商業(yè)銀行利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)和分析
我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程依照漸進(jìn)、慎重的準(zhǔn)繩，遵照“先外幣，再本幣；先貸款，再存款；先鄉(xiāng)村，再城市”的思緒，當(dāng)前正在施行鄉(xiāng)村信譽(yù)社利率市場(chǎng)化變革試點(diǎn)。作為我國(guó)金融體制變革的一個(gè)既定目的，商業(yè)銀行的利率市場(chǎng)化也行將進(jìn)入本質(zhì)操作階段。從國(guó)際經(jīng)歷看，在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，由于影。向利率程度的要素眾多，商業(yè)銀行預(yù)測(cè)和把握市場(chǎng)利率的難度增大，加之可能存在的資產(chǎn)負(fù)債不匹配等問(wèn)題，利率風(fēng)險(xiǎn)隨之放大，以至?xí)l(fā)商業(yè)銀行大范圍的運(yùn)營(yíng)危機(jī)，從國(guó)內(nèi)狀況看，一方面我國(guó)商業(yè)銀行的現(xiàn)代企業(yè)制度改造還遠(yuǎn)未完成，本身運(yùn)營(yíng)管理程度亟待進(jìn)步；另一方面，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展還不夠深化，法律框架、信譽(yù)體系等制度保證不夠完善，金融運(yùn)轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不夠理想。因而，應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化，商業(yè)銀行亟需未雨綢繆，在全面理解和正確分析利率風(fēng)險(xiǎn)的前提下，科學(xué)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，努力發(fā)揮利率市場(chǎng)化的正面效應(yīng)?！虡I(yè)銀行利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)和分析
一、商業(yè)銀行利率市場(chǎng)化可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)
1.利率變動(dòng)惹起商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值變動(dòng)不分歧的利率收益風(fēng)險(xiǎn)。由于商業(yè)銀行的利息收入利息支出取決于資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)額、構(gòu)造和期限，致使商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值易受利率變動(dòng)的影響。在利率動(dòng)搖頻繁的狀況下，當(dāng)商業(yè)銀行資產(chǎn)與負(fù)債的期限構(gòu)造不對(duì)稱(chēng)，或者資產(chǎn)與負(fù)債的利差動(dòng)搖不同步時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生利率收益風(fēng)險(xiǎn)。
2.利率變動(dòng)影響商業(yè)銀行的凈現(xiàn)金流。在利率管制的狀況下，中央銀行制定的利率，在數(shù)學(xué)坐標(biāo)上表現(xiàn)為曲線向右上方傾斜，以保證長(zhǎng)期利率的升水。但是，利率市場(chǎng)化以后，利率程度由市場(chǎng)供求決議，由于利率動(dòng)搖愈加頻繁，而且長(zhǎng)期利率反映了市場(chǎng)預(yù)期，長(zhǎng)短期收益率曲線將可能呈現(xiàn)上升、降落、程度，以至更復(fù)雜的形態(tài)，利率程度的動(dòng)搖以及利率期限構(gòu)造的變化都會(huì)影響商業(yè)銀行的凈現(xiàn)金和市場(chǎng)價(jià)值，使商業(yè)銀行承當(dāng)利率風(fēng)險(xiǎn)。
3.信貸資金可能大量流入高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。利率市場(chǎng)化后，對(duì)信貸資金投向的管制將會(huì)大大放松，商業(yè)銀行為了換取高額報(bào)答，可能將大量信貸資金投入高風(fēng)險(xiǎn)高收益的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，這些部門(mén)的資產(chǎn)價(jià)錢(qián)疾速收縮，極有可能呈現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)泡沫化，并最終使商業(yè)銀行構(gòu)成大量不良信貸資產(chǎn)?！虡I(yè)銀行利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)和分析
4.利率變動(dòng)惹起企業(yè)高利率借款，包含著道德風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化后銀行將依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)加成的準(zhǔn)繩對(duì)貸款利率停止定價(jià)。近年來(lái)我國(guó)銀行呈現(xiàn)“惜貸”現(xiàn)象，其主要緣由在于企業(yè)效益不好，貸款風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，而且在利率管制條件下，貸款的高風(fēng)險(xiǎn)并不能帶來(lái)相應(yīng)的高收益，所以銀行不愿意冒險(xiǎn)。但放開(kāi)利率后。銀行就有可能去冒高風(fēng)險(xiǎn)以取得高收益，而有些效益不好或信譽(yù)不良的企業(yè)就有可能應(yīng)用銀行這種極端趨利心理申請(qǐng)高利率貸款，這就可能招致銀行不良資產(chǎn)的進(jìn)一步增加。
