$拓邦股份(SZ002139)$ 最近沒什么值得關(guān)注的，我還是打算靜下心來研究個股。
我的重點就是不管未來是熊市還是震蕩市，怎么樣才能挖掘出熊市也會走牛的好股？這才是每一個投資者都極力追求的目標(biāo)。
縱觀歷史上很多好股比如當(dāng)年的大華股份、天士力、恒瑞醫(yī)藥、藍(lán)色光標(biāo)等很多好股都是熊市走出獨立行情。他們最大的突出特點就是在那些特定的歷史階段個股的
內(nèi)生性成長非常突出。
我所要挖掘的就是在未來幾年里不管大盤背景怎么走，但個股市值不大，又正處在市場前景廣闊的藍(lán)海，未來內(nèi)生性成長非常確定，業(yè)績增長非常突出的好股。
今天我要提煉的是
$拓邦股份(SZ002139)$ ——未來工業(yè)4.0以及“智能家居”風(fēng)口的理想標(biāo)的
首先申明：此文僅僅為個人研究記錄，不代表未來真正走勢，目前股價已經(jīng)比較高，也不推薦買入，本人也不承擔(dān)一切買賣責(zé)任，否則后果自負(fù)。先做一下智能家居的功課，未來可持續(xù)的風(fēng)口：智能家居
智能家居市場空間大，發(fā)展快。2015 年，市場規(guī)模將達(dá) 1500 億元，預(yù)計到 2020年，將達(dá) 4000 億元。
從市場規(guī)模發(fā)展來看，根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)資料顯示，2015 年，我國智能家居的市場規(guī)模將達(dá) 1500 億元，預(yù)計到 2020 年，國內(nèi)市場規(guī)模將達(dá) 4000 億元，近幾年，智能家居市場的復(fù)合增長率在 20%以上。智能家居是目前互聯(lián)網(wǎng)最具發(fā)展?jié)摿Φ摹盎ヂ?lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域之一，而2014年被業(yè)界譽為“智能家居”元年。谷歌于2014年2月份以32億美元的價格收購了以生產(chǎn)智能家居設(shè)備為主的高科技公司Nest，正式邁入智能家居領(lǐng)域。2014年6月，蘋果在美國加州舊金山召開WWDC開發(fā)者大會，發(fā)布智能家居應(yīng)用Home及開發(fā)者工具HomeKit。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴、百度、京東等積極與智能硬件和智能系統(tǒng)生產(chǎn)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，謀求快速搶占智能家居市場。
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度來看，我國的智能家居市場仍處于“單品制造”向“統(tǒng)一平臺”階段過渡的階段，跨行業(yè)合作，企業(yè)之間優(yōu)勢互補成為不同行業(yè)布局智能家居的重要方式。
巨額的市場蛋糕誘惑，使得包括谷歌、微軟、三星、阿里巴巴、百度、騰訊以及傳統(tǒng)家電巨頭等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、家電企業(yè)等企業(yè)紛紛涉足智能家居領(lǐng)域。7月中旬，易觀智庫發(fā)布的《中國智能家居市場專題研究報告2015》顯示，到2018年，中國智能家居市場規(guī)模近1800億元。
不過，盡管市場向好、資本追捧，但在從概念到落地的過程中，智能家居市場的表現(xiàn)似乎并不那么樂觀，整個人工智能應(yīng)用凸顯的是整個大家居產(chǎn)業(yè)生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的整合價值，因涉及多個企業(yè)利益，目前要整合也較難。
從產(chǎn)品的形態(tài)來看，智能家居分成三個階段：
第一階段：單品智能化。智能化的家居系統(tǒng)需要由智能化的設(shè)備單品來組成，即以實現(xiàn)家居單品智能化為起點;目前大部分公司仍處于這一階段，傳統(tǒng)的家電行業(yè)如海爾、美的通過對既有產(chǎn)品(如冰箱、洗衣機)的智能化改造，小型的創(chuàng)業(yè)公司則是研發(fā)生產(chǎn)小的智能產(chǎn)品(如智能插座，智能手環(huán));
