1.這波行情是3月3日開始上升的結(jié)束，沒有辦法確認(rèn)是1664點(diǎn)上升的結(jié)束，現(xiàn)在是日線級(jí)別的調(diào)整，不是周線調(diào)整的。
和訊網(wǎng)：各位網(wǎng)友大家好！今天是百度和訊財(cái)經(jīng)"財(cái)經(jīng)名博系列訪談"第一場(chǎng)，很高興邀請(qǐng)到著名的財(cái)經(jīng)博主徐小明老師和網(wǎng)友進(jìn)行交流。
徐小明老師自從開通博客之后，對(duì)6124點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整持續(xù)跟蹤并做出了準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，特別是徐小明老師盤中實(shí)戰(zhàn)指導(dǎo)給網(wǎng)友留下了深刻的印象，他的博客訪問量也是最高的，今天很高興請(qǐng)到他和各位網(wǎng)友進(jìn)行交流。下面請(qǐng)徐小明老師介紹一下自己。
徐小明：大家好！我是徐小明。在日常交易中寫一些博客，也被廣大網(wǎng)友所認(rèn)可。我在寫博客的過程中積累了很多經(jīng)驗(yàn)，目前我的博客點(diǎn)擊量是全國(guó)第一，在這里感謝各位網(wǎng)友的熱愛和支持，希望在今后的時(shí)間里能夠繼續(xù)支持我！
和訊網(wǎng)：下面再談一下大家最關(guān)心的問題，即市場(chǎng)的趨勢(shì)問題。昨天市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)百分之三點(diǎn)多的大陰線跌幅，大家非常關(guān)心從1664點(diǎn)以來(lái)的這波反彈行情是否要告一段落甚至終結(jié)呢？這兩天股評(píng)都在關(guān)注這個(gè)問題，下面請(qǐng)徐小明老師發(fā)表一下對(duì)行情趨勢(shì)的看法。
徐小明：這波行情是3月3日開始上升的結(jié)束，沒有辦法確認(rèn)是1664點(diǎn)上升的結(jié)束，現(xiàn)在是日線級(jí)別的，不是周線調(diào)整的。假如認(rèn)為是日線的調(diào)整是一個(gè)小調(diào)，1664點(diǎn)的調(diào)整結(jié)束，可能是一個(gè)大調(diào)整，但是即便作為日線的調(diào)整也是具有殺傷力的，所以作為一個(gè)穩(wěn)健的投資者，不管是日線還是周線都要回避掉，以防范市場(chǎng)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。
2. 日線趨勢(shì)的破位個(gè)股，應(yīng)該第一時(shí)間出局。
和訊網(wǎng)：徐老師在上周博客中已經(jīng)對(duì)本周市場(chǎng)發(fā)出了警告，那么對(duì)重倉(cāng)或者是滿倉(cāng)的投資者，是等待反彈再減倉(cāng)還是現(xiàn)在就減倉(cāng)？
徐小明：我是這樣分析的，大家還是要考慮一下手中個(gè)股，如果是短期漲勢(shì)比較明確，急速的拉升并不是對(duì)應(yīng)快速的調(diào)整，而是高位的寬幅震蕩，并不具有較大的殺傷力。如果是緩速的拉升后急速的調(diào)整，并且形成日線趨勢(shì)的破位，大家就不要猶豫，應(yīng)該第一時(shí)間出局。要分清自己手中的股票，進(jìn)行不同的甄別，來(lái)做出是否第一時(shí)間出局這一決定，所以，我覺得還是要看手中股票的品種。
和訊網(wǎng)：能不能談一下日線破位的標(biāo)準(zhǔn)是什么？
徐小明：一組具備連續(xù)性質(zhì)的K線所組成的是趨勢(shì)線。大家可以看到日線在一組上升中不斷有低點(diǎn)出現(xiàn)，日線用一條線連起來(lái)，如果股價(jià)在這條線的運(yùn)行之上就是上升趨勢(shì)中，如果是破掉了這條線就是上漲趨勢(shì)終結(jié)了。
和訊網(wǎng)：您的意思是如果日線上升趨勢(shì)線破位就是日線的一個(gè)調(diào)整？
徐小明：對(duì)。如果是周線破位就更麻煩了。我們可以看到任何大的趨勢(shì)破位都是由小的趨勢(shì)破位引發(fā)的，周線是由日線趨勢(shì)破位引發(fā)的，日線是由分鐘線趨勢(shì)破位引發(fā)的。由此，我們可以看出，市場(chǎng)現(xiàn)在應(yīng)該是屬于日線趨勢(shì)的破位，即代表了2009年3月3日到此的上升結(jié)束，但是周線還沒有破位。
3. 只有未來(lái)幾日突破2579點(diǎn)創(chuàng)新高才能說(shuō)日線趨勢(shì)的破位不成立。日線調(diào)整目標(biāo)應(yīng)該在2200點(diǎn)左右
和訊網(wǎng)：市場(chǎng)如果重復(fù)4月8日之后跳水的走勢(shì)，明天或者是最晚下周一收復(fù)了昨天的大陰線的話，那么您說(shuō)的日線破位趨勢(shì)是否不成立了？
徐小明：只有在創(chuàng)新高才能說(shuō)不成立。這次的高點(diǎn)是2579點(diǎn)，如果后市超過了這個(gè)點(diǎn)位就代表上升趨勢(shì)仍然存在。我們看到從底部起上升的天數(shù)、股票數(shù)和上漲的點(diǎn)位都非常多，在這個(gè)地方很多股票翻了兩三倍，以防范風(fēng)險(xiǎn)為主，這是一個(gè)大方向，而不是要想到上升趨勢(shì)后面是不是還有。我們可能要做這一方面的研究，但是最終要以創(chuàng)新高作為衡量的標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)沒有創(chuàng)新高我們還是要謹(jǐn)慎。
和訊網(wǎng)：您的意思是說(shuō)日線調(diào)整就要有300點(diǎn)嗎？
