| 2010年日元升值 時(shí)間:2010-09-20 11:56 http://www.yzw19.com/wuqitupian/2010/0920/3953.html 為了應(yīng)對日元的急劇升值，日本央行和政府聯(lián)手推出“新政”：8月30日日本央行召開臨時(shí)金融政策會議，宣布在維持基準(zhǔn)利率為0.1%的基礎(chǔ)上，通過新型公開市場操作，將市場注資規(guī)模從20萬億日元提高至30萬億日元。而同日日本政府也公布規(guī)模為9200億日元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，用以延長家電、住房等優(yōu)惠政策以及改善就業(yè)、拉動(dòng)消費(fèi)等。 對于日本央行的貨幣政策和政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，市場并不買賬，投資者認(rèn)為上述政策無法真正起到實(shí)質(zhì)性作用。31日，日經(jīng)指數(shù)失守9000點(diǎn)大關(guān)，跌幅為3.55%，再次刷新了今年以來的最低收盤記錄，與此同時(shí)日元兌美元匯率再次“重振雄風(fēng)”，一度觸及84.03，收于84.34。日元，就像一匹脫了韁的野馬，不知疲倦地奔跑著。 無論是財(cái)政政策還是貨幣政策，日本刺激經(jīng)濟(jì)增長的“手腳”都已經(jīng)被完全束縛住了。日本的債務(wù)總值已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值的200%，居發(fā)達(dá)國家之首，如果繼續(xù)增發(fā)國債無疑是死路一條。而日本銀行已經(jīng)長期實(shí)行零利，利率下調(diào)已經(jīng)沒有空間。 本次日元走高的原因并非是日本經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁，這與上個(gè)世紀(jì)八十年代日元升值有著本質(zhì)的不同。今年第二季度日本經(jīng)濟(jì)的增長換算成年率僅為0.4%，與第一季度的4.4%相比大幅放緩，形勢不容樂觀。但是，由于投資者對歐洲的債務(wù)危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持悲觀情緒，導(dǎo)致日元需求增加，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的情緒急速升溫。換句話說，現(xiàn)在擺在人們面前的都是爛蘋果，只是日本看起來是相對沒有爛得那么徹底。作為長期利率標(biāo)準(zhǔn)之一的10年期國債收益率時(shí)隔7年跌破1%，日元資產(chǎn)受到吹捧并沒有讓日本人喜笑顏開。主流大報(bào)《朝日新聞》的社論指出：“在財(cái)政赤字大國——日本的國債受到追捧，這個(gè)天方夜譚此刻正在發(fā)生。” 值得注意的是，日本國內(nèi)有不少人認(rèn)為當(dāng)前日元成為“香餑餑”是一個(gè)“陰謀”。今年以來，日本不少分析人士都認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)得到回復(fù)，而寬松貨幣政策的退出也只是時(shí)間問題。但是最近一段時(shí)間美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而聯(lián)邦公開市場操作委員會表示有可能推出更為寬松的貨幣政策，誘發(fā)投資者擔(dān)憂美元資產(chǎn)將進(jìn)一步下跌，轉(zhuǎn)而購買日元資產(chǎn)。美國泥菩薩過江自身難保，而歐盟更是落井下石。由于日元升值導(dǎo)致歐元走低，這無疑有利于歐盟的出口，因此歐盟高官在8月中旬就迫不及待地聲明：“我們反對干預(yù)外匯市場”。因此日本選擇聯(lián)合干預(yù)外匯市場的路也被堵死了。中國在最近幾個(gè)月增持了日本國債，而有人也對中國這一實(shí)現(xiàn)外匯儲備多元化的舉措耿耿于懷，擔(dān)心這將加快日元升值。 金融危機(jī)后，日本曾經(jīng)和歐美聯(lián)手采取對抗措施，在G20等重大國際場合中，主要發(fā)達(dá)國家也多次聲明加強(qiáng)合作，但是現(xiàn)在日元的“被升值”表明，日本顯然已經(jīng)被美歐“拋棄”。正如日本內(nèi)閣府的一名高官說，整個(gè)世界都將日元和日本經(jīng)濟(jì)作為一條逃生之路，換句話說，日元和日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到了世界的圍攻。 日本的窘境對于中國具有深刻的啟示意義?，F(xiàn)階段，所謂的國際合作在更多的時(shí)候只是一種口號。匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的工具，涉及到國家的政治經(jīng)濟(jì)利益。我們一定要在要求人民幣升值的呼聲中找到自己的國家利益所在，并且確實(shí)加快擴(kuò)大內(nèi)需的步伐。 對于今后日元的走向，人們將拭目以待。 |
