翻看了一下我的舊文，發(fā)現(xiàn)2016年11月的總結(jié)中提到持有煙臺萬華和滄州大化，我印象中后面我專門寫過一篇文章，講我為什么要持有煙臺萬華，竟找不到了。這次國慶前加倉化工股，我正好再把邏輯寫出來。
化工股中，我最看重的是競爭對手新上產(chǎn)能的能力。如果只買一只化工股的話，我買的就是煙臺萬華，原因就是競爭對手新上產(chǎn)能十分困難。MDI行業(yè)，新上產(chǎn)能的門檻主要有資金門檻，技術(shù)門檻，審批門檻等，但最主要的門檻是決策門檻和建設(shè)周期門檻。從決定上項目到順利開車，可能要三五年，那到時候市場行情是什么樣的都不知道了，作為一個老板，要下這個決策自然是十分困難。
作為化工專業(yè)人士，我與很多化工企業(yè)打過交道，也為他們提供一些服務(wù)，接觸這些公司的便利，使我做化工股有獨特的優(yōu)勢。2016年我買煙臺萬華和滄州大化時，了解到客戶的產(chǎn)品賣瘋了，企業(yè)從連續(xù)虧損年到大幅盈利，于是迅速決定買入。由于我的主倉位仍然在白馬，所以倉位并不夠大。$萬華化學(xué)(SH600309)$
以農(nóng)藥股為例，揚農(nóng)化工在業(yè)內(nèi)具有相當(dāng)高的威望，哪怕是杜邦的農(nóng)化部門也對其贊賞有加，說國內(nèi)的農(nóng)化企業(yè)只看得上揚農(nóng)化工，其它公司都不行。從這個角度看，要買農(nóng)藥股肯定只買揚農(nóng)化工了。不過，揚農(nóng)化工也有不好的地方，比如優(yōu)秀人才流失嚴(yán)重，技術(shù)外泄嚴(yán)重，環(huán)保做的不夠好等。在南通工廠，氣味比較大，雖然周圍沒有居民，排放指標(biāo)可能也達標(biāo)，但味道弄這么大也不好。人才流失和技術(shù)外泄是大問題，以其具有領(lǐng)先優(yōu)勢的麥草畏為例，其順利開車成功后，各同行就會迅速跟上，有的廠家都有其圖紙等資料，可以直接copy?？吹竭@些東西，我都已沒有感覺，因為以前碰到的其它項目也是類似情況。揚農(nóng)的護城河是其工程技術(shù)人員，別人拿到全套資料，哪怕全部照抄，沒有這么多優(yōu)秀人員，也是照葫蘆畫瓢，不一定開得好。請一些人員過來，會有好處，但也不會一下子開成功到揚農(nóng)的程度，且規(guī)模也不敢開這么大?；谶@些認知，我一直錯過了揚農(nóng)化工，以后會不會買也難說，要看企業(yè)后續(xù)的發(fā)展。
國慶前加倉化工股也是類似邏輯，比如買的新安股份，其有機硅單體的銷售已經(jīng)火爆到不行，價格持續(xù)上漲。前些年有機硅行業(yè)行情很不好，2007~2008年新增產(chǎn)能太厲害，大家陷入低價競爭，虧損企業(yè)一大批，有相當(dāng)長的一段時間，全球有機硅行業(yè)大虧，只有道康寧一家是賺錢的。道康寧的技術(shù)水平全球領(lǐng)先，設(shè)備上和工藝上都領(lǐng)先。現(xiàn)在有機硅又重新火爆，和行業(yè)內(nèi)的若干個人溝通過之后，我相信一噸賺5000塊是可以持續(xù)相當(dāng)一段時間的，所以買入新安股份和三友化工等。買入之后，我不會時時關(guān)注有機硅的價格，過一段時間關(guān)注一下即可。
至于過一段時間是不是邏輯變化，以后再看吧。
這些化工股在我看來，目前的煙臺萬華是成長股，還沒有到周期股的程度。有機硅行業(yè)可能已經(jīng)是周期股了，所以，我對待這些股票的做法是不同的。（作者：閃電-麥坤）
