談?wù)勔稽c股市心得，不寫虛的東西，就寫實際經(jīng)歷過的案例，想到哪兒寫到哪兒，先講趨勢交易，很多人認為趨勢交易就是趨勢向上就持有，趨勢向下就賣出，或者簡單點說就是漲就追，跌就賣，這么說也沒錯，但是說那么籠統(tǒng)是很難賺錢的！趨勢其實分2點，一是趨，即方向，二是勢，即強度，雖然中文寫成趨勢，但是在股市里很多時候其實是先有勢而后才有方向，舉個例子，去年11月，我說看多大盤股，12月說看多銀行，理由很簡單，8-11月的下跌，小盤股領(lǐng)跌，而大盤股抗跌，且每次一陽指都是大盤股領(lǐng)漲，并且其間還伴隨外資投行看空內(nèi)資銀行股的事件，但是即使這樣，銀行非但不跌，反而越漲越高，按杰西利佛莫爾的話來說就是下跌的阻力極大，而上漲才是阻力最小的路線，那么就有人會問，那么7月的時候明顯是小盤股比大盤股強啊，8月直接轉(zhuǎn)勢那怎么說呢？第一，我們首先要明確的是世界上沒有一種策略是萬能的，必然有錯的時候，所以才要強調(diào)止損，第二，7月小盤股的強勢跟之后大盤股的強勢情形完全不同，舉個例子，上周前半周002456必然強勢，但是這叫什么，這叫強弩之末，同理，7月很多成長股漲幅已經(jīng)超過100%卻絲毫沒調(diào)整過，所以趨勢交易很講究買點，趨勢交易的起點應(yīng)該是個股在大盤下跌的時候強勢橫盤或者緩步上漲，接著大盤見底的時候個股率先突破重要壓力位，而如果在大盤下跌的情況下依然連續(xù)上漲的，那通常出現(xiàn)的是短線玩家的買點而非趨勢交易的買點！但是事情也沒那么簡單，很多人聽說過突破買入，但是結(jié)果照做依然是虧損收場，我們依然可以看去年，去年趨勢交易者最容易被騙進去的時候是9月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在充分調(diào)整后創(chuàng)半年新高，但是如果你在突破后買入，則又買在了山頂上，其實這就涉及到一個大環(huán)境的問題，通常市場底部會有一個特征，即使指數(shù)啟動，領(lǐng)漲股要率先從緩步上漲或者平臺或者底部開始突破重要壓力位，但是事實上去年9月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的突破，并沒有領(lǐng)漲個股出現(xiàn)這樣的走勢，其次，有時候即使領(lǐng)漲個股出現(xiàn)這樣的情況，依然有可能失敗，一般那都是極端環(huán)境下，這樣的話就不得不止損，所以單純的趨勢交易勝率不高，通常只有34%，必須要加入其它條件來配合，比如像歐奈爾那樣加入基本面因素，又比如美國的海龜派，各自會在原來的海龜系統(tǒng)上加入其它限制條件，比如說突破的時候量能要滿足什么條件，漲幅要達到多少等等，這涉及到比較專業(yè)的程序化交易設(shè)計了，大多數(shù)散戶無法做到，那么最簡單的辦法就是配合基本面分倉操作，嚴(yán)格止損，通常趨勢交易成功率為三分之一，如果加上基本面只要能達到40%，每次買入以30%倉位為準(zhǔn)，6%止損，那么10次可以對4次，止損6次的結(jié)果是損失10.8%，而一旦對4次，必然每次收益都是超過10%的！所以趨勢交易是可以長期獲益的，不過趨勢交易是非常磨練人性的，因為雖然成功率是三分之一，事實卻并非是錯2次必定對一次，有可能是連續(xù)錯20次，接著連續(xù)對8次，所以大多數(shù)人會在連續(xù)犯錯的時候懷疑自己，最后被擊垮，類似的案例可以看《海龜交易法則》！但是股市里其實又相對簡單，如果配合基本面，然后充分理解“勢”的話，基本上10次能對5次以上吧，而且很多可能犯錯的突破你根本不會參與！
