在去年股災期間，股指期貨對殺跌行情起到了推波助瀾作用，曾被視為“空頭大老虎”，為遏制過度投機行為，中金所采取了一系列股指期貨嚴格管控措施，將空頭打老虎關進了籠子，直到現(xiàn)在尚未解禁。
今日有據(jù)媒體報道，中金所正研究制定放開股指期貨限制的具體方案，股指期貨市場的恢復將采取逐步松綁形式，初期將僅對特殊法人客戶放寬限制，具體包括放開非套保日內(nèi)開倉手數(shù)限制及下調(diào)保證金。
股指期貨是成熟的風險管理工具，對于發(fā)現(xiàn)價格、改善股市運行機制、提供保值避險工具、完善投資產(chǎn)品體系和促進市場穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。從理論上講，股指期貨松綁無所謂利空利多，但是，由于A股的特殊歷史原因，期貨市場比現(xiàn)貨市場晚出現(xiàn)二十多年，A股市場上機構投資者手上缺的不是做多工具，而是做空工具，為了對沖風險，他們需要更多的做空籌碼。自從股指期貨推出后為什么A股現(xiàn)貨市場易跌難漲，根本原因就在這里。
在沒有股指期貨的條件下，所有的投資者都是天然的多頭，因為只有股價上漲大家才能獲利，有了股指期貨，就有了做空工具（盡管期貨也是做多工具），空頭陣營就增加了一股新的力量。
目前大盤指數(shù)離歷史底部不是很遠，機構們在此處大規(guī)模做空期指動力不足，所以現(xiàn)在給股指期貨松綁是適宜的，但是對后市拓展更大的上行空間不利，因為在市場對后市持悲觀預期的情況下，股指上漲越多，機構套保的欲望就越強。
滬深兩市指早盤維持震蕩走勢，深證成指弱于上證指數(shù)，券商股領跌藍籌股，顯然，市場把股指期貨松綁視為利空。從盤面上看，主力分別在10時25分和11時出手護盤，在午后奮力拉抬創(chuàng)業(yè)板和券商股，但是尾盤券商股再度走弱，幾乎打回原地。券商股是本輪反彈的先鋒隊和風向標，除了本周二領漲和今天下午短暫拉升以外，其余時間不給力，券商股的一日游表現(xiàn)值得深思，令人感覺本次反彈的持續(xù)性和高度都會打折扣。
今年的6月份是個多事之秋，充滿變數(shù)，美聯(lián)儲可能再次加息 、英國脫歐公投、A股納入MSCI指數(shù)、“深港通”啟動等，都將刺激股市的敏感神經(jīng)，會直接影響股市的短期走勢，盡管充滿不確定性，但是場內(nèi)護盤主力似乎展開一搏，至于能博多遠多高，只能邊走邊看，筆者的主張是不要對本次反彈寄予厚望，維持半倉操作。
來源：神探001
