未來十年投資行業(yè)分析（一）
有一句話，世界人口史就是世界經(jīng)濟史，這句話必須放在開篇說，因為中國未來20年的經(jīng)濟發(fā)展和中國的人口結構息息相關。美國的經(jīng)濟從一個小國變成一個超級大國其實也是她的人口史或者說是移民歷史。大家知道，中國是在1980年開始提倡計劃生育的，也就是說，中國每年的出生人口是中間大兩頭小。607080年代的人口最多，40509000的人口比例相對偏低。49年解放后開始進入第一波嬰兒潮，年出生人口過1000萬，到1970年達到頂峰，年出生人口達到2800萬。之后陸續(xù)下降，到了2009年出生人口才1600萬。死亡人口，隨著50年代人逐漸進入老年，老年人口人口比例的上漲，每年死亡人口緩慢增長，目前大約在每年1000萬人左右。也就是說我們的每年人口增長從10年前的每年凈增長1000多萬，到現(xiàn)在的600萬左右，再過大約五年，人口增長為負。大家想一想，到那個時候大街上都是老年人，連工作的都是老年人，就像現(xiàn)在的日本一樣，前兩天日本雪災，開鏟雪車的都是60歲的大爺。日本失去的20年說到底也是青少年人口比例過低，消費、工作能力不足，導致國家經(jīng)濟增長長時間沒有活力。中國目前的全社會平均年齡大約是38歲左右，大部分都是607080年代的人，隨著時間的推移，中國的平均年齡到40歲我看也就是最近5年的事情。值得警惕啊?？磥矸砰_二胎已經(jīng)是刻不容緩了，其實現(xiàn)在放開已經(jīng)晚了，誰也無法阻擋歷史前進的步伐。生育愿望已經(jīng)非常低了，就算放開了，也不會高到哪里去了。
好了說了開篇，就說行業(yè)分析。人口老齡化只有兩個行業(yè)是比較好的，對于其他行業(yè)最多是中性，有很多都是負面。我認為最好的行業(yè)一個是醫(yī)藥醫(yī)療、一個就是保險。為什么是醫(yī)藥和保險呢，因為老年人病了考慮的就是吃藥，吃藥的人多了，效益肯定好先說醫(yī)藥，但是醫(yī)藥有一個問題，市場上有100多支醫(yī)藥的股票，良莠不齊，子行業(yè)分成中成藥、西藥、普藥、處方藥、非處方藥、生物制藥、保健藥、醫(yī)療器械等等，選擇面廣，容易踩地雷，相對來說我最看好保健藥，其中最著名的就是云南白藥000538，東阿阿膠000423了，優(yōu)點不用多說，有貴州茅臺的潛質(zhì)，缺點也是顯而易見的，就是估值過高，機構投資者已經(jīng)早就想到前面去了。但是我認為還是有很大潛力的。具體的以后我會分析。
第二的行業(yè)就是保險。原因很簡單，隨著老年人的增多，現(xiàn)在的社會保險肯定是無法滿足大多數(shù)人退休之后的生活品質(zhì)，而且隨著老年人口比例的上升，延遲退休年齡在未來幾年肯定會推到社會討論的范疇，因為現(xiàn)在社會是5個年輕人養(yǎng)一個老人，20年以后是3個年輕人養(yǎng)一個老人，30年以后是2個年輕人養(yǎng)一個老人。也就是說無論你愿不愿意面對，未來的幾十年，我們的社會保險肯定遠遠無法滿足將來的保障，所以才有最近的養(yǎng)老保險金入股市的爭論，其實說到底都是為了保證現(xiàn)在5個年輕人養(yǎng)老的錢能有增值，使得將來這5個年輕人老的時候有一點盈余，其實我認為是杯水車薪，我相信推遲退休年齡的政策不可阻擋，因為再不執(zhí)行，國家的社保體系將會破產(chǎn)。況且歐美國家大都是65周歲左右退休，在預期壽命不斷升高的同時，我們的退休年齡偏低了。推遲退休年齡，就會逼得一大批年輕人上商業(yè)保險，這也是爆發(fā)性的，再有政策的支持，比如說商業(yè)保險的扣款從稅前支付，就像現(xiàn)在的社保一樣，我想中國的保險空間將會是非常大的。