第二階段：產(chǎn)品之間的互聯(lián)互動。不同產(chǎn)品之間的聯(lián)動有助于利用產(chǎn)品雙方各自的優(yōu)勢，節(jié)省成本，提升用戶體驗，例如，小米手環(huán)本身沒有可視功能，而是通過智能手機才能夠呈現(xiàn)相關(guān)的數(shù)據(jù);
第三階段：智能系統(tǒng)階段。智能化單品可以實現(xiàn)跨品牌、跨品類互動，智能家居中的所有產(chǎn)品運營在統(tǒng)一的平臺之上，遵循著統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，即便某一小部分產(chǎn)品使用獨立的平臺及標(biāo)準(zhǔn)，這些平臺所依賴的子平臺也可以無縫連接到整個智能家居的大平臺上來，形成最終的智能家居系統(tǒng)。
如果一個家庭中的所謂智能家電都采用不同的標(biāo)準(zhǔn)，之間無法互通互聯(lián)，那便不是真正意義上的智能家居，而是‘偽智能’。
落地與概念冰火兩重天
火爆的智能家居概念，不僅贏得了巨頭們的青睞，就連很多小的企業(yè)也在打智能家居的“牌”，使得這個市場良莠不齊。目前奶年·概念炒作的多，真正戳中痛點的智能家居消費還不多。但前景是廣闊的，未來以人為本的改善人的需求為根本目的的智能家居方向是確定不移的。
正因為理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感，所以，只有戳中痛點的智能家居消費才會真正有生命力。
拓邦股份簡介：
深圳拓邦股份有限公司，1996年成立于有中國科技“硅谷”之稱的深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園內(nèi)。
經(jīng)過十幾年的高速發(fā)展， 拓邦現(xiàn)已發(fā)展成為以中國領(lǐng)先的智能控制技術(shù)為核心，不斷拓展其應(yīng)用領(lǐng)域的中國一流智能控制方案提供商，產(chǎn)業(yè)覆蓋智能控制、高效電機、新能源、工業(yè)自動化等領(lǐng)域，產(chǎn)品銷售遍及全球幾十個國家。
2007年，拓邦股份在深圳證券交易所成功上市（股票代碼002139），作為一家充滿社會責(zé)任感的公眾上市公司，拓邦始終是企業(yè)與消費者的忠實伙伴。
深圳拓邦股份有限公司是國家級高科技企業(yè)和深交所上市公司。拓邦目前擁有員工3000多人，占地近7.5萬平方米，擁有深圳、杭州、惠州三個生產(chǎn)基地和重慶研發(fā)基地，2014年營收總額近12億元人民幣。300多位業(yè)內(nèi)資深專家組成的技術(shù)研發(fā)團隊，與清華大學(xué)研究院、哈工大的強強聯(lián)合研究，為拓邦的技術(shù)領(lǐng)先奠基了堅實的基礎(chǔ)。
拓邦堅守“創(chuàng)新”理念，致力于人們生活的顯著改善，以使人們的生活更加舒適精彩、更加高效節(jié)能。我們與合作伙伴一道，為推動技術(shù)向前發(fā)展而不懈努力，使人們享受技術(shù)創(chuàng)新帶來的變化。
查看原圖公司目前的主要有三個產(chǎn)業(yè)方向：智能控制器產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、高效電機產(chǎn)業(yè)。智能控制器是公司目前利潤流、現(xiàn)金流的主要來源，公司擁有深厚的技術(shù)積累和沉淀，具備快速反應(yīng)和提供整套解決方案的能力，智能控制器業(yè)務(wù)已經(jīng)拓展到到電動工具、開關(guān)電源、工業(yè)控制、個人護理、家庭護理、醫(yī)療器械等領(lǐng)域，應(yīng)用領(lǐng)域特別廣泛，市場空間巨大；新能源產(chǎn)業(yè)是公司培育的另一個重要的產(chǎn)業(yè)方向，將會形成公司新的競爭力和增長動力；高效電機則可以與智能控制器和新能源兩個產(chǎn)業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)，電機業(yè)務(wù)在今年增長明顯。公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級取得成效。
