周五大盤(pán)窄幅波動(dòng)，最后收倒T線，兩個(gè)小板指數(shù)同步震蕩。盤(pán)面上，板塊和個(gè)股漲少跌多，基因測(cè)序、民航機(jī)場(chǎng)和食品安全等板塊漲幅居前，充電樁、高送轉(zhuǎn)和超級(jí)電容等板塊跌幅居前。兩市64只個(gè)股漲停，1只個(gè)股跌停。全天兩市成交9588.6億元，比上一個(gè)交易日的9963.6億元減少了375億元，量能萎縮3.8%。
從周四的盤(pán)面看，申購(gòu)新股解凍的資金，有一部分已經(jīng)追高進(jìn)場(chǎng)，所以周四大盤(pán)提前突破30日線和半年線，同時(shí)成交量放大，因此，站上30日線和半年線是有效的。從昨日的盤(pán)面上看，銀行板塊急拉是導(dǎo)致獲利盤(pán)集中涌出的主要原因，不過(guò)午后開(kāi)始交易量急劇萎縮，表明當(dāng)前市場(chǎng)持籌心態(tài)較為良好，股指階段性上行的節(jié)奏并未發(fā)生改變，操作上注意“二八”之間的輪換節(jié)奏，不排除下周初藍(lán)籌板塊還有啟動(dòng)的機(jī)會(huì)。總之，筆者認(rèn)為，本周周線陽(yáng)包陰，下周有望攻擊30周線。
板塊方面，周五銀行保險(xiǎn)板塊均有較大幅度的資金凈流入，此外煤炭板塊從下午開(kāi)始主力資金一路回流，下周或有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。此外可關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥等防御性行業(yè)，周五這些板塊也獲得了主力資金的青睞，表明有部分資金預(yù)判下周部分題材股可能會(huì)出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)，因此操作上要注意規(guī)避一些階段漲幅較大，且出現(xiàn)高位滯漲的小盤(pán)股。
周五大盤(pán)一度站上3600點(diǎn)，但由于量能不濟(jì)，加上11月23日大陰線的實(shí)體頂部3621點(diǎn)壓力較大，所以未能站穩(wěn)3600點(diǎn)。從技術(shù)上看，大盤(pán)周五站上布林線中軌，顯示大盤(pán)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，周五大盤(pán)運(yùn)行在中軌與上軌之間。從圖型看，現(xiàn)在面臨雙底頸線位，若突破頸線位，雙底目標(biāo)就是3800點(diǎn)，這也是跨年度行情的第一目標(biāo)。
【策略解讀】
市場(chǎng)料延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 成長(zhǎng)藍(lán)籌兩手抓
萬(wàn)聯(lián)證券研究所所長(zhǎng)
傅子恒
南京證券研究所所長(zhǎng)
周旭
申萬(wàn)宏源證券研究所聯(lián)席總監(jiān)
錢(qián)啟敏
短期市場(chǎng)料延續(xù)強(qiáng)勢(shì)
中國(guó)證券報(bào)：本周股指延續(xù)震蕩走勢(shì)，但上半周成交萎縮明顯，后續(xù)指數(shù)會(huì)否出現(xiàn)變盤(pán)打破縮量格局？
傅子恒：本周大盤(pán)打破盤(pán)局強(qiáng)勁反彈，成交溫和放量，市場(chǎng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，整體呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)特征。本周市場(chǎng)最大的看點(diǎn)是滬綜指反彈重新回到120日均線之上，各類(lèi)股指基本將短期均線踩在腳下。實(shí)際上，從股指運(yùn)行來(lái)看，周一大盤(pán)在凍結(jié)超過(guò)2.4萬(wàn)億元打新資金、市場(chǎng)預(yù)期仍將承壓的背景下，股指當(dāng)天卻反其道而行之，收出中陽(yáng)線，已經(jīng)發(fā)出市場(chǎng)拒絕繼續(xù)回落的強(qiáng)勢(shì)信號(hào)。而在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息的周四，股指再度出現(xiàn)大幅上漲，成交量明顯放大。周一與周四兩個(gè)交易日股指的大幅上漲，奠定了一周強(qiáng)勢(shì)反彈的基礎(chǔ)。目前以地產(chǎn)、券商為代表的藍(lán)籌股交替拉升，主線投資熱點(diǎn)活躍度增強(qiáng)，個(gè)股可把握的投資與交易機(jī)會(huì)增多。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為在下一輪新股發(fā)行啟動(dòng)之前，市場(chǎng)短線的強(qiáng)勢(shì)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)一段時(shí)間。