徐小明：我們可以看到這波市場(chǎng)的調(diào)整和前兩次的調(diào)整類似，第一波是從2100到1814點(diǎn)，第二波2402點(diǎn)調(diào)整到2037點(diǎn)，每一波的調(diào)整應(yīng)該在300點(diǎn)左右。通過過去兩波日線的調(diào)整通常都是300點(diǎn)，現(xiàn)在我們就先看300點(diǎn)，就應(yīng)該在2200點(diǎn)左右。
和訊網(wǎng)：能否介紹一下您判斷市場(chǎng)趨勢(shì)的特有一些絕招和方法，主要是"123求4"嗎？
徐小明："123求4"是其中一個(gè)方法，它和其它方法不一樣的地方，我們?cè)谕ǔＵJ(rèn)知和解釋市場(chǎng)時(shí)都是模糊的思維。，比如我們建議大家逢高減倉(cāng)和逢低吸納。"高"和"低"都是形容詞，只是一個(gè)思維和概念。那么到底哪是高？這就有不確定性，導(dǎo)致了我們盤中操作的時(shí)候喪失了決斷能力，因此，我們把模糊的思維進(jìn)行改善，發(fā)明了一種方法"數(shù)字化定量分析"，告訴大家具體哪是高點(diǎn)。
我們用數(shù)字化的方法，因?yàn)閿?shù)字是具備唯一值的。這波市場(chǎng)高點(diǎn)，第一波是從1664點(diǎn)上漲到2100點(diǎn)，回調(diào)到1814點(diǎn)，再上漲至2402點(diǎn)，回調(diào)至2037點(diǎn)之后再上升。這個(gè)過程中，我們知道了兩個(gè)重要的低點(diǎn)和兩個(gè)重要的高點(diǎn)，假如取這波市場(chǎng)的高點(diǎn)在哪，我們看第三波上升和第一波相似，還是和第二波相似？很明顯第三波上升速度和第一波更像，和第二波相比稍微差一些。
我們?nèi)〉谝徊ㄐ星槠瘘c(diǎn)1664點(diǎn)為1，終點(diǎn)2100點(diǎn)為2，取這波行情的起點(diǎn)2037點(diǎn)為3，我們以數(shù)字計(jì)算，2×3÷1，2100+2037÷1664，最終在我的博客中已經(jīng)不斷地提示大家，在最近一周五天的時(shí)間內(nèi)提示了三次，是2573點(diǎn)，我們用計(jì)算機(jī)算出來(lái)的就是這個(gè)結(jié)果，而且3月3日這波行情一啟動(dòng)，我們就知道這個(gè)市場(chǎng)的低點(diǎn)了，就可以用這樣的方法求出這樣的結(jié)果。所以說(shuō)，2570點(diǎn)是上周我們不斷提示的點(diǎn)位。
這波行情最高點(diǎn)，目前為止昨天大陰線最高點(diǎn)是2579點(diǎn)，與我們所說(shuō)的2570點(diǎn)只差9個(gè)點(diǎn)，這就是數(shù)字的神奇。我們通過數(shù)字定量化分析告訴大家一個(gè)點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)具備唯一值，當(dāng)這個(gè)點(diǎn)發(fā)生了之后，市場(chǎng)將發(fā)生不以人的意志為轉(zhuǎn)移的轉(zhuǎn)折，它像一把尺子告訴我們市場(chǎng)所處的位置和現(xiàn)在的交易。假如不知道2570點(diǎn)這個(gè)位置，可能你還在繼續(xù)做上漲，但是你知道了這個(gè)數(shù)字，就會(huì)在昨天大跌之前把這個(gè)大跌回避掉。
和訊網(wǎng)：技術(shù)分析上大家有一種經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)一種技術(shù)分析的方法被市場(chǎng)多數(shù)人掌握了以后，可能會(huì)失效，包括最早的一些軟件的指標(biāo)，可能會(huì)形成一種陷阱。您的"123求4"的方法在社會(huì)上也流傳了相當(dāng)一段時(shí)間了，您是否會(huì)覺得這套方法如果被很多人掌握之后，主力會(huì)反其道而行之呢？
徐小明：首先是有這種可能性的，但是所付出的代價(jià)抬高了。一只主力可以把一只個(gè)股打高或者是打低，但是很難把大盤打高或者是打低，主力的資金規(guī)模可以影響到一只或者是多個(gè)個(gè)股，但是很難影響到整個(gè)市場(chǎng)。"123求4"是以自然規(guī)律為出發(fā)的，并不是針對(duì)股票市場(chǎng)，所有含數(shù)字在內(nèi)的市場(chǎng)都可以應(yīng)用空間的"123求4"。我們并不是單純就A股市場(chǎng)發(fā)明的這個(gè)方法，它適用于多種市場(chǎng)和多個(gè)周期，它具備大概率的事件。我們從來(lái)沒有說(shuō)"123求4"絕對(duì)準(zhǔn)，但是它準(zhǔn)的概率比較大，這樣就給我們提供了一個(gè)良好的信心保證，當(dāng)我們有了科學(xué)的依據(jù)和信心之后，持股的賣出和買入更加游刃有余。這是分析為實(shí)戰(zhàn)交易帶來(lái)幫助的前提。所以我認(rèn)為空間"123求4"在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)起到規(guī)律性的作用，并不以個(gè)人的意志為轉(zhuǎn)移。
4.用"123求4"判斷2570點(diǎn)是日線調(diào)整開始。上周徐小明博客不斷提示該點(diǎn)位。
和訊網(wǎng)：能否介紹一下您判斷市場(chǎng)趨勢(shì)的特有一些絕招和方法，主要是"123求4"嗎？
徐小明："123求4"是其中一個(gè)方法，它和其它方法不一樣的地方，我們?cè)谕ǔＵJ(rèn)知和解釋市場(chǎng)時(shí)都是模糊的思維。，比如我們建議大家逢高減倉(cāng)和逢低吸納。"高"和"低"都是形容詞，只是一個(gè)思維和概念。那么到底哪是高？這就有不確定性，導(dǎo)致了我們盤中操作的時(shí)候喪失了決斷能力，因此，我們把模糊的思維進(jìn)行改善，發(fā)明了一種方法"數(shù)字化定量分析"，告訴大家具體哪是高點(diǎn)。
