶來擾動(dòng)。但我們認(rèn)為年末流動(dòng)性壓力有限：政策上央行依舊維持寬松保證資金面的相對(duì)穩(wěn)定，降息之后降低實(shí)體融資成本訴求依舊強(qiáng)烈，而實(shí)體的需求則相對(duì)乏力。考慮到元旦至春節(jié)期間社會(huì)實(shí)體的償債壓力與增長下行壓力，降息或者降準(zhǔn)的可能性較大，因此，我們認(rèn)為利率中樞可能仍將有所下移。外匯市場在年初人民幣大幅波動(dòng)的沖擊之后，當(dāng)前對(duì)市場影響有限，但考慮到近期的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議，我們需要關(guān)注3個(gè)月美元libor利率攀升對(duì)于國內(nèi)資金面的負(fù)面影響。
交易制度放大短期波動(dòng)，但不改市場趨勢(shì)。考慮到本輪市場上漲以來融資余額顯著擴(kuò)張與投資杠桿的提升，本周券商融資融券業(yè)務(wù)的核查可能會(huì)在交易層面對(duì)市場產(chǎn)生一定的影響，尤其對(duì)于融資交易占比較高的融資融券標(biāo)的，但這不會(huì)改變市場的趨勢(shì)。從大類資產(chǎn)的角度看，股市的增量資金入市特征尚不會(huì)改變。
市場短期風(fēng)險(xiǎn)有限，投資莫輕易下車。綜合價(jià)值內(nèi)與價(jià)值外因素的分析，我們認(rèn)為市場短期風(fēng)險(xiǎn)有限。強(qiáng)勢(shì)市場多有調(diào)整，但投資莫輕易下車。配置上我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)藍(lán)籌風(fēng)格行情主導(dǎo)市場，維持我們低估值(低PB)低股價(jià)配置策略，仍然建議關(guān)注金融與部分制造周期如鋼鐵、交運(yùn)、建筑以及工程機(jī)械等，成長股可選擇確定性較強(qiáng)業(yè)績相對(duì)較好的環(huán)保、醫(yī)療等白馬龍頭。主題方面關(guān)注自貿(mào)區(qū)擴(kuò)圍政策受益的廣東、天津與福建地域的港口、物流、基建與地產(chǎn)類上市公司，另外繼續(xù)挖掘國企改革下的國資資產(chǎn)證券化的投資機(jī)會(huì)。(平安證券)
(責(zé)任編輯：DF070)
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