周旭：從量能上看，近期成交量的確明顯萎縮，剔除停牌個(gè)股，兩市約3/4的股票已經(jīng)縮量至過(guò)去一個(gè)月最大成交金額的1/3以下，持續(xù)縮量后市場(chǎng)的確存在變盤(pán)的可能。目前來(lái)看，指數(shù)經(jīng)過(guò)兩日反彈，已經(jīng)確認(rèn)在3480點(diǎn)附近止跌企穩(wěn)，持續(xù)縮量后指數(shù)選擇向上突破的概率在不斷加大。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子的落地，或?qū)⒊蔀樾星榈闹匾呋瘎?。目前尚不確定的是下周仍有新股發(fā)行上市，資金面尚存一定壓力。因此，指數(shù)的完全突破尚需反復(fù)震蕩確認(rèn)。但近期創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)明顯走強(qiáng)，并站在所有均線之上，市場(chǎng)已經(jīng)在尋求結(jié)構(gòu)性突破，跨年度春季行情已經(jīng)在不斷醞釀發(fā)酵。
錢(qián)啟敏：本周市場(chǎng)震蕩反彈，但上半周成交量萎縮明顯，究其原因，主要是受到上周五和本周一新股發(fā)行的影響。周四在巨量申購(gòu)資金解凍后，滬深股市放量走強(qiáng)，當(dāng)日成交近1萬(wàn)億元，較前日放大36%。從目前看，由于下周三還有年末最后一輪新股發(fā)行，資金面仍難以穩(wěn)定回流，因此持續(xù)放量的可能性不大。從時(shí)間看，臨近年末，部分機(jī)構(gòu)有贖回基金、年終結(jié)賬的需要。如拉升過(guò)急，套現(xiàn)沖動(dòng)較大。同時(shí)年末又是銀行攬存的考核時(shí)點(diǎn)，資金面相對(duì)緊張。明年一月初還有大股東籌碼禁售到期考驗(yàn)，因此短線市場(chǎng)還需要邊走邊看，探索前行，短期內(nèi)出現(xiàn)變盤(pán)的可能性不大。此外，明顯感覺(jué)到目前投資者心態(tài)穩(wěn)定，主動(dòng)性做空力量有限，對(duì)于多頭護(hù)盤(pán)大家樂(lè)見(jiàn)其成，因此3500點(diǎn)有望成為年末階段的托底點(diǎn)位，也將成為2016年的起步點(diǎn)位。也就是說(shuō)，盡管大盤(pán)不大會(huì)馬上啟動(dòng)，但下跌空間有限。
美聯(lián)儲(chǔ)加息影響有限
中國(guó)證券報(bào)：美聯(lián)儲(chǔ)加息成為近期市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，加息靴子落地后，市場(chǎng)行情將如何演繹？
傅子恒：我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)A股市場(chǎng)影響相對(duì)有限。一是兩國(guó)面臨的經(jīng)濟(jì)基本面背景不同，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已走出衰退，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的主要風(fēng)險(xiǎn)是抵抗下行壓力，中國(guó)貨幣政策仍處于降息、降準(zhǔn)的時(shí)間窗口內(nèi)；二是兩國(guó)利率差距巨大，加息之后，美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率為0.5%，而我國(guó)上海銀行業(yè)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率(Shibor)一直維持在它的三倍以上的水平，七天以上期Shibor更是在2%至3.5%之間。由此，A股仍將遵循自身運(yùn)行邏輯，股指運(yùn)行更多受到國(guó)內(nèi)政策影響。在新股發(fā)行啟動(dòng)前，股指波段反彈行情將延續(xù)。
周旭：后續(xù)需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏及幅度，如果未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)形成連貫強(qiáng)加息預(yù)期，將對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體匯率形成較大壓力，并引發(fā)全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。短期而言，加息靴子落地后，到明年4月議息會(huì)議前，市場(chǎng)或迎來(lái)難得的反彈時(shí)間窗口。尤其未來(lái)隨著存量IPO打新結(jié)束以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將出臺(tái)的相關(guān)政策，市場(chǎng)諸多制度性改革有望實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，市場(chǎng)選擇向上突破概率較大。在當(dāng)前格局下，年底雖有震蕩，仍是逢低布局明年春季行情以及調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的較好時(shí)機(jī)。
錢(qián)啟敏：美聯(lián)儲(chǔ)升息源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，由于A股和海外市場(chǎng)并不是完全連通，因此美聯(lián)儲(chǔ)升息對(duì)A股影響較為有限。中長(zhǎng)期看，美元升息導(dǎo)致美元走強(qiáng)，全球資金將向美國(guó)市場(chǎng)回歸，新興經(jīng)濟(jì)體面臨資金外流的影響。但就國(guó)內(nèi)而言，可以通過(guò)央行降準(zhǔn)來(lái)對(duì)沖這部分流失，因此美元升息對(duì)A股影響同樣有限。目前美國(guó)是中國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴，1至11月份中美貿(mào)易金額3.15萬(wàn)億元，以微弱之差僅次于歐盟的3.16萬(wàn)億元。隨著美元強(qiáng)勢(shì)、人民幣具有潛在貶值預(yù)期，對(duì)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，具有潛在利好；而對(duì)進(jìn)口企業(yè)來(lái)說(shuō)，有一定負(fù)面影響。
