投資基金的核心思想是：用時間來平滑市場的波動，從而換取市場的平均收益。換言之，基金投資就是用投資者的時間成本來取得合理的收益。而市場時時刻刻無不處于波動漲跌之中，階段性看基金投資虧損這本就是基金投資應(yīng)有的內(nèi)涵。但是拉長時間看，投資基金大概率是會取得正收益。投資基金出現(xiàn)虧損，歸納起來主要是以下幾個原因：
1、投資者沒有給予基金成長時間；
2、階段性的系統(tǒng)風(fēng)險；
3、行業(yè)輪動；
4、基金經(jīng)理專業(yè)素養(yǎng)需要提高；
5、投資者沒有選擇適合自己的基金；
6、頻繁是申購贖回；
7、不重視贖回時機(jī)。
下面咱們圍繞這七個方面一一道來。
基金投資
投資者購買基金的基金，一類是已經(jīng)發(fā)行，且已過封閉期處于公開申購贖回期，另一類就是新發(fā)行的基金。
對于處于公開申購贖回期的基金，投資者往往是追逐市場的熱點而買入，唯一的標(biāo)準(zhǔn)就是近一段時間漲幅較好，且自身朋友圈不斷有人炫耀自己在某某基金上賺了多少多少，投資者完全是亢奮情緒買入。但是也許這時該基金正處于調(diào)倉換股階段，凈值難免出現(xiàn)階段性的下跌。
基金經(jīng)理運作基金時，從市場的一個熱點和風(fēng)格切換到另一個熱點和風(fēng)格往往需要比較長時間，絕非散戶那三瓜兩棗一把梭就能買入賣出，基金經(jīng)理必須考慮大量賣盤度股價的沖擊和自身凈值的影響，通常這種調(diào)倉換股需要一個月上下時間。例如去年火爆的白酒消費基金，當(dāng)下就處于調(diào)倉換股，這不這段時間該類基金都表現(xiàn)不咋靚麗嘛！
新發(fā)行的基金，在基金合約中已經(jīng)明確約定，需要半年甚至更長時間的封閉建倉，進(jìn)行資產(chǎn)配置組合
結(jié)論：老基金需要調(diào)倉換股，新基金需要建倉，而投資者往往不給予基金經(jīng)理時間，階段表現(xiàn)不如預(yù)期而否定基金。
基金調(diào)倉換股
股市系統(tǒng)性風(fēng)險指全局性事件引起的投資收益變動的不確定性。股市系統(tǒng)性風(fēng)險的影響一般包括經(jīng)濟(jì)等方面的、關(guān)系全局的因素。如世界經(jīng)濟(jì)或某國經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重危機(jī)、持續(xù)高漲的通貨膨脹、特大自然災(zāi)害等。系統(tǒng)性風(fēng)險造成的后果帶有普遏性。其主要特征是所有股票均下跌，不可能通過晌買其他股票保值。在這種情況下投資者都要遭受很大的浮虧。市場參與者都竭力拋出手中的股票。例如1929年發(fā)生的股市大崩潰就是系統(tǒng)性風(fēng)險的產(chǎn)物。
再比如：2008年金融危機(jī)，2015年去杠桿帶來的系統(tǒng)下跌風(fēng)險，這是任何基金都無法避免的。雖然階段性基金整體性虧損，但就當(dāng)下時點來看，那是虧損的基金現(xiàn)在幾乎全部將虧損彌補(bǔ)，甚至很多基金凈值創(chuàng)出了歷史新高。
長期看基金大概率收益優(yōu)秀
我們的股票市場和基金行業(yè)整體都很年輕，還處于起步階段。股市1990年開鑼，基金直到2000年才逐漸出現(xiàn)，這就和美國二三十年的基金一樣，市場大起大落，投資者也不夠成熟。市場情緒化特征相當(dāng)明顯，行業(yè)輪動速度極快，這也是國家經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展階段必然的現(xiàn)象。
穿越牛熊的公司是隨著改革開放的步伐慢慢成長，進(jìn)而脫穎而出。就如歷史上的春秋戰(zhàn)國時期一樣，所有的行業(yè)都有春天，所有的個股都有機(jī)會，但常識告訴我們這種混亂的格局不會一直持續(xù)下去，隨著產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，逐漸會進(jìn)入平穩(wěn)增長期。
投資者認(rèn)識也一樣，隨著市場不斷的教育投資者，投資者成熟度不斷提高，市場的波動和行業(yè)的輪動也就不那么明顯了。
總結(jié)：股市行業(yè)流動和投資者的非理性，導(dǎo)致了三十年河?xùn)|三十年河西，基金階段性虧損很正常。