公司收購研控自動化以后，可以利用其在運動控制領(lǐng)域多年的技術(shù)積累、品牌影響力和市場地位，實現(xiàn)公司在工業(yè)控制領(lǐng)域的布局，打造集工業(yè)控制、驅(qū)動、電機為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。隨著人口紅利的消失，我國經(jīng)濟到了轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，面對工業(yè) 4.0 帶來的智能化浪潮，大批中小企業(yè)提高后端制造的自動化程度和智能化水平市場需求增加，工業(yè)控制領(lǐng)域?qū)⒊蔀橹悄芸刂祁I(lǐng)域新的藍(lán)海。通過本次收購，公司將抓住工業(yè) 4.0 帶來的歷史性
發(fā)展機遇，通過內(nèi)生與外延式相結(jié)合的發(fā)展模式，奠定公司在工業(yè)控制領(lǐng)域的行業(yè)地位。
1、工業(yè)控制龍頭 打造工業(yè) 4.0“最強大腦”
公司目前的主要有三個產(chǎn)業(yè)方向：智能控制器產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、高效電機產(chǎn)業(yè)。智能控制器是公司目前利潤流、現(xiàn)金流的主要來源，公司擁有深厚的技術(shù)積累和沉淀，具備快速反應(yīng)和提供整套解決方案的能力，智能控制器業(yè)務(wù)已經(jīng)拓展到到電動工具、開關(guān)電源、工業(yè)控制、個人護理、家庭護理、醫(yī)療器械等領(lǐng)域，應(yīng)用領(lǐng)域特別廣泛，市場空間巨大；新能源產(chǎn)業(yè)是公司培育的另一個重要的產(chǎn)業(yè)方向，將會形成公司新的競爭力和增長動力；高效電機則可以與智能控制器和新能源兩個產(chǎn)業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)，電機業(yè)務(wù)在今年增長明顯。公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級取得成效。
公司基于安卓系統(tǒng)的控制平臺與家居控制器的完美結(jié)合，把傳統(tǒng)家居終端產(chǎn)品帶進了以物聯(lián)網(wǎng)為主的智能家居控制技術(shù)的時代，并已在公司與客戶層面上規(guī)模化應(yīng)用。新能源電池與已成熟應(yīng)用于小功率儲能電池上的 BMS 技術(shù)，使得動力電池長效可靠使用成為可能，為規(guī)模化公交動力系統(tǒng)的普及應(yīng)用提供技術(shù)保證。公司多年沉淀的高效電機技術(shù)與其過硬的工藝，給航空航天、新能源汽車、智能家居系統(tǒng)，在執(zhí)行終端上高效運行提供保證。
圖 1：拓邦電動車控制系統(tǒng)
查看原圖 圖 2：拓邦智能馬桶
查看原圖公司產(chǎn)品幾乎覆蓋了所有家電門類，是未來智能控制領(lǐng)域最核心的龍頭企業(yè)。
查看原圖2014 年公司營業(yè)收入和凈利潤均同比增長，全年實現(xiàn)營業(yè)收入 111,544.47 萬元，同比增 11.64%；實現(xiàn)營業(yè)利潤 7,108.1 萬元，同比增長 58.08%；實現(xiàn)凈利潤 6,508.66 萬元。
2、收購研控自動化 開啟外延增長
公司收購研控自動化以后，可以利用其在運動控制領(lǐng)域多年的技術(shù)積累、品牌影響力和市場地位，實現(xiàn)公司在工業(yè)控制領(lǐng)域的布局，打造集工業(yè)控制、驅(qū)動、電機為一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
隨著人口紅利的消失，我國經(jīng)濟到了轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，面對工業(yè) 4.0 帶來的智能化浪潮，大批中小企業(yè)提高后端制造的自動化程度和智能化水平市場需求增加，工業(yè)控制領(lǐng)域?qū)⒊蔀橹悄芸刂祁I(lǐng)域新的藍(lán)海。通過本次收購，公司將抓住工業(yè) 4.0 帶來的歷史性發(fā)展機遇，通過內(nèi)生與外延式相結(jié)合的發(fā)展模式，奠定公司在工業(yè)控制領(lǐng)域的行業(yè)地位。
查看原圖研控自動化產(chǎn)品涵蓋運動控制的主要領(lǐng)域，是國內(nèi)少數(shù)能提供運動控制整體解決方案的企業(yè)之一，包括運動控制器、步進驅(qū)動系統(tǒng)、伺服驅(qū)動系統(tǒng)三大類、近百種產(chǎn)品，應(yīng)用于電子設(shè)備、金屬加工、紡織印刷、數(shù)控機床、雕刻設(shè)備、激光設(shè)備、廣告設(shè)備等多個行業(yè)。在步進系統(tǒng) 領(lǐng)域，研控自動化一直是引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)頭羊之一，如基于“續(xù)流回路”推出 的高壓步進驅(qū)動、步進系統(tǒng)的閉環(huán)化、驅(qū)控一體機等。
