最近有一件大事兒，估計很多小伙伴都忽略了——《資管新規(guī)》延期到2021年底才實施。對我們影響最大的，要數(shù)銀行理財了。本來都做好了心理準(zhǔn)備，放棄對“保本保收”的執(zhí)念了，這下又有了最后一年的曙光。新規(guī)發(fā)布以來，感受最直觀的，就是高收益的保本理財越來越少。本來去年還有一大批年利率遠(yuǎn)超4.5%的產(chǎn)品，現(xiàn)在能看見一款預(yù)期收益率3.8%、投資門檻還只要1000元的短期定存，眼睛都要放光了，激動地口口相傳。但銀行理財，別看它掛著銀行金字招牌，就以為能夠閉眼買，實則可是神坑重重，所以這篇，就來完完整整的扒一下。
一、不止賣銀行理財
現(xiàn)在的銀行，不再是傳統(tǒng)品牌專賣店，自產(chǎn)自營自銷。它更像一個經(jīng)銷商，除了自身發(fā)行的產(chǎn)品以外，還會代銷自己的理財子公司、市場其它機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，基金、保險、信托甚至商品期貨都有涉及。碰上睿遠(yuǎn)這種優(yōu)秀產(chǎn)品還好，如果是像我們先前扒過的新基金代銷，很難說，他們的推薦是真的適合你，還是為自身利益。如果運(yùn)氣不好，甚至還會碰上寫進(jìn)刑法的操作。前兩年，民生銀行北京的一家支行行長，偽造了款假產(chǎn)品，賣給了150多位私人客戶，金額有30億，合同還蓋了公章，結(jié)果碰巧有人去查，發(fā)現(xiàn)根本不是民生銀行發(fā)行的產(chǎn)品，就是“飛單”。去年招行也暴雷了，他們旗下的錢端APP，出了一款理財產(chǎn)品，收益也不高，5%左右，宣傳也說是低風(fēng)險理財。結(jié)果到項目逾期、沒有兌付，才發(fā)現(xiàn)是P2P，9000戶加起來有14億。你以為在銀行買了個心安，結(jié)果這一遭，堪比送上門來的詐騙。就像正品會有一個防偽編碼，銀行自有的理財產(chǎn)品也會有個14位的登記編碼，一般藏在產(chǎn)品說明書，或者合同里，大寫C開頭，后面是13個數(shù)字（注意不是產(chǎn)品代碼）。只有在監(jiān)管部門登記過的銀行理財產(chǎn)品，才有這個編碼。如果不放心，可以復(fù)制這串編碼，到中國理財網(wǎng)（http://www.chinawealth.com.cn）檢驗真?zhèn)?。這是銀保監(jiān)會指定的，銀行業(yè)理財產(chǎn)品查詢網(wǎng)站，官方出品了。
如果查詢出來，顯示“您查詢的……理財產(chǎn)品，未在我中心‘全國銀行業(yè)理財信息等級系統(tǒng)’進(jìn)行登記”，就說明這不是銀行自營的公募型理財產(chǎn)品。這個網(wǎng)址直接放“閱讀原文”里了，點左下角直接跳轉(zhuǎn)，方便大家收藏。查看產(chǎn)品說明書，找到C開頭的14位登記代碼，在官網(wǎng)鑒別真假。二、收益率的障眼法