我們用數(shù)字化的方法，因?yàn)閿?shù)字是具備唯一值的。這波市場(chǎng)高點(diǎn)，第一波是從1664點(diǎn)上漲到2100點(diǎn)，回調(diào)到1814點(diǎn)，再上漲至2402點(diǎn)，回調(diào)至2037點(diǎn)之后再上升。這個(gè)過程中，我們知道了兩個(gè)重要的低點(diǎn)和兩個(gè)重要的高點(diǎn)，假如取這波市場(chǎng)的高點(diǎn)在哪，我們看第三波上升和第一波相似，還是和第二波相似？很明顯第三波上升速度和第一波更像，和第二波相比稍微差一些。
我們?nèi)〉谝徊ㄐ星槠瘘c(diǎn)1664點(diǎn)為1，終點(diǎn)2100點(diǎn)為2，取這波行情的起點(diǎn)2037點(diǎn)為3，我們以數(shù)字計(jì)算，2×3÷1，2100+2037÷1664，最終在我的博客中已經(jīng)不斷地提示大家，在最近一周五天的時(shí)間內(nèi)提示了三次，是2573點(diǎn)，我們用計(jì)算機(jī)算出來(lái)的就是這個(gè)結(jié)果，而且3月3日這波行情一啟動(dòng)，我們就知道這個(gè)市場(chǎng)的低點(diǎn)了，就可以用這樣的方法求出這樣的結(jié)果。所以說(shuō)，2570點(diǎn)是上周我們不斷提示的點(diǎn)位。
這波行情最高點(diǎn)，目前為止昨天大陰線最高點(diǎn)是2579點(diǎn)，與我們所說(shuō)的2570點(diǎn)只差9個(gè)點(diǎn)，這就是數(shù)字的神奇。我們通過數(shù)字定量化分析告訴大家一個(gè)點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)具備唯一值，當(dāng)這個(gè)點(diǎn)發(fā)生了之后，市場(chǎng)將發(fā)生不以人的意志為轉(zhuǎn)移的轉(zhuǎn)折，它像一把尺子告訴我們市場(chǎng)所處的位置和現(xiàn)在的交易。假如不知道2570點(diǎn)這個(gè)位置，可能你還在繼續(xù)做上漲，但是你知道了這個(gè)數(shù)字，就會(huì)在昨天大跌之前把這個(gè)大跌回避掉。
和訊網(wǎng)：技術(shù)分析上大家有一種經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)一種技術(shù)分析的方法被市場(chǎng)多數(shù)人掌握了以后，可能會(huì)失效，包括最早的一些軟件的指標(biāo)，可能會(huì)形成一種陷阱。您的"123求4"的方法在社會(huì)上也流傳了相當(dāng)一段時(shí)間了，您是否會(huì)覺得這套方法如果被很多人掌握之后，主力會(huì)反其道而行之呢？
徐小明：首先是有這種可能性的，但是所付出的代價(jià)抬高了。一只主力可以把一只個(gè)股打高或者是打低，但是很難把大盤打高或者是打低，主力的資金規(guī)?？梢杂绊懙揭恢换蛘呤嵌鄠€(gè)個(gè)股，但是很難影響到整個(gè)市場(chǎng)。"123求4"是以自然規(guī)律為出發(fā)的，并不是針對(duì)股票市場(chǎng)，所有含數(shù)字在內(nèi)的市場(chǎng)都可以應(yīng)用空間的"123求4"。我們并不是單純就A股市場(chǎng)發(fā)明的這個(gè)方法，它適用于多種市場(chǎng)和多個(gè)周期，它具備大概率的事件。我們從來(lái)沒有說(shuō)"123求4"絕對(duì)準(zhǔn)，但是它準(zhǔn)的概率比較大，這樣就給我們提供了一個(gè)良好的信心保證，當(dāng)我們有了科學(xué)的依據(jù)和信心之后，持股的賣出和買入更加游刃有余。這是分析為實(shí)戰(zhàn)交易帶來(lái)幫助的前提。所以我認(rèn)為空間"123求4"在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)會(huì)起到規(guī)律性的作用，并不以個(gè)人的意志為轉(zhuǎn)移。
5. 日線調(diào)整可達(dá)15天左右，一旦周線的趨勢(shì)線(目前在2000點(diǎn)左右)破位是周線的調(diào)整
和訊網(wǎng)：剛才您談到這次的調(diào)整既有可能是日線的調(diào)整，也有可能是周線或者這輪行情整個(gè)結(jié)束的調(diào)整，那么您能告訴我們周線的趨勢(shì)線在什么位置？
徐小明：大家可以連一下1664和1814點(diǎn)的兩個(gè)低點(diǎn)連線，大概位置在2000點(diǎn)左右。
和訊網(wǎng)：這說(shuō)明2000點(diǎn)沒有破位，這波行情還可以繼續(xù)走的？
徐小明：還要注意一下下降的速度。如果非常快，像瀑布一樣，像召開奧運(yùn)會(huì)的時(shí)候跳水行情一樣速度非?？欤芫€破位的概率就大一點(diǎn)。假如同樣是調(diào)整了15天，第一波調(diào)整了15天左右，第二波2402點(diǎn)又調(diào)了15天左右，但是這15天沒有下跌，卻一直橫著，如果不以空間為主，只是這樣橫著，通常后面還會(huì)創(chuàng)新高，我們能夠確定的它只是一個(gè)日線的調(diào)整，所以，我覺得這波市場(chǎng)的下跌重點(diǎn)還是要觀察速度。
這里面存在一個(gè)問題，我們不知道它是日線還是周線，到底是從場(chǎng)內(nèi)觀察還是場(chǎng)外觀察？是持有股票還是賣出股票觀察？我個(gè)人覺得還是賣出股票觀察，不要把風(fēng)險(xiǎn)放在不確定性因素里，這樣會(huì)導(dǎo)致我們?cè)谝徊ㄐ星榈南碌^程中把原來(lái)賺錢的利潤(rùn)損失掉。所以，我們從位置、策略的角度講，還是以防范風(fēng)險(xiǎn)為主。有的時(shí)候行情持續(xù)下跌，跌到一定地方，盡管這個(gè)地方不是真正的底部，我們還是希望大家激進(jìn)一些，但是現(xiàn)在來(lái)講，我們畢竟整體的位置偏高一些，防范風(fēng)險(xiǎn)為主，更保守一些。
