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    眾所周知，金融市場是指經(jīng)營貨幣資金借款、外匯買賣、有價證券交易、債券和股票的發(fā)行、黃金等貴金屬買賣場所的總稱，直接金融市場與間接金融市場的結(jié)合共同構(gòu)成金融市場整體。一般而言，金融市場有狹義和廣義之分，廣義金融市場指一切從事貨幣資金借貸的場所，包括貨幣的借貸、票據(jù)的承兌與貼現(xiàn)、有價證券的買賣、黃金和外匯交易。狹義的金融市場特指證券市場，即股票和債券的發(fā)行與流通的市場。其組成要素包括交易主體、交易對象、交易工具和交易價格。

    與其他市場相比，金融市場具有自己獨特的特征：第一，金融市場是以資金為交易對象的市場。第二，金融市場交易之間不是單純的買賣關(guān)系，更主要的是借貸關(guān)系，體現(xiàn)了資金所有權(quán)和使用權(quán)相分離的原則。第三，金融市場可以是有形市場，也可以是無形市場。

1、商品經(jīng)濟高度發(fā)達，社會上存在著龐大的資金需求與供給。

2、擁有完善和健全的金融機構(gòu)體系。

3、金融交易的工具豐富，交易形式多樣化。

4、有健全的金融立法。

5、政府能對金融市場進行合理有效的管理。

       一個完備的金融市場，應包括四個基本要素：

（1）資金供應者和資金需求者。包括政府、金融機構(gòu)、企業(yè)事業(yè)單位、居民、外商等等，即能向金融市場提供資金，也能從金融市場籌措資金。這是金融市場得以形成和發(fā)展的一項基本因素。

（2）信用工具。這是借貸資本在金融市場上交易的對象。如各種債券、股票、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等，是金融市場上實現(xiàn)投資、融資活動必須依賴的標的。

（3）信用中介。這是指一些充當資金供求雙方的中介人，起著聯(lián)系、媒介和代客買賣作用的機構(gòu)，如銀行、投資公司、證券交易所、證券商和經(jīng)紀人等。

（4）價格。金融市場的價格指它所代表的價值，即規(guī)定的貨幣資金及其所代表的利率或收益率的總和。

    金融市場主要功能是將資金從那些支出少于收入而儲蓄多余的人手中，轉(zhuǎn)移到支出大于收入而短缺資金的人手中。具體來說分為以下幾個方面：

1．金融市場能夠迅速有效地引導資金合理流動，提高資金配置效率。

（1）擴大了資金供求雙方接觸的機會，便利了金融交易，降低了融資成本，提高了資金使用效益。

（2）金融市場為籌資人和投資人開辟了更廣闊的融資途徑。

（3）金融市場為各種期限、內(nèi)容不同的金融工具互相轉(zhuǎn)換提供了必需的條件。

2．金融市場具有定價功能，金融市場價格的波動和變化是經(jīng)濟活動的晴雨表。

（1）金融資產(chǎn)均有票面金額。

（2）企業(yè)資產(chǎn)的內(nèi)在價值——包括企業(yè)債務的價值和股東權(quán)益的價值，只有通過金融市場交易中買賣雙方相互作用的過程才能發(fā)現(xiàn)。

（3）金融市場的定價功能同樣依存于市場的完善程度和市場的效率。

（4）金融市場的定價功能有助于市場資源配置功能的實現(xiàn)。

3．金融市場為金融管理部門進行金融間接調(diào)控提供了條件。

（1）金融間接調(diào)控體系必須依靠發(fā)達的金融市場傳導中央銀行的政策信號，通過金融市場的價格變化引導各微觀經(jīng)濟主體的行為，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)整意圖。

（2）發(fā)達的金融市場體系內(nèi)部，各個子市場之間存在高度相關(guān)性。

（3）隨著各類金融資產(chǎn)在金融機構(gòu)儲備頭寸和流動性準備比率的提高，金融機構(gòu)會更加廣泛地介入金融市場運行之中，中央銀行間接調(diào)控的范圍和力度將會伴隨金融市場的發(fā)展而不斷得到加強。

4．金融市場的發(fā)展可以促進金融工具的創(chuàng)新。

（1）金融工具是一組預期收益和風險相結(jié)合的標準化契約。

（2）多樣化金融工具通過對經(jīng)濟中的各種投資所固有的風險進行更精細的劃分，使得對風險和收益具有不同偏好的投資者能夠?qū)で蟮阶罘掀湫枰耐顿Y。

（3）多樣化的金融工具也可以使融資者的多樣化需求得到盡可能大的滿足。

5．金融市場幫助實現(xiàn)風險分散和風險轉(zhuǎn)移。

（1）金融市場的發(fā)展促使居民金融資產(chǎn)多樣化和金融風險分散化。

（2）發(fā)展金融市場就為居民投資多樣化、金融資產(chǎn)多樣化和銀行風險分散化開辟了道路，為經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展提供了條件。

（3）居民通過選擇多種金融資產(chǎn)、靈活調(diào)整剩余貨幣的保存形式，增強了投資意識和風險意識。

6．金融市場可以降低交易的搜尋成本和信息成本。

（1）搜尋成本是指為尋找合適的交易對方所產(chǎn)生的成本。

（2）信息成本是在評價金融資產(chǎn)價值的過程中所發(fā)生的成本。

（3）金融市場幫助降低搜尋與信息成本的功能主要是通過專業(yè)金融機構(gòu)和咨詢機構(gòu)發(fā)揮的。

（1）按地理范圍可分為：

①國際金融市場，由經(jīng)營國際間貨幣業(yè)務的金融機構(gòu)組成，其經(jīng)營內(nèi)容包括資金借貸、外匯買賣、證券買賣、資金交易等。金融機構(gòu)比較集中，外匯和金融管制較松，證券交易免稅或低稅，黃金買賣自由，通訊聯(lián)系方便