前面我們說過基金業(yè)還很年輕，合格的基金經(jīng)理目前還屬于稀缺資源。很多基金公司也不太重視人才的培養(yǎng)，熊市無底線的壓縮開支和專業(yè)素質(zhì)的培訓(xùn)，牛市匆忙上規(guī)模，臨時拉人擔(dān)當(dāng)基金經(jīng)理。我們經(jīng)?？吹胶芏嗬匣鸾?jīng)理一人兼職管理幾只基金。而投資這行能力圈是很重要的一個概念和界定，比如某基金經(jīng)理本來擅長TMT行業(yè)，但是在牛市時，基金公司拉郎配讓其擔(dān)任消費醫(yī)藥類基金經(jīng)理，結(jié)果很是糟糕，這里不點名。
而新基金經(jīng)理成長需要時間，沒有經(jīng)歷牛熊，僅僅做了幾年行研，擔(dān)任了半年基金經(jīng)理助理就被快速扶正的現(xiàn)象在國內(nèi)就太多了。
同時，基金行業(yè)人員流動太頻繁了，稍微有點名氣和能力的離開公募自己單干，導(dǎo)致很多基金前后兩任投資理念上迥然不同，這也會導(dǎo)致基金階段性虧損。
總結(jié)：行業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)跟不上行業(yè)發(fā)展。
這一點是投資者最容易忽略的一個因素。我們在開篇就明確了基金投資要適合投資者，是用時間換取平均收益。那么要想長期持有，投資者必須從靈魂深處認(rèn)同這一理念，而且這一理念和自己要匹配自己的性格，資金用途等等。
很多投資者投資基金，往往是無腦買入，如果你非要投資者說出個一二三，投資者通常會告你一句話，某某買了基金賺了，股票市場行情好這些廢話，問題就是這些廢話的確是投資者買入基金的最大原因。
比如：投資者計劃每月定投1000元，給孩子做教育基金或者養(yǎng)老基金，那他顯然有恒心和毅力堅持下去，這時投資者最佳的選擇應(yīng)該是指數(shù)基金或者受經(jīng)濟(jì)周期影響較小的消費醫(yī)藥基金，而不是當(dāng)前市場的熱點和風(fēng)口主題基金。
總結(jié)：投資投資基金要選擇適合自己的基金，要有計劃，然后才有長期持有。
適合投資者的基金
很多投資者認(rèn)為，我大幾萬、幾十萬的投資基金，申購贖回拿點費用可以忽略不計，這就的大錯而特錯。把基金當(dāng)成期貨一樣的玩，三五天就想贖回、買賣，喜歡追漲殺跌，頻繁交易。他們喜歡加入各種各樣的投資群，讓別人推薦，或者看別人討論什么賺錢就買什么，跟著別人頻繁交易。頻繁交易的最終結(jié)果往往是抄底抄到半山腰，這個過程中產(chǎn)生高昂的交易成本。
以股票型基金為例，申購費小于百萬時，通常申購費率是1.5%，就算平臺有一些費率打折的優(yōu)惠，也一般不會低于0.15%；贖回費率方面，若持有時間少于7天，贖回費率一般是1.5%，持有半年以上贖回費率是0.25%，持有兩年以上贖回費率是0。因此，如果資金量不大，短線操作的話，一進(jìn)一出就是要支付至少1.65%的手續(xù)費，這看起來不多，但是累計起來就相當(dāng)可怕。
同時要記住，國內(nèi)最牛的機(jī)構(gòu)投資者社保資金，年化收益也不過8%上下，在頻繁的交易三五次，那還有利潤可言，不虧就是萬幸。
總結(jié)：頻繁交易，誤解基金投資本質(zhì)，高額成本侵蝕利潤，導(dǎo)致虧損。
基金投資的確需要長期持有，但是絕不是無限期的長期，如果永遠(yuǎn)的持有，投資者的投資就沒有任何的現(xiàn)實意義。因為投資的本質(zhì)的財產(chǎn)增值保值，從而實現(xiàn)自己的人生目標(biāo)或者價值。就算投資的基金漲了N倍，不贖回也是白用功。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，投資A股市場所有基金，如果持有時間超過5年，取得正收益的概率約80%，超過10年持有取得正收益的概率約85%，超過20年持有則降低到83%，我們在7到13年之間做測試顯示，A股市場基金投資最佳持有時間為8年，其正收益概率為90%，顯然說基金持有時間越長，收益越高是缺乏數(shù)據(jù)支撐。
結(jié)論：投資者要么急于求成，不給基金成長時間，要么一根經(jīng)死死持有，這兩種方式也是基金階段性虧損的常見原因。
綜上：基金投資出現(xiàn)虧損很是正常，因為是投資就有虧損，但是站在一定的時間周期上看，基金大概率是賺錢是。投資者投資基金很大部分原因是理念不對，認(rèn)知錯誤和實操中的追漲殺跌才導(dǎo)致了投資基金虧損。
我是溯源歸一，極簡投資踐行者！
