系列文章的前文主要對黃金的作用以及歷史地位做了簡要的梳理。本文將就近百年來來的黃金價格變化進行介紹，其中重要的歷史事件將會作為節(jié)點，來為大家描述影響黃金價格的重要因素。
1 金本位時期
金本位制在19世紀中期開始盛行，故我們我可把1792年看作黃金價格走勢的啟動點，直到1914年以后，金本位一直是世界黃金市場的主要制度。所謂金本位也就是將國家貨幣與黃金掛鉤，比方說，一個國家的貨幣價值取決于黃金儲存量的多少以及貨幣總量的多少。在“金本位”時期，各國中央銀行雖都可以按各國貨幣平價規(guī)定的金價無限制地買賣黃金，但實際上仍是通過市場吞吐黃金，因此黃金市場得到一定程度的發(fā)展。
1792年——1864年：經(jīng)歷時間為72年，黃金價格從19.39美元上升至53.35美元。在此階段，黃金價格上漲的動力主要是源于世界貿(mào)易的蓬勃發(fā)展，交易的黃金需求超過了黃金供給，導致黃金價格的長期上漲。
隨著金本位制度的發(fā)明與廣泛使用，黃金作為貨幣的的不便利性使得黃金成為幕后的資產(chǎn)，交易需求大大降低，所以導致了黃金價格自1864年以后的下跌：
1864年——1933年，經(jīng)歷時間為69年，黃金價格從53.35美元下降至20.67美元。
但是金本位制度的缺陷隨著世界經(jīng)濟的聯(lián)通與發(fā)展所暴露出來的問題越來越多，主要有以下幾點：
第一，黃金生產(chǎn)量的增長幅度遠遠低于商品生產(chǎn)增長的幅度，黃金不能滿足日益擴大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。
第二，黃金存量在各國的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五國占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數(shù)強國所掌握，必然導致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國家金幣流通的基礎(chǔ)。
第三，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國集中用于購買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導致金本位制的崩潰。
1919年，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，英國停止實行金本位制。
2 后金本位時期
1925年，第一次世界大戰(zhàn)后，英國希望借助金本位制走上復蘇之路，恢復金本位制度。因為第一次世界大戰(zhàn)以后，在1924-1928年，資本主義世界曾出現(xiàn)了一個相對穩(wěn)定的時期，主要資本主義國家的生產(chǎn)都先后恢復到大戰(zhàn)前的水平，并有所發(fā)展。但是由于金鑄幣流通的基礎(chǔ)已經(jīng)遭到削弱，不可能恢復典型的金本位制。
1931年，美國1929年的經(jīng)濟危機引發(fā)全球經(jīng)濟蕭條，英國結(jié)束了金本位制。
1933年，美國總統(tǒng)羅斯福宣布禁止黃金自由買賣和出口，要求人民將持有黃金全數(shù)上交銀行。美國放棄金本位制。
1944年，44國代表聚集在美國新罕布什爾州布雷頓森林，參會的部分國家在次年簽署《布雷頓森林協(xié)定》。協(xié)定中各國紛紛確認1934年美國規(guī)定的35美元一盎司的黃金官方價格，同時規(guī)定各國可按此價格用美元向美國兌換黃金，這就是歷史上著名的“布雷頓森林體系”，實質(zhì)是以美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤，從而建立以美元為中心的國際貨幣體系。國際經(jīng)濟體系的核心從黃金變?yōu)槊涝敃r的美元有世界黃金準備的75%支持。美國持有黃金二百億美元以上，債務(wù)卻不到一百億美元，可謂盛極一時。
但是美國戰(zhàn)后當上老大哥，試圖左右國際形勢，發(fā)動了數(shù)次對外戰(zhàn)爭：
1950年9月美國在仁川登陸入侵朝鮮。
1958年7月美國第6艦隊45000人入侵黎巴嫩。
