全球股市在經(jīng)歷2011年暴漲暴跌后會否迎來曙光？據(jù)美國康涅狄格州研究及貨幣管理公司Birinyi Associates最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，大部分華爾街分析師對2012年美股市場充滿希望。但歐債危機(jī)長效解決方案難求、刺激經(jīng)濟(jì)增長無方、市場對歐洲經(jīng)濟(jì)顧慮重重，將是今年投資者保持謹(jǐn)慎的主要原因。

　　瑞信集團(tuán)董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席分析師陶冬指出，“2012年全球市場動蕩幅度甚至可能超過2011年，極端事件、極端政策交織而行，市場將震蕩、喘息、興奮、絕望，大起大落應(yīng)該是2012年全球股市的關(guān)鍵詞。”

　　美歐宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險猶存

　　2012年初始，美國就業(yè)市場呈復(fù)蘇趨勢，美國政府表示將繼續(xù)采取更多舉措，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；而歐債危機(jī)仍是威脅全球經(jīng)濟(jì)和金融市場的“頭號殺手”。

　　據(jù)美國勞工部最新數(shù)據(jù)，11日當(dāng)周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至34.8萬人，為2008年3月以來最低，回到金融危機(jī)前水平，表明就業(yè)市場呈復(fù)蘇趨勢。據(jù)以往經(jīng)驗，如果首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)穩(wěn)定在37.5萬人以下，預(yù)示失業(yè)率將持續(xù)下降。

　　不過，1月美國失業(yè)率仍維持8.3%的高位，失業(yè)時間超過27周的長期失業(yè)者人數(shù)為550萬人，占總失業(yè)人數(shù)的42.9%，顯示美國就業(yè)市場壓力依然存在。美國總統(tǒng)奧巴馬 21日宣布，美國國會還應(yīng)采取更多舉措，與政府一同助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　歐洲方面情況不甚樂觀。據(jù)歐盟統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2011年第四季度，歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比萎縮0.3%，為2009年第二季度以來歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)環(huán)比下降；同比增長0.7%，創(chuàng)2009年第四季度以來最小同比增幅。當(dāng)季歐元區(qū)9個成員國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮，其中5國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)兩個季度萎縮，正式陷入衰退。已陷入衰退或瀕臨衰退邊緣的歐元區(qū)高負(fù)債成員國，給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來更多不確定性。

　　盡管21日歐元區(qū)財長會通過了第二輪援助希臘協(xié)議，但歐債危機(jī)的警報并未解除。22日惠譽(yù)將希臘主權(quán)信用評級降至最垃圾級C，認(rèn)定該國將發(fā)生違約。2012年全年，希臘、葡萄牙、愛爾蘭、意大利和西班牙五國的到期債務(wù)總額將高達(dá)5642億歐元，歐元區(qū)償債高峰將在2月至4月來臨，屆時歐元區(qū)成員國將面臨巨大的融資壓力。

　　太平洋投資管理(PIMCO)聯(lián)席首席執(zhí)行官埃利安指出，2012年全球股市投資前景仍難預(yù)測，存在超出正常的政策風(fēng)險。美國作為傳統(tǒng)的全球增長驅(qū)動器，仍面臨高失業(yè)率、超低利率及龐大赤字問題，且大選結(jié)果難料。受歐債危機(jī)拖累，歐元區(qū)前景更不明朗，投資者對可能發(fā)生的極端事件深感不安。

　　科技股或推美股再創(chuàng)新高

　　2011年美國股市全球領(lǐng)跑。據(jù)《巴倫周刊》報道，盡管摩根士丹利、富國銀行、花旗集團(tuán)等華爾街投行將2012年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由3.1%下調(diào)至2.2%，但多家機(jī)構(gòu)仍看好美股2012年表現(xiàn)。據(jù)Birinyi Associates調(diào)查數(shù)據(jù)，接受調(diào)查的全球13家頂級金融機(jī)構(gòu)策略師目前平均預(yù)計標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2012年年底的目標(biāo)位在1334點，標(biāo)普500指數(shù)去年以1255點收官。

