多家主流券商研究機(jī)構(gòu)本周均發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，急跌不改牛市大趨勢。這次調(diào)整是一次多重利空疊加后產(chǎn)生的集中爆發(fā)，急跌之后，后市將逐步走穩(wěn)。

　　近期，A股出現(xiàn)急速下跌，讓部分投資者擔(dān)心牛市結(jié)束。

　　是什么因素導(dǎo)致了近期的調(diào)整呢？國金證券認(rèn)為，造成近期調(diào)整的原因，歸納起來主要有如下幾個(gè)方面：第一，監(jiān)管層對(duì)場外配資的態(tài)度變得更加嚴(yán)厲。證監(jiān)會(huì)日前下發(fā)通知，再次重申各證券公司不得為場外配資提供便利，這對(duì)市場情緒造成了一定影響；第二，6月的第一批新股 (年內(nèi)第八批)于上周起發(fā)行，募集金額創(chuàng)出本輪IPO重啟后之最，資金面擾動(dòng)使得市場震蕩有所加大；第三，中國中車上市之后表現(xiàn)不佳，之前市場大多對(duì)北車和南車重組整合后的表現(xiàn)期望很高。中國中車復(fù)牌第一天強(qiáng)勢漲停，但在6月9日由漲停到跌停，之后斷崖式下跌，累計(jì)下跌幅度近40%，對(duì)市場做多情緒影響較大。

　　多數(shù)券商認(rèn)為，上述三個(gè)方面是造成市場近期不斷調(diào)整的最為核心的原因。國泰君安 、海通證券 、興業(yè)證券 、東方證券等多家主流券商機(jī)構(gòu)本周紛紛發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，牛市行情還在，市場經(jīng)過此番調(diào)整，行情還將迎來新的上漲空間。

　　東方證券表示，長期看多市場的觀點(diǎn)不變，短期認(rèn)為市場反彈后還會(huì)繼續(xù)下跌，牛市雖然還沒有結(jié)束，市場機(jī)會(huì)還在，但目前降低倉位、注重防守是好的選擇。

　　東方證券進(jìn)一步表示，7月15日將公布二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) ，因此認(rèn)為調(diào)整可能到7月份。預(yù)計(jì)調(diào)整空間在4200-4500點(diǎn)區(qū)間，如果市場出現(xiàn)過度調(diào)整，指數(shù)甚至可能調(diào)整到4000點(diǎn)附近。

　　興業(yè)證券則認(rèn)為，資金面擾動(dòng)因素即將過去，本周有望迎來階段性反彈契機(jī)。興業(yè)證券表示，半年關(guān)資金面季節(jié)性偏緊疊加巨量IPO發(fā)行，導(dǎo)致過去兩周銀行間利率中樞抬升(SHIBOR_3M由5月末的2.8640%升至6月19日的3.1050%)，是本輪指數(shù)調(diào)整的重要導(dǎo)火索?？紤]到國君IPO網(wǎng)上凍結(jié)資金周三回流，而通常貨幣市場季末壓力最大時(shí)點(diǎn)發(fā)生在25日前后(R007資金跨期因素)，因此，本周三四很可能成為本輪資金面擾動(dòng)結(jié)束的拐點(diǎn)，市場因此有望迎來反彈契機(jī)。

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