目前中國的無論保險深度和保險密度都大大低于世界的平均水平，比起我們的同胞臺灣和香港、近鄰日本和韓國的差距就更加的大了，這些都給我們的保險行業(yè)超GDP的漲幅提供了很大的確定性，而且這個時間也許是20-30年，還有一點目前中國的保險行業(yè)已經(jīng)進入了寡頭壟斷的局面，基本上最大的保險公司都上市了，最大的首先國壽、平安、新華、太保，最大的產(chǎn)險人保、平安、太保。確定性非常高，選擇性也非常小，選錯的概率非常低，以上這幾家都可以選擇，個人更加傾向于平安、太保和新華，尤其是中國平安601318具體原因以后再分析。還有最重要的一點就是保險有巨量的權益類資產(chǎn)，一旦市場走上牛市行情，由于巨量的股票資產(chǎn)將會使得保險公司的業(yè)績在牛市的年份里面呈幾何倍的上漲，會超過券商。所以保險公司在熊市的末期是非常好的品種，如果你認為現(xiàn)在就是熊市末期的話，就大膽介入吧。
其他行業(yè)
1、連鎖商業(yè)：比較看好大商股份600694，市銷率比較低，自由經(jīng)營面頰較大，經(jīng)營穩(wěn)健。有一點隱憂，就是未來電子商務對傳統(tǒng)商超的沖擊可能會比較大。
2、銀行業(yè)：一直看好最看好，民生銀行600016，興業(yè)銀行601166，招商銀行600036，還有農(nóng)業(yè)銀行601288。估值低，分紅率高，農(nóng)行的H股比價低。
3、券商行業(yè)：不是十分看好，大牛市的時候會有爆發(fā)。
4、有色金屬：周期類公司江西銅業(yè)600362。
5、食品飲料行業(yè)：個人更加看好燕京啤酒000729，具體原因就是行業(yè)老二，估值低，還有就是青島啤酒在山東的產(chǎn)太大了，其他的地方反而不行。洋河股份不看好，市值上千億了，太高了，畢竟只是二線白酒，現(xiàn)在對于白酒的追逐我認為景氣度太高了，不建議買入。
6、旅游類：比較看好黃山旅游B，900942，B股估值低，真正的旅游股，且黃山的地理還有環(huán)境真的是不錯，至少比起泰山強太多了。其他的很多旅游公司更多的是旅行社或者酒店，景區(qū)的門票和索道不是上市公司的，黃山旅游最大的問題是盲目多元化，搞什么地產(chǎn)之類的，不好。白發(fā)經(jīng)濟對于旅游也是利好，以前有一首歌，叫做我想去桂林，我想去桂林，沒有錢的時候我有時間，有時間的時候沒有錢，有一位老爺爺，有錢他又有時間。。。。。。
7、科技類：統(tǒng)統(tǒng)不看好，更新太快，蘋果這樣的鮮亮公司全世界只有一支，大部分電子元器件企業(yè)都是代加工，利潤非常薄，且更新速度太快，唯一可以關注的是中興通訊000063。
8、地產(chǎn)類：不看好，因為人口紅利的消失，年輕人的缺少，我們的社會剛需將會越來越少，房子上漲都會成為過去，地產(chǎn)只看萬科000002。畢竟只做住宅，比較專注，我喜歡這樣的公司。
就說這么多了，完全是流水帳，最后我有一句心得，想和大家分享，買房子不如買地產(chǎn)股票，存銀行不如買銀行股票，買保險不如買保險公司。供廣大朋友參考。
最近我一直在分析，后老齡化時代之后投資什么，思考了良多，就是勞動密集型的產(chǎn)品不能投資，為什么這么說呢，因為這些產(chǎn)品的價格和人工成本息息相關，老齡化人口的到來，說到底就是勞動力的不足造成人工費的飆升，現(xiàn)在只是剛剛開始，購買力不能只是來評價貨幣貶值造成的后果，比方說，
1、15年前，一臺組裝的雜牌臺式電腦在中關村自己裝至少都要賣到7000多元，配置還不怎么樣；
2、25年前一臺牡丹18寸彩色不帶遙控器的電視機要賣到1340元，還需要票，票還要錢才能買到；
3、15年前一輛普通桑塔納都要賣到18萬左右。
