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股票業(yè)績好，上漲動力大，但卻出現(xiàn)了主力拋單壓盤，這種現(xiàn)象在A股并不少。關(guān)于為什么會出現(xiàn)這種情況，分幾部分講。
首先，主力炒作不止看業(yè)績。
這一點技術(shù)投資者應(yīng)該深有體會。從1990年滬深開市以來，技術(shù)投資遠(yuǎn)比業(yè)績投資要“吃香”，因為大部分人耐心有限，講究一個快進(jìn)快出，所以業(yè)績是否好，絕大多數(shù)的投資者并不太關(guān)心，甚至于主力對此的關(guān)心也是甚少的，他們講究的是這個題材能不能炒，這波韭菜能不能割的問題。所以在這期間出現(xiàn)業(yè)績好的股票被錯殺也是很正常的。這種現(xiàn)象在游資中很普遍，基金中相對好一點，畢竟前者一般是做短線，而后者一般做長線。所以說A股中業(yè)績好的股票通常是被游資這一類的主力給錯殺了。
其次，預(yù)期差因素。
市場上，無論是短期炒作業(yè)績還是中長期的價值投資，對于主力而言，業(yè)績預(yù)期才是最重要的，一旦最終產(chǎn)生預(yù)期差就很可能出現(xiàn)大漲或是大跌的情況。舉個例子，主力從各種依據(jù)中預(yù)期A公司的業(yè)績會增長10%，且后續(xù)會持續(xù)增長，等到了已審計的業(yè)績即將公布的時候，就會出現(xiàn)一波炒作業(yè)績的高潮，但是一旦業(yè)績正式公布后，增長率大幅低于10%的話，就會產(chǎn)生預(yù)期差，會導(dǎo)致主力瘋狂出貨，在外界看來就是所謂的“拋單壓盤”，這個時候你能說這家公司的業(yè)績不好嗎？很顯然不能，只能說沒有主力想想中的好。
這就是“炒預(yù)期”造成的一種個股業(yè)績好、內(nèi)在上漲動力足，但是卻出現(xiàn)主力“拋單壓盤”的現(xiàn)象的主要原因。當(dāng)然了，短炒現(xiàn)象大都是針對短期炒作業(yè)績預(yù)期的主力而言的。
對于基金、機構(gòu)這一類中長期投資的主力而言，他們之所以“拋單壓盤”也是受到“預(yù)期差”的影響，只不過和游資這一類的短炒大軍相比，他們的拋單往往沒有那么猛烈，砸盤的意味稍淡而已。此外，這個“預(yù)期差”通常是公司未來一年甚至是幾年的業(yè)績預(yù)期，而且與宏觀政策、行業(yè)發(fā)展都是息息相關(guān)的。一旦公司接連出現(xiàn)季度業(yè)績表現(xiàn)不如預(yù)期的話，或是政策導(dǎo)向出現(xiàn)偏差，亦或是行業(yè)逐漸出現(xiàn)衰退跡象，基金這一類的主力會出現(xiàn)所謂的“調(diào)倉換股”，也就是“拋單壓盤”。
最后，留得青山在不怕沒柴燒。
這種情況基本上就是基金/機構(gòu)在為之后一年的業(yè)績做準(zhǔn)備了。舉個例子，A基金手中持有一只績優(yōu)股，且判斷之后幾年無論是從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)發(fā)展空間上分析，還是從公司的盈利水平、經(jīng)營狀況上分析，這家公司的股票都值得長期持有，但是為了今、明年的基金整體受益著想，在年末對這只股進(jìn)行“拋單壓盤”，只留底倉，這樣一來既可以提升今年的收益率又可以在一定程度上保障第二年的收益率。