5.利率變動(dòng)惹起借款人提早償付貸款和存款人提早支取存款的潛在選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。銀行的許多存貸款業(yè)務(wù)，比方活期存款、可提早支取的定期存款、具有利率上限（或下限）的存貸款、可提早歸還的工商貸款等，都具有期權(quán)特征。名義利率的變動(dòng)常常會(huì)使人們產(chǎn)生一種利率幻覺(jué)，而不論實(shí)踐利率是正的還是負(fù)的。以存款為例，當(dāng)利率上升時(shí)，存款客戶可能提取未到期存款，然后，再以新的較高利率轉(zhuǎn)存，從而降低銀行的凈利息收入；而當(dāng)利率降落時(shí)，存款客戶也有可能提早支取存款并轉(zhuǎn)向于其他比擬收益更高的投資方向，如債券、股票等。由此可見(jiàn)，無(wú)論利率上升還是降落，只需這種變動(dòng)幅度顯然存在，商業(yè)銀行就會(huì)面臨客戶不同水平的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。這種利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)踐上是經(jīng)過(guò)期權(quán)價(jià)值的變化來(lái)表現(xiàn)的?！虡I(yè)銀行利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)和分析
6.利率變動(dòng)使商業(yè)銀行因受法規(guī)的限制而無(wú)法作出適時(shí)調(diào)整的法律風(fēng)險(xiǎn)。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的樹(shù)立，金融法規(guī)也處于不時(shí)革新和完善中，但是，依據(jù)目前我國(guó)金融法規(guī)的規(guī)則，我國(guó)的存貸款利息是分期計(jì)算的。關(guān)于活動(dòng)資金貸款，不論合同簽署時(shí)利率多高，只需在中央銀行宣布新的利率時(shí)均需重新調(diào)整，銀行必需立刻執(zhí)行新的利率，并對(duì)不同時(shí)期的利息分別計(jì)算。而在存款方面，存款者則以下列方式受維護(hù)，即當(dāng)利率下調(diào)時(shí)，定期存款仍以原先的較高利率計(jì)息，直至期滿；當(dāng)利率上調(diào)時(shí)，存款者可提早取出存款，而按較高利率重新存款。于是產(chǎn)生了商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)上的“貸款非預(yù)期提早歸還”和負(fù)債業(yè)務(wù)上的“存款非預(yù)期提早支取”。由此可見(jiàn)，法律建立的滯后約束了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的適時(shí)調(diào)整，法律風(fēng)險(xiǎn)因此產(chǎn)生。
二、關(guān)于利率市場(chǎng)化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行能夠科學(xué)應(yīng)對(duì)并有效控制
1.樹(shù)立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制。巴塞爾委員會(huì)1997年9月經(jīng)過(guò)的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)繩》規(guī)則，商業(yè)銀行穩(wěn)健利率管理的根本準(zhǔn)繩包含四個(gè)方面的內(nèi)容：董事會(huì)和高級(jí)管理層要對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行妥善監(jiān)控；制定恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序；樹(shù)立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和監(jiān)測(cè)系統(tǒng)；完善內(nèi)部控制制度并承受獨(dú)立的外部審計(jì)。在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我國(guó)商業(yè)銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)該積極主動(dòng)地參照巴塞爾委員會(huì)制定的銀行穩(wěn)健利率管理的中心準(zhǔn)繩，停止本身的利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度的建立。
2.強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債比例管理。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行的存貸款利率對(duì)市場(chǎng)利率的敏理性大大加強(qiáng)，市場(chǎng)利率的變動(dòng)可經(jīng)過(guò)增加負(fù)債本錢(qián)，減少資產(chǎn)收益等方式給商業(yè)銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因而，商業(yè)銀行要對(duì)負(fù)債本錢(qián)、資產(chǎn)盈利和市場(chǎng)利率的變動(dòng)停止經(jīng)常性的綜合分析，在正確判別形勢(shì)的前提下，推行利率缺口率管理，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債比率，躲避風(fēng)險(xiǎn)，增加收益。
3.合理肯定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)錢(qián)。這是增強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要環(huán)節(jié)?？坡适袌?chǎng)化后，市場(chǎng)利率動(dòng)搖更為頻繁，商業(yè)銀行關(guān)于市場(chǎng)資金的依賴(lài)水平更大，因此內(nèi)部資金的利率肯定方式必然要隨之停止變革，要使內(nèi)部資金利率肯定機(jī)制愈加靈敏，對(duì)市場(chǎng)的反映更為靈活，同時(shí)統(tǒng)籌總分行間、資金來(lái)源部門(mén)和運(yùn)用部門(mén)之間的利益?！虡I(yè)銀行利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)和分析