成長(zhǎng)藍(lán)籌兩手抓
中國(guó)證券報(bào)：在震蕩市中題材熱點(diǎn)出現(xiàn)分化，風(fēng)格也快速切換，投資者應(yīng)如何操作？布局哪些品種？
傅子恒：近期操作可遵循以下原則：一是繼續(xù)挖掘新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新實(shí)踐之中的主題熱點(diǎn)機(jī)會(huì)，像教育傳媒、互聯(lián)網(wǎng) +、智慧生活、生物醫(yī)藥等；二是把握主流機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)戰(zhàn)略配置的布局機(jī)遇，近期一些低估值行業(yè)龍頭頻被舉牌，股價(jià)持續(xù)上漲，新的潛在標(biāo)的值得深度挖掘；三是把握傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的兼并重組機(jī)會(huì)，以及國(guó)際資產(chǎn)標(biāo)的價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的階段反彈機(jī)會(huì)。此外，年末臨近，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股、年報(bào)分配等題材也值得關(guān)注。
周旭：短期市場(chǎng)格局雖已趨勢(shì)向好，但仍面臨一定震蕩。因此，總體建議為明年春季行情逢低布局，調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。建議一方面精選成長(zhǎng)個(gè)股，一些板塊從概念趨于產(chǎn)業(yè)化值得持續(xù)關(guān)注，如VR、量子通信以及互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)等；另一方面，關(guān)注產(chǎn)能收縮下的機(jī)會(huì)以及險(xiǎn)資密集舉牌的藍(lán)籌品種。供給側(cè)改革下，一些產(chǎn)能過(guò)剩的周期性行業(yè)去產(chǎn)能步伐可能會(huì)加快，這也將使行業(yè)內(nèi)集中率進(jìn)一步提升，并使龍頭品種價(jià)值得到一定程度修復(fù)。此外，近期險(xiǎn)資密集舉牌，險(xiǎn)資舉牌品種也受到場(chǎng)內(nèi)資金熱烈追捧。這也顯示，在大類(lèi)資產(chǎn)配置荒下，長(zhǎng)線資金盈利模式開(kāi)始發(fā)生變化，低估值、高股息率藍(lán)籌品種將得到市場(chǎng)更大認(rèn)可。
錢(qián)啟敏：從操作看，首先建議投資者以持股為主。因?yàn)榇蟊P(pán)下跌空間有限，明年春季行情值得期待。如果目前倉(cāng)位過(guò)低，建議分批建倉(cāng)，逐漸把倉(cāng)位提到7到8成。從時(shí)間點(diǎn)看，下周三8只新股發(fā)行以及明年1月8日大股東限售解禁前后，都是可以加倉(cāng)的時(shí)點(diǎn)?？傊?，倉(cāng)位要調(diào)升到半倉(cāng)以上。品種方面，首先關(guān)注成長(zhǎng)股，業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng)的個(gè)股往往表現(xiàn)出色，有望跑贏大盤(pán)。年末階段可關(guān)注有高送轉(zhuǎn)預(yù)期品種，如果出現(xiàn)10送10甚至10送20，那么對(duì)成長(zhǎng)股而言，獲得收益的機(jī)會(huì)更大。其次關(guān)注新興產(chǎn)業(yè) 、高景氣度服務(wù)業(yè)，例如健康醫(yī)療、文化娛樂(lè)、TMT等行業(yè)領(lǐng)域。第三，關(guān)注有資產(chǎn)整合、重組并購(gòu)可能的公司，尤其是中小績(jī)差公司，一旦出現(xiàn)借殼，股價(jià)也將有不俗表現(xiàn)。
本周美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，A股以大幅上漲作回應(yīng)，成交額也出現(xiàn)放大。機(jī)構(gòu)人士表示，股指短線料保持強(qiáng)勢(shì)，雖然指數(shù)完全突破尚需反復(fù)震蕩確認(rèn)，但市場(chǎng)正在尋求結(jié)構(gòu)性突破，跨年度春季行情已在不斷醞釀發(fā)酵，建議投資者以持股為主，成長(zhǎng)藍(lán)籌兩手抓。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）
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(責(zé)任編輯：DF099)
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