巴菲特的伯克希爾擁有47970萬(wàn)股富國(guó)銀行股票，價(jià)值約26.70億美元。
富國(guó)銀行成立于1852年，是全美第三大資產(chǎn)銀行。去年，富國(guó)銀行在未經(jīng)客戶(hù)同意的情況下為其客戶(hù)開(kāi)立了數(shù)百萬(wàn)個(gè)賬戶(hù)而遭受了1.85億美元的罰款。該公司的虛假帳戶(hù)丑聞，使他們處于一個(gè)相當(dāng)困難的時(shí)期。
雖然如此，而富國(guó)銀行的全年收入仍增長(zhǎng)了2.6％，但其每股收益下降了3.2％，至3.99美元。隨著時(shí)間發(fā)展，其第四季度每股收益下降了7％。好消息是富國(guó)銀行的財(cái)務(wù)狀況逐漸好轉(zhuǎn)，該公司在2016年取得的高利潤(rùn)，證明了其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這使得公司能夠繼續(xù)投資于業(yè)務(wù)和回購(gòu)股票，這有助于保持盈利。
從2017年開(kāi)始，各項(xiàng)條件保持穩(wěn)定。第一季度收入下降0.9％，但由于成本削減和股票回購(gòu)，EPS上漲1％。公司受益于平均貸款和存款增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)3.9％和6.5％。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，富國(guó)銀行擁有豐富的增長(zhǎng)潛力。
富國(guó)銀行有幾個(gè)增長(zhǎng)要素。
1、它能夠從更高的利率中受益。
3月15日，美聯(lián)儲(chǔ)自金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)第三次上調(diào)利率。中央銀行預(yù)計(jì)2017年將提高三次，這將是富國(guó)銀行的主要推動(dòng)力。作為美國(guó)最大的抵押貸款發(fā)起人，較高的利率將增加其凈利息收益率，這是貸款利息與存款支付利息之間的差額。
2、該公司正在進(jìn)行一項(xiàng)主要的削減成本計(jì)劃。它預(yù)計(jì)到2018年底將每年削減20億美元的開(kāi)支。管理層針對(duì)的是降低成本的幾個(gè)方面，包括薪酬，營(yíng)銷(xiāo)，第三方費(fèi)用，基礎(chǔ)設(shè)施，旅游等。
3、改善貸款組合。富國(guó)銀行上半年信貸損失占貸款總額的比例為1.28％，低于去年同期的1.34％。
4、富國(guó)銀行可以受益于更有利的監(jiān)管環(huán)境。特朗普政府表示希望會(huì)削減諸如多德弗蘭克等財(cái)政條例，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
盡管富國(guó)銀行在過(guò)去六個(gè)月里令人印象深刻，但股價(jià)仍然很便宜。富國(guó)銀行統(tǒng)計(jì)過(guò)去一年的每股盈余，市盈率為13.3。它比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)便宜得多，它的平均市盈率為26。因此，富國(guó)銀行股票似乎被低估，不斷擴(kuò)大的市盈率將產(chǎn)生重大回報(bào)。鑒于該公司持續(xù)盈利的長(zhǎng)期記錄，投資者可能會(huì)對(duì)富國(guó)銀行的立場(chǎng)變得更加積極。
富國(guó)銀行仍然是一個(gè)高質(zhì)量的業(yè)務(wù)，一旦消極不利的信息消失，記者可以保證更高的估值倍數(shù)。例如，如果富國(guó)銀行的市盈率擴(kuò)大到15，那么它將回報(bào)約13％。富國(guó)銀行的未來(lái)收益將以盈利增長(zhǎng)和股息為基礎(chǔ)。未來(lái)收益的潛在細(xì)目如下：
1、盈利增長(zhǎng)4％至6％
2、2.8％股息收益率
3、基于收入增長(zhǎng)，成本削減和股票回購(gòu)的結(jié)合，公司可以達(dá)到中位數(shù)的盈利增長(zhǎng)。包括2.8％的股息收益率，年度總回報(bào)率可能達(dá)到每年約7％至9％的范圍。
盡管當(dāng)前的環(huán)境是具有挑戰(zhàn)性的，但富國(guó)銀行的資本水平較強(qiáng)，從而使其股東資本回報(bào)率更高。所以，買(mǎi)入富國(guó)銀行是值得的。
富國(guó)銀行目前支付每股1.52美元的股息，根據(jù)其股價(jià)收益率計(jì)算。這是比市場(chǎng)平均水平高的股息收益率，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)平均收益率僅為2％。因此，富國(guó)銀行的股票比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的平均股票多出40％。此外，富國(guó)銀行有可能將股息下調(diào)。
可以肯定的是，公司將很有可能在2017年保持股息穩(wěn)定，因?yàn)樗梢詮募儋~戶(hù)丑聞中恢復(fù)。但由于該公司盈利業(yè)務(wù)模式和多重成長(zhǎng)催化劑刺激，富國(guó)銀行可能會(huì)在2018年及以后回歸股息增長(zhǎng)。根據(jù)公司2016年EPS，該股的支付比例只有38％。這是一個(gè)相當(dāng)適度的支付比例，為股息增長(zhǎng)留下余地。
巴菲特尋找可以長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)和持有的公司，金融界可能沒(méi)有任何公司比富國(guó)銀行更為典型。在富國(guó)銀行165年的歷史中，它經(jīng)歷了各種具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟(jì)時(shí)期，包括兩次世界大戰(zhàn)，大蕭條和2008-2009年金融危機(jī)。富國(guó)銀行已經(jīng)從困難的情況解脫，并將會(huì)再次出來(lái)。
愛(ài)稅客電子工資單（條）：信賴(lài)、效率、超速！一鍵群發(fā)工資條，電子工資條更環(huán)保！
聯(lián)系客服