②國內(nèi)金融市場，由國內(nèi)金融機構(gòu)組成，辦理各種貨幣、證券及作用業(yè)務活動。它又分為城市金融市場和農(nóng)村金融市場，或者分為全國性、區(qū)域性、地方性的金融市場。

（2）按經(jīng)營場所可分為：

①交易所市場，也叫有形金融市場，指有固定場所和操作設(shè)施的金融市場；

②場外市場（OTC），也叫無形金融市場，以營運網(wǎng)絡形式存在的市場，通過電子電訊手段達在交易。分處各地的擁有證券存貨的交易商隨時向與它們聯(lián)系并愿意接受它們報價的人在交易所外買賣證券。

（3）按融資交易期限劃分為：

①資本市場，也叫長期資金市場，主要供應一年以上的中長期資金，如股票與長期債券的發(fā)行與流通；在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入。

②貨幣市場，也叫短期資金市場，是一年以下的短期資金的融通市場，交易工具主要有：政府發(fā)行的短期國庫券、工商企業(yè)的商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)和可轉(zhuǎn)讓大額定期存單以及超過中央銀行法定準備金的超額儲蓄存款。

（4）按交易性質(zhì)劃分為：

①一級市場，也稱發(fā)行市場，是資本需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買賣市場。該市場的主要經(jīng)營者是投資銀行、經(jīng)紀人和證券自營商(在我國這三種業(yè)務統(tǒng)一于證券公司)。它們承擔政府、公司新發(fā)行的證券以及承購或分銷股票。投資銀行通常采用承購包銷的方式承銷證券，承銷期結(jié)束后剩余發(fā)行人可以獲得預定的全部資金。

②二級市場，也稱流通市場，指在證券發(fā)行后各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場，又稱流通市場或次級市場。比如上海證券交易所和深圳證券交易所就屬于二級市場。在二級市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司。

（5）根據(jù)融資方式劃分為：

①直接融資市場，指沒有金融中介機構(gòu)作為信用中介介入的資金融通方式。在這種融資方式下，在一定時期內(nèi)，資金盈余單位通過直接與資金需求單位協(xié)議，或在金融市場上購買資金需求單位所發(fā)行的有價證券，將貨幣資金提供給需求單位使用。商業(yè)信用、企業(yè)發(fā)行股票和債券，以及企業(yè)之間、個人之間的直接借貸，均屬于直接融資。

②間接融資市場，指資金盈余單位與資金短缺單位之間不發(fā)生直接關(guān)系，而是分別與金融機構(gòu)發(fā)生一筆獨立的交易，即資金盈余單位通過存款，或者購買銀行、信托、保險等金融機構(gòu)發(fā)行的有價證券，將其暫時閑置的資金先行提供給這些金融中介機構(gòu)，然后再由這些金融機構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式，或通過購買需要資金的單位發(fā)行的有價證券，把資金提供給這些單位使用，從而實現(xiàn)資金融通的過程。

（6）按交割期限可劃分為：

①金融現(xiàn)貨市場，融資活動成交后立即付款交割，指市場上的買賣雙方成交后須在若干個交易日內(nèi)辦理交割的金融市場。現(xiàn)貨交易包括現(xiàn)金交易和固定方式交易?，F(xiàn)金交易是指成交日和結(jié)算日在同一天發(fā)生的證券買賣; 固定方式交易則是指成交日和結(jié)算日之間相隔幾個交易日，一般在七天以內(nèi)。目前現(xiàn)貨市場上的大部分交易均為固定方式交易。

②金融期貨市場，投融活動成交后按合約規(guī)定在指定日期付款交割。按照上述各內(nèi)在聯(lián)系對金融市場進行科學系統(tǒng)的劃分，是進行金融市場有效管理的基礎(chǔ)。是有比傳統(tǒng)商品期貨市場更新的交易品種的市場，它仍然保留價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等風險轉(zhuǎn)移、附加提供投機平臺等有效市場功能，并繼承了期貨市場已有的法律監(jiān)管機制。

（7）根據(jù)具體的交易工具類型劃分：

      債券市場、票據(jù)市場、外匯市場、股票市場、黃金市場、保險市場等，其中最有代表性的是債券市場和股票市場。

     債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所，是金融市場一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統(tǒng)一、成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經(jīng)濟中一切金融商品收益水平的基準，因此債券市場也是傳導中央銀行貨幣政策的重要載體。

     股票市場是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由于它是建立在發(fā)行市場基礎(chǔ)上的，因此又稱作二級市場。股票市場的結(jié)構(gòu)和交易活動比發(fā)行市場即一級市場更為復雜，其作用和影響力也更大。

（8）按交易標的物劃分：

      貨幣市場、資本市場、金融衍生品市場、外匯市場、保險市場、黃金及其他投資品市場。

      其中金融衍生品是基于或衍生于金融基礎(chǔ)產(chǎn)品（如貨幣、匯率、利率、股票指數(shù)等）的金融工具，它也是以傳統(tǒng)金融品為基礎(chǔ)衍生出來的、作為買賣對象的金融品。與其他金融工具不同的是，金融衍生品自身并不具有價值，其價格是從可以運用衍生品進行買賣的貨幣、匯率、證券等的價值中衍生出來的。在國際金融市場上最為普遍運用的衍生品有金融期貨、期權(quán)和互換（又稱掉期）等。

（9）按交易對象劃分：

      拆借市場、貼現(xiàn)市場、大額定期存單市場、證券市場（包括股票市場和債券市場）、外匯市場、黃金市場和保險市場。