6. 大盤下跌的時(shí)候根本不會(huì)管是大盤股還是小盤股。真正的交易是絕對(duì)回避風(fēng)險(xiǎn)。
和訊網(wǎng)：這輪行情目前還是以小盤股為主，少的上漲了一兩倍，大的上漲了五六倍甚至更多，大盤漲幅比較小。那么拿著大盤股，尤其是沒上漲多少的大盤股，是否也要做規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的舉動(dòng)呢？
徐小明：大多數(shù)人都是這樣認(rèn)為的，而且現(xiàn)在這種聲音已經(jīng)成為了主流聲音。這個(gè)市場(chǎng)的主流聲音就是大家聽起來(lái)有道理，能夠接受的聲音。如果是這個(gè)地方一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)沒有，大家不會(huì)接受，畢竟已經(jīng)漲了這么多。比如說(shuō)，在這個(gè)地方我們防范風(fēng)險(xiǎn)大家也不接受，因?yàn)楫吘惯€有個(gè)股在沖高。所以認(rèn)為完全防范風(fēng)險(xiǎn)也不對(duì)，完全認(rèn)為沒有風(fēng)險(xiǎn)也不對(duì)。
那么我們仔細(xì)考慮一下，把上漲多的賣掉，買入上漲少的，如果大盤上漲了，我們至少有倉(cāng)位，如果下跌了，我們下跌的也少，這成了一個(gè)主流思想。但是我在博客中說(shuō)了，這個(gè)事不妥。因?yàn)樵诖蟊P下跌的時(shí)候根本不會(huì)管是大盤股還是小盤股。在急漲的行情中，超跌股可以搶反彈，而緩漲的大盤是弱的，緩漲后急跌中所有反彈的股全都破位了，這是打破了常人慣性思維的一種概率。
如果大家認(rèn)為現(xiàn)在是屬于日線風(fēng)險(xiǎn)，并不代表大盤股前期上漲得慢的，現(xiàn)在就下跌得少，該跌的時(shí)候還是要跌，所以，真正的交易是絕對(duì)回避風(fēng)險(xiǎn)，假如你判斷這個(gè)地方有風(fēng)險(xiǎn)，就要完全的回避，而不是調(diào)整倉(cāng)位。
價(jià)值投資的理念在去年2008年基金公司反復(fù)的應(yīng)用，但是我們已經(jīng)得到了一個(gè)血的教學(xué)，具備價(jià)值投資的股票并不代表了在行情弱勢(shì)的時(shí)候抗跌。而且在去年交易過程中，很多基金公司都是跑輸大盤的，這就代表了大盤股、業(yè)績(jī)好的、前期滯漲的這些個(gè)股并不會(huì)在真正有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候更抗跌。所以當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)一波行情處在日線調(diào)整級(jí)別中，真正的交易就是絕對(duì)不參與，完全不參與。
7. 股市的狂熱并不代表經(jīng)濟(jì)明顯的轉(zhuǎn)暖。
和訊網(wǎng)：我們和徐老師繼續(xù)探討一下這波調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)有多大。我注意了一下徐老師的觀點(diǎn)，您基本以技術(shù)分析為主。但是這波行情大家看到了很多非技術(shù)的因素影響市場(chǎng)，比如大家認(rèn)為這是一個(gè)流動(dòng)性過剩的行情。目前市場(chǎng)的流動(dòng)性過剩并沒有改變，從成交量來(lái)講，上周剛剛創(chuàng)了新的天量1905億。您認(rèn)為，支持行情的基本因素，政策面的因素，經(jīng)濟(jì)見底復(fù)蘇的因素，包括周邊市場(chǎng)都在反彈的因素，是否可以支持這波行情繼續(xù)走下去？
徐小明：一個(gè)一個(gè)來(lái)看。
我們首先說(shuō)政策，如果說(shuō)看政策炒股，任何時(shí)候都不用賣出，因?yàn)檎哂肋h(yuǎn)會(huì)向著股市，政策絕對(duì)為著股市著想，希望股市長(zhǎng)牛不衰。但是想歸想，有沒有能力是另外一件事情。我國(guó)的政府是很向著股市的，希望股市長(zhǎng)久不衰，但是并沒有這樣的能力，因?yàn)槲覀儾粫?huì)出讓所有人只準(zhǔn)買入股票，不準(zhǔn)賣出股票的政策，所以政策也要遵守市場(chǎng)的規(guī)律。
第二，看周邊市場(chǎng)的環(huán)境，周邊的環(huán)境聯(lián)動(dòng)性有時(shí)候準(zhǔn)，有時(shí)候不準(zhǔn)。2008年A股先下跌了，但是美股沒有下跌反而創(chuàng)了新高，但是在08年下半年，金融危機(jī)一爆發(fā)，所有股票都下跌了，到年初的時(shí)候，道瓊斯指數(shù)、法蘭克福、CC40都在2009年1月1日見高點(diǎn)，A股反而見低點(diǎn)，所以，我個(gè)人認(rèn)為有時(shí)候會(huì)有這種聯(lián)動(dòng)性，但是在特殊的時(shí)候這種聯(lián)動(dòng)性會(huì)減少。