上半年，由債基暴跌引發(fā)的種種事件，無疑給大家“科普”了一個事實——銀行理財也是會虧錢的。《資管新規(guī)》以前呢，銀行理財是一群新貴圈的富二代，就算是不小心虧了錢，也有老爸兜底，剛性兌付足額足數(shù)的、把本金+利息還我們，所以最終的成績單依然好看。但《資管新規(guī)》以后，銀行理財不得不加入日考大軍，收益凈值化，每天都能看見漲沒漲、跌沒跌，跌了老爸也不幫忙兜底了，自負(fù)盈虧。所以會發(fā)現(xiàn)，從前顯示“存款利率”的指標(biāo)變了，變成預(yù)期年化收益、業(yè)績基準(zhǔn)等等表述了，其中微妙，就是你的到手利率，跟預(yù)期不一樣的原因。這是根據(jù)產(chǎn)品目前的設(shè)置，評估買一年，可能的收益率，簡稱年化收益率。相當(dāng)于一個期待值，類似于公司年初，給你制定的業(yè)績目標(biāo)根據(jù)歷史（成立以來、近一年、最近7天）的收益，折算出來的年化收益，代表的其實是歷史水平，就是你的日常平均分。這個經(jīng)常用于定期存款，指的是存滿期限以后，可以得到的年化利率。只有這個收益是板上釘釘，但條件也寫得明明白白，如果提前支取，利率就變成了0.38%的活期存款。也是一般用于定期。預(yù)計到期后，折算出來的最高/最低年化收益率。如果是結(jié)構(gòu)性存款，通常還會有利率浮動的說明，比如和什么產(chǎn)品掛鉤等等，但一般會保證一個利率下限。前面兩個指標(biāo)，通常對應(yīng)“凈值型”產(chǎn)品，就是要接受它的短期波動，甚至虧錢，但長期持有，相對還算穩(wěn)健。所以這些收益率，類似于食品袋的照片，圖片僅供參考。后面兩個，一般是“保本”產(chǎn)品，預(yù)期收益可能存在波動，但基本上大差不差。不過這一類產(chǎn)品，已經(jīng)算稀有了。然而，即便“如實描述”了，相比于基金，這個收益也是打過折扣的。一，銀行理財一般都是單利，利息按期到賬。所以50萬存5年，5年后還是這50萬在生錢，損失掉了一大筆復(fù)利的收益。二，有些理財產(chǎn)品，在發(fā)售初期，還會有一段募集期，這段時間的錢，只有活期的利息。相當(dāng)于寫著30天的定期，你買了37天甚至更久。看清收益指標(biāo)、產(chǎn)品標(biāo)簽（是不是凈值型）、計息和支取規(guī)則、交易規(guī)則。三、固定收益不保本
很多人以為的固定收益，就是字面含義，穩(wěn)妥妥地拿本金、賺收益，絕對靠譜的保本理財。然而，如果你直接通過銀行，購買他們的理財產(chǎn)品，看見的“固定收益”標(biāo)簽，就是另一番景象了。比如某行的這款“固定收益類封閉式凈值型產(chǎn)品”，如果不仔細(xì)看產(chǎn)品說明書，真的很難發(fā)現(xiàn)，所謂“固定收益”的理財，風(fēng)險等級R3了，且“不保本”。原來，這里的“固定收益類”，指的是大部分的錢，用來投資可以帶來固定收益的產(chǎn)品，比如存款、債券，但債券也有信用不好虧的，債券市場也有整體下跌的，所以不代表收益承諾。而這款產(chǎn)品，除了這點以外，在“重要提示”里還說，不排除一部分錢去買高風(fēng)險產(chǎn)品的可能性，所以波動更大了。留意產(chǎn)品說明書，查看保本相關(guān)說明和風(fēng)險等級（等級風(fēng)險是R1<R2<R3<R4，具體會在下面詳細(xì)說明）。四、存款也會有風(fēng)險
最近這兩年，“結(jié)構(gòu)性存款”這個詞突然火起來。國有五大行的理財產(chǎn)品里，它的占比不少，但通常都和保本的產(chǎn)品混在一起賣，不仔細(xì)分析，還真分辨不出來。然而，結(jié)構(gòu)性存款，完完全全是被“存款”二字誤導(dǎo)的風(fēng)險品。上面舉的例子，就是典型的結(jié)構(gòu)性存款。本質(zhì)還是“存款+投資”，大部分的錢（通常90%左右）維持原先的固收產(chǎn)品，而剩下一小部分，會用來買其它高風(fēng)險品種，比如股票（國內(nèi)、海外）、黃金、外幣、原油等等。這等風(fēng)險值，已經(jīng)配不上我們普世價值里的“存款”了。