根據(jù)《2014 年中國通用 運動控制產(chǎn)品市場研究報告》顯示，2014 年研控自動化市場占有率達(dá) 13%，位居市場第二位。
在伺服系統(tǒng)領(lǐng)域，研控自動化已搭建了完整的平臺和構(gòu)架，其 PSDD 系列、AR 系列產(chǎn)品采用先進的空間矢量控制算法，性能優(yōu)異，已在相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域取得較大突破，銷售收入較快增長。
在控制器方面，研控自動化圍繞基于 ARM+FPGA 內(nèi)核的四軸運動控制平臺，逐步開發(fā)出了單軸、三軸、四軸運動控制器、控制卡等多種產(chǎn)品，應(yīng)用于多個細(xì)分領(lǐng)域。
未來研控自動化將借助拓邦股份的資金及研發(fā)實力，加強對運動控制器和伺服系統(tǒng)的研發(fā)投入，將產(chǎn)品向中、高端整合拓展，依靠步進系統(tǒng)方面累積的市場 資源和品牌優(yōu)勢，拓展運動控制器、伺服系統(tǒng)產(chǎn)品的市場應(yīng)用，達(dá)到運動控制、步進系統(tǒng)和伺服系統(tǒng)三大系列產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展的目的。
3、發(fā)力智能家居
智能家居行業(yè)現(xiàn)階段還處于連接、管理的智能化初級階段，公司將深入研究 家居智能化的各個方面，針對每一種家電的特點，不斷挖掘出滿足客戶需求的應(yīng) 用，提升產(chǎn)品的智能化程度，使得家電在與物聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合后，能夠催生出更多的 創(chuàng)新功能，不斷提升用戶體驗。
近年來公司圍繞智能家居，開發(fā)和儲備了一系列技術(shù)，如無線 WiFi、Zigbee 和藍(lán)牙通訊控制技術(shù)、觸屏和 TFT 顯示控制技術(shù)、LED 電源智能調(diào)光技術(shù)等，并具備提供全套解決方案的系統(tǒng)能力，其中部分技術(shù)已經(jīng)應(yīng)用到一些國內(nèi)知名品牌的智能家電產(chǎn)品上，已研發(fā)出智能烤箱控制系統(tǒng)、燈光控制系統(tǒng)等多種產(chǎn)品，部分產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)批量銷售。但為了進一步充實智能家居的產(chǎn)品線，加快研發(fā)進程，抓住市場機遇，未來幾年，公司將堅持自主研發(fā)和外延式發(fā)展向結(jié)合的方式發(fā)展智能家居和物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，一方面進一步加大研發(fā)投入和市場開拓力度，另一方面將加強對外技術(shù)合作力度，甚至考慮并購在特定領(lǐng)域具有競爭優(yōu)勢的智能家居企業(yè)。
4、加大鋰電池投入 聚焦能源互聯(lián)網(wǎng)
公司近年來逐步加大了鋰動力電池業(yè)務(wù)的投入，儲能市場是公司鋰動力電池 業(yè)務(wù)的重點市場，公司在儲能市場領(lǐng)域積累了較多的客戶資源，具備了一定的發(fā) 展基礎(chǔ)。目前儲能正處于產(chǎn)業(yè)化的初期，類似于風(fēng)電與光伏產(chǎn)業(yè)化初期，預(yù)計將 經(jīng)歷從示范向大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的過渡?；趯δ苁袌銮熬暗目春?，近期電動汽車制造商特斯拉宣布推出新產(chǎn)品“Tesla Energy”電池組，并分別針對家用、企業(yè)和公用事業(yè)推出不同系列的儲能電池產(chǎn)品，標(biāo)桿企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整將在一定程度上引領(lǐng)市場發(fā)展方向。