第三，基本面?，F(xiàn)在很多人都說(shuō)一季度的存貸款放大，導(dǎo)致了市場(chǎng)的流動(dòng)性過剩，但是這種流動(dòng)性過剩不代表基本面和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是正常的。假如你是實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，在自己的企業(yè)很好辦的情況下你不會(huì)愿意炒股。正是因?yàn)槟壳白鰧?shí)體非常難，我們可以看到大家把所有板塊的第一只股票，比如說(shuō)農(nóng)業(yè)的北大荒(600598,股吧)、鋼鐵板塊最重要的寶鋼股份(600019,股吧)，房地產(chǎn)板塊的萬(wàn)科，銀行板塊的工商銀行(601398,股吧)，把這些龍頭股找出來(lái)，會(huì)發(fā)現(xiàn)除了醫(yī)藥、地產(chǎn)和銀行等少數(shù)板塊在08年四季度比08年三季度業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)之外，絕大部分的板塊都是業(yè)績(jī)下滑的。金融危機(jī)影響了制造業(yè)的危機(jī)還在蔓延，影響到了消費(fèi)業(yè)，所以，我覺得現(xiàn)在股市的輝煌并不代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖。正好相反，正是因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在做實(shí)體不太容易經(jīng)營(yíng)，所以，現(xiàn)在手中有錢和實(shí)行寬松的貨幣政策時(shí)，我們就用在股票上了，股票市場(chǎng)的狂熱也是體現(xiàn)了這一點(diǎn)。大家不要忘記了2007年股票市場(chǎng)的狂熱也是因?yàn)榱鲃?dòng)性。所以股市的狂熱并不代表經(jīng)濟(jì)明顯的轉(zhuǎn)暖。
而且剛才我們說(shuō)到的業(yè)績(jī)比較好的，除了醫(yī)藥板塊的國(guó)藥股份(600511,股吧)為代表的走勢(shì)比較強(qiáng)，真正業(yè)績(jī)從四季度到三季度增長(zhǎng)的股票，像地產(chǎn)、銀行、券商、港口、船舶個(gè)股都沒有怎么上漲，包括業(yè)績(jī)好的沒有怎么上漲，小盤股、科技股、垃圾股、題材股和概念股大幅度上漲，所以，我覺得這波行情不是以投資為主導(dǎo)，而是投機(jī)為主導(dǎo)的?；久婢褪沁@樣的情況。
8. 所有的重大頂部形成的底部都不是V型底，都是形成了二次探底或者是復(fù)雜性的底部，跌破1664創(chuàng)新低概率在40%左右
和訊網(wǎng)：您怎么定義這一輪行情?，F(xiàn)在自從6124調(diào)整以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的趨勢(shì)有多種看法，比較主流的看法是市場(chǎng)將經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的調(diào)整過程，6124的高點(diǎn)在短則2、3年，長(zhǎng)則5、6年都不突破，您認(rèn)為會(huì)這樣嗎？
徐小明：我個(gè)人覺得6124點(diǎn)高點(diǎn)在三五年之內(nèi)不會(huì)被突破，但是6124不會(huì)是A股市場(chǎng)的最高點(diǎn)，我覺得將來(lái)6124點(diǎn)也會(huì)像2245點(diǎn)成為歷史。但是一波行情的大頂面臨的調(diào)整通常都不是短期的。假如你現(xiàn)在認(rèn)為金融市場(chǎng)是一個(gè)發(fā)散的數(shù)據(jù)，因?yàn)槲覀兛梢钥吹浇?jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是走發(fā)散的，這樣我們看過去是收斂的，未來(lái)是發(fā)散的，在過去形成3、5年的調(diào)整，未來(lái)會(huì)被放大，上升的周期會(huì)被放大，的周期也會(huì)被放大，所以我覺得這波市場(chǎng)調(diào)整的級(jí)別應(yīng)該是大于2245點(diǎn)那波市場(chǎng)調(diào)整的級(jí)別的。2245點(diǎn)-998點(diǎn)調(diào)整了4年，所以我認(rèn)為它應(yīng)該是在4-6年左右完成調(diào)整周期，當(dāng)然這是一種大的調(diào)整周期，局部的機(jī)會(huì)還是會(huì)有的，而且這種局部機(jī)會(huì)反復(fù)會(huì)出現(xiàn)，一年都會(huì)有一到兩波類似現(xiàn)在的中級(jí)行情。
和訊網(wǎng)：您覺得在未來(lái)的時(shí)間段中，是否會(huì)創(chuàng)新低呢？
徐小明：創(chuàng)新低的概率是有的，而且創(chuàng)新低概率在40%左右，還是比較大的。大家可以看到一點(diǎn)，市場(chǎng)從6124點(diǎn)下跌到1664點(diǎn)用了12個(gè)月，從1664點(diǎn)反彈至目前的2579點(diǎn)只用了6個(gè)月。用6個(gè)月的時(shí)間從1600點(diǎn)反彈到2500點(diǎn)，用了12個(gè)月的時(shí)間從6100點(diǎn)跌到了1600點(diǎn)，這就代表了從月線角度說(shuō)上升速度還不是特別快，還是比較緩和的。在這種情況和前提下，我們不排除市場(chǎng)的上漲仍然處在一個(gè)更大的市場(chǎng)周期，是屬于下降的周期概率中。
通常我們判斷市場(chǎng)為什么出現(xiàn)急緩，就是看多周期重疊，如果周線和月線都是下降的，兩個(gè)力作用在一起就會(huì)產(chǎn)生比較快的短而急的驟降行情。如果周線是上升的，月線卻是下降的，就會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)在的行情。短期在上升，但是速度比較慢。什么時(shí)候速度快了，短期升幅巨大，十分猛烈和迅速，這才是牛市的開始。速度沒有調(diào)上來(lái)之前，任何的思維和策略都是偏于保守，一切都是有可能的。1664點(diǎn)是否是低點(diǎn)，現(xiàn)在沒有必要看得太遠(yuǎn)?？吹锰h(yuǎn)，比較會(huì)影響到我們的交易。
我寫博客的時(shí)候，我一般今天寫明天的操作策略，明天寫后天的操作策略，我不寫明天的，因?yàn)槲铱床欢?。所以，今天影響最大的就是明天。今天吃得好，或者是開工資了，我們會(huì)很高興的，但是明年的今天不一定高興。所以越近的事情對(duì)現(xiàn)在的影響越大，所以我覺得走一步看一步，遇到石頭我就躲開，這也是一種比較好的操作策略?？吹锰h(yuǎn)，更多的牽扯了你的精力，有了精力大家可以出去爬山、旅游、玩水，這樣更好一些。