1959年4月美派陸戰(zhàn)隊1600人、38架飛機、15膄戰(zhàn)艦入侵古巴。
1960年2月美國陸戰(zhàn)隊4000余人以休假為名入侵并占領(lǐng)多米尼亞，多總統(tǒng)被刺身亡。
1960年7月美國入侵剛果并殺害非洲著名黑人領(lǐng)袖盧蒙巴總統(tǒng)。
1961年美國陸戰(zhàn)隊500余人入侵老撾。
1962年10月美國40膄戰(zhàn)艦和20000海軍封鎖古巴。
1961年5月開始入侵越南。
1962年美國武裝入侵多米尼加共和國。
1965年，美國35000人、380架飛機、40膄戰(zhàn)艦入侵多米尼亞。
1970年美國入侵柬埔寨。
特別是朝鮮戰(zhàn)爭和越南戰(zhàn)爭，使得美軍深陷戰(zhàn)爭泥潭不能自拔。龐大的財政赤字多次沖擊美元信譽，于是各國紛紛拋售手中美元，瘋搶黃金。隨著越戰(zhàn)的深入，美國財政狀況的惡化終于全面引爆美元危機。
1968年3月，全球黃金搶購潮導致倫敦黃金市場成交創(chuàng)天量，美國再也無法維持黃金官方價格，最終不得不宣布放棄每盎司35美元的市場供應(yīng)。從此，金價正式進入自由浮動。而7年后，由于美元危機加深，西方國家宣布放棄固定匯率制，轉(zhuǎn)而實施浮動匯率制，至此布雷頓森林貨幣體系徹底崩潰，黃金踏上了非貨幣化改革的歷程。
由于金融系統(tǒng)的崩潰以及世界戰(zhàn)爭的緣故，1933年——1980年，經(jīng)歷時間為47年，黃金價格從20.67美元上升至850美元；可謂是扶搖直上三千里。
3 扶搖直上三千里
1970 年后，美國及全球通脹魔影再度來襲，市場因押注被限制多年的美國公民擁有黃金權(quán)利將獲解放，從而將極大程度上刺激黃金需求，為此紛紛買入黃金。
1971年8月15日，美國總統(tǒng)尼克松發(fā)表電視講話，關(guān)閉黃金窗口，停止各國政府或中央銀行持有美元前來兌換黃金。美元掙脫黃金的牢獄，自由浮動于外匯市場。
1973年，金價沖破100美元；
1974年到1977年，金價在130美元到180美元之間波動；
1978年，原油飆漲達一桶30美元，金價漲到244美元。
1979年,金價漲到500美元。10月，美國通脹率沖破12%，黃金成為對抗通脹的有力武器。
1980年1月23日創(chuàng)出高價850美元，而距離1979年8月的300美元僅過去了5個月。
1980年2月11日下降到每盎司714．5美元。到2月22日，金價重挫145美元。1980年3月18日猛跌到474美元。
8月12日，倫敦市場金價為每盎司605美元。
9月，兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，黃金經(jīng)紀人擔心這場戰(zhàn)爭可能中斷石油供應(yīng)，金價又開始上漲， 9月23日每盎司漲到711美元?！?/p>
當代首次黃金大牛市宣告結(jié)束，時間長達12年。金價從1968年的35美元漲到1980年的850美元的12年間，每年有30%的獲利率。
在經(jīng)歷了史上最大的黃金牛之后，市場秩序開始回歸，投機熱度開始下降，再加上信息革命帶來的經(jīng)濟發(fā)展，降低了人們的恐慌，至此展開了近20年的下跌。
1980年——1999年，經(jīng)歷時間為19年，黃金價格從850美元下降至251美元；
4 漫長的黃金熊
1981年，新年開市的第一天，黃金開盤價格為每盎司600美元多一點，1月6日為603美元，14日跌降為559．5美元，1月29日價格猛跌到500美元以下，3月底降到494美元。
1982年1月 14日，蘇黎世市場每盎司黃金價格為371美元。價格還不斷下跌，6月21日，倫敦市場價格跌到每盎司296美元的低谷。
1983年初，由于美國降低貼現(xiàn)率，美元疲軟，產(chǎn)油國對油價一時未達成協(xié)議，一些發(fā)展中國家債臺高筑，加上貴金屬白銀漲價等原因，黃金價格繼續(xù)了上年第四季度的升溫。倫敦市場金價1月初為每盎司450美元，2月15回升至509．25美元的全年最高點，10月以后，金價再度疲軟，12月16日，紐約金價跌至每盎司372美元。
1984年--1987年，世界黃金價格只在低水平上動蕩。
1987年，美國股市崩盤后，黃金價格觸及486美元的峰頂后便一路下滑。
