今天路過海王星辰的門口，看見福膠買3斤送3斤，相當(dāng)于打五折340元/斤，在淘寶也看到五折左右的大力促銷，這也許預(yù)示著東阿從今年上游原材料大幅漲價壓力中剛緩口氣，明年又隨著競爭對手產(chǎn)能的建成，下游可能面臨著較大的價格戰(zhàn)壓力。
產(chǎn)品好、品牌優(yōu)并不是基本面無憂的充分條件，還要考慮行業(yè)的競爭態(tài)勢、所處階段、原材料的供應(yīng)以及產(chǎn)品供求等諸多因素，茅臺產(chǎn)品不可謂不好，品牌不可謂不強大，但在大幅透支需求的情況下，還是要經(jīng)歷幾年的陣痛。
如果是阿膠的持有者，我會馬上調(diào)研東阿現(xiàn)在的實際銷售情況，而不會拍腦袋說東阿品牌如何強大，銷量不會受到影響。2010年大幅提價后銷量大受影響，那次危機之所以能緩解，是因為后續(xù)競爭對手都跟隨東阿提價，價差被縮小。這次則不同，福牌未來兩年肯定是只要銷量，不要價格。今年冬天是關(guān)鍵期，如果東阿頂不住福牌的價格攻勢，則前途堪憂，福牌的產(chǎn)品未來可是源源不斷地增加。若東阿銷量略降或不降，以現(xiàn)在估值看則是一個不錯的機會。
這個倒未必，要實際調(diào)研才能下結(jié)論。福膠瘋狂擴(kuò)充產(chǎn)能，它是非上市公司，沒有業(yè)績壓力，肯定要通過價格戰(zhàn)搶其他競爭對手的份額，大力促銷不可避免。有時候為了搶奪市場份額，虧本也要賣，這種現(xiàn)象在很多行業(yè)都有，而且有時甚至是行業(yè)性的虧損，例如多晶硅、鋼鐵、電商等。（更何況現(xiàn)在利潤應(yīng)該還是豐厚）
東阿一直就是阿膠行業(yè)的代名詞，品牌占據(jù)絕對優(yōu)勢，這是毋容置疑的。但前兩年的大幅提價導(dǎo)致的滯銷說明了東阿的品牌還沒強勢到消費者可以完全不看價格的地步，當(dāng)價差足夠大的時候，還是有部分消費者會轉(zhuǎn)移的。福膠以前的促銷從來遠(yuǎn)沒有到五折的地步。福膠也是老品牌，雖然比不上東阿，但不會差太遠(yuǎn)，當(dāng)然價差不大絕對會選東阿。
福牌以前栽過跟斗心中有怨氣，而且福牌產(chǎn)能擺在那，要消化的，市場就那么大，肯定要想辦法搶東阿的份額。等需求完全消化產(chǎn)能后，它才會考慮賺錢的事情。
正因為如此，福膠更會哄抬驢皮收購價格，若東阿頂不住價格攻勢，上下游兩邊受擠，價格和銷量二者只能舍一保一，利潤將停滯不前，甚至倒退。只有在憑借品牌優(yōu)勢持續(xù)順利提價且銷量不受大的影響的情況下，阿膠塊利潤才會持續(xù)增長。
對兩者淘寶官方店全部規(guī)格阿膠塊銷量做了統(tǒng)計。草根調(diào)查需要巨量樣本才有意義，這些數(shù)據(jù)只是管中窺豹，不會帶來任何結(jié)論性的東西。
東阿阿膠
125克 4117
250克 192
62.5克 693
500克
125克
全部折合500克1253盒
福膠
500克 189
250克 131
250克*2 1276
500克*2
250克*2
全部折合500克1615盒
福膠月總銷量約為東阿的1.3倍，由于沒有以前的數(shù)據(jù)，所以不知道兩者銷量的變化趨勢。
中短期我應(yīng)該不會重新投資東阿，所以不會花大力氣調(diào)研。我倒是建議你們這些股東進(jìn)行草根調(diào)研，而不是想當(dāng)然地下結(jié)論，忽視競爭對手的進(jìn)攻，回顧一下10、11年你就不會這么盲目樂觀。官方店的數(shù)據(jù)雖然具有很大的局限性，但至少能給我們提個醒：在銷量上東阿并不是絕對優(yōu)勢，應(yīng)該多了解下各種渠道這兩個月的實際銷售情況。福膠的產(chǎn)能14年才大釋放，真正的價格大戰(zhàn)可能現(xiàn)在才剛剛開始。
現(xiàn)在不是東阿想怎樣，而是客觀情況已經(jīng)怎樣。市場容量就那么大，也不可能很快一下子大幅提升，本來各自穩(wěn)定的銷售，現(xiàn)在福牌、同仁堂產(chǎn)能一下子大幅增加，互相搶奪是不可避免的，關(guān)鍵還是看消費者會不會因為價差而轉(zhuǎn)移。
設(shè)想一下，福膠若未來兩年的目標(biāo)是搶市場份額消化新增產(chǎn)能，那它只需要微利保本或甚至微虧都是可持續(xù)的，它的提價幅度可以很小，你看看它五折的促銷就知道其打價格戰(zhàn)的決心。東阿若不能通過品牌優(yōu)勢抵御其低價進(jìn)攻，則只能犧牲價格，如此其阿膠塊的利潤不要說增長，甚至小幅負(fù)增長都難。