目前，大家不要考慮太復(fù)雜了，其實(shí)股票市場(chǎng)沒有那么復(fù)雜。
和訊網(wǎng)：剛才您提到了未來(lái)有4成的概率跌破1664點(diǎn)，這是我看到的市場(chǎng)人士中比較悲觀的一個(gè)觀點(diǎn)。您的判斷和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的情況或者是國(guó)際金融危機(jī)的情況，以及周邊市場(chǎng)情況有關(guān)系嗎？只是A股不管這些因素，就是要獨(dú)立的創(chuàng)新低嗎？
徐小明：如果說(shuō)沒有關(guān)系那是假的。只是我們認(rèn)為國(guó)際市場(chǎng)的因素對(duì)A股市場(chǎng)的影響非常小，不起到?jīng)Q定性的作用，真正的市場(chǎng)有自身的規(guī)律。我們考慮到整個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候，即使不考慮周邊的環(huán)境我也是這樣認(rèn)為的。
任何一波市場(chǎng)大幅度的下跌，過去的行情，92年、94年、97年和2001年的下跌，所有的重大頂部形成的底部都不是V型底，都是形成了二次探底或者是復(fù)雜性的底部，所以我們覺得這波行情從6124-1664點(diǎn)，代表了這個(gè)下降的速度非常，頂部的級(jí)別非常高，因此它代表的市場(chǎng)的頂點(diǎn)不是一次探底完成的。所以將來(lái)大的方向都是震蕩調(diào)整，不具備單邊上揚(yáng)的行情。
和訊網(wǎng)：徐老師，就說(shuō)最近的行情，用您的“123求4”方法來(lái)說(shuō)，您判斷一下如果今天的2423點(diǎn)是一個(gè)相對(duì)低點(diǎn)的話，您覺得近日反彈的空間有多大？
因?yàn)椤?23求4”首先要有123，現(xiàn)在有了2579點(diǎn)，2324是2，我們還需要反彈出來(lái)的高點(diǎn)是3，才能求4?，F(xiàn)在只有了1，如果明天再下跌，這個(gè)低點(diǎn)就不是2了，所以這波反彈必須要等待行情走出一定的規(guī)律性，現(xiàn)在取點(diǎn)不足。我們唯一能夠告訴大家，2579點(diǎn)是怎么來(lái)的，剛才我們也說(shuō)了，大家也可以看一下題板。
我們選取第一波1664為1，2100為2，再選取這波行情2037點(diǎn)為3，為什么沒有選取第二波行情的起點(diǎn)和重點(diǎn)，因?yàn)槲覀儼训谝徊ǖ钠瘘c(diǎn)和重點(diǎn)劃出一條直線，再把第二波、第三波的行情劃出直線，因?yàn)槲覀兛梢园l(fā)現(xiàn)第三波和第一波比較像。所以我們選取第一和第三波進(jìn)行“123求4”，最終我們得出2570點(diǎn)，在昨天沒有創(chuàng)出這個(gè)高點(diǎn)之前，2570點(diǎn)不斷的重復(fù)，昨天上沖到2579點(diǎn)馬上掉頭向下，這個(gè)空間的壓力從整個(gè)市場(chǎng)的全局角度講是非常之大的，因此大家會(huì)知道目前的“123求4”2570點(diǎn)是怎么來(lái)的。這里簡(jiǎn)單的介紹一下日線級(jí)別的“123求4”的簡(jiǎn)單方法?！?/p>
9. 2579高點(diǎn)重復(fù)4月8日走勢(shì)的概率比較低，因?yàn)樯仙俣炔灰粯印?/p>
和訊網(wǎng)：用徐老師剛才的觀點(diǎn)，一個(gè)急速的上漲后面是緩速的下跌，一個(gè)緩速的上漲，后面是急速的下跌。從這個(gè)方法來(lái)判斷，您認(rèn)為昨天的高點(diǎn)重復(fù)4月8日走勢(shì)的概率比較低，因?yàn)樯仙俣炔灰粯樱?/p>
徐小明：對(duì)，由于說(shuō)2402點(diǎn)有調(diào)整的話，前期上漲比較快，出現(xiàn)了調(diào)整之后也會(huì)被迅速拉回。這波市場(chǎng)上升速度比較慢，市場(chǎng)由原來(lái)的快到現(xiàn)在的慢，會(huì)使市場(chǎng)這一輪的下跌更加迅速和猛烈。如果我們看一下MACD，指標(biāo)已經(jīng)在日線形成了頂背離的結(jié)構(gòu)，原來(lái)DIF值是104，現(xiàn)在是79，形成了非常明顯的頂背離結(jié)構(gòu)。在998點(diǎn)到6124點(diǎn)，凡是出現(xiàn)重大行情的時(shí)候都會(huì)形成頂背離的情況，所以我認(rèn)為這個(gè)地方的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大于2100點(diǎn)，也會(huì)大于2402點(diǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以我們對(duì)這次的行情還是比較重視的。
和訊網(wǎng)：現(xiàn)在樂觀的人士認(rèn)為經(jīng)濟(jì)回升，經(jīng)濟(jì)又走得比較好，但是認(rèn)為股市會(huì)比較快的進(jìn)入牛市，您不同意這種觀點(diǎn)嗎？
徐小明：如果說(shuō)股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，就應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)之前，而不是經(jīng)濟(jì)之后。在經(jīng)濟(jì)還沒有出現(xiàn)大面積的滑坡，股市就應(yīng)該下跌；在經(jīng)濟(jì)還沒有出現(xiàn)大面積的恢復(fù)時(shí)，股市就應(yīng)該先上漲。所以我認(rèn)為A股市場(chǎng)還是具備一些晴雨表的功能的。包括我們認(rèn)知的2008年的經(jīng)濟(jì)大幅度下降，包括紡織、航空和有色金屬，有色金屬在今年一、二季度出現(xiàn)了業(yè)績(jī)的整體下滑，但是市場(chǎng)的下跌是在爆發(fā)了一年之后才顯示出來(lái)的，這就代表了股市是先于經(jīng)濟(jì)的，是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此我覺得這個(gè)市場(chǎng)說(shuō)明題還是成立的。