1997年，西方各中央銀行有秩序地消減黃金儲備，令金價再度下跌至324.75美元，為1985年以來的最低水平。
1998年初，國際市場黃金價格每盎司279．5美元，跌破280美元的大關(guān)，創(chuàng)1979年6月29日以來最低水平。
1999年 7月6日，英倫銀行周二以每盎司261.2美元售出二十五噸黃金，籌集得二億九百八十萬美元，這是英倫銀行近二十年的首次拍賣，也是該行五次拍賣的第一次。自英國公布計劃在未來三至五年出售其七百十五噸黃金儲備的四百十五噸以來，金價已跌逾一成。消息宣布后金價隨即跌破260美元水平，達256.4美元，創(chuàng)下20年新低。
此階段的黃金價格下跌的主要原因是供應(yīng)增加而需求降低，隨著開采水平的增加，國際形勢的區(qū)域穩(wěn)定，黃金的避險需求不斷降低，與此同時，黃金的供給一直在增加，導致了黃金供大于求，央行不斷拋售黃金也是重要的推手。
5 黃金大牛市
1999年——2011年，經(jīng)歷時間為12年，黃金價格從251美元上升至1920美元。黃金近20年的熊市終于劃上了句號，它預示著商品市場大牛市的到來。
1999年 9月為防止金價大跌。27日,歐洲央行和歐洲十四國簽署了央行售金協(xié)定(CentralBankGoldAgreement，CBGA)又稱《華盛頓協(xié)議》，決定分五年出售黃金，每年不超過400噸。 5年后的2004年的9月27日，央行售金協(xié)定第二期(CBGA2)被續(xù)簽，又有兩個歐洲國家加入?yún)f(xié)議。
2001年9月11日美國遭到歷史上最嚴重的恐怖襲擊，造成超過2000多人的死亡數(shù)字，同時也引發(fā)了美國金融市場的動蕩。加之之前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的市場沖擊下，美國貨幣政策出現(xiàn)了調(diào)整，大幅度的調(diào)低聯(lián)邦基金利率至歷史低位達到刺激經(jīng)濟復蘇的目的。受此影響在黃金價格在2001年最高上漲至330美元/盎司附近。
2003年美國發(fā)動了伊拉克戰(zhàn)爭，黃金價格在當年就突破400美元/盎司。
2007年房地產(chǎn)泡沫破滅，在次貸危機影響下黃金價格加速上行，2008年金融危機之前國際黃金價格已經(jīng)突破了1000美元/盎司歷史高點，觸及1032美元/盎司歷史新高。
2008年次貸危機越演越烈，房地美和房利美被政府接管，美林被收購，雷曼兄弟被迫倒閉，全球資本市場地震。股市暴跌、大宗商品市場暴跌、國際油價從100my/桶暴跌至30美元多/桶，國際金價也從1000美元/盎司上方跌至680美元/盎司附近。
2008年11月美聯(lián)儲宣布第一輪量化寬松(QE1)推出，回購約1.35萬億美元的政府債券、抵押貸款證券和其他“有毒資產(chǎn)”，國際黃金價格隨之展開了全面的上漲模式，在第二輪量化寬松(QE2)推出之前受到美元走弱和希臘危機影響黃金價格已經(jīng)攀升至1386美元/盎司附近。
2010年11月美聯(lián)儲推出第二輪量化寬松(QE2)貨幣政策，至2011年6月結(jié)束，規(guī)模達到6000億美元。在寬松的貨幣政策支持下和歐洲債務(wù)危機的避險需求推動下，國際黃金價格從1386美元/盎司上漲至1574美元/盎司歷史高點。
2011年2月利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)，同年8月5日，國際評級機構(gòu)標準普爾宣布將美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至AA+，評級展望為負面，這是美國歷史上首次失去AAA信用評級，隨之黃金價格展開了最猛烈攻勢，在短短的20個交易日內(nèi)黃金價格已經(jīng)來到了歷史峰值1920美元/盎司區(qū)域。
小結(jié)
從上面可以看出，決定黃金價格的無非是黃金價格的三個屬性：貨幣屬性、商品屬性和金融屬性。分別對應(yīng)著交易需求、預防需求和投機性需求。
在交易需求中，首飾、貨幣、工業(yè)需求是最重要的三個部分。預防需求主要是避險需求，投機需求主要與金融有關(guān)。
上述三個需求決定了市場對黃金的總需求，而黃金的供給則取決于黃金的開采勘探的技術(shù)與成本以及黃金的分布和儲存。