從 2013 年起，德國和美國相繼出臺支持儲能發(fā)展的政策，日韓亦有相應(yīng)的 鼓勵政策，儲能開始逐漸進入全球主流視野，其中德國《支持分布式光伏儲能的新政》于 2013 年 5 月發(fā)布實施，2013 年 10 月美國加州公共事業(yè)委員會通過了“儲能采購框架和設(shè)計項目”，確立了三大公共事業(yè)公司到 2020 年將完成1.325GW 儲能采購的目標(biāo)。
國內(nèi)方面，國務(wù)院辦公廳 2014 年 11 月印發(fā)的《能 源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020 年）》首次將儲能列入 9 個重點創(chuàng)新領(lǐng)域之一，要求科學(xué)安排儲能配套能力以切實解決棄風(fēng)、棄水、棄光問題，儲能的戰(zhàn)略地位逐步提升。而隨著風(fēng)電、光伏等分布式電站數(shù)量逐步增加，以及儲能裝置的發(fā)展，能源 互聯(lián)網(wǎng)將逐步具備更好的發(fā)展基礎(chǔ)。能源互聯(lián)網(wǎng)在現(xiàn)有電網(wǎng)基礎(chǔ)上通過先進的電力電子技術(shù)、信息技術(shù)和智能管理技術(shù)，融合了大量的新型發(fā)電用電環(huán)節(jié)（分布式能量采集裝置、儲能裝置和各種類型負(fù)載），實現(xiàn)能量和信息的雙向流動。2015 年 3 月，中共中央和國務(wù)院聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》要求積極發(fā)展融合先進儲能技術(shù)、信息技術(shù)的微電網(wǎng)和智能電網(wǎng)技術(shù)。
拓邦股份今年以來業(yè)績保持了較快的增長，無論是收入還是凈利潤都較去年同期明顯
提高，分別比上年同期提高11.3和23個百分點，業(yè)績增長較快增長的原因包括以下方
面：
公司不斷通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，擴大智能控制器應(yīng)用領(lǐng)域，由此促進了智能控制器收入的較快增速，從去年的13.4%提速至32.7%；
受益于鋰電池產(chǎn)能擴張以及多個銷售領(lǐng)域的突破，鋰電池銷售收入從去年的6.3%提高至今年33.6%；
受益于公司持續(xù)推進內(nèi)部管理體系優(yōu)化以及業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，銷售管理費用率降低，分別從去年4%下降至3.1%，9.2%下降至8%。
考慮到以下因素，公司未來業(yè)績增長仍具有較高潛力：
智能控制器業(yè)務(wù)方面，未來增長潛力來源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級以及國際化，如公司適應(yīng)未來智能家電不斷加快增長的趨勢，加大對于高毛利率的智能家電控制器的研制與生產(chǎn)，特別是與慶科合作后，公司智能家居控制器產(chǎn)品的優(yōu)勢將得到強化，有望實現(xiàn)加速落地不推廣；公司新能源業(yè)務(wù)也具有較大增長空間，如公司新能源的產(chǎn)能規(guī)模會隨著市場需求的增長加快擴大；
工業(yè)控制領(lǐng)域，公司近期收購了深圳研控自勱化，借此進入了市場容量更大，盈利能力更強的工業(yè)控制市場，未來有望通過相互之間技術(shù)、產(chǎn)品、客戶的協(xié)同實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
今年業(yè)績高增長無憂
今年以來，公司業(yè)績保持了較快的增長，無論是收入還是凈利潤都較去年同期明顯提高，分別比上年同期提高 11.3 和 23 個百分點，業(yè)績增長較快的原因包括以下方面。
第一，公司不斷通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，擴大智能控制器應(yīng)用領(lǐng)域，由此促進了智能控制器收入的較快增速，從去年的 13.4%提速至 32.7%。
如公司通過深耕大客戶戰(zhàn)略，發(fā)揮產(chǎn)品的協(xié)同優(yōu)勢促進了智能控制器收入增長：如公司最初為 TTI（全球電動工具前三）提供電機，隨后將產(chǎn)品范圍拓展至智能控制器，目前 TTI 已經(jīng)成為公司第一大客戶，收入貢獻已經(jīng)從 13 年的 2 千萬增加到 14 年的 1 億左右，今年以來公司也從 TTI 獲得的更多智能控制器訂單，由此使得用于電動工具的智能控制器收入占比提升較快。
