4866手、11328手、27103手……中國(guó)證券報(bào)記者復(fù)盤(pán)5分鐘k線發(fā)現(xiàn)，自4月以來(lái)，芝商所(CME Group)旗下紐約商品交易所NYMEX輕質(zhì)低硫原油(WTI)期貨今年6月交割的合約在10余個(gè)交易日出現(xiàn)巨量成交，超級(jí)買(mǎi)單頻頻引發(fā)價(jià)格跳升。
中國(guó)在今年1月為成品油價(jià)格調(diào)整設(shè)置的“地板價(jià)”（即國(guó)際油價(jià)每桶40美元為調(diào)控下限），在經(jīng)歷“六連停”后于4月被突破。截至4月29日，NYMEX原油期貨價(jià)格報(bào)收每桶46美元，當(dāng)月累計(jì)漲逾16%，錄得一年來(lái)最高月度漲幅。
不可思議的是，德國(guó)商業(yè)銀行、法國(guó)巴黎銀行等屢被“打臉”的國(guó)際投行仍然認(rèn)定，一季度油價(jià)漲勢(shì)與去年同期復(fù)蘇相似——因供應(yīng)過(guò)剩局面得不到解決，漲勢(shì)只延續(xù)至5月份，未來(lái)幾周油價(jià)將跌向每桶30美元。
投行“烏鴉嘴”：油價(jià)你別猜
2月以來(lái)，WTI油價(jià)從最低每桶26美元漲至46美元，3個(gè)月時(shí)間上漲超過(guò)76%。
時(shí)間回到今年1月，高盛早前表示原油迎來(lái)抄底時(shí)機(jī)，但過(guò)后又改口“油價(jià)下跌是假象，別著急抄底石油”，不難發(fā)現(xiàn)，原油市場(chǎng)的變化莫測(cè)讓機(jī)構(gòu)動(dòng)搖?！盀觚堫A(yù)測(cè)”不只是高盛，也不只發(fā)生在原油市場(chǎng)，還包括黃金等其他市場(chǎng)。
查閱公開(kāi)資料可見(jiàn)，渣打、美銀美林、德國(guó)商業(yè)銀行、瑞銀集團(tuán)、摩根士丹利、花旗集團(tuán)、匯豐銀行均曾陷入了“預(yù)測(cè)漩渦”。令人驚訝的是，這些投行的報(bào)告似乎連他們自己都不信。去年，就在高盛對(duì)外宣稱應(yīng)該出售黃金的同時(shí)，二季度其就買(mǎi)入了370萬(wàn)股SPDR黃金基金，價(jià)值約5億美元。
在4月中下旬多哈凍產(chǎn)協(xié)商會(huì)議召開(kāi)前夕，高盛卻對(duì)其持冷淡立場(chǎng)，稱別指望這個(gè)會(huì)議將給油價(jià)帶來(lái)支撐。高盛大宗商品策略師Damien Courvalin在其研報(bào)中稱：不認(rèn)為多哈會(huì)議將給原油市場(chǎng)多頭帶來(lái)驚喜，考慮到市場(chǎng)花了18個(gè)月的時(shí)間才最終開(kāi)始再平衡，所以減產(chǎn)毫無(wú)意義……更大的可能是，多哈會(huì)議將為油價(jià)提供下跌催化劑。但有意思的是，此番表述后的兩周，WTI油價(jià)上漲近10%。
市場(chǎng)幾乎已經(jīng)習(xí)慣頻頻“變臉”的投行預(yù)測(cè)。高盛在看空的同時(shí)認(rèn)為，石油價(jià)格處在每桶35美元的水平上，既不太高也不太低，這個(gè)價(jià)格水平正適合投資者購(gòu)買(mǎi)美國(guó)油企的股票。高盛分析師在報(bào)告中稱：“2016年第二季度是進(jìn)入原油市場(chǎng)絕佳的時(shí)機(jī)，應(yīng)該利用石油市場(chǎng)的波動(dòng)做多石油?！备呤㈩A(yù)計(jì)，第二季度WTI原油平均價(jià)格為35美元，2016年末達(dá)到每桶38美元，2017年油價(jià)升至每桶57.50美元。
“高盛是有名的‘大嘴巴’?！鄙虾Ｒ晃黄谪浹芯克?fù)責(zé)人表示，高盛的買(mǎi)賣操作研究報(bào)告實(shí)際只對(duì)自己的客戶們發(fā)布，對(duì)于一個(gè)普通投資者來(lái)說(shuō)，你就是想選擇也無(wú)從知曉。如果高盛不是投行也就罷了，但它恰恰掌握著或者說(shuō)變相掌握著多類投資品種，特別是大宗商品的定價(jià)權(quán)。
可是，高盛也曾被譽(yù)為“業(yè)界良心”。在2013年，高盛的一份研究報(bào)告稱，金價(jià)周期接近拐點(diǎn)，金價(jià)在2013年達(dá)到峰值的壓力增大。但當(dāng)時(shí)，包括瑞銀集團(tuán)、道明證券、花旗集團(tuán)、摩根士丹利、德意志銀行等國(guó)際投行均看漲國(guó)際金價(jià)，甚至多數(shù)認(rèn)為國(guó)際金價(jià)將升至每盎司2000美元上方。
“當(dāng)前面臨的危險(xiǎn)與2015年有相似之處，”德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)駐法蘭克福大宗商品研究主管Eugen Weinberg大膽預(yù)測(cè)，“市場(chǎng)看似已經(jīng)過(guò)熱，修正已經(jīng)是姍姍來(lái)遲?！?/p>
去年5月，布倫特原油自上漲45%至68美元/桶附近水平，因美國(guó)活躍鉆機(jī)被閑置，交易商預(yù)期產(chǎn)量將迅速減少。隨著生產(chǎn)持續(xù)擴(kuò)大，漲勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，2015年6月生產(chǎn)量達(dá)到961萬(wàn)桶/日高位，在此之前油價(jià)已經(jīng)連續(xù)下滑長(zhǎng)達(dá)一年時(shí)間。
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