4.樹(shù)立商業(yè)銀行以效益為中心。高效協(xié)作的產(chǎn)品定價(jià)體系。利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，商業(yè)銀行在對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品調(diào)整定價(jià)的同時(shí)。還必需注重金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，在客戶需求調(diào)查、現(xiàn)金流布置、產(chǎn)品定價(jià)、業(yè)務(wù)規(guī)程編撰、程序開(kāi)發(fā)以及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等幾大步驟中，產(chǎn)品定價(jià)是相當(dāng)重要的環(huán)節(jié)。在此過(guò)程中，要綜合思索一個(gè)客戶為商業(yè)銀行帶來(lái)的綜合收益，除了派生業(yè)務(wù)外，還有客戶的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)大小、貸款期限長(zhǎng)短、籌集和運(yùn)營(yíng)資本本錢(qián)等，這就請(qǐng)求商業(yè)銀行樹(shù)立綜合收益的測(cè)算體系。
5.試辦衍生金融業(yè)務(wù)，為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供逃避利率風(fēng)險(xiǎn)的工具。隨著利率市場(chǎng)化變革的深化，利率動(dòng)搖將越來(lái)越頻繁，利率的變化將使證券價(jià)錢(qián)和企業(yè)、銀行的凈收益發(fā)作相應(yīng)的變化，使銀行和企業(yè)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)增大。因而，迫切需求市場(chǎng)提供不影響資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)造而到達(dá)調(diào)整利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸目的的創(chuàng)新工具。從近期來(lái)看，能夠經(jīng)過(guò)增強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管。加快機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和內(nèi)控制度的建立，進(jìn)步市場(chǎng)透明度，逐漸試辦遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)和利率互換、利率上下限等業(yè)務(wù)，為企業(yè)和銀行提供更多的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
6.樹(shù)立利潤(rùn)管理目的體系，實(shí)在化解利率風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)利潤(rùn)的考核體系主要根據(jù)絕對(duì)利潤(rùn)、資產(chǎn)利潤(rùn)率和人均利潤(rùn)率等指標(biāo)，而在利率風(fēng)險(xiǎn)較大或較復(fù)雜的狀況下，這種指標(biāo)很難對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)作出正確的判別。從整個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理角度看，有效的目的利潤(rùn)考核體系應(yīng)有針對(duì)性，要依據(jù)來(lái)源于不同資產(chǎn)的收益和負(fù)債的本錢(qián)，計(jì)算各種資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)銀行全部運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的奉獻(xiàn)水平，借助經(jīng)濟(jì)利益機(jī)制來(lái)刺激商業(yè)銀行各級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)停止管理的內(nèi)在動(dòng)力，協(xié)助商業(yè)銀行增強(qiáng)對(duì)利率漲落趨向的判別，并相機(jī)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債構(gòu)造作出精確、及時(shí)的調(diào)整，以防止利率風(fēng)險(xiǎn)損失?！虡I(yè)銀行利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)和分析
7.樹(shù)立和完善存款保險(xiǎn)體制。利率市場(chǎng)化變革可能會(huì)使商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)之間在變革初期展開(kāi)短兵相接的價(jià)錢(qián)競(jìng)爭(zhēng)，這種競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)使一些商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)作猛烈變動(dòng)，以至使一些銀行機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)活動(dòng)性艱難，乃至遭遇生存危機(jī)。在一個(gè)缺乏明白存款保險(xiǎn)體制的經(jīng)濟(jì)中，公眾對(duì)銀行體系的自信心有可能在這一進(jìn)程中受不利影響，從而使看上去有助于進(jìn)步金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)效率的變革措施反而變成了招致金融市場(chǎng)動(dòng)亂的一個(gè)要素。樹(shù)立明白的存款保險(xiǎn)體制，是確保公眾對(duì)銀行體系根本自信心的一個(gè)重要制度布置。目前我國(guó)客觀上存在隱性的存款保險(xiǎn)體制，對(duì)維護(hù)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定起了相當(dāng)大的積極作用。但在隱性存款保險(xiǎn)體制下，公眾對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)微風(fēng)險(xiǎn)的辨認(rèn)才能和關(guān)懷水平都可能遭到限制。因而，樹(shù)立并完善明白的存款保險(xiǎn)制度才是持久之計(jì)。