再如公司不斷縮減不賺錢的 OEM 性質(zhì)的傳統(tǒng)小家電控制器業(yè)務(wù)，而將控制器業(yè)務(wù)拓寬至較高毛利率的電動工具、開關(guān)電源、工業(yè)控制、個人護理、家庭護理、醫(yī)療器械等領(lǐng)域，并在一些高端細(xì)分領(lǐng)域占有較高市場份額，如公司去年與客戶完成醫(yī)療領(lǐng)域智能控制器產(chǎn)品認(rèn)證后，今年已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)，為公司貢獻了收入。
第二，受益于鋰電池產(chǎn)能擴張以及多個銷售領(lǐng)域的突破，鋰電池銷售收入增速從去年的 6.3%提高至今年33.6%。
如公司 2014 年底鋰電池產(chǎn)能約 3600 萬 Ah，公司今年利用自有資金提前于募集資金進行鋰電池產(chǎn)能的建設(shè)，今年 4 月已投廠，產(chǎn)能已經(jīng)擴張了 1 倍；公司去年底通過蘋果移動電源認(rèn)證后，今年獲得訂單顯著增長，收入有望從 14 年的千萬增加至 8 千萬左右；去年出口海外的儲能電池獲得客戶的高度認(rèn)可，今年獲得更多地新增訂單，收入有望從 14 年 2 千萬增加至 4 千萬；今年受新能源汽車市場快速啟動影響，公司用于通勤車上的鋰電池也實現(xiàn)批量銷售。
因此，今年鋰電池收入將相對于去年大幅度增長，預(yù)計全年實現(xiàn)收入 2 億元左右，而由于下半年鋰電池產(chǎn)能爬坡更快，鋰電池產(chǎn)能利用率更高，鋰電池的毛利率狀況也會比上半年更好。
第三，受益于公司持續(xù)推進內(nèi)部管理體系優(yōu)化以及業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，銷售與管理費用率降低，分別從去年 4%下降至 3.1%，9.2%下降至 8%。如公司對于事業(yè)部重疊的功能進行了調(diào)整，并收縮了部分不給公司帶來盈利的業(yè)務(wù)，包括安防設(shè)備等，而更多聚焦于主業(yè)，這都有利于公司費用降低。
未來業(yè)績增長潛力大
考慮到以下因素，公司未來業(yè)績增長仍具有較高潛力。
第一，智能控制器業(yè)務(wù)方面，未來增長潛力來源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級以及國際化。
如公司適應(yīng)未來智能家電不斷加快增長的趨勢，加大對于高毛利率的智能家電控制器的研制與生產(chǎn)，目前公司智能家居控制器的產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用在空調(diào)、冰箱、熱水器等主流的家電產(chǎn)品中，并已經(jīng)在海爾、美的等龍頭的智能家電產(chǎn)品中試用，今年已取得批量化的產(chǎn)品收入，而近期公司與智能家居解決方案廠商慶科的合作將進一步擴大公司未來智能家電控制器增長空間。
如慶科將為公司提供智能家居操作系統(tǒng)、通訊模塊、軟件 APP、云端等多方面的技術(shù)支持，這無疑有利于降低公司開發(fā)智能家居控制器的成本，加快公司控制器產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)的進程，而更重要的是，由于慶科還是阿里智能家居生態(tài)圈中的重要平臺，與慶科的合作還將促進公司智能家居控制器融入阿里智能家居產(chǎn)品生態(tài)鏈中，從而加速公司產(chǎn)品的落地與推廣。
再如公司瞄準(zhǔn)新興市場國家家電消費升級需求，近期印度設(shè)立全資子公司，邁出了國際化的第一步。目前，印度的家電飽和率還很低，未來隨著印度經(jīng)濟的快速發(fā)展,家電產(chǎn)業(yè)鏈面臨良好的發(fā)展機遇，公司提前布局有利于快速獲取市場增長紅利，充分挖掘印度市場增長的潛力。
第二，公司新能源業(yè)務(wù)也具有較大增長空間。
如公司新能源的產(chǎn)能規(guī)模會隨著市場需求的增長加快擴大，公司今年募集資金的項目預(yù)計 2015 年年底部分產(chǎn)線可以提前投產(chǎn)，明年中達(dá)產(chǎn)，屆時生產(chǎn)線將從現(xiàn)在的兩條擴張至 6 條，產(chǎn)能達(dá)到 1 億 Ah，滿產(chǎn)收入有望達(dá)到 8 億。