但是，由于股市先于經(jīng)濟(jì)，我們就無(wú)法通過經(jīng)濟(jì)判斷股市，而是通過股市判斷經(jīng)濟(jì)
10. 不要深入研究成交量，它會(huì)誤導(dǎo)我們投資的方向，市場(chǎng)真正的規(guī)律在空間、時(shí)間和結(jié)構(gòu)中
和訊網(wǎng)：不知道徐老師對(duì)成交量有哪些研究心得和大家分享。我們注意到1664點(diǎn)以來(lái)，2000點(diǎn)上下，市場(chǎng)出現(xiàn)了高達(dá)10萬(wàn)億的換手，這種換手是998年牛市以來(lái)最大或者是第二位的換手，相當(dāng)于07年在3000、4000點(diǎn)上下的換手規(guī)模。那么您認(rèn)為這么一個(gè)堅(jiān)實(shí)的換手不能支持一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部或者是走出一個(gè)好的行情嗎？
徐小明：首先來(lái)講，我沒有辦法肯定這一點(diǎn)。對(duì)于成交量的研究，大家可以看到大盤在高位的時(shí)候通常都是放量的。而在低點(diǎn)的時(shí)候通常都是縮量的，1664點(diǎn)的量最少，在二浪和三、四浪的時(shí)候也是這個(gè)量，所以并不代表放量一定能夠維持住這個(gè)市場(chǎng)的底部。而且在6000、5000點(diǎn)也形成了市場(chǎng)成交量的放大。
如果問我對(duì)市場(chǎng)成交量有沒有比較深的研究，大家可以注意兩點(diǎn)。第一，大家可以看這波行情市場(chǎng)量的變化情況。把圖縮小一下，請(qǐng)看圖板。在5300點(diǎn)的高點(diǎn)，成交量是最大的。市場(chǎng)上升到6000點(diǎn)的時(shí)候，成交量比5300點(diǎn)減少，這是一個(gè)非常典型的成交量背離情況。現(xiàn)在在2400點(diǎn)的時(shí)候，成交量大于2100點(diǎn)，但是到了2579點(diǎn)，下面的成交量沒有超過2400點(diǎn)的峰值，所以也是一個(gè)短期的背離。所以我們覺得這個(gè)問題大家要關(guān)注一下，歷史總是重復(fù)發(fā)生的，我們現(xiàn)在發(fā)生的事情在過去已經(jīng)發(fā)生，未來(lái)還會(huì)發(fā)生，所以這是成交量的情況。
第二，關(guān)于個(gè)股的日線和個(gè)股的成交量，深入研究得出的結(jié)論是建議大家不要深入研究。因?yàn)槲艺J(rèn)為成交量不是市場(chǎng)漲跌的必然基礎(chǔ)，有些時(shí)候放量導(dǎo)致市場(chǎng)上漲，有些時(shí)候放量導(dǎo)致市場(chǎng)下跌，比如昨天就是近期放量最大的。打開任何一只個(gè)股，階段性最高那一天都是伴隨了天量，所以放量導(dǎo)致上漲，放量導(dǎo)致下跌，放量導(dǎo)致筑頂，唯一不能確定的是放量導(dǎo)致筑底，一般筑底都是無(wú)量。所以我們研究成交量沒有意義。
其次，我們?cè)跐q幅榜的股票都是量比較多的。所以上漲是原因，放量是結(jié)果，但是我們通常把它反過來(lái)求，希望能夠找到放量的股票導(dǎo)致了市場(chǎng)的上漲，這是錯(cuò)誤的，因?yàn)橛媒Y(jié)果來(lái)推原因肯定是錯(cuò)誤的。
我研究這么長(zhǎng)時(shí)間之后，給大家一點(diǎn)建議，不要深入研究成交量，它會(huì)誤導(dǎo)我們投資的方向，市場(chǎng)真正的規(guī)律在空間、時(shí)間和結(jié)構(gòu)中，成交量非常其次，我的研究心得就是讓大家不要深入研究。
和訊網(wǎng)：現(xiàn)在有兩種說(shuō)法認(rèn)為這次的行情沒有結(jié)束。一個(gè)是從歷史走勢(shì)來(lái)說(shuō)，一般來(lái)講一輪反彈和行情都是以權(quán)重股或者是以2的瘋狂上漲來(lái)作為行情的結(jié)束，大家認(rèn)為“2”出現(xiàn)補(bǔ)漲之后才能出現(xiàn)像樣的下跌，但是2不上漲，市場(chǎng)跌不下去。您認(rèn)為這個(gè)有道理嗎？
徐小明：我們看到去年08年最大的一波行情，在4月份，降低印花稅的這波行情，實(shí)際上上漲的周期，整個(gè)這一塊都是算的。這波行情很多股票上漲，但是權(quán)重股沒有上漲，很多人都在企盼行情末期權(quán)重股再上漲把行情帶起來(lái)，但是權(quán)重股破位下行了。
同樣，到現(xiàn)在的這波行情權(quán)重股沒有上漲。假如說(shuō)，權(quán)重股上漲了，我們現(xiàn)在持有可能會(huì)獲利，但是大盤畢竟已經(jīng)上漲很多了，它是否能夠繼續(xù)持續(xù)的上漲，這種上漲空間有多大，仍然是一個(gè)未知數(shù)。如果權(quán)重股出現(xiàn)下跌，對(duì)指數(shù)影響作用比較大。所以我個(gè)人覺得，這波行情如果真正出現(xiàn)指數(shù)下跌和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，權(quán)重股并不比小盤股下跌更溫柔。