以上講的是趨勢交易，接著講講價值投資，很多人說價值投資也不好做，為什么銀行股那么低估卻不漲，我可以這么給你舉例子，在美股和H股里經(jīng)常會出現(xiàn)一種股票，股價極低，市盈率通常只有2-3倍，市凈率小于1，成交量極小，大股東控股極高，現(xiàn)金流也極好，但是增速幾乎沒有，于是就有人問，為什么這類股票會這么便宜呢，現(xiàn)金流極好的情況下這類公司根本不會破產(chǎn)，為什么會破凈呢？理由很簡單，你買股票究竟是為了啥？無非是為了賺錢，如果一家公司能不斷做高營收跟盈利，那么即使這家公司不分紅也沒關(guān)系，因為馬上營收跟盈利會超過市值，市值被動推升，但是如果一家公司不能成長，它必須分紅你才能有收益，如果它不分紅，即使它凈資產(chǎn)再多，現(xiàn)金流再多，也是大股東的，跟你無關(guān)，大股東可以變著法子把錢變進自己腰包，這時候如果它的股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的話，美國人的做法通常是私有化該企業(yè)，然后賣掉它的資產(chǎn)賺取差價，但是在這個股票成交量極小的情況下你想收購則必然拉抬股價，可能就會沒有收購的意義，而若該公司大股東控股極大，那么你想收購也是幾乎沒可能的，這類企業(yè)等同于僵尸，既不能成長，又不分紅，所有的凈資產(chǎn)和現(xiàn)金流都是賬面價值卻無法變現(xiàn)，所以它們才不會漲！接著又有人要問了，那么A股銀行股還是在成長的，為什么還這么低估值呢，其實這涉及到另外一個問題，就是內(nèi)資銀行的成長空間的問題，市場普遍認為內(nèi)資銀行一直占著政策壟斷的紅利，賺取著超額的收益，舉個例子，銀行占規(guī)模以上企業(yè)利潤的20%，基本上可以認為大家都不賺錢，賺來的錢全是為政府和銀行打工，這樣子的情況下，銀行規(guī)模繼續(xù)擴大的空間會非常有限，而市場其實就是在提前反映這個預(yù)期，當(dāng)銀行停止成長以后，除非銀行分紅率比存款高，否則購買銀行毫無意義，因為你既不可能獲得實際控制權(quán)，又無法獲得足夠多的分紅，就是一個僵尸公司，反過來看，去年民生的股息率達到了7%，我在博客里提過，于是結(jié)果如何？就是暴漲！讓股息率回到定存利息附近！所以所謂價值投資并非簡單的買入低估值的個股，通常認為市場在大多數(shù)時候是有效的，意思就是市場在大多數(shù)時候?qū)善钡亩▋r都是正確的，所以就會發(fā)現(xiàn)去年到今年那些暴漲股票里大多數(shù)回頭看業(yè)績都是同樣暴漲的。既然市場在大多數(shù)時候?qū)善钡亩▋r都是正確的，那么要獲得收益只有幾個辦法，一，在市場極端情緒犯錯誤的時候去買，比如去年初和去年底買成長股，二，因為股價反映的是預(yù)期，而預(yù)期并非是100%準(zhǔn)確的，所以要尋找能有超預(yù)期表現(xiàn)的個股，市場對其的定價是按之前預(yù)期來的，如果你能提前預(yù)測出它能超預(yù)期，那就可以買入，之后當(dāng)它季報年報出來超預(yù)期了，自然會上漲，三，尋找能長期上漲的個股，由于市場對個股的定價是按當(dāng)前預(yù)期來的，雖然合理，但是因為這些個股能長期成長，所以只要你別在情緒亢奮的時候買入，長期持有肯定會有回報！但是這3種方法無論哪種都有難度，一，別人恐慌的時候你必須控制住自己的恐慌，而且你要能判斷什么時候是大概的恐慌末端，這需要經(jīng)驗，二，尋找超預(yù)期則需要對行業(yè)的深刻理解，對公司的深刻理解，還需要進行足夠的調(diào)研，三，這是最簡單的，卻也是最難的，A股大多數(shù)企業(yè)強周期，要想找到能長期增長的企業(yè)不容易，而且中間的波折很多人會受不了
我能說的都說完了，我的選擇是先找出恐慌末端，然后找出強勢板塊，接著憑借對行業(yè)的理解找尋可以長期持有并且短期可能超預(yù)期的個股！
