股指期貨自2015年9月為救市被閹割緊綁后，其松綁問(wèn)題素來(lái)是A股市場(chǎng)的一大關(guān)注點(diǎn)，繼今年2月16日有所松綁后，中金所在9月15日晚間突然又發(fā)布了兩道公告，進(jìn)一步為股指期貨松綁：
第一，自9月18日（星期一）結(jié)算時(shí)起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)，由目前合約價(jià)值的20%調(diào)整為15%。
第二，自9月18日起，滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之六點(diǎn)九。
這兩道公告對(duì)股指期貨市場(chǎng)的直接影響而言，保證金的降低相等于給股指期貨市場(chǎng)的資金加杠桿、撬動(dòng)更多的風(fēng)浪，而手續(xù)費(fèi)降低是萬(wàn)分之六點(diǎn)九，由從此前的萬(wàn)分之二十三，到2月份松綁降低到萬(wàn)分之九點(diǎn)二，再到如今，手續(xù)費(fèi)一降再降，中金所是為促進(jìn)股指期貨市場(chǎng)交投的活躍。
但對(duì)于股票市場(chǎng)而言，股指期貨的松綁是很多股民所不能接受的，直觀就是大利空來(lái)了，畢竟股指期貨由于50萬(wàn)門(mén)檻的問(wèn)題把許多散戶阻擋在門(mén)外，人容易對(duì)不了解的東西產(chǎn)生恐懼。再者股指期貨在過(guò)往的A股市場(chǎng)上確實(shí)也被大資金用作做空賺錢(qián)的神器，加大了股民對(duì)股指期貨松綁的恐懼，如何限制投機(jī)資金惡意利用股指期貨做空賺錢(qián)這也是股指期貨松綁后帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
而實(shí)際上，冷靜思考下，A股想要真正走出新一輪的大牛市，需要的是大資金的增量進(jìn)場(chǎng)，形成放量的進(jìn)攻浪，而不是滬指目前每日的兩三千億成交額存量博弈。而股指期貨的松綁，則有利于大資金的進(jìn)場(chǎng)，畢竟機(jī)構(gòu)類(lèi)大資金的進(jìn)場(chǎng)，需要股指期貨對(duì)沖的保值降低風(fēng)險(xiǎn)，才敢于大膽往前沖，所以對(duì)于大資金進(jìn)場(chǎng)的角度而言，股指期貨的松綁是利好。
總體而言，股指期貨的松綁是利大于弊，也許短期是利空，尤其對(duì)散戶投資者造成的心理恐慌，但有利于中長(zhǎng)期大資金的增量入場(chǎng)。值得注意的是，股指期貨上一次2月16日晚間宣布松綁，2月17日滬指下跌0.85%，此后橫盤(pán)震蕩兩個(gè)月殺跌一波，5月開(kāi)啟慢牛至今走勢(shì)。
源自風(fēng)生焱起的個(gè)人分析，僅供參考
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