我們?nèi)绻袛喑鲇幸徊ㄈ站€級(jí)別的調(diào)整，我們先要回避掉，不管是權(quán)重股還是小盤股所有的股票都要回避。等到一定的市場(chǎng)低點(diǎn)，都會(huì)有結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)，都會(huì)伴隨著15分鐘線的底背離結(jié)構(gòu)出現(xiàn)。但是現(xiàn)在市場(chǎng)是處在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)期，理想的操作是所有的都回避，而不要想權(quán)重股是否出現(xiàn)普漲，這是有很多的不確定性，增加我們的交易成本，犯不上。
和訊網(wǎng)：去年四月份的反彈之所以成交的時(shí)間比較短，是因?yàn)槌山涣垦杆購(gòu)淖罡?000億的水平萎縮到不到1000億的水平，但是現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)成交量的萎縮。
徐小明：因?yàn)樗脑路萆蠞q的少，所以成交量少，如果說(shuō)四月份也像現(xiàn)在這樣上漲6個(gè)月，成交量一定不會(huì)比現(xiàn)在低，所以這是一個(gè)原因和一個(gè)結(jié)果的問題。
11. 做到中長(zhǎng)期在市場(chǎng)上穩(wěn)定的盈利 這是判斷專業(yè)還是非專業(yè)投資者的標(biāo)準(zhǔn)。
和訊網(wǎng)：最后請(qǐng)您分享一下操盤的心得。您是職業(yè)的操盤人士了，投資者往往出現(xiàn)一些操作的誤區(qū)，他們可能從您的博客上看到了您的指導(dǎo)，但是他們?cè)趯?shí)際操作中沒有嚴(yán)格的止損和止贏，那么您說(shuō)普通的投資者如何向職業(yè)操盤人學(xué)習(xí)，戰(zhàn)勝自己。
徐小明：剛才 你說(shuō)的這個(gè)問題確實(shí)很重要，經(jīng)常發(fā)生。
大家看出來(lái)了，在6124點(diǎn)出現(xiàn)周線趨勢(shì)和月線趨勢(shì)的破位，很多人看出來(lái)了，但是就是不賣。因?yàn)槲覀兛闯銎莆坏臅r(shí)候，距離頂部有一些距離了，有一些虧損了，就不愿意賣。但是真正到1664點(diǎn)，從成交量可以看出真正入場(chǎng)的人很少，代表了大家有一定的判斷能力，但是執(zhí)行能力很差。業(yè)內(nèi)稱之為“知行不合一”。我們認(rèn)知和判斷的是一個(gè)方面，但是真正交易做不到。
怎么來(lái)解決這個(gè)問題？在職業(yè)操盤手里，是通過不同的分工來(lái)解決的。比如說(shuō)，我們有一個(gè)決策者，有一部分的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)，他們只負(fù)責(zé)交易；有一部分信息團(tuán)隊(duì)，他們負(fù)責(zé)收集信息；我們把交易和分析分開，分析做分析的活，交易做交易的活，如果行情分析錯(cuò)了，我們找分析團(tuán)隊(duì)的問題；如果交易分析出來(lái)了，并且下了指令，結(jié)果交易隊(duì)的群體沒有做到，我們找交易群體的問題。這樣就會(huì)把責(zé)任分開，做到知行合一。因?yàn)榻灰渍呗牭搅酥噶?，錯(cuò)了也要執(zhí)行，因?yàn)槿绻贿@樣執(zhí)行就代表了執(zhí)行力不夠，這樣我們把執(zhí)行和分析分開，有效的化解了知行不合一的問題。
但是因?yàn)閭€(gè)人投資者交易和分析是一體的，所以導(dǎo)致了這種困難。我們建議大家寫一個(gè)投資計(jì)劃，把它落實(shí)到紙上，因?yàn)樽铋_始的思路和行情后來(lái)的演變是不一樣的，只有最開始的思路是不受市場(chǎng)影響的，所以你把它落實(shí)到紙上，后面嚴(yán)格的執(zhí)行就可以了，如果你做不到這一點(diǎn)，你在市場(chǎng)上獲得的盈利還是有幸運(yùn)的成分。我們規(guī)避幸運(yùn)的成分，做到中長(zhǎng)期在市場(chǎng)上穩(wěn)定的盈利。這是判斷一個(gè)投資者是專業(yè)還是非專業(yè)選手的標(biāo)準(zhǔn)。
和訊網(wǎng)：剛才您談的這個(gè)體會(huì)很好，那么您還有什么樣的體會(huì)，在這個(gè)市場(chǎng)中長(zhǎng)期生存的體會(huì)再給大家貢獻(xiàn)一點(diǎn)。
徐小明：我給大家最后說(shuō)幾句話，告訴大家，我們?cè)谶M(jìn)入金融市場(chǎng)里絕對(duì)不是因?yàn)槲覀兌枚?、熟悉得多、問得多、研究得多就一定能夠做得好的。可以看到，社?huì)上各種各樣的精英，電腦類、IT類、房地產(chǎn)類的，他們?cè)谏鐣?huì)上都是被認(rèn)可的，但是進(jìn)入到股市中就不靈了，他們炒股也賠。為什么？因?yàn)楣墒泻推渌氖袌?chǎng)不一樣，其他的市場(chǎng)希望大家考慮越周密越好，股市你考慮得越多就越做不好。所以，我總結(jié)一點(diǎn)，天道酬勤，上天獎(jiǎng)勵(lì)勤勞的人；股道至簡(jiǎn)，真正做好股票的是非常簡(jiǎn)單的思維和交易方式。我們一定要往簡(jiǎn)單的方向想，最簡(jiǎn)單的方法，如何在市場(chǎng)上盈利，大家都知道A股市場(chǎng)是“零和博弈”的，有人賣出，才有人買入，這就表示你因?yàn)橘u出掙錢肯定有人因?yàn)橘I入賠錢了，這個(gè)總數(shù)不變的。但是又考慮到證券交易所和上市公司抽出一部分的費(fèi)用，導(dǎo)致這個(gè)市場(chǎng)里贏的人越來(lái)越少，所以這個(gè)市場(chǎng)又是復(fù)合的。所以就要想，市場(chǎng)中大多數(shù)人都在想什么，要規(guī)避大多數(shù)人的想法。
和訊網(wǎng)：非常感謝徐小明老師分享了他的投資心得和投資的秘訣，同時(shí)感謝徐小明老師對(duì)后市判斷的精彩的觀點(diǎn)和把握。這次百度和訊財(cái)經(jīng)證券名博系列訪談第一場(chǎng)到此結(jié)束，希望有機(jī)會(huì)和徐小明老師繼續(xù)交流。謝謝！
徐小明：再見！
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