　　德意志銀行的賓基·扎達(dá)哈對今年美股走勢的預(yù)期最為樂觀，他預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)位是1500點。摩根大通兩位分析師給出的該指數(shù)目標(biāo)位分別為1430點和1400點。貝萊德資產(chǎn)認(rèn)為，在合理回報及具有吸引力的估值情況下，美國股市今年將再次脫穎而出。

　　高盛集團(tuán)和摩根士丹利對2012年美股走勢的態(tài)度較為謹(jǐn)慎。高盛預(yù)計，2012年美國股市表現(xiàn)平平，標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)位在1250點。摩根士丹利的預(yù)期更不樂觀，預(yù)計2012年底標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)位在1167點，較22日收盤水平1362點下挫14.3%。摩根士丹利美國股市策略師亞當(dāng)·帕克爾表示，未來幾個月全球經(jīng)濟(jì)放緩是其不看好美股的主要原因，今年美國股市的風(fēng)險回報率很可能為負(fù)。匯豐控股預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)年底目標(biāo)位是1190點。曼哈頓對沖基金Platinum Partners總裁尤里·蘭德斯曼預(yù)計，今年前三、四個月美股將延續(xù)漲勢，標(biāo)普500指數(shù)可能會突破1400點；但夏季股市可能遭遇大幅回調(diào)，回落至1100點左右；第四季度，標(biāo)普500指數(shù)有望重拾升勢，年底目標(biāo)位在1375點左右。

　　MarketWatch整合分析人士推薦和研究報告給出的建議是，投資者今年最好遵循“狗股理論”，即買進(jìn)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成份股中派息率排在前10位的股票 ，然后持有12個月。

　　具體到行業(yè)，標(biāo)普旗下Capital IQ分析師普遍看好醫(yī)療保健和能源板塊。此外，第三次互聯(lián)網(wǎng)浪潮有望推動美股今年再創(chuàng)新高，預(yù)計以蘋果、微軟、IBM等為代表的美國科技權(quán)重股將漲勢強(qiáng)勁。

　　分析人士指出，權(quán)重科技股已成為納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)新高的核心驅(qū)動力。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，截至22日，今年以來納斯達(dá)克指數(shù)上漲11.3%，超過道瓊斯工業(yè)指數(shù)5.5%的漲幅。其中，戴爾年內(nèi)漲幅已超過15%，蘋果和微軟已分別上漲25%和15%。

　　歐股或絕處逢生

　　霸菱資產(chǎn)指出，2012年應(yīng)特別留意歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，它將主宰2012年全球投資環(huán)境。歐債危機(jī)及其對金融業(yè)和信貸環(huán)境所產(chǎn)生的影響仍然是今年全球投資者面臨的最大風(fēng)險。

　　Capital IQ分析師認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在今年發(fā)生衰退不僅已在人們意料之中，且極可能已經(jīng)發(fā)生。歐債危機(jī)爆發(fā)以來，歐洲股市大受打擊，2011年，投資于歐洲股票的共同基金平均縮水13%。不過，市場可能已將對經(jīng)濟(jì)前景最壞的預(yù)期消化在歐股表現(xiàn)中，但也不能排除歐股今年陷入一輪下跌走勢的可能性。

　　鑒于此，美銀美林首席全球股市策略師邁克爾·哈尼特建議，投資者買進(jìn)歐洲“最好且已受挫的”股票。哈尼特認(rèn)為，“相對于美國上市公司，歐股經(jīng)受了20年來最嚴(yán)重的超賣。今年去買些業(yè)績強(qiáng)勁、資產(chǎn)負(fù)債狀況良好且利潤豐厚的高質(zhì)量歐洲上市公司股票吧?！泵楞y美林在報告中推薦能夠經(jīng)受住經(jīng)濟(jì)衰退大潮沖擊的大型歐洲公司，包括英國阿斯利康公司、西班牙電話公司、法國道達(dá)爾公司和英國石油公司。