還有一種銀行存款。
本金保障，定期返息，收益率4%-5%常有的事，起購金額也不會太高，常見于京東金融、小米金融、度小滿、微眾銀行這種第三方平臺，大部分來自中小型民營銀行，或者一些名不見經(jīng)傳的城商行。
公開的解釋是，網(wǎng)上直銷本身可以降低成本，而銀行和第三方的合作，其實簽訂了長期的大額存單，然后再由這些機(jī)構(gòu)，把存單切割成周期更短、金額門檻更低的產(chǎn)品，所以利率會相對高一點。根據(jù)國務(wù)院的《存款保險制度》，這種情況，監(jiān)管就會介入，如果你在單家銀行的存款本息在50萬以內(nèi)，保險公司全款賠付。但50萬以上，就難說了。創(chuàng)新型存款，因為踩著監(jiān)管的灰色地帶，的確可能存在潛在風(fēng)險。
加上購買的時候，還是需要在合作銀行開通電子賬戶，所以操作起來，會有點點小麻煩，同時也要接受它不怎么好用的服務(wù)系統(tǒng)。
不過相比于結(jié)構(gòu)性存款，本金收益還是妥妥收進(jìn)兜里了。
- 結(jié)構(gòu)性存款的名字里常常有“固收增強(qiáng)”或“凈值”，注意風(fēng)險等級，重點看產(chǎn)品說明書；
- 創(chuàng)新型存款一家銀行、一個賬戶，不要買太多，如果打算放三年以上，最好不要超過40萬。
五、風(fēng)險級別靠譜嗎？
金融產(chǎn)品在發(fā)行之前，“出品方”都被要求標(biāo)注風(fēng)險級別。具體劃分標(biāo)準(zhǔn)如下。（指標(biāo)參考：各大銀行理財產(chǎn)品說明書）
我們傳統(tǒng)意義上的銀行理財，基本都是R1、R2類型，到了R3，就要接受短期波動了。但因為劃分全權(quán)交予出品方，相當(dāng)于沒有非常嚴(yán)格的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，所以有時候也會出現(xiàn)，同等類型的產(chǎn)品，在這家標(biāo)“中等風(fēng)險”，那家卻標(biāo)“中低風(fēng)險”的情況。而像中行的某某寶，它的等級竟然只有R3，但實際上卻承擔(dān)了R5的風(fēng)險。雖然這次實屬極端情況，但也體現(xiàn)了，如果對市場不那么了解，單純憑歷史經(jīng)驗打標(biāo)，并不太值得參考。所以建議，買前看清這款產(chǎn)品，自問三連：都投了些什么？會有哪些潛在風(fēng)險？我能夠接受的最大虧損是多少？今天懶貓扒了銀行理財?shù)奈宕罂樱?/span>不是完全否定這類產(chǎn)品。
像我自己就有買一款30天定期、但可以提前支取的銀行理財，收益率遠(yuǎn)高于貨基，基本上把它當(dāng)做了余額寶的替代品。
所以，對于我們這些偏積極型的投資者來說，它更適合的是，用來保本的零花錢，甚至是預(yù)防意外的保命錢。
那養(yǎng)老錢，要不要用來買銀行存款呢？
對于長輩們而言，如果存款的滿期利率不錯，存上一筆，每月還能固定領(lǐng)一筆利息零花，平時又不用操心漲跌波動，也的確是個不錯的選擇。
所以說到底，任何產(chǎn)品，都是為我們的配置服務(wù)。了解好手上的工具，才能更正確地使用它。
怕就怕，明明是奔穩(wěn)健、保本去買的銀行理財，結(jié)果論風(fēng)險收益比，還不如買只基金。