再如由于公司憑借儲能電池與開關(guān)電源控制器業(yè)務(wù)的協(xié)同優(yōu)勢，目前向海外市場推出的能源管理系統(tǒng)具有較強的市場競爭力，未來受益于國內(nèi)能源互聯(lián)網(wǎng)市場啟動，作為能源管理系統(tǒng)重要部分的儲能電池和開關(guān)控制器業(yè)務(wù)都面臨較好的增長前景。
新能源汽車方面，公司鋰電池主要應(yīng)用在電動大巴、低速電動車等領(lǐng)域，目前由于產(chǎn)能的限制，公司今年未能參加深圳電動大巴的招標(biāo)，明年隨著新增產(chǎn)能的到位，公司將重點開拓這一市場，由于公司在此領(lǐng)域具有較強的優(yōu)勢，目前已經(jīng)獲得深圳地區(qū)主要新能源客車公司的認(rèn)證，考慮到公交大巴需要的鋰電池金額大（一臺大巴需要 50 萬金額鋰電池），且用于大巴的鋰電池毛利率更高，未來這一領(lǐng)域鋰電池業(yè)務(wù)也將給公司貢獻更大的業(yè)績。
此外，公司還積極拓寬產(chǎn)品的種類，如目前公司僅有磷酸鐵鋰電池，公司正在研發(fā)包括三元材料在內(nèi)的鋰電池等，它們有望應(yīng)用在更廣的市場領(lǐng)域，從而增加公司未來盈利點。
第三，工業(yè)控制領(lǐng)域，公司近期宣布了收購深圳研控自動化的公告，未來希望借此進入市場容量更大，盈利能力更強的工業(yè)控制市場，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。
如公司收購研控自動化能在多方面實現(xiàn)雙方的資源共享及業(yè)務(wù)協(xié)同效益，助力研控自動化的高速發(fā)展。首先是技術(shù)協(xié)同，研控自動化在自動化方面具有技術(shù)優(yōu)勢，而公司在網(wǎng)絡(luò)化、信息化方面具有一定的技術(shù)實力，公司與研控自動化實現(xiàn)研發(fā)整合，將公司的物物互聯(lián)、通信技術(shù)、可視控制技術(shù)整合進研控自動化的自動化系統(tǒng)平臺，實現(xiàn)自動化和信息化的融合，有利于推動研控自動化運動控制產(chǎn)品的升級，拓展運動控制器產(chǎn)品的市場應(yīng)用，更加廣泛的應(yīng)用于各類智能裝備；其次是資金資助，如研控自動化在步進系統(tǒng)領(lǐng)域已成為國內(nèi)市場領(lǐng)先企業(yè)，市場份額居市場前列，但在伺服系統(tǒng)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢還不大明顯，在以前年度，受限于資金實力，在伺服系統(tǒng)和運動控制器領(lǐng)域的投入較少，有了公司的資助侯，未來研控將在伺服系統(tǒng)和運動控制器領(lǐng)域加大研發(fā)投入，保證未來運動控制、步進系統(tǒng)和伺服系統(tǒng)三大系列產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展的目的；再次是產(chǎn)品協(xié)同，這是因為完整的運動控制系統(tǒng)由運動控制器、驅(qū)動器及電機組成，它們分別相當(dāng)于控制系統(tǒng)的“大腦”、“心臟”、“軀體”，研控自動化在驅(qū)動器方面有優(yōu)勢，在工業(yè)控制器上也有長期的技術(shù)儲備和積累，拓邦股份在智能控制和電機領(lǐng)域有競爭優(yōu)勢，兩者的結(jié)合將使得公司可以向更多高端裝備制造領(lǐng)域的客戶提供運動控制系統(tǒng)的整體解決方案，以把握工業(yè) 4.0快速推進的市場機遇。而更重要的是，公司未來還將以深圳研控自動化為平臺，收購更多能與研控自動化形成技
術(shù)和市場互補的工控企業(yè)，以不斷將產(chǎn)品向中、高端領(lǐng)域與客戶拓展，以確定公司在工控領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。
技術(shù)上該股從2012年12月底的4.77元漲到2015年股災(zāi)前6月15日最高35.3元，最高7倍的漲幅，股災(zāi)打下來最低到15.21元，已經(jīng)雙底探底確認(rèn)后，最近一段時間開始強勁反彈。今天該股又漲停了。
查看原圖目前追買短期已不合算。
查看原圖但由于該股目前絕對市值仍然只有60億元，而未來成長性非常好，也存在高送轉(zhuǎn)的能力，所以我認(rèn)為今后該股仍然有值得介入的機會。
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