今天市場的情緒面下殺，滬深300收盤跌逾3%，創(chuàng)業(yè)板指跌近3%，A股這波暴跌重?fù)粝嘈挪簧偃擞只帕恕?/span>自2010年以來，滬深300單日收盤跌幅＞3%的日子共有69天，平均每年能攤上6天。其中，只有2012與2017年未出現(xiàn)此種情況，其他各年份都出現(xiàn)過滬深300指數(shù)單日收盤跌幅＞3%的情況。
所以說，市場波動很正常，且難以預(yù)測。A股歷史波動率在20-25%，幾乎每年都會出現(xiàn)漲跌超過20%的情形。只要是買股票基金，我們就要做好隨時跌20%以上的思想準(zhǔn)備。
目前，雖然市場內(nèi)部板塊分化嚴(yán)重，但市場整體估值并不處于高位，出現(xiàn)極端、系統(tǒng)性暴跌的概率并不大。政府在反壟斷、防止資本無序擴(kuò)張、降低養(yǎng)育成本、提高平臺勞動者福利等方面，做的一系列努力，短期對資本市場造成波動，長期卻有利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
回過頭看
2018 年1月，小慢第一次向大家推薦了單只基金興全合宜，并建議大家去其他渠道去買。但其實在4月的時候，興全合宜場內(nèi)份額上市交易，交易價格一度跌停，收盤大跌7.52%。當(dāng)時，一些媒體、大V極力跟風(fēng)渲染恐慌的氣氛。對于封閉式基金來說，折價本來不是什么奇怪的事情，反而是不錯的買入機(jī)會，我們現(xiàn)在回過頭看就很明了。在2020年2月，興全合宜解封時，漲幅16.17%，同期滬深300下跌了8.64%。 回到今年年初，A股大幅回撤，賽道股普遍跌幅在30%左右，當(dāng)時市場也是彌漫著看衰之聲。但現(xiàn)在回過頭看，且慢的長錢策略「春華秋實」、穩(wěn)錢策略「我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福」凈值上周都創(chuàng)新高了。春華秋實
市場短期交易的都是情緒，在恐慌的時候，大家會無限放大眼前的事情，而忽略了長期真正重要、不變的東西。 每一個愿意和且慢一起抓住長期真正重要東西的同路人，想必是舒服的~數(shù)據(jù)來源：且慢，時間：2021年7月23日可以看到，在且慢，「春華秋實」和「我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福」盈利用戶比例均超99%。
這不僅是由于且慢的「四筆錢」策略都是經(jīng)過我們投研組精挑細(xì)選的，或嚴(yán)控資金進(jìn)出結(jié)構(gòu)（比如長贏計劃）、或嚴(yán)控回撤（比如春華秋實）、或定投平滑波動的策略（比如周周同行）；也是因為且慢的「四筆錢」其實是給大家的投資提供了一個安全的、長期的結(jié)構(gòu)。
縱觀全球市場，無論是過去100年，還是60年、30年，股票類資產(chǎn)年均漲幅均跑贏債券、原油、黃金、房產(chǎn)等各類資產(chǎn)。但錢的屬性不匹配，是很多人無法做到長期持有的原因之一。如果把一筆投資期限很短的錢放到股票市場中，很可能就因為一些意外需要用錢，導(dǎo)致投資被迫虧損賣出。四筆錢就是通過一種簡單的方式，幫大家把不同時間、不同用途的錢區(qū)分開，構(gòu)建一個長期穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)，更好地長期持有。但有些人即便根據(jù)四筆錢構(gòu)建了自己的資金結(jié)構(gòu)，因為認(rèn)知的不到位，也很難不受情緒的影響。在市場一路向上的情緒中，很多人會以為自己的承受能力變強(qiáng)，下跌 10% 都不是事。可一旦真的回撤了 10% ，焦慮、恐懼、懷疑……就找上門了，揮之不去。
逆向思維
小慢也曾經(jīng)歷這種情況，非常理解，但若放任負(fù)面情緒引發(fā)沖動的投資決策，對我們的投資并沒有太大幫助。反過來想，并不是簡單的“別人貪婪的時候我恐懼，別人恐懼的時候我貪婪”。逆向的背后，是敢于背向而行的勇氣，更是看懂不同的眼光。關(guān)于逆向思維，高毅資產(chǎn)的基金經(jīng)理馮柳有著非常深刻的認(rèn)知，他認(rèn)為逆向思維可以幫助我們從以下三個角度來思考投資：要有超額回報肯定要逆向投資。我們回過頭去看那些歷史上很優(yōu)秀的公司，在不做交易的情況下，長期持有的復(fù)合回報率也就是年化二十幾個點，這還是在它們沒有被證明優(yōu)秀的時候參與并長期投資的結(jié)果，也就是說這個市場要掙超過這個回報的錢是很難的，因為你不可能全部投資都選擇到了這些優(yōu)質(zhì)公司。
要知道，長期來看，A股的合理收益在8%-10%左右。超過10%可以看作是超額回報，這里面賺的就是其他投資者追漲殺跌虧掉的錢。
如果市場出現(xiàn)非理性下跌，對長期價值投資者來說，反而可能是非常好的買入機(jī)會。逆向投資還可以把意外傷害降到最低。我看股票時經(jīng)常會把它們歷史高點時的研究報告拿來看，很多時候我會驚出一身汗，因為覺得好有道理，邏輯好完整，無懈可擊，也就是說當(dāng)時如果我看了這個分析很可能會被打動。即便在現(xiàn)在我已經(jīng)知道了它的結(jié)局后再代入進(jìn)去發(fā)現(xiàn)依舊會被打動，所以很多東西是遠(yuǎn)超過我們的認(rèn)知能力的，這個世界太復(fù)雜了，變化的方式往往也會超出我們的預(yù)料，如果我們只是寄希望于更聰明的論證，就很容易受到傷害。
所以我喜歡看跌了很久的票，因為長時間的下跌使得負(fù)面方向的思考和演化足夠充分，如果在負(fù)面思考下都能被吸引，那么萬一有正面的變化那意外就成為了我們的朋友而非敵人了。回想18年鉆石坑，當(dāng)市場在哀嚎，但和小慢一起撿便宜好籌碼的朋友大多都賺錢了~逆向投資也符合博弈之道，它可以彌補(bǔ)我們作為買家的天然劣勢，任何人買一個票的時候都不會比他賣的時候理解更充分，因為少了持有環(huán)節(jié)的跟蹤和進(jìn)程思考，所以在別人因情緒不好而影響判斷或行動力的時候，你才會抵消掉這方面劣勢。
俗話說：買的不如賣的精。既然因為擁有持有環(huán)節(jié)的跟蹤和進(jìn)程思考，賣的比較精，那么當(dāng)“精”的一方拋售時，跟風(fēng)賣就完事了嗎？
當(dāng)然不是。馮柳這段話，從博弈論的角度解釋了為什么要“逆向”。因為，只有當(dāng)賣方由于恐懼、杠桿…等原因不得不賣時，作為買方的我們才能抵消這種交易劣勢。所以，與其糾結(jié)短期市場到底怎么走，我們不妨反過來想：或許這不是賣的時候，如果跌幅過大，甚至可能是不錯的投資時機(jī)。看，E大就不糾結(jié)，今天“滴~滴~滴”長贏150份和S定投就都發(fā)車了~投資的道理很簡單，小慢的按摩也并不一定有用，只有我們自己去經(jīng)歷那些閃電打下來的時刻，才能真正把“知”變成“行”，且“行”得踏實、舒服~
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