4、15年前一部普通的手機要賣多少錢，不用我說了吧。
5、16年前江蘇春蘭的業(yè)績是多少，是每股2元多，股價40元，是當時兩市的第一績優(yōu)股，記住了是第一不是之一?，F(xiàn)在是什么，st了，股價早就不認識了。
現(xiàn)在這5種產(chǎn)品是多少錢，我想不用說了，也就是說人民幣或者貨幣對于以上5種產(chǎn)品是大大的升值的，還有很多就不一一舉例了。
也就是說最近的幾十年以來大家看到的只是人民幣的貶值造成的貨幣不值錢，其實不完全對，只是一部分我們比較深刻，比方說房價。還有一點我們不太深刻，就是我們的工資，我不想說80年代的月工資100元都算高薪了，就說2000年，年薪十萬絕對是高薪，現(xiàn)在來看，50萬年薪的都不敢說自己是高薪了。
從人口學來說，未來可以肯定的就是勞動會減少，至少有效的勞動力增長會大幅度減少，也就是供不應求，肯定的說，未來什么升值最快，我認為不是有色、更不是房價，我認為就是勞動力的工資。不信你看吧，過去幾十年我們的勞動力增長可以說是源源不斷，但是工資增長水平也是驚人的，雖然輸給了房價，但是至少在中游，房價未來十年還能漲多少，恐怕大多數(shù)人都有自己的判斷。但是隨著我們的勞動力不足，人工費的飆升就已經(jīng)開始了拉開序幕，這個序幕的拉開，可能將會使我們的黃金40年成為過去，我們也將會迎來自己的失去的10年。
首先，由于人民幣兌美元的大幅度升值，中國的低端出口產(chǎn)品的競爭力大幅度下降，更為甚者，就是勞動力不足造成的人工費用的飆升，徹底將我們的低端出口打垮，2月份的出口逆超剛剛開始，以后的日子對于出口型中小型企業(yè)破產(chǎn)將會不可避免。
二、家電電子類產(chǎn)品我一般都不敢買，作為十幾年的老股民，當時兩市的最牛的兩只票四川長虹和江蘇春蘭現(xiàn)在的下場是在是讓我們無法安心持有，雖然格力和美的活的不錯，但是這個行業(yè)風險很大；
三、銀行都不錯，沒有st的，業(yè)績最近十幾年都不錯，可以說沒有差的，上百年以來，無論你是鐵路時代、還是航空時代、還是計算機時代，都離不開銀行，也就是說這個行業(yè)是可以跨越周期的，值得擁有；
四、地產(chǎn)，我不多說了，最近分析的比較多。招保萬金四家是比較大，還記得當年的兩橋一嘴嗎，地產(chǎn)股里面只有萬科是20年來一直在做做的不錯的沒其他大部分都是半路出家，10年以后，不清楚。
五、服裝紡織類，現(xiàn)在很多人愿意把他們歸結為消費類，也沒有問題，但是想過沒有為什么歐美的服裝、鞋類產(chǎn)品都到中國來制造貼牌，重要原因就是中國的勞動力夠便宜，成本夠低，市場夠大，未來20年，這個行業(yè)我覺得有問題，不排除會有幾家做的非常好，但是肯定會有死掉的。
六、白酒。飲酒習慣也許會有大的改變，因為這個健康問題，未來年輕人也許不習慣喝高度的白酒，恐怕不可能支持全行業(yè)的繁榮，我身邊的人喝酒喝抽煙的人越來越少了，尤其是年齡大的，身體不行，不允許喝，不是不想喝，我們單位的40歲以上的基本上醫(yī)生都不讓喝，老齡化之后，恐怕這個行業(yè)也不會太好。
七、鋼鐵我昨天已經(jīng)說過了
八、乳制品，比較看好，畢竟是健康食品，我們國家有空間，但是不代表都能做大，目前蒙牛和伊利領先
九、醫(yī)藥保險超級看好，老年人有需要，但是要精選，醫(yī)藥品種多，中國平安勝算比較大。
十、航空股嚴重不看好，仔細分析你會發(fā)現(xiàn)，無論是經(jīng)濟活躍的時候還是經(jīng)濟下滑的時候，航空公司的業(yè)績都不太好，經(jīng)濟景氣，油價上漲，成本提升，經(jīng)濟低谷，出行人員減少，基本上沒有好的時候，幾年前依靠人民幣升值概念炒了一把，基本上也就這樣了。
